ตั้งแต่ต้นปี 2024 หากผู้เชื่อในสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากถูกขอให้แสดงรายการสินทรัพย์ดิจิทัลที่น่าผิดหวังที่สุด ไม่ต้องสงสัยเลยว่า Ethereum จะอยู่ในอันดับต้นๆ
ในรอบที่แล้ว Ethereum ซึ่งเปล่งประกายด้วยแอปพลิเคชันใหม่ ๆ เช่น DeFi และ NFT ครั้งหนึ่งเคยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,800 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้เกิดรหัสสำหรับการรวยโดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 20 เท่า เมื่อ Bitcoin เริ่มได้รับความนิยม ผู้คนต่างกังวล เกี่ยวกับ Long Er ความคาดหวังก็สูงเช่นกัน
แต่ในรอบใหม่ เมื่อ Bitcoin มีมูลค่าเกิน 90,000 เหรียญสหรัฐ Ethereum ก็แทบจะไม่สามารถยืนได้ถึง 3,000 เหรียญสหรัฐเลย แม้จะแตะระดับ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงต้นปี แต่ครั้งหนึ่งเคยร่วงลงสู่ระดับ 2,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลานี้ กลุ่มผู้ศรัทธาในสกุลเงินดิจิทัลที่รอคอย Ethereum อย่างใจจดใจจ่อก็ยังติดอยู่แม้แต่ "Brother Sun" ที่ไม่เคยประสบความสูญเสียเลย ก็เป็นหนึ่งในนั้น นี่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันต่างก็ไม่มีภูมิคุ้มกัน ปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง Ethereum และ Bitcoin ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในอดีตที่ 0.034
มีคำกล่าวว่า "แม้ภูเขาและแม่น้ำก็ไม่มีทางออก และมีอีกหมู่บ้านหนึ่งที่ดอกไม้สดใสและต้นหลิวก็มืดมน"
ผู้เขียนเชื่อว่าปัญหาในปัจจุบันที่ Ethereum เผชิญนั้นเป็นขั้นตอนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในการพัฒนาอุตสาหกรรม Web3 ในช่วงแรกๆ เมื่อ Bitcoin ครอบครองจุดสูงสุดของความเห็นพ้องต้องกันในด้านทองคำดิจิทัล คอมพิวเตอร์วิทัศน์ของโลกของ Ethereum พบกับความขัดแย้งทางโครงสร้างบางประการ ดังนั้นจึงล้มเหลวในการสะท้อนกับมูลค่าตลาดและไม่สามารถตอบสนองความคาดหวังด้านมูลค่าได้ในระยะสั้น แต่ผู้เขียนเชื่อว่าความยากลำบากทั้งหมดในปัจจุบันคือเสือกระดาษ และเรามาถึง "รุ่งอรุณ" แล้ว
ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ Ethereum
ความแตกต่างที่สำคัญประการหนึ่งระหว่างตลาดกระทิงรอบนี้กับสองรอบก่อนหน้าก็คือ Ethereum ไม่ได้เป็นผู้นำเทรนด์นวัตกรรมทางเทคโนโลยี เมื่อเทียบกับความนิยมของ ICO ในปี 2560 และ DeFi Summer ในปี 2563 จุดร้อนที่ใหญ่ที่สุดในรอบนี้คือ Meme และ Meme ชุมชนส่วนใหญ่อยู่ใน Solana แนวคิดของเลเยอร์ 2 และการฟื้นฟูที่นำโดย Ethereum มีผลกระทบเชิงลบต่อระบบนิเวศ Ethereum
แม้ว่าระบบนิเวศของเลเยอร์ 2 หลายร้อยรายการในปัจจุบันจะปรับปรุงประสบการณ์การทำธุรกรรมและประสิทธิภาพของ Ethereum แต่ก็ทำให้เกิดปัญหาการเบี่ยงเบนร้ายแรงเช่นกัน ค่าธรรมเนียม Blob ที่ลดลงหลังการอัพเกรดยังส่งผลกระทบต่อรูปแบบทางเศรษฐกิจของ Ethereum และรายได้จากคำมั่นสัญญาด้วย เมื่อความต้องการ ETH ลดลงและความเร็วในการทำลายล้างต่ำกว่าที่คาดไว้ อัตราเงินเฟ้อจะเริ่มเกิดขึ้น ซึ่งทำให้ศักยภาพในการจัดเก็บมูลค่าลดลง ในเวลาเดียวกัน Bitcoin ก็มีแรงดึงดูดที่ไม่สามารถทดแทนได้สำหรับนักลงทุนสถาบันในด้านการจัดเก็บมูลค่า Ethereum ETH กลายเป็นสิ่งดำรงอยู่ที่ไม่เจ็บปวด
