ในเดือนพฤษภาคม 2023 องค์การคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ (IOSCO) เผยแพร่ "คำแนะนำนโยบายสำหรับรายงานการให้คำปรึกษาตลาด Crypto และตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล" (คำแนะนำนโยบายสำหรับรายงานการให้คำปรึกษาตลาด Crypto และตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล) มาตรฐานการกำกับดูแลได้รับการพัฒนาเพิ่มเติม ในฐานะผู้กำกับดูแลหลักทรัพย์ระดับโลกที่มุ่งส่งเสริมความร่วมมือของตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลกและการกำหนดมาตรฐานการกำกับดูแล IOSCO ได้ออก "คำเตือนความเสี่ยงเกี่ยวกับสินทรัพย์เสมือน" ในปี 2014 โดยออกแถลงการณ์ครั้งแรกเกี่ยวกับการกำกับดูแลสินทรัพย์ที่เข้ารหัส และต่อมาได้ออกแถลงการณ์หลายฉบับในเวลาต่อมา กฎระเบียบเกี่ยวกับเอกสารประกอบอุตสาหกรรม Cryptoasset บทความนี้จะติดตามแหล่งที่มาของเอกสารนโยบายสินทรัพย์เข้ารหัสที่ออกโดย IOSCO และอธิบายประวัติ สถานการณ์ปัจจุบัน และอนาคตโดยละเอียด

1. ความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในระยะแรกของการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัล

ในช่วงแรกของการพัฒนาอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล มูลค่าตลาดและจำนวนผู้ใช้ค่อนข้างน้อย โดยส่วนใหญ่มีส่วนร่วมโดยผู้ที่ชื่นชอบเทคโนโลยีและผู้ใช้งานในช่วงแรก และไม่ได้ดึงดูดความสนใจอย่างกว้างขวาง ในฐานะอุตสาหกรรมเริ่มแรก กฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง ยังไม่มีการกำหนดมาตรการ จนถึงปี 2014 การล้มละลายของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Mt.Gox ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่ออุตสาหกรรมสินทรัพย์เสมือน ทำให้เกิดความตื่นตระหนกของตลาดและความผันผวนของค่าเงิน ในทางกลับกัน อุตสาหกรรมสินทรัพย์เสมือนมีการพัฒนาและการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และเนื่องจากราคาของสินทรัพย์เสมือนเช่น Bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จึงดึงดูดนักลงทุนและสถาบันต่างๆ ให้เข้าร่วมมากขึ้น กระตุ้นให้เกิดความเข้มแข็งของสินทรัพย์เสมือน ธุรกรรมสินทรัพย์ กฎระเบียบของแพลตฟอร์มและการเรียกร้องให้ปกป้องนักลงทุน

IOSCO ออก "คำเตือนความเสี่ยงเกี่ยวกับสินทรัพย์เสมือน" ในปี 2014 เอกสารดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าสินทรัพย์เสมือนมีความเสี่ยงดังต่อไปนี้ ธุรกรรมสินทรัพย์เสมือนมักดำเนินการโดยไม่เปิดเผยตัวตน ทำให้ยากต่อการติดตามตัวตนของผู้เข้าร่วมธุรกรรม เพิ่มความเสี่ยงในการฟอกเงิน และกิจกรรมที่ผิดกฎหมายอื่น ๆ ; ตลาดสินทรัพย์เสมือนขาดกรอบกฎหมายและกฎระเบียบที่เป็นหนึ่งเดียว และนักลงทุนอาจเผชิญกับความเสี่ยงทางกฎหมายและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ราคาตลาดสินทรัพย์เสมือนมีความผันผวนอย่างมาก และนักลงทุนอาจเผชิญกับความเสี่ยงและความสูญเสียในการลงทุนที่มากขึ้น การจัดเก็บและการซื้อขายเสมือนจริง สินทรัพย์ อาศัยเทคโนโลยีบล็อกเชนและกระเป๋าเงินดิจิทัล มีช่องโหว่ทางเทคนิคและความเสี่ยงด้านความปลอดภัย

