ผู้เขียนบทความ: ฮีชาง, แดน เอลิทเซอร์

ในปี 2022 Dan Elitzer เคยเขียนบทความโดยชี้ให้เห็น (Dan เป็นผู้ก่อตั้ง IDEO Futures และเป็น OG เก่าในอุตสาหกรรม) ว่า Unichain (เครือข่าย L2 ที่เปิดตัวโดย Uniswap) นั้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ความไร้ประสิทธิภาพในระบบ Uniswap ที่มีอยู่จะหายไป เขาชี้ให้เห็นว่าในปัจจุบันผู้ค้า Uniswap ต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายสามประการ ได้แก่ ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนที่จ่ายให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่จ่ายให้กับเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum และต้นทุน MEV (มูลค่าที่สกัดได้จากการขุด)

วันนี้ การคาดการณ์นี้ได้กลายเป็นความจริงแล้ว เมื่อ Uniswap ซึ่งเป็นโปรโตคอลการซื้อขายแบบกระจายอำนาจสกุลเงินดิจิทัลที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุด ได้ประกาศเปิดตัวโซลูชัน Layer 2 ที่เป็นเอกสิทธิ์ที่เรียกว่า Unichain Rollup ตาม OP Stack นี้มีเป้าหมายเพื่อแก้ปัญหาความท้าทายที่สำคัญในระบบนิเวศ DeFi โดยมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงสภาพแวดล้อมการดำเนินการธุรกรรม DeFi ปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้ และการแก้ปัญหาการกระจายตัวของสภาพคล่อง

1. ความเป็นมา - ตรรกะเบื้องหลัง Unichain

1.1 คำทำนายของ Dan Elitzer

การวิจัยของ Dan Elitzer แสดงให้เห็นว่าค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและค่าใช้จ่าย MEV ที่จ่ายให้กับเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum และผู้ดูแลสภาพคล่องนั้นสูงกว่าค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนที่ได้รับจากผู้ให้บริการสภาพคล่อง ซึ่งหมายความว่าเอนทิตีที่อยู่นอก Uniswap อยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในการรับมูลค่า กล่าวคือ มูลค่าที่แต่เดิมควรเป็นของผู้ใช้ Uniswap ผู้ให้บริการสภาพคล่อง หรือผู้ถือโทเค็น $UNI กำลังถูกแยกออกจากภายนอก

ความคิดเห็นแบบบล็อกยูนิคอร์น: MEV หมายถึงมูลค่าสูงสุดของนักขุด เมื่อเราซื้อขายบนห่วงโซ่ นักเก็งกำไรจะติดสินบนนักขุดโดยการเพิ่มค่าธรรมเนียมการขุดเพื่อรับลำดับความสำคัญในโอกาสในการซื้อขาย ก้าวนำหน้าการทำธุรกรรมของเรา และรับโอกาสในการเก็งกำไร ต้นทุนการทำธุรกรรมออนไลน์ของเรา

เพื่อสรุปข้อโต้แย้งเกี่ยวกับความจำเป็นของ Unichain: Unichain สามารถช่วยลดความไร้ประสิทธิภาพของการเก็บมูลค่าเนื่องจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและต้นทุน MEV และเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือ $UNI ด้วยการดำเนินงานในเครือของตัวเอง Uniswap สามารถลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมได้อย่างมาก ซึ่งเป็นประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับการทำธุรกรรมขนาดเล็ก นอกจากนี้ โซลูชัน เช่น การเข้ารหัสช่วงหรือการแลกเปลี่ยนเป็นชุดสามารถลดต้นทุน MEV ของเทรดเดอร์ได้

ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของ Unichain คือความสามารถในการบรรลุกลไกสิ่งจูงใจที่ดีขึ้นในหมู่ผู้เข้าร่วม Uniswap ปัจจุบัน ผู้ถือโทเค็น $UNI มีตัวเลือกที่จำกัดสำหรับการเก็บมูลค่า ซึ่งส่วนใหญ่จำกัดอยู่ที่การตัดสินใจด้านการกำกับดูแล เช่น การปรับค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน ห่วงโซ่เฉพาะจะช่วยให้ผู้ถือ $UNI ได้รับประโยชน์จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและ MEV ภายใน ซึ่งช่วยเพิ่มคุณค่าของโทเค็น วิธีการนี้จะไม่เพียงให้รางวัลแก่ผู้ถือ $UNI เท่านั้น แต่ยังสร้างแพลตฟอร์มการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับผู้ใช้ ซึ่งอาจเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของ Uniswap ในฐานะการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจชั้นนำ (DEX)

1.2 Unichain - จับมูลค่ามากขึ้นและบรรลุการรวมเป็นหนึ่ง

1.2 Unichain - จับมูลค่ามากขึ้นและบรรลุการรวมเป็นหนึ่ง

ในฐานะซูเปอร์เชน Unichain ถูกสร้างขึ้นบน OP Stack และนำเสนอนวัตกรรมสองประการที่มุ่งปรับปรุงประสิทธิภาพ ประสบการณ์ผู้ใช้ และการจัดการสภาพคล่องในบล็อกเชน L2:

คุณสมบัติหลักประการแรกคือ Verifiable Block Building ซึ่งได้รับการพัฒนาร่วมกับ Flashbots และมีกลไกที่เรียกว่า Flashblocks บรรลุเวลาบล็อกที่มีประสิทธิภาพ 200-250 มิลลิวินาทีโดยการแบ่งแต่ละบล็อกออกเป็นสี่บล็อกย่อย ระบบนี้ช่วยให้ Unichain อัปเดตสถานะได้เร็วขึ้น นอกจากนี้ Unichain ยังใช้ Trusted Execution Environment (TEE) เพื่อแยกผู้สั่งซื้อและผู้สร้างบล็อก และใช้ Priority Ordering เพื่อเก็บภาษีโอกาส MEV ซึ่งช่วยให้แอปพลิเคชันสามารถแยกและจัด MEV ภายในได้โดยตรง

คุณสมบัติหลักที่สองคือ Unichain Validation Network (UVN) ซึ่งเป็นเครือข่ายกระจายอำนาจของผู้ดำเนินการโหนดที่ตรวจสอบสถานะของบล็อกเชนอย่างอิสระ UVN ช่วยให้ Unichain มอบข้อสรุปที่รวดเร็วและชำระธุรกรรมข้ามเชนด้วยความมั่นคงทางเศรษฐกิจ เมื่อมีการสร้างบล็อกใหม่บน Unichain เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องจะต้องพิสูจน์ว่าเป็นส่วนหนึ่งของห่วงโซ่ที่เชื่อถือได้ ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงด้านความปลอดภัยที่เกิดจากผู้สั่งซื้อรายเดียว ในการเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง จะต้องเดิมพัน $UNI และหากได้รับเลือกให้เป็นส่วนหนึ่งของชุดโหนดที่ใช้งานอยู่ตามน้ำหนักเดิมพัน พวกเขาจะทำการตรวจสอบและได้รับรางวัลตามนั้น รูปแบบการดำเนินงานนี้อนุญาตให้ผู้ถือ $UNI สามารถมอบหมายสัดส่วนการถือหุ้นของตนให้กับผู้ตรวจสอบและรับรางวัลที่ได้รับการจัดสรร