ในอีกด้านหนึ่ง ในฐานะผู้นำชุมชน อารมณ์ที่มีเหตุผลของพระเจ้า V ส่งผลอย่างลึกซึ้งต่อระบบนิเวศทั้งหมด Vitalik มีวิสัยทัศน์ที่ยิ่งใหญ่สำหรับการพัฒนา Ethereum ในอนาคต เมื่อเร็วๆ นี้ เขาได้เขียนบทความขนาดยาวหลายบทความและดำเนินการวิจัยต่างๆ เกี่ยวกับการกระจายอำนาจ ความปลอดภัย ความสามารถในการปรับขนาด และด้านอื่นๆ ของ Ethereum
อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของชุมชน เป้าหมายเหล่านี้บางส่วนมีอุดมคติมากเกินไปและยังล้าหลังข้อจำกัดทางเทคนิคและความคาดหวังของตลาดในปัจจุบันมาก ในเวลาเดียวกัน Vitalik มีอิทธิพลมากเกินไปในการกำกับดูแลชุมชนและการตัดสินใจของ Ethereum ซึ่งตรงกันข้ามกับอุดมคติของการกระจายอำนาจ และอาจนำไปสู่กระบวนการตัดสินใจที่เป็นประชาธิปไตยและการกระจายอำนาจไม่เพียงพอ เสียงของชุมชนถูกเพิกเฉย โดยตั้งใจหรือไม่ตั้งใจทำให้ดูเหมือนว่าเขาเข้ากันไม่ได้กับทุกคน เมื่อเทียบกับการแสวงหารหัสความมั่งคั่งแล้ว ถือว่าไม่มีเหตุผลอย่างยิ่ง
แต่นั่นไม่ใช่สิ่งที่ V God เป็นเหรอ? เขาเป็นเด็กหนุ่มที่ร้องไห้เพราะ Blizzard ทำให้ทักษะของ Warlock อ่อนแอลง และเข้าสู่โลกบล็อคเชนเพื่อสร้าง Ethereum ด้วยความโกรธ หาก V God กลายเป็นเงินใหม่ที่คอยเรียกร้องคำสั่งและหมกมุ่นอยู่กับเงิน บางทีชุมชน Ethereum จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับวิกฤตของ FUD
รุ่งอรุณ
แม้ว่าวัฒนธรรม Meme ที่เพิ่มขึ้นและ Solana ได้รับความสนใจอย่างมากในวงจรนี้ แต่นี่ไม่ได้หมายความว่า Ethereum ไม่ได้สร้างความแตกต่างในนวัตกรรมทางเทคโนโลยี แม้ว่าเลเยอร์ 2 และ Resmaking อาจก่อให้เกิดความท้าทายในระยะสั้น แต่ในระยะยาวจะเป็นพื้นฐานสำหรับการพัฒนาที่ยั่งยืนของระบบนิเวศ Ethereum: ด้วยการลดต้นทุนการทำธุรกรรมและเพิ่มความเร็วในการทำธุรกรรม โซลูชันเลเยอร์ 2 ทำให้ Ethereum เหมาะสำหรับธุรกิจขนาดใหญ่ ปรับขนาดแอปพลิเคชัน ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญในการดึงดูดผู้ใช้และนักพัฒนามากขึ้น กลไกการจำนำสนับสนุนให้ผู้ถือ ETH มีส่วนร่วมในการบำรุงรักษาเครือข่าย และเพิ่มการกระจายอำนาจและความปลอดภัยของเครือข่าย
เกี่ยวกับความกังวลเกี่ยวกับความต้องการ ETH ที่ลดลงและสถานะของอัตราเงินเฟ้อ ชุมชน Ethereum และนักพัฒนากำลังมองหาวิธีแก้ปัญหาอย่างแข็งขัน: ชุมชนกำลังหารือเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยน EIP-1559 เพิ่มเติมเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพกลไกการเบิร์นและการออก ETH
เกี่ยวกับความกังวลเกี่ยวกับความต้องการ ETH ที่ลดลงและสถานะของอัตราเงินเฟ้อ ชุมชน Ethereum และนักพัฒนากำลังมองหาวิธีแก้ปัญหาอย่างแข็งขัน: ชุมชนกำลังหารือเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยน EIP-1559 เพิ่มเติมเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพกลไกการเบิร์นและการออก ETH
