ทีมวิจัย 88EX | การตีความทางการเมืองและเศรษฐกิจ 19 พฤศจิกายน 2568
การแนะนำ
รายงานสาธารณะล่าสุดระบุว่า Alibaba.com ได้ร่วมมือกับ JPMorgan เพื่อใช้โครงสร้างพื้นฐานการฝากเงินในรูปแบบโทเค็นของ JPMorgan (โทเค็นการฝากเงินที่ออกโดยธนาคารหรือหน่วยงานกำกับดูแล แทนที่จะเป็น stablecoin ของสกุลเงินดิจิทัลแบบดั้งเดิม) เพื่อรองรับการชำระเงิน B2B ข้ามพรมแดน
I. พื้นฐานและแรงจูงใจ
1. ปัญหาของการชำระเงินข้ามพรมแดน
การชำระเงินแบบ B2B (ธุรกิจถึงธุรกิจ) ข้ามพรมแดนแบบดั้งเดิมโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับธนาคารตัวกลางหลายแห่ง โดยเงินจะต้องผ่านขั้นตอนต่างๆ มากมายในกระบวนการ (การแลกเปลี่ยน การหักบัญชี การโอนเงินระหว่างธนาคาร ฯลฯ) ส่งผลให้เวลาในการประมวลผลนานและมีต้นทุนสูง
สำหรับแพลตฟอร์ม B2B ข้ามพรมแดนของ Alibaba ปัญหาประสิทธิภาพการชำระเงินประเภทนี้ถือเป็นปัญหาที่แท้จริงในการเชื่อมโยงผู้ซื้อและซัพพลายเออร์ระดับโลก
2. แนวโน้มของ Blockchain และ Tokenization
เงินฝากโทเค็น หมายถึง เงินฝากธนาคารจริงที่แปลงเป็นโทเค็นดิจิทัลบนบล็อกเชน Alibaba จะใช้เงินฝากโทเค็นเหล่านี้ที่ JPMorgan Chase จัดหาให้สำหรับการชำระเงิน
แนวทางนี้แตกต่างจาก "stablecoin" ที่ออกโดยสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคาร และได้รับการค้ำประกันโดยสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาล เงินฝากโทเคนถือเป็นสินทรัพย์ในงบดุลของธนาคาร ซึ่งทำให้มีความโปร่งใสมากขึ้นในแง่ของการกำกับดูแล
การใช้โทเค็นที่ออกโดยธนาคารสามารถหลีกเลี่ยงความไม่แน่นอนบางประการในกฎระเบียบของสกุลเงินดิจิทัลในขณะที่ใช้ประโยชน์จากกลไกความน่าเชื่อถือและฐานทุนที่มีอยู่ของธนาคาร
3. บทบาทของทั้งสองฝ่าย
อาลีบาบา: เราหวังว่าจะปรับปรุงประสิทธิภาพของการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน ลดต้นทุน และสร้างแพลตฟอร์ม B2B ที่มีความเหนียวแน่นมากขึ้นผ่านการชำระเงินแบบโทเค็น
JPMorgan: โครงสร้างพื้นฐานโทเค็นฝากเงิน “JPMD” (ที่ใช้บล็อคเชน) มอบบริการโอนเงินฝากในรูปแบบโทเค็นให้กับลูกค้าสถาบัน
อาลีบาบาจะใช้โครงสร้างพื้นฐานบล็อคเชนของ JPMorgan (Kinexys / JPMD) สำหรับการชำระเงินแบบโทเค็น
4. AI + สัญญาอัตโนมัติ
นอกเหนือจากระบบการชำระเงินแล้ว อาลีบาบายังเปิดตัวเครื่องมือที่เรียกว่า "Agentic Pay" ซึ่งใช้ AI ในการแปลงบทสนทนาระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายให้กลายเป็นสัญญาอย่างเป็นทางการ
ด้วยการผสมผสานการชำระเงินแบบโทเค็นและสัญญาอัจฉริยะ อาลีบาบากำลังพยายามทำให้ธุรกรรม B2B ข้ามพรมแดนเป็นแบบอัตโนมัติและมีประสิทธิภาพมากขึ้น
II. ตรรกะและกลไกทางเทคนิค
1. เงินฝากโทเค็น
โทเค็นที่ออกโดยธนาคาร (JPMorgan Chase) ได้รับการค้ำประกันด้วยเงินฝากจริง ด้วยวิธีนี้ โทเค็นดิจิทัลจึงเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ธนาคารแบบดั้งเดิม
II. ตรรกะและกลไกทางเทคนิค
1. เงินฝากโทเค็น
โทเค็นที่ออกโดยธนาคาร (JPMorgan Chase) ได้รับการค้ำประกันด้วยเงินฝากจริง ด้วยวิธีนี้ โทเค็นดิจิทัลจึงเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ธนาคารแบบดั้งเดิม
