เขียนโดย: SignalPlus

U.S. PPI เพิ่มขึ้น 0.5% เดือนต่อเดือนในเดือนกันยายน และ PPI หลักเพิ่มขึ้น 0.3% ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย การเติบโตเมื่อเทียบเป็นรายปีก็เพิ่มขึ้นเป็น 2.7% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน แรงกดดันส่วนใหญ่มาจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ (เพิ่มขึ้น 0.9%) ราคาพลังงาน (เพิ่มขึ้น 3.3%) และราคาอาหาร (เพิ่มขึ้น 0.9%) ทั้งตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ปรับตัวลดลงทันทีหลังจากข้อมูลถูกเปิดเผย โดยเส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐ (U.S. Treasury Yield Curve) แบนราบลง คะแนนพื้นฐาน 2.5 และดัชนี SPX ลดลง 0.3% จากระดับสูงสุด

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นไม่ได้ดำเนินต่อไป การบีบตัวระยะสั้นในตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกอย่างต่อเนื่องส่งผลให้พันธบัตรอังกฤษเพิ่มขึ้น 15 จุดพื้นฐาน การประมูลพันธบัตรในสหราชอาณาจักรและเยอรมนีก็ได้รับการตอบรับที่ดีเช่นกัน นอกจากนี้ แนวโน้ม dovish ความเห็นของวอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ โดยสังเกตว่า "ในที่สุดพวกเขาก็มีอัตราเงินเฟ้อที่ดีมาก [ข้อมูล]" และขณะนี้เฟดสามารถใช้แนวทาง "รอดู" ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ ตามบทความ Dovish ในกำแพง Street Journal เมื่อวันอังคาร Timiraos ทวีตข้อความของ Waller โดยเสนอว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกับเหตุการณ์ SVB และได้ทำงานส่วนใหญ่ให้กับ Fed เพื่อกระชับเงื่อนไขทางการเงิน

เดิมทีตลาดคาดว่าจะเป็นวันซื้อขายที่สงบ แต่รายงานการประชุม FOMC ซึ่งควรล้าสมัย แสดงให้เห็นข้อโต้แย้งเชิงบวกที่ไม่คาดคิด โดยเสนอว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายถึง "จำกัดเพียงพอ" และความเสี่ยงทางเศรษฐกิจจะเป็นแบบสองทาง รายงานการประชุมแสดงให้เห็นว่ามีการกล่าวถึง "อัตราสูงสุดของนโยบาย" หลายครั้ง และ "จุดเน้นของการตัดสินใจเชิงนโยบายและการสื่อสารควรเปลี่ยนจากระดับสูงไปเป็นการเพิ่มอัตราเป็นระยะเวลาในการรักษาให้อยู่ในระดับที่จำกัด" นอกจากนี้ แม้ว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวได้ในปัจจุบัน แต่เจ้าหน้าที่ "จำนวนมาก" ยังคงมองโลกในแง่ดีต่อความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ และเห็นพ้องกันว่าการให้สินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นสามารถยับยั้งกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้ ในที่สุด เจ้าหน้าที่ของ Fed ก็หารือเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของ "เบี้ยประกันระยะยาว" เป็นครั้งแรกใน ความคิดเห็นที่เป็นลายลักษณ์อักษร เนื่องจากเส้นอัตราผลตอบแทนสูงชันจากระดับต่ำสุดในเดือนกรกฎาคม เมื่อเทียบกับพื้นหลังประมาณ 60 จุดพื้นฐาน ความสนใจของพวกเขาต่อปัญหานี้ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

เมื่อนำมารวมกัน ความคิดเห็นเหล่านี้ยังยืนยันถึงอคติที่ชัดเจนของเฟดหลังสุดสัปดาห์ และยังผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีลดลง 9 จุด โดยดัชนี SPX เพิ่มขึ้น 1% จากระดับต่ำสุดในช่วงเซสชั่น

จุดสนใจในสัปดาห์นี้จะเป็นข้อมูล CPI ของวันนี้ ตามด้วยฤดูกาลผลประกอบการที่เริ่มในวันศุกร์ เนื่องจากตลาดที่มีความเสี่ยงดูเหมือนจะตกลงเข้าสู่ FOMO รอบใหม่หลังจากการพลิกผันที่ชัดเจนของ Fed จึงมีโอกาสสูงที่ข้อมูลจะลดลงในวันนี้อีกครั้ง การผลักดันตลาดที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น CPI อาจต้องสูงถึง 0.4% หรือสูงกว่าเพื่อหยุดความแข็งแกร่งของตลาด ในขณะที่ข้อมูลใดๆ ที่ต่ำกว่า 0.3% อาจถือเป็นการยืนยันการกลับตัวของ Dovish ทำให้เกิดความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงที่ร้อนขึ้นอีกและเงินดอลลาร์ร่วงลง ฉันขอให้ทุกคนซื้อขายได้อย่างราบรื่น!