รายได้ค่าธรรมเนียมพิธีสารยังคงเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดข้อมูลที่สำคัญในการวัดกิจกรรม การจับมูลค่า และระบบนิเวศของห่วงโซ่ ล่าสุด CoinGecko ได้ประกาศรายชื่อรายได้ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล L1 และ L2 สูงสุด 10 อันดับแรกในปี 2567 Ethereum และ Tron อยู่ในอันดับที่หนึ่งและสองตามลำดับ โดยมีมูลค่ามากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อรายการ ข้อมูลนี้เทียบเท่ากับ Ethereum ที่ทำรายได้เฉลี่ย 6.79 ล้านดอลลาร์ต่อวัน ในขณะที่ Tron มีรายได้ 5.89 ล้านดอลลาร์ต่อวัน

รายได้ค่าธรรมเนียมของ Solana สูงถึง 700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ TON ที่ครั้งหนึ่งเคยได้รับความนิยมไม่ได้รับความนิยมอีกต่อไป และได้รับรายได้เพียง 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีที่แล้ว ผลการดำเนินงานของ BNB Chain อยู่ในระดับปานกลาง โดยมีรายได้เพียงเกือบ 200 ล้านเหรียญสหรัฐ รายรับค่าธรรมเนียม Bitcoin สูงถึง 920 ล้านดอลลาร์

ในแง่ของข้อมูล L2 นั้น Base ก้าวนำหน้ามาก โดยมีรายได้ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลเกือบ 85 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่ารายได้รวมของ Arbitrum และ OP เสียด้วยซ้ำ

รายได้จากโปรโตคอล Ethereum เพิ่มขึ้น แต่ราคาสกุลเงินต่ำกว่าที่คาดไว้

รายได้ค่าธรรมเนียมลูกโซ่มักจะมาจากหลายแง่มุม เช่น ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ค่าธรรมเนียมการดำเนินการสัญญาอัจฉริยะ รายได้ทางอ้อมจากรางวัลบล็อก รายได้ที่เกี่ยวข้องกับ MEV ค่าธรรมเนียมการโอนข้ามเครือข่ายและสินทรัพย์ ค่าธรรมเนียมการจัดเก็บออนไลน์ กลไกการทำลาย ค่าธรรมเนียมการกำกับดูแล ฯลฯ

Ethereum ได้ลดต้นทุนการทำธุรกรรม L2 ลงอย่างมาก และส่งเสริมการพัฒนาตั้งแต่การอัพเกรด Cancun แต่ประโยชน์นี้ไม่ได้ส่งผลให้รายได้ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด มันยังรู้สึกเหมือน "เสียสละตัวตนเล็กๆ เพื่อบรรลุตัวตนที่ยิ่งใหญ่กว่า" รายรับจากโปรโตคอล Ethereum จะอยู่ที่ 2.41 พันล้านดอลลาร์ในปี 2566 และรายรับค่าธรรมเนียมในปี 2567 จะเพิ่มขึ้นเพียง 3% เท่านั้น Ethereum มีรายได้หลักอยู่ที่ 1.17 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2024 คิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของรายรับค่าธรรมเนียมทั้งหมดสำหรับปีนี้ แม้ว่าข้อมูลดูเหมือนจะเพิ่มขึ้น แต่ประสิทธิภาพของรายได้ค่าธรรมเนียมนี้ยังคงไม่เป็นที่น่าพอใจเมื่อพิจารณาจากการเพิ่มขึ้นของตลาดทั่วไปและความคาดหวังที่สูงของตลาด

ประสิทธิภาพที่อ่อนแอของข้อมูลที่สะท้อนโดยตรงในราคาของ ETH ซึ่งมีความผันผวนประมาณ 3,000 ดอลลาร์ในช่วงเกือบปีที่ผ่านมา ความซบเซาของราคาสกุลเงินในระยะยาวยังนำไปสู่ความไม่พอใจและความสงสัยในวงกว้างในชุมชน Vitalik และมูลนิธิ Ethereum ภายใต้การนำของเขาได้ตกอยู่ในวิกฤติความคิดเห็นของประชาชน

ประสิทธิภาพด้านรายได้ของ Ethereum L2 แต่ละตัวก็ค่อนข้างเฉลี่ยเช่นกัน และ Base ได้กลายเป็นหนึ่งในดาวเด่นไม่กี่รายใน Ethereum L2 ที่ทำงานได้อย่างยอดเยี่ยมยิ่งขึ้น นี่เป็นเพราะความสามารถในการยึดคลื่นมีมและบินออกไป ในปี 2024 เหรียญแนวคิด AI ที่แสดงโดย VIRTUAL/AIXBT ฯลฯ และเหรียญมีม เช่น DEGEN จะปรากฎบน Base chain และผลกระทบด้านความมั่งคั่งจะมากกว่า Arbitrum และ OP มาก แม้ว่าจนถึงขณะนี้ยังมีช่องว่างขนาดใหญ่กับโซลานา แต่ศักยภาพก็ไม่สามารถประมาทได้

โปรโตคอลชั้นที่สองสร้างรายได้ แต่ไม่ได้ส่งกลับไปยัง Ethereum จริงๆ ยกตัวอย่างจาก Base ค่าธรรมเนียมเครือข่ายส่วนใหญ่ในปีที่แล้วกลายเป็นกำไรของ CoinBase ซึ่งมีการจัดสรรเงินทุนเพียงเล็กน้อยให้กับเครือข่ายหลักของ Ethereum หากคำนวณเป็นรายปี รายได้ของ CoinBase จาก Base ก็ใกล้เคียงกับ 100 ล้านเหรียญสหรัฐ

