คำนำ

Bitcoin มี Saylor และ Ethereum ก็มี Joe Lubin

ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum เพิ่งโน้มน้าวบริษัทการตลาดคาสิโนให้ลงทุนเงินที่สามารถตั้งโปรแกรมได้มูลค่า 425 ล้านดอลลาร์

การเคลื่อนไหวล่าสุดของเขา ได้แก่ การดำรงตำแหน่งประธานของ SharpLink Gaming และการเจรจากับกองทุนความมั่งคั่งของรัฐเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินบน Ethereum สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เพิ่งถอนฟ้องบริษัท ConsenSys ของเขา ทำให้สามารถผ่านอุปสรรคด้านกฎระเบียบสำหรับแผนงานที่ใหญ่กว่านี้ได้

เส้นทางของ Lubin สู่สกุลเงินดิจิทัลเริ่มต้นจากห้องทดลองหุ่นยนต์ของมหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน พื้นที่ซื้อขายของ Goldman Sachs และสตูดิโอเพลงในจาเมกา แนวทางของเขาเป็นแบบเป็นระบบ: สร้างโครงสร้างพื้นฐานก่อน จากนั้นจึงผลักดันการนำไปใช้

การลาออกของโกลด์แมนแซคส์

เรื่องราวสกุลเงินดิจิทัลของ Joe Lubin เริ่มต้นจากภัยพิบัติทางการเงินที่เขาได้พบเห็นด้วยตนเอง ไม่ใช่จากความเชื่อมั่นทางอุดมการณ์

11 กันยายน 2544: ลูบินซึ่งดำรงตำแหน่งรองประธานฝ่ายเทคโนโลยีของหน่วยงานบริหารความมั่งคั่งส่วนบุคคลของโกลด์แมน แซคส์ ได้เป็นพยานเห็นเหตุการณ์โจมตีเวิลด์เทรดเซ็นเตอร์ เจ็ดปีต่อมา เขาได้สังเกตวิกฤตการณ์ทางการเงินระดับโลกจากภายในวอลล์สตรีท

คำตอบของเขานั้นช่างพิเศษมาก แทนที่จะทุ่มเงินไปกับการเงินแบบดั้งเดิม ลูบินกลับมุ่งหน้าไปที่จาเมกาเพื่อทำเพลง

นี่ไม่ใช่ภาวะวิกฤตวัยกลางคน ระบบการเงินได้เปิดเผยความเปราะบางของตัวเองถึงสองครั้งในรอบทศวรรษ และลูบินก็อยู่ในจุดนั้นทั้งสองครั้ง

เส้นทางสู่ Goldman Sachs ของเขาดำเนินไปตามรูปแบบที่คาดเดาได้ เขาเรียนวิศวกรรมไฟฟ้าและวิทยาการคอมพิวเตอร์ที่มหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน เขาเป็นผู้บริหาร Robotics and Expert Systems Lab เป็นเวลา 3 ปี โดยทำงานเกี่ยวกับระบบภาพสำหรับเครื่องจักรและรถยนต์ขับเคลื่อนอัตโนมัติ จากนั้นเขาทำงานที่ Vision Applications โดยพัฒนาหุ่นยนต์เคลื่อนที่อัตโนมัติ จากนั้นเขาย้ายไปทำงานด้านการเงินผ่านที่ปรึกษาด้านซอฟต์แวร์

ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ลูบินได้ก้าวเข้าสู่จุดเชื่อมต่ออันเป็นที่ปรารถนาของนักเทคโนโลยีผู้ทะเยอทะยาน ซึ่งเป็นการผสมผสานระหว่างเทคโนโลยีและเงินจำนวนมหาศาล ไมเคิล โนโวแกรตซ์ เพื่อนร่วมห้องของเขาที่มหาวิทยาลัยพรินซ์ตันก็กำลังดำเนินการในลักษณะเดียวกันในด้านการเงินแบบดั้งเดิม

จากนั้น ตึกสูงๆ ก็ถล่ม ตลาดก็พังทลาย และลูบินก็ตัดสินใจว่ารูปแบบที่คาดเดาได้นั้นไม่คุ้มค่า