2. ประเด็นสำคัญ - ทิศทางการพัฒนา DeFi ที่เสนอโดย UniChain

การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแอปพลิเคชันเดียวอีกต่อไป แต่ได้เลือกเส้นทางการพัฒนาที่ซับซ้อนมากขึ้นเรื่อยๆ แอปพลิเคชัน DeFi กำลังรวบรวมมูลค่าที่สร้างขึ้นภายในองค์กร ดำเนินการเครือข่ายแอปพลิเคชันของตนเองหรือ L2 และพัฒนาบริการกระเป๋าเงิน Application-Specific Sequencing (ASS) ซึ่งช่วยให้แอปพลิเคชันสามารถแยก MEV ได้โดยตรง ก็ได้รับความสนใจเช่นกัน ท่ามกลางแนวโน้มเหล่านี้ การเปิดตัว Unichain แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงทิศทางการพัฒนาในอนาคตของ DeFi: DeFi ที่มีผู้ใช้และขนาดเพียงพอจะรับประกันความเป็นอิสระของโครงสร้างพื้นฐานของตัวเอง

2.1 DeFi กำลัง “อ้วนขึ้น”

DeFi เลือกที่จะดึงคุณค่าภายในที่ควรดึงออกมาจากภายนอกผ่านกระบวนการพัฒนาที่ซับซ้อนมากขึ้น ปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้ หรือมอบ "เลโก้เงิน" ที่มีอยู่ในตัวเองผ่านการทำงานร่วมกันของผลิตภัณฑ์ทางการเงินของตัวเอง

แนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นในแอปพลิเคชันที่ไม่ได้ใช้วิธีการดำเนินการ L2 หรือ L3 ที่ได้รับการออกแบบผ่าน ASS เพื่อหลีกเลี่ยงการสัมผัสกับการแยก MEV ในระหว่างการทำธุรกรรมตามลำดับ ตัวอย่างเช่น การควบคุมลำดับของธุรกรรมที่ต้องอาศัยข้อมูล Oracle ภายนอกทำให้แอปพลิเคชันสามารถจับ MEV (มูลค่าที่แยกได้ของ Oracle, OEV) ได้โดยตรง หรือหลีกเลี่ยงการเปิดเผย MEV ผ่านการประมูลเป็นชุดตามความตั้งใจโดยใช้เครือข่ายตัวแก้ไข อีกทางหนึ่ง พวกเขากำลังพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับ เช่น โครงสร้างพื้นฐานกระเป๋าเงินแอปพลิเคชันที่ได้รับการปรับปรุงหรืออินเทอร์เฟซมือถือ เพื่อปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้และป้องกันไม่ให้คุณค่ารั่วไหลไปยังโครงสร้างพื้นฐานภายนอกของบุคคลที่สาม

2.1.1 ASS (การเรียงลำดับเฉพาะแอปพลิเคชัน): CoW AMM

CoW AMM ปกป้องผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) จาก MEV โดยการบรรจุธุรกรรมเป็นชุดออฟไลน์และการประมูลส่วนการเก็งกำไร ใน CoW AMM นักแก้ปัญหาจะแข่งขันกันเพื่อสิทธิ์ในการปรับสมดุลกลุ่ม CoW AMM ทุกครั้งที่มีโอกาสเก็งกำไร นักแก้ปัญหาที่เสนอเงื่อนไขการซื้อขายที่ดีที่สุดและรักษาผลกำไร (ส่วนเกิน) มากที่สุดในกลุ่มสภาพคล่องจะได้รับสิทธิ์ในการปรับสมดุลของพูล ด้วยการประมูลเป็นชุดนี้ CoW AMM สามารถบันทึกค่า MEV ที่บอทการเก็งกำไรจะดึงมาเมื่อทำการปรับสมดุลส่วนต่างของราคาในกลุ่มสภาพคล่อง และขจัดความเสี่ยง LVR (การสูญเสียที่เกี่ยวข้องกับการปรับสมดุล) ที่ LP ต้องเผชิญ

2.1.2 เทอร์มินัลมือถือ/กระเป๋าเงิน: กระเป๋าเงิน Jupiter/Uniswap

เมื่อพิจารณาจากส่วนแบ่งการตลาดของอุปกรณ์ผู้ใช้ปัจจุบัน อุปกรณ์มือถือคิดเป็น 63% และอุปกรณ์เดสก์ท็อปคิดเป็น 37% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในสภาพแวดล้อมการใช้งานอุปกรณ์มือถือ ดังนั้นการสร้างสภาพแวดล้อมแบบเคลื่อนที่จึงมีความสำคัญมากขึ้นในการพัฒนาแอปพลิเคชันที่เข้ารหัส