ผลกระทบในการทำเงินของ Mainnet L1 นั้นค่อนข้างซบเซา และการที่ L2 ยังสามารถกลายเป็น “ขีปนาวุธความเร็วเหนือเสียง” ของ Ethereum ได้หรือไม่ ก็คุ้มค่าที่จะตั้งคำถาม

การพัฒนาจุดเดียวของโปรโตคอล Tron, Solana กลายเป็นกุญแจสำคัญในการระบาด

ในฐานะเครือข่ายสาธารณะของ Stablecoin รายได้ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลของ Tron จะเพิ่มขึ้นจาก 922.08 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2566 เป็น 2.15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2567 เนื่องจากเป็นเสาหลักหลักที่ทำให้เกิดค่าธรรมเนียมโปรโตคอล รายได้จากเหรียญเสถียรจึงเพิ่มขึ้นจาก 38.36 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมกราคม 2566 เป็นระดับสูงสุดที่ 342.54 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนธันวาคม 2567 ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 10 เท่า

ในฐานะเครือข่ายสาธารณะของ Stablecoin รายได้ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลของ Tron จะเพิ่มขึ้นจาก 922.08 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2566 เป็น 2.15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2567 เนื่องจากเป็นเสาหลักหลักที่ทำให้เกิดค่าธรรมเนียมโปรโตคอล รายได้จากเหรียญคงที่จึงเพิ่มขึ้นจาก 38.36 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมกราคม 2566 เป็นระดับสูงสุดที่ 342.54 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนธันวาคม 2567 ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 10 เท่า

รายได้ค่าธรรมเนียมของ Solana ยังทำได้ดีในปีที่แล้ว โดยเพิ่มขึ้นจาก 25.55 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2566 เป็น 750.65 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2567 ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 30 เท่า ซึ่งสูงกว่าคู่แข่งอย่างมาก แหล่งที่มาหลักของค่าธรรมเนียมในเครือข่าย Solana คือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ เหตุผลก็ชัดเจนในตัวเอง ตั้งแต่ปีที่แล้ว เหรียญมีมและเหรียญแนวคิด AI บนเครือข่าย Solana ประสบกับการระเบิดครั้งใหญ่ และผลกระทบด้านความมั่งคั่งที่เกินจริงได้ดึงดูดผู้ใช้จำนวนมากให้มาที่นี่

ยกตัวอย่างแพลตฟอร์มเปิดตัว Pump.fun เป็นตัวอย่าง โดยมีรายได้สะสมเกิน 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว Raydium อีกหนึ่งโครงสร้างพื้นฐานด้านสภาพคล่องแบบมีม มีรายได้ต่อปี 363 ล้านดอลลาร์ ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา รายจ่ายเพิ่มขึ้นกว่า 370% และรายรับมากกว่า 260%

รายรับค่าธรรมเนียมรายปีของ Bitcoin เพิ่มขึ้น 15.9% เนื่องจาก Inscription เติบโตอย่างรวดเร็วในปี 2024 ในเวลาเดียวกัน TON จะได้รับประโยชน์จาก "การเล่นและรับเกม" และนำเสนอช่วงเวลาไฮไลท์ของตัวเองในช่วงครึ่งแรกของปี 2024

บทสรุป

เมื่อเรามองย้อนกลับไปที่รายได้ค่าธรรมเนียมในแต่ละปีที่แล้ว ก็ไม่ใช่เรื่องยากที่จะพบว่าเครือข่ายที่มีการเพิ่มขึ้นและประสิทธิภาพที่ดีกว่า มักจะ "คว้าโอกาส" และคว้าโอกาสของตนเองไว้ ความเงียบงันของ L2, DeFi และ NFT ไม่ได้ทำให้ Ethereum มีโอกาสหลุดลอยไปอย่างมาก ความคลั่งไคล้มีมที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสองประการและเหรียญแนวคิด AI ทำให้ Solana มีโอกาสที่พระเจ้าประทานให้ส่องแสงวัฏจักรนี้ และ Tron ก็ได้รับประโยชน์จากเงินทุนที่ไหลเข้ามาของ Stablecoin และรายได้พุ่งสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ความบ้าคลั่งบางอย่างเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วหรือหายไปตลอดกาล ซึ่งจะลดความยั่งยืนของรายได้ค่าธรรมเนียมในอนาคตอย่างมาก ตัวอย่างเช่น เกม Inscription และ TON ในปี 2024 ไม่เห็นการปรับปรุงใด ๆ เลยนับตั้งแต่ที่เงียบไป เมื่อรายได้ส่วนนี้หายไป วิธีคิดเกี่ยวกับการพัฒนาครั้งต่อไปคือกุญแจสำคัญ

สิ่งสำคัญคือการคว้าโอกาสไว้เมื่อมาถึง และหากคุณไม่เพียงพอในขั้นตอนการเตรียมตัว คุณอาจพลาดโอกาสนั้นได้ หาก Solana ยังคงล่มบ่อยครั้งและกระเป๋าเงินและประสบการณ์ผู้ใช้อื่น ๆ แย่มาก ก็อาจไม่สามารถรอโชคดีได้ หากความสามารถในการปรับขนาดของ Ethereum mainnet ได้รับการแก้ไขอย่างสมบูรณ์โดยเร็วที่สุด บางทีคลื่น meme ก็อาจเกิดขึ้นที่ด้านบนสุดและนำกระแสการกลับมาของมันเอง