SharpLink Gaming หุ้นขนาดเล็กดาวเด่นที่ตลาดยกย่องว่าเป็น "MicroStrategy เวอร์ชัน Ethereum" เดิมทีอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อของกระแส ETH treasury อย่างไรก็ตาม เอกสารของ SEC ทำให้ราคาหุ้นร่วงลงเกือบ 70% หลังตลาดปิด
ความกระตือรือร้นกลายเป็นความสงสัย และศรัทธาก็จมดิ่งสู่ความตื่นตระหนก บทความนี้จะทลาย "วิกฤตความไว้วางใจ" ที่เกิดขึ้นอย่างฉับพลันนี้ และอภิปรายภาพที่ซ่อนอยู่เบื้องหลัง
การตีความตลาดที่ผิดพลาดเบื้องหลังการร่วงลง
ปลายเดือนพฤษภาคม SharpLink Gaming ได้เสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจง (PIPE) มูลค่า 425 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีนักลงทุน ได้แก่ ConsenSys, Galaxy, Pantera Capital และสถาบันที่มีชื่อเสียงอื่นๆ ที่ถือครอง Ethereum จำนวนมาก เงินทุนดังกล่าวถูกนำไปใช้ซื้อ ETH เป็นสินทรัพย์สำรอง การดำเนินการนี้ส่งผลให้ราคาหุ้นของ SharpLink พุ่งสูงขึ้นถึง 124 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่า 40 เท่าเมื่อเทียบกับก่อนการประกาศข่าวการระดมทุน
เมื่อวานนี้ SharpLink Gaming ได้ยื่นแบบแสดงรายการจดทะเบียน S-3ASR ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ของสหรัฐอเมริกา อนุญาตให้ขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินทุนของ PIPE ได้สูงสุด 58,699,760 หุ้น ซึ่งหมายความว่านักลงทุน PIPE กว่า 100 รายสามารถเลือกที่จะขายหุ้นที่ถือครองอยู่ได้
มีช่วงหนึ่ง ตลาดตีความผิดไปว่า "นักลงทุน PIPE เริ่มยื่นขอการขนส่งแล้ว" และความตื่นตระหนกก็แพร่กระจายอย่างรวดเร็ว
ความเข้าใจผิดเกี่ยวกับตลาด
ราคาหุ้นของ SharpLink ร่วงลงมาอยู่ที่ 8.75 ดอลลาร์หลังปิดตลาด ซึ่งถือเป็นการลดลงร้อยละ 73 ก่อนที่จะดีดตัวกลับเล็กน้อยไปที่ระดับ 10 ดอลลาร์
ที่มาของภาพ: yahoo!finance
ต่อมา โจเซฟ ลูบิน ประธานกรรมการบริษัท SharpLink และประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Consensys ได้ชี้แจงว่าเอกสารฉบับนี้เป็นเพียงกระบวนการจดทะเบียนทั่วไปหลังจากออกหุ้น PIPE และมีหน้าที่ "จดทะเบียนหุ้นล่วงหน้าเพื่อนำไปขายต่อ" และไม่ได้แสดงถึงการขายจริงใดๆ ทั้งสิ้น เขาย้ำว่า "'จำนวนหุ้นที่ถือครองหลังการออกหุ้น' ในเอกสารฉบับนี้เป็นข้อมูลสมมติ และ Consensys และตัวผมเองยังไม่ได้ขายหุ้นใดๆ เลย"
แม้ว่าความวุ่นวายจะคลี่คลายลงแล้วในขณะนี้ แต่ตลาดยังคงเต็มไปด้วยการคาดเดาเกี่ยวกับความเคลื่อนไหวของ SharpLink ชาร์ลส์ อัลเลน ซีอีโอของ BTCS Inc กล่าวว่า "จากประสบการณ์ของผม เมื่อพิจารณาจากประวัติของนักลงทุนบางรายที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมนี้ พวกเขาอาจกำลังขายหุ้นอย่างเงียบๆ นอกจากนี้ 'ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ได้รับเงินล่วงหน้า' จริงๆ แล้วเป็นข้อตกลงเพื่อหลีกเลี่ยงการเปิดเผยการถือครองและหลีกเลี่ยงการกลายเป็นบุคคลที่เกี่ยวข้อง"
แม้ว่าความวุ่นวายจะคลี่คลายลงแล้วในขณะนี้ แต่ตลาดยังคงเต็มไปด้วยการคาดเดาเกี่ยวกับความเคลื่อนไหวของ SharpLink ชาร์ลส์ อัลเลน ซีอีโอของ BTCS Inc กล่าวว่า "จากประสบการณ์ของผม เมื่อพิจารณาจากประวัติของนักลงทุนบางรายที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมนี้ พวกเขาอาจกำลังขายหุ้นอย่างเงียบๆ นอกจากนี้ 'ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ได้รับเงินล่วงหน้า' จริงๆ แล้วเป็นข้อตกลงเพื่อหลีกเลี่ยงการเปิดเผยการถือครองและหลีกเลี่ยงการกลายเป็นบุคคลที่เกี่ยวข้อง"
เขายังชี้ให้เห็นอีกว่า SharpLink ได้ยื่นแผน ATM มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (โดยออกหุ้นในราคาตลาด) ทันทีหลังจากได้รับคุณสมบัติจาก WKSI เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม พวกเขาอาจดำเนินการระดมทุนอย่างเงียบๆ ผ่านธุรกรรมต่อเนื่องโดยไม่มีการเปิดเผยข้อมูลทันที หากการดำเนินการเป็นไปอย่างราบรื่น ก็เป็นไปได้ที่จะประกาศซื้อ ETH มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันพรุ่งนี้ และปลุกกระแสความสนใจของตลาดอีกครั้ง
ปัจจุบัน SBET กำลังซื้อขายที่พรีเมี่ยม 100% ใช่ไหม?