โทเค็นเหล่านี้หมุนเวียนอยู่บนเครือข่ายบล็อคเชนของ JPMorgan Chase เอง และสามารถใช้สำหรับการโอนระหว่างสถาบันได้
เมื่อเทียบกับการโอนเงินผ่านธนาคารแบบเดิม ระบบเหล่านี้สามารถทำการชำระเงินได้รวดเร็วกว่า (Alibaba กล่าวว่าเวลาลดลงจาก 48–72 ชั่วโมงเหลือเพียงไม่กี่นาที)
2. โครงสร้างพื้นฐานบล็อคเชน
ใช้โครงสร้างพื้นฐาน "JPMD" ของ JPMorgan (นั่นคือ โครงสร้างพื้นฐานโทเค็นการฝากเงิน)
โครงสร้างพื้นฐานนี้เปิดให้กับลูกค้าสถาบัน (กรณีการใช้งาน B2B) และไม่ใช่ระบบไม่เปิดเผยตัวตนแบบกระจายอำนาจเหมือนสกุลเงินดิจิทัลสาธารณะ แต่เป็นเครือข่ายที่นำโดยธนาคารและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล
3. Stablecoins เทียบกับการฝากเงินผ่านธนาคารแบบโทเค็น
ในขณะนี้ Alibaba ไม่ได้มุ่งเน้นไปที่ stablecoin แบบดั้งเดิม (เช่น USDT และ USDC) แต่จะเลือกใช้โทเค็นที่ออกโดยธนาคารแทน ซึ่งมีแนวโน้มที่จะได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลมากกว่า และมีความเสี่ยงในการดำเนินงานที่ควบคุมได้มากกว่า
อาลีบาบายังกล่าวอีกว่าอาจพิจารณาเรื่อง Stablecoin ในอนาคต แต่ปัจจุบันให้ความสำคัญกับการรับรองความชัดเจนของกฎระเบียบและการดำเนินการฝากเงินในรูปแบบโทเค็นเป็นหลัก
III. การวิเคราะห์ข้อดี
1. การปรับปรุงประสิทธิภาพ
การชำระเงินข้ามพรมแดนนั้นโดยเนื้อแท้แล้วจะช้า และการฝากเงินในรูปแบบโทเค็นสามารถลดระยะเวลาในการชำระเงินได้อย่างมาก
ลดธนาคารตัวกลาง ลดค่าธรรมเนียมการโอน และทำให้ธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศง่ายขึ้น
การสร้างสัญญาอัตโนมัติที่ขับเคลื่อนด้วย AI ช่วยลดเวลาที่ใช้ในการเจรจาสัญญาด้วยตนเอง
2. การเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุน
ลดค่าธรรมเนียมธนาคารและต้นทุนการเคลียร์ระหว่างทาง
ทั้งผู้ซื้อและซัพพลายเออร์มีความโปร่งใสมากขึ้นและความเสี่ยงที่จัดการได้มากขึ้น
3. ข้อได้เปรียบด้านกฎระเบียบ
โทเค็นเหล่านี้ได้รับการหนุนหลังโดยเงินฝากธนาคาร ซึ่งสอดคล้องกับข้อกำหนดการกำกับดูแลแบบดั้งเดิมในงบดุลของธนาคาร
อาลีบาบาเลือกโทเค็นของธนาคารแทนสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายอำนาจ เนื่องจากมีความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบน้อยกว่า
4. คุณค่าเชิงกลยุทธ์
สำหรับอาลีบาบา นี่ถือเป็นก้าวในการเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันของแพลตฟอร์ม B2B ระดับโลก ไม่เพียงแต่ในด้านอีคอมเมิร์ซเท่านั้น แต่ยังรวมถึงโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินด้วย
สำหรับ JPMorgan Chase นี่ถือเป็นการนำโครงสร้างพื้นฐานบล็อคเชน/โทเค็นไปใช้ในเชิงพาณิชย์อย่างมีนัยสำคัญ
5. รูปแบบรายได้ใหม่
บริการสมัครสมาชิก AI (โหมด AI): ผู้ใช้สามารถชำระเงินสำหรับการจับคู่ซัพพลายเออร์ที่ชาญฉลาดยิ่งขึ้น
การชำระเงินแบบโทเค็นอาจนำมาซึ่งค่าธรรมเนียมบริการที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินของ Alibaba หรือบริการเสริมมูลค่าแพลตฟอร์ม
IV. ความท้าทายและความเสี่ยง
1. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ
แม้ว่าโทเค็นจะออกโดยธนาคาร แต่ธุรกรรมทางการเงินข้ามพรมแดนยังคงเกี่ยวข้องกับระบบการกำกับดูแลของประเทศต่างๆ (ต่อต้านการฟอกเงิน การควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ฯลฯ)