ในขณะที่เตือนนักลงทุนในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับความเสี่ยงของสินทรัพย์เสมือน IOSCO ยังเรียกร้องให้หน่วยงานกำกับดูแลเสริมสร้างการกำกับดูแลตลาดสินทรัพย์เสมือนเพื่อปกป้องสิทธิและผลประโยชน์ของนักลงทุนและเสถียรภาพของตลาด หน่วยงานกำกับดูแลในประเทศต่างๆ ตอบสนองเชิงบวกต่อเอกสารเตือนความเสี่ยงของ IOSCO และได้ดำเนินมาตรการเพื่อเสริมสร้างการกำกับดูแลแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินเสมือน คำแถลงของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริการะบุว่าสินทรัพย์เข้ารหัสลับบางรายการอาจถือเป็นหลักทรัพย์และอยู่ภายใต้กฎระเบียบด้านหลักทรัพย์ ศูนย์การวิเคราะห์ธุรกรรมทางการเงินและรายงานของแคนาดานำผู้ค้าสกุลเงินดิจิทัลมาอยู่ภายใต้ขอบเขตของกฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงินและกฎระเบียบทางการเงินเพื่อต่อต้านการก่อการร้าย กำหนดให้พวกเขาปฏิบัติตามกฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงินและการต่อต้านการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้ายและดำเนินการตรวจสอบและรายงานสถานะลูกค้า สำนักงานสรรพากรออสเตรเลียได้ออกคำแนะนำเพื่อชี้แจงการปฏิบัติต่อภาษีของสินทรัพย์ crypto บางประเทศยังได้ออกประกาศเตือนเกี่ยวกับสกุลเงินเสมือนเพื่อเตือนผู้ลงทุนถึงความเสี่ยงในการลงทุน

2. การแนะนำและปรับปรุงหลักการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล

(1) "หลักการเกี่ยวกับแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ที่เข้ารหัส"

ในปี 2017 โมเดล ICO (Initial Coin Offer) ซึ่งบริษัทสตาร์ทอัพระดมทุนด้วยการออกโทเค็น ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การพัฒนาอย่างรวดเร็วของตลาด ICO ได้ก่อให้เกิดความเสี่ยงและข้อถกเถียงมากมาย รวมถึงประเด็นต่างๆ เช่น การคุ้มครองนักลงทุน การปั่นป่วนตลาด และการเปิดเผยข้อมูล โครงการ ICO จำนวนมากได้รับการสอบสวนและลงโทษโดยหน่วยงานกำกับดูแลเนื่องจากการฉ้อโกงและการดำเนินการที่ผิดกฎหมาย สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้สอบสวน Diamond Reserve Club โดยกล่าวหาว่าเป็นการออกหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนและการฉ้อโกง กรณีเหล่านี้ได้จุดประกายให้เกิดการเรียกร้องให้มีกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นและการคุ้มครองนักลงทุนในตลาด ICO

ในปี 2018 IOSCO ได้เปิดตัว "หลักการเกี่ยวกับแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล" ​​ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อพัฒนาชุดหลักการกำกับดูแลระดับโลกสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงการปฏิบัติตามข้อกำหนดของการแลกเปลี่ยน ความโปร่งใส ความปลอดภัย และการป้องกันการบิดเบือนตลาด และนำ ส่งต่อข้อกำหนดต่างๆ: โครงการ ICO ควรจัดให้มีการเปิดเผยข้อมูลที่เพียงพอ ถูกต้อง และทันเวลา รวมถึงความเป็นมาของโครงการ เป้าหมาย ปัจจัยเสี่ยง โครงสร้างโทเค็น การใช้เงินทุนที่ระดมทุน ฯลฯ หน่วยงานกำกับดูแลควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าโครงการ ICO ปฏิบัติตามการลงทุนที่เกี่ยวข้อง กฎระเบียบการคุ้มครองนักลงทุน รวมถึงกฎระเบียบด้านการต่อต้านการฟอกเงินและการต่อต้านการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย หน่วยงานกำกับดูแลสนับสนุนให้นักลงทุนเข้าใจถึงความเสี่ยงของโครงการ ICO อย่างครบถ้วน และเตือนนักลงทุนให้ใส่ใจกับความเสี่ยงในการลงทุนและการฉ้อโกงที่อาจเกิดขึ้น หน่วยงานกำกับดูแลควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าโครงการ ICO ปฏิบัติตามที่บังคับใช้ กฎระเบียบด้านหลักทรัพย์และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ รวมถึงการลงทะเบียน การออกใบอนุญาต และการเปิดเผยตามกฎระเบียบ หน่วยงานกำกับดูแลควรเสริมสร้างความร่วมมือระหว่างประเทศ แบ่งปันข้อมูลและประสบการณ์ และร่วมกันตอบสนองต่อความท้าทายด้านกฎระเบียบในตลาด ICO