หลังจากที่รู้สึกผิดหวังกับการเงินแบบเดิม ลูบินจึงย้ายไปจาเมกากับแฟนสาวและกลายมาเป็นโปรดิวเซอร์เพลง

อย่างไรก็ตาม เรื่องราวที่ตามมาอ่านดูเหมือนเป็นทริปภาคสนามมากกว่าจะเป็นการไปพักผ่อน

การค้นพบของ Bitcoin

Lubin กำลังพัฒนาซอฟต์แวร์ดนตรีสำหรับวงการดนตรีแดนซ์ฮอลล์ของจาเมกาในปี 2009 เมื่อเขาบังเอิญไปเจอกระดาษขาวของ Bitcoin

“ตอนที่ผมรู้จักเทคโนโลยีนี้ ผมได้พบกับสิ่งที่หลายๆ คนเคยสัมผัสกันมาว่าเป็นช่วงเวลาของ Bitcoin นั่นก็คือ มันมีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงทุกสิ่งทุกอย่างได้” เขาเล่าในภายหลัง

ช่วงเวลา Bitcoin ของ Lubin นั้นแตกต่างจากเรื่องราวการเปลี่ยนแปลงสกุลเงินดิจิทัลทั่วๆ ไป ความตื่นเต้นของเขาอยู่ที่การเสนอโซลูชันทางวิศวกรรมให้กับปัญหาเชิงระบบ มากกว่าอุดมคติเสรีนิยมหรือการเก็งกำไรทางการเงิน

วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 แสดงให้เห็นว่าสถาบันทางการเงินแบบรวมศูนย์สามารถขยายความเสี่ยงไปทั่วทั้งเศรษฐกิจได้อย่างไร Bitcoin นำเสนอทางเลือกอื่น: ระบบการเงินที่ไม่ต้องการตัวกลาง ซึ่งเพิ่งพิสูจน์แล้วว่าไม่น่าเชื่อถือ

ในช่วงสี่ปีต่อมา Lubin ได้สะสม Bitcoin ในช่วงเวลาที่โลกการเงินส่วนใหญ่ไม่สนใจ Bitcoin เขาไม่ได้กำลังสร้างชุมชนหรือสั่งสอนอะไร แต่เขากำลังเรียนรู้

จากนั้นในเดือนมกราคม 2014 ทุกอย่างก็เปลี่ยนแปลง

พบกับ Ethereum

ในช่วงสี่ปีต่อมา Lubin ได้สะสม Bitcoin ในช่วงเวลาที่โลกการเงินส่วนใหญ่ไม่สนใจ Bitcoin เขาไม่ได้กำลังสร้างชุมชนหรือสั่งสอนอะไร แต่เขากำลังเรียนรู้

จากนั้นในเดือนมกราคม 2014 ทุกอย่างก็เปลี่ยนแปลง

พบกับ Ethereum

“ในเดือนพฤศจิกายน 2013 Vitalik Buterin ได้เขียนเอกสารข้อมูล Ethereum ฉบับแรก เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2014 ฉันได้หารือเกี่ยวกับโครงการนี้กับ Vitalik และได้รับสำเนามา นั่นคือช่วงเวลาแห่ง Ethereum ของฉัน ฉันทุ่มเทเต็มที่” เขากล่าว

“ในเดือนพฤศจิกายน 2013 Vitalik Buterin ได้เขียนเอกสารไวท์เปเปอร์ Ethereum ฉบับแรก เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2014 ผมได้หารือเกี่ยวกับเอกสารไวท์เปเปอร์กับ Vitalik และได้รับสำเนามาหนึ่งฉบับ นั่นคือช่วงเวลาแห่ง Ethereum ของผม ผมทุ่มเทอย่างเต็มที่” เขากล่าว

Vitalik จินตนาการถึงบล็อคเชนที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ซึ่งสามารถทำได้มากกว่าแค่การถ่ายโอนมูลค่า Lubin ซึ่งมีพื้นฐานด้านหุ่นยนต์และระบบอัตโนมัติ มองเห็นความสำคัญของสิ่งนี้