เมื่อเร็วๆ นี้ Jupiter ได้เปิดตัวแอปบนอุปกรณ์เคลื่อนที่ที่จัดการทุกอย่างตั้งแต่ค่าสวอป การปรับ Slippage การปรับค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ ไปจนถึงช่องทางคำสั่งในสภาพแวดล้อมแบบเคลื่อนที่ ผู้ใช้สามารถรับประสบการณ์ DeFi ที่ดีขึ้นโดยการซื้อขายในราคาที่ดีที่สุดโดยไม่มีค่าธรรมเนียมผ่านการกำหนดเส้นทาง Jupiter

เมื่อเร็วๆ นี้ Jupiter ได้เปิดตัวแอปบนอุปกรณ์เคลื่อนที่ที่จัดการทุกอย่างตั้งแต่ค่าสวอป การปรับ Slippage การปรับค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ ไปจนถึงช่องทางคำสั่งในสภาพแวดล้อมแบบเคลื่อนที่ ผู้ใช้สามารถรับประสบการณ์ DeFi ที่ดีขึ้นโดยการซื้อขายในราคาที่ดีที่สุดโดยไม่มีค่าธรรมเนียมผ่านการกำหนดเส้นทาง Jupiter

นอกจากนี้ Uniswap ยังได้พัฒนาและปรับใช้บริการกระเป๋าเงินของตัวเอง ผ่านกระเป๋าเงินนี้ ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนจากแหล่งรวมสภาพคล่องของ Uniswap ได้อย่างสะดวกในราคาธุรกรรมที่กำหนด ในขณะที่ Uniswap Labs จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมส่วนหน้าสำหรับการแลกเปลี่ยนที่ทำผ่านกระเป๋าเงินเพื่อสร้างกระแสเงินสดที่ยั่งยืน

จะเห็นได้ว่า DeFi ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงการดำเนินการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ตลาดเงิน หรือสัญญาออปชั่น DeFi เท่านั้น แต่กำลังตระหนักถึง DeFi ที่ซับซ้อนมากขึ้นโดยการแนะนำ ASS หรือการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มเติม ด้วยวิธีนี้ แอปจะปรับมูลค่าภายในให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เพื่อให้สามารถแจกจ่ายให้กับผู้เข้าร่วมอีกครั้ง หรือมอบประสบการณ์แอปที่ได้รับการปรับปรุง อย่างไรก็ตาม Unichain เลือก L2 ของตัวเอง โดยมีเป้าหมายที่จะกลายเป็น "บ้านของ DeFi และสภาพคล่องข้ามเชน" ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเพื่อสร้างศักยภาพที่มากขึ้นสำหรับ DeFi การขยายไปสู่ ​​L2 เป็นตัวเลือกที่สำคัญนอกเหนือจากแอปพลิเคชันเดียว

2.2 จาก Dapp ถึง L2

ด้วยการเปิดตัว Unichain แผนงานสำหรับการปรับขนาดแอปพลิเคชันเป็น L2 จะชัดเจนยิ่งขึ้น แอปพลิเคชันจำนวนมากเลือกที่จะปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานและประสบการณ์ผู้ใช้โดยขยายเป็น L2 โดยเริ่มจากผลิตภัณฑ์ DeFi เดียว (เช่น เหรียญที่มีเสถียรภาพหรือการวางเดิมพันของเหลว) และค่อยๆ ขยายวิสัยทัศน์ของพวกเขา การเปลี่ยนแปลง L2 นี้สร้างมูลค่าที่สำคัญให้กับแอปพลิเคชันด้วยสองวิธีหลัก:

ประการแรก ตามโครงสร้างพื้นฐาน L2 แอปพลิเคชันสามารถสร้างคุณค่าต่างๆ ผ่านกลไกที่เป็นเอกลักษณ์ ตัวอย่างเช่น การขายพื้นที่บล็อกตามความต้องการบล็อกได้รับการพิสูจน์มานานแล้วว่าเป็นธุรกิจที่ทำกำไรในอุตสาหกรรม crypto ในขณะที่รายได้จากซีเควนเซอร์และการแยก MEV สร้างกระแสเงินสดที่สำคัญสำหรับผู้ประกอบการ L2 สถาปัตยกรรม L2 ของ Unichain นำเสนอความเป็นไปได้ใหม่ๆ ในการใช้งาน MEV ในลักษณะที่แตกต่างผ่านการจัดลำดับความสำคัญ Unichain แยกผู้สร้างบล็อกและผู้สั่งซื้อผ่าน TEE ทำให้แอปพลิเคชันสามารถควบคุม MEV ได้โดยตรงและดำเนินการ MEV ที่ได้รับตามข้อตกลงกับผู้ใช้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง Unichain จัดเตรียมสภาพแวดล้อมแพลตฟอร์มที่แอปพลิเคชันและผู้ใช้ควบคุม MEV ไม่ใช่ผู้สั่งซื้อ และดำเนินการภายใต้กฎที่สอดคล้องกัน นี่เป็นวิธีการที่มีความหมายสำหรับ L2 เฉพาะแอปพลิเคชันเพื่อใช้กลไกนี้ในการควบคุม MEV

ค่าอื่นที่สามารถปรับปรุงได้โดยการเปลี่ยนแอปพลิเคชันเป็น L2 คือจากมุมมองเศรษฐศาสตร์โทเค็น โทเค็น $UNI ของ Uniswap มีความต้องการที่จำกัดมายาวนานและใช้ประโยชน์เพียงเล็กน้อยนอกเหนือจากฟังก์ชันการกำกับดูแล เป็นผลให้มีการเสนอแผนสลับค่าธรรมเนียมตั้งแต่เนิ่นๆ เพื่อกระจายรายได้ Uniswap ให้กับผู้ถือ $UNI แต่ข้อเสนอนี้ไม่ได้รับการดำเนินการอย่างจริงจังเนื่องจากข้อกังวลด้านกฎระเบียบ

เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ การเปิดตัว Unichain ช่วยให้ $UNI สามารถนำไปใช้ได้จริง ในการเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ UVN นั้น จะต้องเดิมพัน $UNI เพื่อสร้างความปลอดภัยทางเศรษฐกิจแบบเข้ารหัส และผู้ถือ $UNI สามารถรับรางวัลที่จัดสรรได้โดยการมอบหมายการเดิมพันของตนไปยังการตรวจสอบโหนด ดังนั้นการเปลี่ยนแอปพลิเคชันไปเป็น L2 จึงทำให้โทเค็นดั้งเดิมสามารถสะสมมูลค่าได้หลายวิธี ตั้งแต่รายได้จากซีเควนเซอร์ไปจนถึง MEV และรางวัลจากการปักหลัก

แม้ว่าการเปลี่ยนแปลง L2 สามารถเพิ่มมูลค่าได้อย่างมากในทั้งสองด้านนี้ มันเป็นทิศทางในอุดมคติสำหรับระบบนิเวศ Ethereum หรือไม่ เช่นเดียวกับวิธีแก้ปัญหาอื่นๆ มันให้ผลลัพธ์แบบสองด้าน จากมุมมองของระบบนิเวศ Ethereum ทั้งหมด ขณะนี้มี L2 ที่แตกต่างกันมากกว่า 100 ตัวที่กระจายอำนาจสภาพคล่องบนห่วงโซ่ Ethereum นอกจากนี้ เมื่อเปรียบเทียบกับกิจกรรม L2 แล้ว มูลค่าสะสมบนเครือข่ายหลักของ Ethereum ค่อนข้างน้อย ทำให้ L2 มีปัญหา "ปรสิต" บน Ethereum ในเชิงเศรษฐกิจ