แม้ว่าเอกสารนี้จะให้กรอบการกำกับดูแลขั้นพื้นฐานสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลในประเทศต่างๆ ให้ความกระจ่างวัตถุประสงค์ด้านกฎระเบียบ ขอบเขตและความรับผิดชอบ และอำนาจของผู้กำกับดูแล เน้นความสำคัญของการบริหารความเสี่ยง ต้องมีการคุ้มครองสิทธิและผลประโยชน์ของนักลงทุนอย่างมีประสิทธิผล และเน้นย้ำถึงความสำคัญของระดับโลก ความร่วมมือเช่นเดียวกับการต่อต้านการปั่นป่วนตลาดก็มีผลเชิงบวกบางประการต่อการสร้างและปรับปรุงกลไกการกำกับดูแลสำหรับอุตสาหกรรมสินทรัพย์เข้ารหัสลับ อย่างไรก็ตาม เอกสารดังกล่าวให้หลักการชี้แนะเท่านั้นและไม่ได้กำหนดมาตรฐานและกฎระเบียบเฉพาะ ไม่มีอำนาจในการบังคับใช้ และมีข้อบกพร่องบางประการในระดับการใช้งาน แม้ว่าหน่วยงานกำกับดูแลในประเทศต่างๆ ได้ออกประกาศเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงของ ICO แต่บางประเทศยังได้กำหนดกฎหมายและข้อบังคับเฉพาะที่กำหนดให้ฝ่ายโครงการ ICO ต้องปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับด้านหลักทรัพย์ ดำเนินการเปิดเผยข้อมูล และปกป้องนักลงทุน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตำแหน่งของหน่วยงานกำกับดูแลและความแตกต่างด้านกฎระเบียบระหว่างประเทศ หลักการเหล่านี้จึงยังไม่ได้รับการปฏิบัติอย่างเต็มที่ และการกำกับดูแลระดับโลกที่จำเป็นเร่งด่วนสำหรับการพัฒนาอุตสาหกรรมสินทรัพย์เข้ารหัสลับยังไม่ได้รับการจัดตั้งขึ้น

(2) "ปัญหา ความเสี่ยง และข้อพิจารณาด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล"

ในปี 2019 ผู้ก่อตั้งแพลตฟอร์มการจัดการสินทรัพย์ crypto QuadrigaCX เสียชีวิตกะทันหัน ทำให้สินทรัพย์ crypto มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ไม่สามารถกู้คืนได้ ซึ่งเผยให้เห็นถึงความเสี่ยงและกฎระเบียบที่ไม่เพียงพอของอุตสาหกรรมการจัดการสินทรัพย์ crypto ในบริบทของการพัฒนาอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมการจัดการสินทรัพย์ crypto และความท้าทายที่หน่วยงานกำกับดูแลต้องเผชิญในการกำหนดนโยบายและกรอบการกำกับดูแลที่เหมาะสม IOSCO ได้เผยแพร่ "ปัญหา ความเสี่ยง และการพิจารณาด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ Crypto" โดยชี้ให้เห็นว่าในปัจจุบัน crypto แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์มีความเสี่ยงด้านตลาด ความเสี่ยงในการดำเนินงาน การฟอกเงินและความเสี่ยงทางการเงินจากการก่อการร้าย ปัญหาการคุ้มครองนักลงทุนและความท้าทายด้านกฎระเบียบข้ามพรมแดน ฯลฯ และข้อเสนอแนะด้านกฎระเบียบที่นำเสนอซึ่งครอบคลุมถึงความโปร่งใส เสถียรภาพ และการคุ้มครองนักลงทุนของกิจกรรมการจัดการสินทรัพย์ crypto:

การบังคับใช้ตามกฎระเบียบ: หน่วยงานกำกับดูแลควรประเมินความเสี่ยงและผลกระทบของกิจกรรมการจัดการสินทรัพย์ crypto ชี้แจงว่ากิจกรรมการจัดการสินทรัพย์ crypto นั้นเหมาะสมกับกรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่หรือไม่ และกำหนดนโยบายการกำกับดูแลตามนั้น