ไม่กี่เดือนต่อมา Lubin ได้วางตำแหน่งตัวเองเป็นสถาปนิกธุรกิจของ Ethereum Vitalik รับผิดชอบวิสัยทัศน์ทางเทคนิค ในขณะที่ Lubin รับผิดชอบการปฏิบัติการจริงในการเปลี่ยนเอกสารไวท์เปเปอร์ให้กลายเป็นระบบที่ใช้งานได้

กระบวนการนี้เต็มไปด้วยเรื่องดราม่า เมื่อวันที่ 7 มิถุนายน 2014 ทีมผู้ก่อตั้ง Ethereum ได้มารวมตัวกันที่เมือง Zug ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ โดยวางแผนที่จะสร้าง Ethereum ให้เป็นบริษัทที่แสวงหากำไร แต่ปัจจัยทางการเมืองภายในเข้ามาขัดขวาง หลังจากหารือกันเป็นการส่วนตัว Vitalik ประกาศว่า Charles Hoskinson และ Steven Chetrit จะถอนตัว และ Ethereum จะกลายเป็นมูลนิธิที่ไม่แสวงหากำไร

ลูบินและคนอื่นๆ เรียกงานแต่งงานนี้ว่า “งานแต่งงานสีแดง” ซึ่งเป็นการอ้างอิงถึงฉากการทรยศใน Game of Thrones สำหรับลูบินแล้ว นี่ไม่ใช่ความพ่ายแพ้ แต่เป็นโอกาส

สมาชิกทีมหลัก Ethereum รุ่นแรกในบ้านที่พวกเขาเช่าระหว่างการประชุม Miami Bitcoin Conference ปี 2014

มูลนิธิ Ethereum จะเน้นที่การพัฒนาโปรโตคอล ส่วนคนอื่นๆ จะต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานเชิงพาณิชย์ที่ทำให้ Ethereum สามารถใช้งานได้โดยองค์กรและสถาบันต่างๆ

การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน

ConsenSys ก่อตั้งขึ้นในเดือนตุลาคม 2014 โดยเปิดตัวพร้อมๆ กับเครือข่ายหลักของ Ethereum แนวทางของ Lubin เป็นระบบ: สร้างโครงสร้างพื้นฐานทั้งหมดที่จำเป็นสำหรับ Ethereum เพื่อทำหน้าที่เป็นรากฐานของระบบการเงิน

แทนที่จะเดิมพันกับแอปพลิเคชันเดียว ConsenSys บ่มเพาะโครงการที่ครอบคลุมสแต็ก Ethereum ทั้งหมด:

ลูบินกล่าวถึงช่วงเริ่มต้นว่าเป็น "ช่วงบ่มเพาะธุรกิจที่วุ่นวาย" ซึ่งก่อให้เกิดบริษัทมากกว่า 50 แห่ง นักวิจารณ์กล่าวว่าช่วงเริ่มต้นนี้ขาดจุดเน้น แต่ลูบินกลับเรียกช่วงเริ่มต้นนี้ว่าการสร้างระบบนิเวศ

แนวทางนี้สะท้อนถึงภูมิหลังทางวิศวกรรมของเขา ในด้านหุ่นยนต์ คุณจำเป็นต้องสร้างระบบการรับรู้ ระบบการประมวลผล ระบบการดำเนินการ และโปรโตคอลการประสานงาน Lubin นำแนวคิดเชิงระบบที่คล้ายคลึงกันมาใช้กับ Ethereum

ทฤษฎีการกระจายอำนาจแบบก้าวหน้า

กรอบปรัชญาของ Lubin สำหรับการสร้างระบบกระจายอำนาจจากเอนทิตีรวมศูนย์เรียกว่า "การกระจายอำนาจแบบก้าวหน้า"

แนวคิดนี้ช่วยแก้ปัญหาเชิงปฏิบัติ: จะเปิดตัวเครือข่ายแบบกระจายอำนาจได้อย่างไร เมื่อการประสานงานแบบกระจายอำนาจเป็นเรื่องยาก

กลยุทธ์ของ Lubin คือเริ่มต้นด้วยการรวมอำนาจ สร้างโครงสร้างพื้นฐาน และค่อยๆ ส่งมอบการควบคุมให้กับชุมชนเมื่อเทคโนโลยีมีการพัฒนามากขึ้น