IV. ความท้าทายและความเสี่ยง
1. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ
แม้ว่าโทเค็นจะออกโดยธนาคาร แต่ธุรกรรมทางการเงินข้ามพรมแดนยังคงเกี่ยวข้องกับระบบการกำกับดูแลของประเทศต่างๆ (ต่อต้านการฟอกเงิน การควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ฯลฯ)
หากการชำระเงินข้ามพรมแดนบนพื้นฐานบล็อคเชนขยายตัวมากขึ้น การชำระเงินเหล่านั้นจะต้องเผชิญกับความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบจากเขตอำนาจศาลหลายแห่ง
2. ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี
ความเสถียรและความปลอดภัยในการทำงานของระบบบล็อคเชน (เช่น ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะและความล้มเหลวของเครือข่าย) อาจส่งผลกระทบต่อความน่าเชื่อถือของการชำระเงิน
ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง: เงินฝากในรูปแบบโทเค็นสามารถรักษาสภาพคล่องที่เพียงพอได้หรือไม่ และธนาคารสามารถไถ่ถอนเมื่อใดก็ได้หรือไม่
3. ยอมรับเกณฑ์
ซัพพลายเออร์และผู้ซื้อจะต้องยอมรับรูปแบบการชำระเงินใหม่ ซึ่งอาจต้องให้พวกเขาเปลี่ยนกระบวนการชำระเงิน/การชำระเงินที่มีอยู่
สำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (โดยเฉพาะธุรกิจ B2B ขนาดเล็กที่ดำเนินการข้ามพรมแดน) ต้นทุนการนำเทคโนโลยีมาใช้อาจสูง
4. ความไว้วางใจและการศึกษา
แม้ว่าจะได้รับการสนับสนุนจากธนาคาร แต่บริษัทหลายแห่งยังไม่คุ้นเคยกับ "เงินฝากโทเค็น" และการสร้างความไว้วางใจต้องใช้เวลา
ธุรกิจต่างๆ จำเป็นต้องให้ความรู้แก่พนักงานและทีมงานการเงินเพื่อให้เข้าใจและใช้งานระบบการชำระเงินใหม่
5. การแข่งขันทางการตลาด
สถาบันการเงินและบริษัทเทคโนโลยีอื่นๆ กำลังสำรวจโซลูชันโทเค็น (เช่น ธนาคารอื่นๆ และบริษัท Fintech) เช่นกัน Alibaba และ JPMorgan Chase จำเป็นต้องมั่นใจว่าโซลูชันของตนยังคงสามารถแข่งขันได้
หากเปิดให้สถาบันต่างๆ เข้าถึงได้มากขึ้นในอนาคต อาจเผชิญกับปัญหาต่างๆ เช่น การทำงานข้ามสายโซ่และการทำงานร่วมกัน
V. ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นและความสำคัญเชิงกลยุทธ์
1. ส่งเสริมการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลของการค้า B2B ข้ามพรมแดน
หากเปิดตัวได้สำเร็จ โซลูชัน Alibaba-Morgan Stanley อาจกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานใหม่สำหรับการชำระเงิน B2B ข้ามพรมแดน ช่วยให้ผู้ค้าทั่วโลกทำการค้าระหว่างประเทศได้ง่ายขึ้น
อาจกลายเป็น "เครือข่ายการเคลียร์บล็อคเชน" และได้รับการนำไปใช้โดยบริษัทอื่นๆ มากขึ้นในอนาคต
2. การมีส่วนร่วมของธนาคารใน DeFi/Tokenization
สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าธนาคารแบบดั้งเดิม (เช่น JPMorgan Chase) มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในแอปพลิเคชันโทเค็นที่มีมูลค่าทางธุรกิจที่แท้จริง มากกว่าแค่การทดลองเท่านั้น
หากการฝากเงินในรูปแบบโทเค็นได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลาย สัดส่วนของสินทรัพย์ดิจิทัลในงบดุลของธนาคารจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
3. ผลการสาธิตด้านกฎระเบียบ