ในขณะเดียวกัน แม้ว่า Bitcoin จะดึงดูดนักลงทุนสถาบันในฐานะตัวเก็บมูลค่า แต่ Ethereum ก็มีระบบนิเวศที่ครอบคลุมมากขึ้น รวมถึงสัญญาอัจฉริยะ, DeFi, NFT เป็นต้น Ethereum และ Bitcoin เป็นส่วนเสริมในหลาย ๆ ด้าน แทนที่จะเป็นเพียงการแข่งขันกัน ความเก่งกาจของ Ethereum ทำให้มีตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล เพื่อรองรับสถานการณ์การใช้งานที่หลากหลายยิ่งขึ้น สิ่งนี้ไม่มีที่เปรียบกับเครือข่ายสาธารณะอื่น ๆ สิ่งที่เรียกว่า "Ethereum killer" คือมีปัญหากับ Ethereum เอง ไม่ใช่ว่าเครือข่ายสาธารณะอื่น ๆ จะสามารถแทนที่ Ethereum ได้
คำมั่นสัญญาของ Ethereum อยู่ที่ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่อง ชุมชนนักพัฒนาที่แข็งแกร่ง และความสามารถในการปรับตัวให้เข้ากับความต้องการของตลาดเกิดใหม่ แต่ในวงจรนี้ Ethereum จำเป็นต้องให้ความสำคัญกับการพัฒนาที่ยั่งยืนในระยะยาว และคำนึงถึงแอปพลิเคชันเชิงพาณิชย์ที่สามารถนำไปใช้ในการพัฒนาจริง เพื่อให้แอปพลิเคชันเชิงพาณิชย์ทุกรายการกลายเป็นบันไดสู่ระยะยาว
เงินหมื่นไม่ใช่ความฝัน
ผู้เขียนคาดการณ์อย่างกล้าหาญว่า Ethereum คาดว่าจะเกิน 10,000 ดอลลาร์ ก่อนการเลือกตั้งกลางภาคในปี 2569 Kendrick นักวิเคราะห์ของ Standard Chartered ย้ำเป้าหมายราคาของ Standard Chartered ในช่วงสิ้นปี 2568 ซึ่งอยู่ที่ 200,000 ดอลลาร์สำหรับ Bitcoin และ 10,000 ดอลลาร์สำหรับ Ethereum
ด้วยการเปลี่ยนแปลงของภูมิทัศน์ทางการเมืองของสหรัฐฯ และการสนับสนุนของทรัมป์สำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัล เงินทุนแบบดั้งเดิมจำนวนมากได้ไหลเข้าสู่สนามสกุลเงินดิจิทัล เมื่อกองทุนแบบดั้งเดิมเข้าสู่ตลาด crypto อย่างแท้จริง Ethereum ซึ่งเป็นสินทรัพย์ crypto หลักที่มี Spot ETF มีแนวโน้มที่จะดึงดูดความสนใจจากเงินทุนมากขึ้น
ตามข้อมูลจาก Farside Investors การไหลเข้าสุทธิของ Ethereum Spot ETF ของสหรัฐอเมริกาในวันที่ 12 พฤศจิกายนอยู่ที่ 134.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสร้างข้อมูลที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์
การเปิดตัว Ethereum Spot ETF ให้การสนับสนุนทางการเงินที่สำคัญสำหรับการเติบโตของราคา Ethereum นักลงทุน ETF ในตลาดแบบดั้งเดิมมักจะเป็นนักลงทุนระยะยาว และสภาพคล่องของ Spot ETF จะเพิ่มความต้องการของตลาดสำหรับ Ethereum สำหรับนักลงทุนแบบดั้งเดิมที่ถือ Bitcoin อยู่แล้ว Ethereum ซึ่งมีศักยภาพด้านนวัตกรรมและผลกระทบต่อระบบนิเวศ เป็นหนึ่งในวิธีที่ดีที่สุดในการเข้าสู่สกุลเงินดิจิทัล ซึ่งจะช่วยเร่งให้ Ethereum กลายเป็นเครื่องมือการลงทุนกระแสหลัก
สำหรับปัญหาออฟโหลดของ Layer2 เนื่องจากประสบการณ์ของเครือข่ายหลัก Ethereum ค่อยๆ ดีขึ้น และการแข่งขันสิ้นสุดลง เราอาจเห็นโซลูชัน L2 เพิ่มเติมที่รวมเข้ากับเครือข่ายหลักของ Ethereum ความก้าวหน้าที่ราบรื่นของกระบวนการนี้จะช่วยให้ Ethereum ได้รับการสนับสนุนด้านการจราจรและรายได้ค่าธรรมเนียมก๊าซที่แข็งแกร่งขึ้น บรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และทำให้แบบจำลองทางเศรษฐกิจของเครือข่าย Ethereum แข็งแกร่งยิ่งขึ้น