การคุ้มครองนักลงทุน: รายงานเน้นว่าการปกป้องสิทธิและผลประโยชน์ของนักลงทุนเป็นงานสำคัญของหน่วยงานกำกับดูแล หน่วยงานกำกับดูแลควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าผู้จัดการสินทรัพย์ crypto ปฏิบัติตามข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลที่เหมาะสม และให้ข้อมูลที่ถูกต้อง ครอบคลุม และทันเวลา เพื่อป้องกันการฉ้อโกงและการบิดเบือน และปกป้องสิทธิ์และผลประโยชน์ของนักลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ

การจัดการความเสี่ยง: รายงานเสนอมาตรการบริหารความเสี่ยงที่สถาบันการจัดการสินทรัพย์ crypto ควรใช้ รวมถึงการประเมินความเสี่ยง การติดตามความเสี่ยง และนโยบายการบริหารความเสี่ยง หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้จัดการสินทรัพย์ crypto สร้างกรอบการบริหารความเสี่ยงที่ดีเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยของเงินทุนของนักลงทุนและเสถียรภาพของตลาด

ความโปร่งใสและการเปิดเผย: รายงานเน้นย้ำว่าหน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดข้อกำหนดด้านความโปร่งใสและการเปิดเผยข้อมูลที่เหมาะสม เพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนสามารถเข้าถึงข้อมูล รวมถึงกลยุทธ์การลงทุน การบริหารความเสี่ยง และผลการดำเนินงาน

ความร่วมมือข้ามพรมแดน: รายงานเรียกร้องให้เสริมสร้างความร่วมมือข้ามพรมแดนและการแบ่งปันข้อมูลระหว่างประเทศ และพัฒนามาตรฐานและนโยบายด้านกฎระเบียบแบบครบวงจรเพื่อจัดการกับความเสี่ยงข้ามพรมแดนและความท้าทายด้านกฎระเบียบในการจัดการสินทรัพย์ crypto

การเปิดเผยรายงานดังกล่าวให้ข้อมูลอ้างอิงและคำแนะนำที่สำคัญสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก เน้นย้ำถึงความสำคัญของการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความโปร่งใส การควบคุมความเสี่ยง และแง่มุมอื่น ๆ ของแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล ส่งเสริมการกำหนดนโยบายด้านกฎระเบียบและกรอบการกำกับดูแล และส่งเสริม รับรองการพัฒนาที่ดีของการจัดการสินทรัพย์ crypto และการคุ้มครองนักลงทุน ในเวลาเดียวกัน รายงานยังเตือนสถาบันการจัดการสินทรัพย์ crypto และนักลงทุนให้ใส่ใจกับความเสี่ยงและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เสริมสร้างการบริหารความเสี่ยงและความโปร่งใส และรับประกันเสถียรภาพของตลาดและผลประโยชน์ของนักลงทุน

3. โลกาภิวัตน์และการจัดระบบของการกำกับดูแลสินทรัพย์ Crypto

(1) "แผนงานการเข้ารหัสลับปี 2022-2023"

IOSCO เผยแพร่เอกสาร "แผนงาน Crypto ปี 2022-2023" ในปี 2022 โดยร่างพิมพ์เขียวสำหรับโลกาภิวัตน์และการจัดระบบของการกำกับดูแลอุตสาหกรรมสินทรัพย์ crypto ตามมติของคณะกรรมการบริหาร IOSCO คณะทำงาน FinTech (FTF) ระดับคณะกรรมการ ซึ่งมี Monetary Authority of Singapore (MAS) เป็นประธาน ได้รับการจัดตั้งขึ้นเพื่อกำหนด กำกับดูแล ส่งมอบ และดำเนินการตามวาระการกำกับดูแลของ IOSCO เกี่ยวกับฟินเทคและ crypto - สินทรัพย์ และประสานงานความร่วมมือของ IOSCO กับคณะกรรมการเสถียรภาพทางการเงิน (FSB) และหน่วยงานกำหนดมาตรฐานอื่น ๆ ในเรื่อง Fintech และเรื่องที่เกี่ยวข้องกับ crypto

(2) "รายงานการให้คำปรึกษาเกี่ยวกับข้อเสนอแนะนโยบายสำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัล"