2.3 ปัญหาการสะสมมูลค่าใน Ethereum

2.3 ปัญหาการสะสมมูลค่าใน Ethereum

มีปัญหากับระบบปัจจุบันของ Ethereum ในการหามูลค่าจากโซลูชัน L2 เมื่อแอปพลิเคชันสร้าง L2 ของตัวเองมากขึ้นเรื่อยๆ ปัญหาเหล่านี้ก็เริ่มชัดเจนมากขึ้น ปัจจุบัน L2 ใช้เพียงประมาณ 0.9% ของค่าธรรมเนียมก๊าซทั้งหมดของ Ethereum ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการขาดการเชื่อมต่อระหว่างการเติบโตของ L2 และมูลค่าเพิ่มของ mainnet การอัปเดตล่าสุด เช่น EIP-4844 จะช่วยลดค่าธรรมเนียมที่ L2 จ่ายให้กับ Ethereum ลงอีก ซึ่งอาจลดความต้องการ ETH ที่เป็นค่าธรรมเนียมก๊าซได้

สถานการณ์นี้ทำให้เกิดความกังวลว่า L2 อาจเป็น "ปรสิต" ในเชิงเศรษฐกิจสำหรับ Ethereum แม้ว่า Ethereum จะมีระบบนิเวศขนาดใหญ่และชุมชนนักพัฒนาที่แข็งแกร่ง แต่โมเดลทางเศรษฐกิจก็ยังถูกตั้งคำถาม เมื่อการชำระเงิน L2 ลดลง นั่นหมายถึงรายได้ที่ลดลงสำหรับเครือข่าย Ethereum ซึ่งอาจทำให้มูลค่าของ ETH ลดลง ฉันเชื่อว่าโซลูชัน L2 แม้จะได้รับประโยชน์จากสถาปัตยกรรมที่จัดตั้งขึ้นของ Ethereum แต่ก็อาจไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนสุขภาพทางเศรษฐกิจของเลเยอร์หลัก

อย่างไรก็ตาม เมื่อระบบนิเวศ L2 ขยายตัว ก็อาจดึงดูดสภาพคล่องได้มากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ ETH เป็นสกุลเงินหลักสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจภายใน Ethereum แม้ว่าสิ่งนี้อาจรักษาการใช้ ETH เป็นสินทรัพย์ได้ แต่คำถามยังคงอยู่: ETH สามารถเติบโตต่อไปและกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีค่ามากขึ้นในระบบนี้ได้หรือไม่

3. ข้อความอื่นๆ

3.1 ความเห็นของ Jon Charboneau: “L2 คือ Ethereum เหมือนกับที่ Tesla สำหรับแคลิฟอร์เนีย”

3.2 มุมมองของ Mason Nystrom จาก Pantera

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับ Unichain และความสำคัญของมัน:

การสะสมมูลค่าโทเค็น: $UNI พัฒนาจากโทเค็นการกำกับดูแลไปเป็นโทเค็นการสะสมค่าธรรมเนียม ผู้ตรวจสอบที่มีเดิมพัน $UNI สูงสุดจะได้รับรางวัลจากการตรวจสอบเครือข่ายและเก็บค่าธรรมเนียม

Unichain สนับสนุนทฤษฎี "การประยุกต์ใช้ไขมัน": แอปพลิเคชันสร้างเครือข่ายของตัวเองเพื่อการควบคุมทางเศรษฐกิจและการจัดการพื้นที่บล็อก เครือข่ายของ Uniswap จะเก็บค่าธรรมเนียมจากธุรกรรมที่หลากหลาย รวมถึงสวอป สินเชื่อ และสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลา นอกเหนือจากกิจกรรม DEX แบบดั้งเดิม

