หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันศุกร์ โดยดัชนี Nasdaq 100 ที่เน้นด้านเทคโนโลยี ยอมให้กำไรส่วนใหญ่นับตั้งแต่ผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ Nasdaq 100 มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมอย่างมาก และหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่มีผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่เป็นพิเศษ โดยกวาดล้างกำไรทั้งหมดหลังการเลือกตั้งสหรัฐฯ

เมื่อวันศุกร์ ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ การผลิตของ Fed ในนิวยอร์ก ดัชนีราคานำเข้า และข้อมูลเศรษฐกิจอื่น ๆ เกินความคาดหมาย ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้หุ้นสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็วในวันนั้น:

ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งในช่วงต้นไตรมาสที่ 4 การเติบโตของยอดค้าปลีกในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่ 0.3% ส่วนมูลค่าก่อนเดือนกันยายนได้รับการแก้ไขอย่างมีนัยสำคัญเป็น 0.8% ดัชนีการผลิตของเฟดนิวยอร์กในสหรัฐอเมริกาในเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ 31.2 ซึ่งคาดว่าจะเป็น 0 และอยู่ที่ -11.9 ในเดือนตุลาคม ดัชนีราคานำเข้าของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนตุลาคม และคาดว่าจะลดลง 0.1% ในขณะที่ค่าก่อนหน้านี้ลดลง 0.4% ดัชนีราคานำเข้าในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี และคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3%

การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าข้อมูลยอดค้าปลีกล่าสุดของสหรัฐฯ อาจบ่งชี้ถึงช่วงเทศกาลช้อปปิ้งในช่วงวันหยุดที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ ดัชนีภาคการผลิตของเฟดในนิวยอร์กยังเกินความคาดหมายและข้อมูลเดือนตุลาคม รวมกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ CPI และ PPI ที่สูงกว่าที่คาดไว้เมื่อต้นสัปดาห์นี้ คาดว่าเฟดจะยังคงระมัดระวังในการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป

โดยทั่วไปมีปฏิกิริยาตอบสนองแบบเหยี่ยวในตลาดหลังจากข้อมูลเศรษฐกิจเมื่อวันศุกร์ออกมา โดยดัชนีหุ้นล่วงหน้าของสหรัฐฯ และพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ถูกเทขายในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด ในขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้น ความน่าจะเป็นที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดในเดือนธันวาคมลดลงเหลือประมาณ 55% เทียบกับ 60% ก่อนที่จะเผยแพร่ข้อมูล

หลังจากที่ตลาดสหรัฐฯ เปิดขึ้น ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็ขยายตัวลดลงและมีการขายออกอย่างมาก แนวโน้มของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กลับตัว เมื่อความเชื่อมั่นในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ผู้ซื้อก็ต้องการเงินเยนของญี่ปุ่น ร่วงลงเมื่อเร็วๆ นี้ เพิ่มขึ้น 1.5% สินทรัพย์หลักสะท้อนถึงการกลับรายการการค้าของทรัมป์ที่ชัดเจน

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐอาวุโสก็เทน้ำเย็นเข้าสู่ตลาดเช่นกัน

ในบ่ายวันพฤหัสบดี เวลาสหรัฐฯ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ พาวเวลล์ กล่าวว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่ง และ Fed ไม่จำเป็นต้องเร่งรีบในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เครื่องชี้ตลาดแรงงานกลับมาสู่ระดับปกติมากขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายการจ้างงานเต็มที่ของ Fed อัตราเงินเฟ้อจะยังคงลดลงสู่เป้าหมาย 2% แม้ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงเป็นครั้งคราวก็ตาม เส้นทางอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าและขึ้นอยู่กับข้อมูลและแนวโน้มทางเศรษฐกิจ หากข้อมูลบอกให้เราชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย การชะลอตัวลงถือเป็นการเคลื่อนไหวที่ชาญฉลาด โดยทั่วไปสภาคองเกรสเชื่อว่าความเป็นอิสระของเฟดมีความสำคัญมาก ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปเกี่ยวกับนโยบายของฝ่ายบริหารของทรัมป์