ธนาคารที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลที่ร่วมมือกับธุรกิจต่างๆ เพื่อดำเนินการชำระเงินโทเค็นอาจสร้างบรรทัดฐานให้กับประเทศอื่นๆ และบริษัทขนาดใหญ่ได้ หากประสบความสำเร็จ
การมีส่วนร่วมของบริษัทจีน (เช่น อาลีบาบา) ในระบบการชำระเงินโทเค็นระดับโลกนี้อาจช่วยให้บริษัทจีนได้รับประสบการณ์ในการมีส่วนร่วมในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินระหว่างประเทศอีกด้วย
4. เร่งการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีบล็อคเชนในเชิงพาณิชย์
บริษัทการค้าแบบดั้งเดิมมีความเต็มใจที่จะลองใช้โซลูชันการชำระเงินแบบบล็อคเชนมากขึ้น หากพวกเขาเห็นโซลูชันที่มีความเป็นไปได้ ซึ่งผลักดันการประยุกต์ใช้เทคโนโลยี Web3/บล็อคเชนในเศรษฐกิจที่แท้จริง
หากสามารถรวมเข้ากับระบบสัญญาอัตโนมัติที่ขับเคลื่อนด้วย AI (เช่น Agentic Pay) ได้ ก็จะกลายเป็นนวัตกรรมที่ผสมผสานระหว่าง "การค้าอัจฉริยะ + การชำระเงินด้วยสินทรัพย์ดิจิทัล"
VI. บทสรุป
มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์: ความร่วมมือระหว่าง Alibaba และ JPMorgan Chase ไม่ใช่เพียงโครงการการชำระเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นความพยายามในการบูรณาการเทคโนโลยีบล็อคเชนอย่างลึกซึ้งกับการค้าข้ามพรมแดนแบบดั้งเดิมอีกด้วย
มีความเป็นไปได้สูง: การเลือกที่จะออกเงินฝากในรูปแบบโทเค็นโดยธนาคารแทนที่จะเป็น stablecoin ที่ไม่ได้รับการควบคุมจะช่วยลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบในขณะที่ยังใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ของ JPMorgan Chase
มูลค่าที่อาจเกิดขึ้นนั้นมหาศาล หากนำไปปฏิบัติได้สำเร็จ ก็อาจช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพของการชำระเงิน B2B ข้ามพรมแดน ลดต้นทุน และอาจปรับเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินการค้าระดับโลกได้
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงไม่สามารถละเลยได้ ไม่ว่า จะเป็นการปฏิบัติตามข้อกำหนด เทคโนโลยี ความปลอดภัย และการนำไปใช้ในเชิงพาณิชย์ ล้วนเป็นความท้าทายที่สำคัญ
คำเตือน:
บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการวิจัยตลาดและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนใดๆ ทั้งสิ้น
คำเตือนความเสี่ยง:
การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูง โปรดลงทุนด้วยความระมัดระวังเนื่องจากมีความเสี่ยงสูง ก่อนเข้าร่วม โปรดทำความเข้าใจอย่างถ่องแท้และตัดสินใจด้วยตนเอง
คำเตือนที่เป็นมิตร:
โปรดเก็บรักษารหัสผ่านบัญชี คีย์ส่วนตัว และวลีช่วยจำของคุณให้ปลอดภัยเพื่อป้องกันการโจรกรรมทรัพย์สิน อย่าเชื่อคำแนะนำการลงทุนหรือคำขอโอนเงินจากคนแปลกหน้า ระวังการหลอกลวง
💬ติดต่อ 88EX:
🌐เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: www.8888.com
🐦 X (ทั่วโลก): https://x.com/88EXGlobal
🐦 X (เอเชีย): https://x.com/88EXAsia
💬 ช่อง Telegram: https://t.me/Official88EX
💬 ช่อง WhatsApp: whatsapp.com/channel/0029VbAtYtU42DcXI8AMVm00
📌88EX กำลังรับสมัครบุคลากรชั้นนำในอุตสาหกรรม: โปรดส่งประวัติย่อของคุณมาที่ [email protected]
ความคิดเห็นทั้งหมด