การทำให้ MEV ภายใน: การสร้างบล็อกที่ตรวจสอบได้ของ Unichain และลำดับ "บล็อกแฟลช" แสดงให้เห็นถึงศักยภาพ แอปพลิเคชันกำลังสำรวจวิธีการทำให้ MEV เป็นภายในหรือแจกจ่ายให้กับผู้ใช้และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอีกครั้ง

Unichain กับ Ethereum: Unichain อาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อ Ethereum mainnet กิจกรรม DeFi อาจย้ายไปที่ Unichain โดยสิ่งที่น่าสนใจคือค่าธรรมเนียมของผู้สั่งซื้อที่มาพร้อมกับการปักหลัก $UNI และราคาผู้ใช้ที่ดีขึ้น

การบูรณาการในแนวตั้ง: แอปพลิเคชันขนาดใหญ่มีแรงจูงใจในการควบคุมกลุ่มเทคโนโลยีทั้งหมด - ตั้งแต่แอปพลิเคชัน (กระเป๋าสตางค์ Uniswap, ฟรอนต์เอนด์ + Uniswap X) และโปรโตคอล (Uniswap V4, V3, V2) ไปจนถึงบล็อกเชน (Unichain)

มุมมองเหล่านี้เน้นย้ำถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นของ Unichain ต่อระบบนิเวศ DeFi โดยเฉพาะอย่างยิ่งแนวโน้มด้านเศรษฐศาสตร์โทเค็น การทำให้ MEV เป็นภายใน และการควบคุมแอปพลิเคชันของห่วงโซ่

3.3 Ryan Watkins จาก Synracy Capital

ในบทความนี้ Ryan Watkins ท้าทายแนวคิดที่ว่า Bitcoin และ Stablecoins เป็นแอปพลิเคชั่นบล็อกเชนที่มีคุณค่าเพียงอย่างเดียว เขาเชื่อว่าเราได้เข้าสู่ยุคของแอปพลิเคชั่นบล็อกเชนที่หลากหลายแล้ว ปัจจุบันแพลตฟอร์มเช่น Ethereum และ Solana โฮสต์แอปพลิเคชันที่เติบโตอย่างรวดเร็วจำนวนมากซึ่งสร้างรายได้จำนวนมาก อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าของแอปพลิเคชันเหล่านี้ยังต่ำกว่าโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนพื้นฐาน แนวโน้มแสดงให้เห็นว่าแอปพลิเคชันได้รับค่าธรรมเนียมบล็อคเชนมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งมักจะเกินกว่าสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐาน การเปลี่ยนแปลงนี้อาจเป็นจุดเปลี่ยนในการพัฒนาบล็อคเชน

การเพิ่มขึ้นของ “แอปอ้วน” ในบล็อกเชนแสดงถึงการเพิ่มขึ้นของความเป็นอิสระของแอปพลิเคชัน เหตุผลที่ผลักดันการพัฒนา "แอปที่มีไขมัน" รวมถึงความต้องการความสามารถในการปรับขนาดที่ดีขึ้น ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้น และการควบคุมทางเศรษฐกิจที่มากขึ้นเมื่อเทียบกับโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน ในขณะที่เทคโนโลยีเชนนามธรรมและกระเป๋าเงินอัจฉริยะพัฒนาขึ้น แนวทางที่เน้นแอปพลิเคชันเป็นศูนย์กลางนี้คาดว่าจะราบรื่นขึ้น และอาจเปลี่ยนรูปแบบวิธีการกระจายและควบคุมมูลค่าในระบบนิเวศบล็อกเชน

มุมมองของ Ryan Watkins เน้นย้ำถึงความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของแอปพลิเคชันในระบบนิเวศบล็อกเชน และผลกระทบที่แนวโน้มนี้มีต่อโครงสร้างพื้นฐานและการกระจายมูลค่าแอปพลิเคชัน