คณะกรรมการลงคะแนนเสียงในปีหน้าและประธานเฟดคอลลินส์ของบอสตันกล่าวในการให้สัมภาษณ์เมื่อคืนวันพฤหัสบดีว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมนั้นเป็นไปได้อย่างแน่นอน แต่ก็ยังไม่มีความแน่นอน เราจะเห็นข้อมูลเพิ่มเติมระหว่างนี้จนถึงการประชุมเดือนธันวาคม และเราต้องชั่งน้ำหนักสิ่งที่สมเหตุสมผลต่อไป

การประชุมเฟดครั้งต่อไปจะจัดขึ้นในวันที่ 17-18 ธันวาคม เจ้าหน้าที่ของเฟดจะเห็นข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานในเดือนพฤศจิกายนก่อนการประชุม

คอลลินส์สนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งของเฟดเมื่อต้นปีนี้ เกี่ยวกับขั้นตอนต่อไป เธอกล่าวว่า "เราจะหาสถานที่ที่เหมาะสมและก้าวไปข้างหน้าอย่างช้าๆ และระมัดระวังมากขึ้น"

แม้ว่าคอลลินส์จะไม่ได้เป็นคนเจ้าเล่ห์ไปเสียหมด เธอยังกล่าวอีกว่าเธอไม่เห็นหลักฐานว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหม่ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนความคิดเห็นของพาวเวลล์ที่แสดงออกมา ทั้งสองเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อที่ติดอยู่เมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นผลตอบรับหรือผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เช่น ค่าประกันภัยรถยนต์ที่สูงขึ้นซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นในอดีตของราคารถยนต์ที่ปรับตัวลดลงนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

แม้ว่าคอลลินส์จะไม่ได้เป็นคนเจ้าเล่ห์ไปเสียหมด เธอยังกล่าวด้วยว่าเธอไม่เห็นหลักฐานว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหม่ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนความคิดเห็นของพาวเวลล์ที่แสดงออกมา ทั้งสองเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อที่ติดขัดเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นผลตอบรับหรือผลกระทบที่ตามมาจากการขึ้นราคาอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เช่น ค่าประกันภัยรถยนต์ที่สูงขึ้นซึ่งสะท้อนถึงราคารถยนต์ที่เพิ่มขึ้นในอดีตซึ่งได้ลดลงนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

คอลลินส์เชื่อว่ามีความเหมาะสมที่จะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนถึงจุดยืนที่เป็นกลาง ในกรณีที่ไม่มีหลักฐานใหม่ๆ เกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคา การรักษานโยบายที่เข้มงวดนั้นไม่สมเหตุสมผล และนโยบายปัจจุบันก็ยังคงเข้มงวดอยู่ การเปลี่ยนแปลงแบบเก่าอาจค่อยๆ คลี่คลายอย่างไม่สม่ำเสมอเมื่อเวลาผ่านไป

Nick Timiraos นักข่าวการเงินชื่อดังที่รู้จักกันในชื่อ "New Federal Reserve News Service" เขียนว่าหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงในวันศุกร์หลังจากรายงานยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งซึ่งเผยแพร่ก่อนหน้านี้อาจสนับสนุนมุมมองที่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งและอาจไม่ต้องการการสนับสนุน ในรูปแบบของการลดอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่ Fed บางคน (นาย Collins ประธาน Fed แห่งบอสตันที่กล่าวถึงข้างต้น) กล่าวว่ายังเร็วเกินไปที่จะตัดสินว่า Fed ควรลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนหน้าหรือไม่

Timiraos ตั้งข้อสังเกตว่าการพัฒนาล่าสุดเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนที่นักลงทุนคาดการณ์ว่าเฟดจะสามารถลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องตามที่คาดไว้ได้หรือไม่ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงดำเนินไปได้ดี

Timiraos อ้างถึงจดหมายจาก Thomas Simons นักวิเคราะห์ของ Jefferies ถึงลูกค้าหลังข้อมูลเศรษฐกิจเมื่อวันศุกร์ว่า "คำปราศรัยต่างๆ จากเจ้าหน้าที่ของ Fed ชี้ให้เห็นว่าพวกเขากังวลมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อที่เย็นลงกำลังเผชิญกับอุปสรรค แต่เราไม่เชื่อว่าจะมีข้อสงสัยใดๆ ก่อนการประชุมครั้งถัดไป "มีหลักฐานเพียงพอที่จะยืนยันสมมติฐานเหล่านี้ได้"