ราคาหุ้นปัจจุบันและผลตอบแทนจากการลงทุนของ SharpLink (SBET) ยังสะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังที่ซับซ้อนของนักลงทุนต่อแนวโน้มในอนาคต จากการวิเคราะห์ของเจิ้ง ตี้ นักลงทุนด้านเทคโนโลยีล้ำสมัย พบว่าผลตอบแทนจากการลงทุนของ SBET ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 100%
ตามเอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ทุนจดทะเบียนที่ปรับลดแล้วของบริษัทมีจำนวน 77,526,682 หุ้น เมื่อรวมกับราคาหุ้นหลังเวลาทำการที่ประมาณ 10 ดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่าตลาดรวมของบริษัทจะอยู่ที่ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จำนวนหุ้นที่จดทะเบียนในครั้งนี้คือ 75,319,345 หุ้น (โดยสมมติว่าใบสำคัญแสดงสิทธิของที่ปรึกษาและธนาคารเพื่อการลงทุนได้รับการแปลงสภาพและจองซื้อทั้งหมดแล้ว) บวกกับทุนจดทะเบียนเดิมจำนวน 690,000 หุ้น เจิ้ง ตี้ อนุมานว่า ATM เดิมที่มีมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (ออกหุ้นในราคาตลาด) แท้จริงแล้วมีการดำเนินการเพียงประมาณ 1,517,337 หุ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าโควต้า ATM ส่วนใหญ่อาจยังไม่ได้ถูกใช้ไป และยังมีความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับลดในอนาคต
รายงานระบุว่ายอดรวมเงินทุน PIPE ในครั้งนี้อยู่ที่ 425 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อพิจารณาว่า Consensys เป็นที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ด้าน Ethereum ของบริษัท และมีรายงานว่าที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับ Consensys ได้ซื้อ ETH ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จึงมีเหตุผลที่น่าเชื่อว่าเงินทุนส่วนใหญ่หรือทั้งหมดถูกนำไปใช้ซื้อ ETH เมื่อพิจารณาจากความผันผวนของราคา ETH ที่มีจำกัดในช่วงที่ผ่านมา สัดส่วนการถือครอง ETH ในปัจจุบันของบริษัทน่าจะอยู่ที่ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ดังนั้น จากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น Zheng Di จึงคาดการณ์ว่าเบี้ยประกันตลาดของ SBET ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 100%
เบี้ยประกันของ SBET สะท้อนถึงการรับรู้ของตลาดในระดับหนึ่งถึงมูลค่าสินทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งมูลค่าสำรอง Ethereum ที่มีศักยภาพ อย่างไรก็ตาม เบี้ยประกันที่สูงเกินไปก็นำมาซึ่งความเสี่ยงด้านตลาดเช่นกัน ในอนาคต หากมีการประกาศโควตา ATM (การออกหุ้นตามราคาตลาด) มากขึ้น รวมถึงภาวะการเจือจางของหุ้นที่อาจเกิดขึ้น ความผันผวนของราคาหุ้นอาจทวีความรุนแรงมากขึ้น
ดราม่าของ SharpLink ยังคงดำเนินต่อไป หากเจิ้ง ตี้ วิเคราะห์ว่ายังมีช่องว่างสำหรับการลดสัดส่วนการถือหุ้นในอนาคต อาจสร้างแรงกดดันด้านความผันผวนในระยะสั้น และหากข่าวการซื้อ ETH มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถูกเปิดเผยในอนาคตอันใกล้นี้ ดังที่ชาร์ลส์ อัลเลนกล่าวไว้ อาจกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดอีกครั้งและผลักดันให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น
การผสมผสานระหว่าง "ความทึบ" และ "ความเป็นไปได้" นี้ทำให้ SharpLink กลายเป็นที่ถกเถียงและเต็มไปด้วยจินตนาการ จุดสุดยอดที่แท้จริงอาจยังรออยู่ข้างหน้า
ความคิดเห็นทั้งหมด