คาดว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ความคืบหน้าในการรวม L2 ของ Ethereum จะค่อยๆ เข้าสู่ขั้นตอนการใช้งานที่สำคัญ และการรวมเลเยอร์ 2 บางส่วนจะถูกยกเลิกไป ความเจริญรุ่งเรืองของ Ethereum ในขั้นตอนนี้ คาดว่าราคาจะทรงตัวในช่วง 3,000 ถึง 5,000 เหรียญสหรัฐ
ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แอปพลิเคชันที่เป็นนวัตกรรมใหม่ เช่น PayFi และ RWA คาดว่าจะเติบโตต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อฟังก์ชันสัญญาอัจฉริยะได้รับการปรับปรุง และโซลูชัน L2 ก็ค่อยๆ ได้รับการปรับปรุง แอปพลิเคชันทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้นจะปรากฏขึ้น การกำเนิดของแอปพลิเคชันเหล่านี้คาดว่าจะกระตุ้นความต้องการของตลาดสำหรับ Ethereum อีกครั้ง
ตัวอย่างเช่น การรวมสภาพคล่องข้ามเชนตาม L2 และการเติบโตของตลาดอนุพันธ์ทางการเงินแบบออนไลน์จะนำมาซึ่งปริมาณธุรกรรมจำนวนมากและเพิ่มมูลค่าของ Ethereum ต่อไป RWA และการชำระเงินที่โต้ตอบกับสินทรัพย์แบบเดิมอาจเป็นตัวทำลายแอปได้ คาดว่าในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 แอปพลิเคชันเกิดใหม่เหล่านี้จะผลักดันมูลค่าของ Ethereum ให้เกิน 6,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ถึง 8,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ
ในเวลาเดียวกัน ขณะที่ทรัมป์และนักการเมืองคนอื่นๆ ที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มอิทธิพลในสหรัฐอเมริกา คาดว่าตลาดการเข้ารหัสของสหรัฐฯ จะค่อยๆ นำสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ผ่อนคลายมาใช้ในอนาคต นอกจากนี้ ความเสี่ยงของการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและอัตราเงินเฟ้อของสกุลเงินปกติจะทำให้นักลงทุนจำนวนมากขึ้นมองว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง และความต้องการในตลาดสกุลเงินดิจิทัลก็จะเพิ่มขึ้นอีก
หากสหรัฐอเมริกาและประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ค่อยๆ ผ่อนคลายกฎระเบียบเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในอีก 1-2 ปีข้างหน้า และนักลงทุนทั่วโลกมีความต้องการเพิ่มขึ้นเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงินคำสั่ง สิ่งนี้จะให้การสนับสนุนพื้นหลังมหภาคที่แข็งแกร่งสำหรับการเพิ่มขึ้นของ Ethereum ราคา คาดว่าในช่วงต้นปี 2026 ภายใต้สภาวะตลาดที่เอื้ออำนวย Ethereum อาจนำไปสู่การทะลุทะลวงราคาครั้งใหญ่และแตะระดับ 10,000 ดอลลาร์
เมื่อเร็ว ๆ นี้ Vitalik ยอมรับการสัมภาษณ์พิเศษกับ Foresight News ซึ่งเขากล่าวถึงประโยคนี้ว่า "สิ่งเดียวที่น่าประหลาดใจก็คือหากไม่มีใครรู้ว่า Ethereum เป็นสินทรัพย์ มันจะไม่ประสบความสำเร็จ ดังนั้นจากมุมมองนี้ Ethereum จึงไม่สามารถทำได้อย่างสมบูรณ์ เบื้องหลังการมีอยู่ของบอร์ดดังกล่าว “บางคนรู้ดีถึงความทะเยอทะยานของ Ethereum
ความคิดเห็นทั้งหมด