(2) "รายงานการให้คำปรึกษาแนะนำนโยบายสกุลเงินดิจิทัลและตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล"

ในเดือนพฤษภาคม 2566 IOSCO ได้เปิดตัว "รายงานคำแนะนำนโยบายตลาดสกุลเงินดิจิทัลและตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล" อย่างเป็นทางการ ซึ่งถือเป็นความก้าวหน้าครั้งสำคัญในกฎระเบียบระดับโลกของสินทรัพย์เข้ารหัส รายงานเสนอคำแนะนำทั่วไปแก่หน่วยงานกำกับดูแลทั้งหมด กล่าวคือ ขอแนะนำว่าหน่วยงานกำกับดูแลไม่สร้างความแตกต่างในการกำกับดูแลสินทรัพย์ที่เข้ารหัสและการเงินแบบดั้งเดิม โดยมีเป้าหมายเพื่อขจัดความแตกต่างในการกำกับดูแลระหว่างสินทรัพย์ที่เข้ารหัสและการเงินแบบดั้งเดิม และ ส่งเสริมความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ที่เข้ารหัสและการเงินแบบดั้งเดิม สนามเด็กเล่นที่มีระดับมากขึ้นและความเสี่ยงที่ลดลงของการเก็งกำไรตามกฎระเบียบ ตามหลักการของ "กิจกรรมเดียวกัน ความเสี่ยงเดียวกัน ผลลัพธ์ด้านกฎระเบียบเดียวกัน" รายงานได้เสนอคำแนะนำเชิงนโยบายที่ครอบคลุมถึงความขัดแย้งทางผลประโยชน์ การปั่นป่วนตลาด ความเสี่ยงข้ามพรมแดน การปกป้องทรัพย์สิน ฯลฯ เพื่อควบคุมสินทรัพย์ที่เข้ารหัสทั่วโลก อุตสาหกรรม เสริมสร้างความเข้มแข็ง ความสอดคล้องและการบังคับใช้ของการกำกับดูแลของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ที่เข้ารหัส ปกป้องสิทธิ์ที่ชอบด้วยกฎหมายและผลประโยชน์ของนักลงทุน เพิ่มความเชื่อมั่นของตลาด และรักษาสภาพแวดล้อมของตลาด ข้อเสนอแนะนโยบายหลักมีดังนี้:

หน่วยงานกำกับดูแลควรควบคุมและกำกับดูแลการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล บริการสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ และการออก การตลาด และการขายสินทรัพย์ดิจิทัล (รวมถึงการลงทุน) ในลักษณะที่สอดคล้องกับวัตถุประสงค์และหลักการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของ IOSCO และมาตรฐานการสนับสนุนที่เกี่ยวข้อง คำแนะนำและแนวปฏิบัติที่ดี แนวทางการกำกับดูแลควรมุ่งมั่นที่จะบรรลุผลการกำกับดูแลที่เหมือนกันหรือสอดคล้องกับข้อกำหนดของตลาดการเงินแบบดั้งเดิมในแง่ของการคุ้มครองนักลงทุนและความสมบูรณ์ของตลาด

หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการ cryptoasset มีการกำกับดูแลและการจัดการองค์กรที่มีประสิทธิภาพ รวมถึงระบบ นโยบาย และขั้นตอนที่สอดคล้องกับกิจกรรมของพวกเขา หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการ cryptoasset มีระบบและขั้นตอนในสถานที่และเปิดเผยระบบและขั้นตอนที่เกี่ยวข้องแก่ลูกค้าและผู้มีโอกาสเป็นลูกค้า ในระหว่างกระบวนการทำธุรกรรม มีความจำเป็นต้องดำเนินการตามคำสั่งซื้อของลูกค้าทั้งหมดอย่างยุติธรรมและรวดเร็วบนพื้นฐานที่ไม่เลือกปฏิบัติ และบันทึกข้อมูลคำสั่งซื้ออย่างถูกต้อง ขณะเดียวกันก็จำกัดคำสั่งซื้อของลูกค้าล่วงหน้า

หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการ cryptoasset ที่ดำเนินการตลาดหรือทำหน้าที่เป็นตัวกลาง (ไม่ว่าโดยตรงหรือโดยอ้อมในนามของลูกค้า) เพื่อให้การเปิดเผยข้อมูลก่อนการซื้อขายและหลังการซื้อขายในรูปแบบและลักษณะเดียวกันกับข้อกำหนดของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม หรือเพื่อให้บรรลุการปฏิบัติตาม ข้อกำหนดของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ผลลัพธ์ด้านกฎระเบียบที่คล้ายกัน หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลจัดทำ รักษา และเปิดเผยต่อสาธารณะอย่างเหมาะสมถึงมาตรฐานของระบบและขั้นตอนในการออก การซื้อขาย และการล้างสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลักเกณฑ์ที่สำคัญและขั้นตอนในการตัดสินใจดังกล่าว หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลจัดการและบรรเทาความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับการออก การซื้อขาย และการจดทะเบียนสินทรัพย์ดิจิทัล หน่วยงานกำกับดูแลควรดำเนินการบังคับใช้กับความผิดที่เกี่ยวข้องกับการฉ้อโกงและการละเมิดตลาดในตลาดสินทรัพย์ crypto โดยคำนึงถึงขอบเขตที่การดำเนินการเหล่านี้ไม่ครอบคลุมอยู่ในกรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่ ความผิดเหล่านี้ควรครอบคลุมถึงการฉ้อโกงและการละเมิดที่เกี่ยวข้องทั้งหมด เช่น การปั่นป่วนตลาด การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน และการเปิดเผยข้อมูลภายในโดยไม่ชอบด้วยกฎหมาย การเผยแพร่ข้อความที่เป็นเท็จและทำให้เข้าใจผิด การยักยอกเงิน การฟอกเงิน และการจัดหาเงินทุนของผู้ก่อการร้าย

หน่วยงานกำกับดูแลควรมีข้อกำหนดการเฝ้าระวังตลาดที่ใช้กับผู้ให้บริการ cryptoasset แต่ละราย เพื่อลดความเสี่ยงของการละเมิดตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลสร้างระบบการจัดการ นโยบาย และขั้นตอนเกี่ยวกับข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ รวมถึงข้อมูลว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่เกี่ยวข้องได้รับอนุญาตให้จดทะเบียนหรือซื้อขายบนแพลตฟอร์มของตนหรือไม่ ตลอดจนข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับคำสั่งซื้อของลูกค้า การดำเนินการทางการค้า และบุคคล ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับตัวตน

หน่วยงานกำกับดูแลตระหนักถึงลักษณะข้ามพรมแดนของการออกสินทรัพย์ดิจิทัล การซื้อขาย และกิจกรรมอื่น ๆ และควรมีความสามารถในการแบ่งปันข้อมูลและร่วมมือกับหน่วยงานกำกับดูแลและหน่วยงานที่เกี่ยวข้องในเขตอำนาจศาลอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมดังกล่าว ซึ่งรวมถึงการสร้างข้อตกลงความร่วมมือและกลไกอื่นๆ กับหน่วยงานกำกับดูแลและหน่วยงานที่เกี่ยวข้องในเขตอำนาจศาลอื่นๆ มาตรการเหล่านี้ควรรองรับการอนุญาตและการกำกับดูแลอย่างต่อเนื่องของผู้ให้บริการ cryptoasset ที่ได้รับการควบคุม และให้ความช่วยเหลือในวงกว้างในการสืบสวนการบังคับใช้กฎหมายและการดำเนินการที่เกี่ยวข้อง

หน่วยงานกำกับดูแลควรใช้คำแนะนำของ IOSCO ในการปกป้องทรัพย์สินของลูกค้าเมื่อพิจารณาการประยุกต์ใช้กรอบงานที่มีอยู่หรือใหม่สำหรับผู้ให้บริการ cryptoasset ที่ถือหรือปกป้องทรัพย์สินของลูกค้า หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการ cryptoasset วางทรัพย์สินของลูกค้าไว้ในความไว้วางใจหรือแยกออกจากทรัพย์สินที่เป็นกรรมสิทธิ์ของผู้ให้บริการ cryptoasset

หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการ cryptoasset เปิดเผยข้อมูลต่อไปนี้แก่ลูกค้าด้วยภาษาที่ชัดเจน กระชับ และไม่ใช่ด้านเทคนิค: 1. วิธีการถือครองทรัพย์สินของลูกค้าและการจัดการในการปกป้องทรัพย์สินเหล่านั้นและคีย์ส่วนตัว 2. การใช้งาน (ถ้ามี) ผู้ดูแลอิสระ ผู้ดูแลย่อย หรือผู้ดูแลฝ่ายที่เกี่ยวข้อง 3. ขอบเขตที่สินทรัพย์ของลูกค้าถูกรวมหรือรวมไว้ในบัญชีลูกค้าที่ครอบคลุม สิทธิ์ของลูกค้าแต่ละรายในสินทรัพย์รวมหรือรวมกลุ่ม 4. ความเสี่ยงที่เกิดจากการประมวลผลหรือโอนสินทรัพย์ของลูกค้าโดยตรงหรือโดยอ้อมโดยผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล 5. ข้อมูลที่ครบถ้วนและถูกต้องเกี่ยวกับภาระผูกพันและความรับผิดชอบของผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลในการใช้ทรัพย์สินของลูกค้าและคีย์ส่วนตัวรวมถึงข้อกำหนด ของผลตอบแทนและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการ cryptoasset มีระบบ นโยบาย และขั้นตอนของตนเองเพื่อดำเนินการกระทบยอดสินทรัพย์ของลูกค้าอย่างสม่ำเสมอและบ่อยครั้งด้วยการรับรองที่เป็นอิสระที่เหมาะสม หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการ cryptoasset นำระบบ นโยบาย และขั้นตอนที่เหมาะสมมาใช้ เพื่อลดความเสี่ยงที่ทรัพย์สินของลูกค้าจะสูญหาย ถูกขโมย หรือไม่สามารถเข้าถึงได้

หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการ cryptoasset เปิดเผยแหล่งที่มาที่สำคัญของความเสี่ยงในการปฏิบัติงานและทางเทคนิคในลักษณะที่ชัดเจน กระชับ และไม่ใช่ทางเทคนิค และต้องมีกรอบการบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสม (เช่น บุคลากร กระบวนการ ระบบ และการควบคุม) เพื่อจัดการและบรรเทา ความเสี่ยงระดับนี้ หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดให้ผู้ให้บริการ cryptoasset ใช้ระบบ นโยบาย และขั้นตอนที่เหมาะสมในการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับลูกค้าใหม่ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของบริการอย่างต่อเนื่องแก่ลูกค้าปัจจุบัน นอกจากนี้ยังรวมถึงการประเมินความเหมาะสมและความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์และบริการ cryptoasset เฉพาะที่เสนอให้กับลูกค้ารายย่อยแต่ละราย

รายงานดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงความจำเป็นเร่งด่วนของอุตสาหกรรมนโยบายการเข้ารหัสเพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลระดับโลก รวมถึงพิมพ์เขียวอันยิ่งใหญ่ที่ IOSCO วาดไว้ "พิมพ์เขียวใหม่ของ IOSCO จะส่งเสริมกลไกการกำกับดูแลระดับโลกเพื่อก้าวไปสู่ระบบที่มีการประสานงานมากขึ้น" "จะส่งเสริมโลกาภิวัตน์และความสม่ำเสมอของการกำกับดูแลสินทรัพย์ที่เข้ารหัส" และ "กระตุ้นการลงทุนและการพัฒนาของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ที่เข้ารหัส" แต่ท้ายที่สุดแล้ว รายงานนี้เป็นเพียงขั้นตอนหนึ่งในการจัดทำกรอบการกำกับดูแลระดับโลก และไม่ได้หมายความว่าจะเสร็จสิ้น แม้ว่ารายงานของ IOSCO จะมีความสอดคล้องกับระบบการกำกับดูแลสินทรัพย์ที่เข้ารหัสของสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกาในระดับหนึ่ง แต่หลักการและคำแนะนำเหล่านี้ก็เป็นฉันทามติที่ประสานงานกับองค์กรสมาชิก เช่น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา และการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ต้องเผชิญกับความทะเยอทะยานระดับโลกในการสร้างกลไกการกำกับดูแลที่สอดคล้องกัน และความจริงที่ว่า IOSCO ไม่มีสิทธิ์บังคับให้หน่วยงานกำกับดูแลระดับชาตินำกฎและข้อเสนอแนะเหล่านี้มาใช้ ทำให้มีความสำคัญอย่างยิ่งในการบรรลุการก้าวกระโดดจากทฤษฎีสู่การปฏิบัติ .