แนวคิดนี้ช่วยแก้ปัญหาเชิงปฏิบัติ: จะเปิดตัวเครือข่ายแบบกระจายอำนาจได้อย่างไร เมื่อการประสานงานแบบกระจายอำนาจเป็นเรื่องยาก

กลยุทธ์ของ Lubin คือเริ่มต้นด้วยการรวมอำนาจ สร้างโครงสร้างพื้นฐาน และค่อยๆ ส่งมอบการควบคุมให้กับชุมชนเมื่อเทคโนโลยีมีการพัฒนามากขึ้น

กลยุทธ์นี้ได้ผลในระดับต่างๆ สำหรับโครงการของ ConsenSys Truffle Suite ได้กลายเป็นโครงการโอเพ่นซอร์สที่มีการพัฒนาที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน ConsenSys ได้แยกโครงการหลายสิบโครงการออกเป็นองค์กรอิสระ รวมถึง Gnosis ทำให้การควบคุมโดยตรงที่มีต่อระบบนิเวศลดน้อยลง

แต่การเปลี่ยนแปลงยังไม่เสร็จสมบูรณ์ MetaMask ยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของ ConsenSys เป็นส่วนใหญ่ และ Infura ก็ได้หารือถึงแผนการแจกจ่ายโหนดแบบกระจายอำนาจ แต่ยังไม่มีกำหนดเวลาที่ชัดเจน

“ไม่มีอะไรผิดโดยพื้นฐานหากองค์กรที่มีการจัดระเบียบในรูปแบบหนึ่งๆ พยายามสร้างองค์กรที่มีการจัดระเบียบแตกต่างออกไป” เขาโต้แย้ง

ปรัชญาการทำงานนี้ทำให้ ConsenSys สามารถสร้างโครงสร้างพื้นฐาน Ethereum ได้โดยไม่ต้องติดอยู่ในข้อถกเถียงเกี่ยวกับการกำกับดูแลหรือการเมืองในชุมชน นอกจากนี้ยังทำให้ Lubin สามารถทำหน้าที่เป็นผู้ประสานงานระบบนิเวศธุรกิจ Ethereum ได้ในขณะที่รักษาระยะห่างจากการกำกับดูแลโปรโตคอล

ชัยชนะของกฎข้อบังคับ

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ตกลงที่จะถอนฟ้อง ConsenSys โดยคดีกล่าวหาว่า ConsenSys ละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์โดยได้รับค่าธรรมเนียมมากกว่า 250 ล้านดอลลาร์ผ่านบริการสเตคกิ้งและการแลกเปลี่ยนของ MetaMask

ConsenSys ยื่นฟ้องโต้ตอบในเดือนเมษายน 2024 โดยให้เหตุผลว่าการปฏิบัติต่อ ETH เหมือนเป็นหลักทรัพย์จะทำให้การใช้งานเครือข่ายพื้นฐานเป็นสิ่งผิดกฎหมาย

ก.ล.ต. ได้ยกฟ้องคดีดังกล่าวโดยไม่มีค่าปรับหรือเงื่อนไขใดๆ โดยได้รับคำแนะนำจาก “แนวทางใหม่” ภายใต้การบริหารของทรัมป์ “ตอนนี้เราสามารถมุ่งเน้นไปที่การสร้างได้ 100%” ลูบินกล่าว “ปี 2025 จะเป็นปีที่ดีที่สุดสำหรับ Ethereum และ ConsenSys”

ธุรกรรม SharpLink

ในเดือนพฤษภาคม 2025 SharpLink Gaming ซึ่งเป็นบริษัทการตลาดพันธมิตรคาสิโนออนไลน์ ได้ประกาศการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวมูลค่า 425 ล้านดอลลาร์เพื่อสร้างห้องนิรภัย Ethereum Joe Lubin ดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการ

การเปรียบเทียบกับไมเคิล เซย์เลอร์ ปรากฏออกมาทันที

SharpLink ใช้กลยุทธ์การบริหารเงินขององค์กรคล้ายกับ MicroStrategy ของ Saylor ในการวางเดิมพันครั้งใหญ่ในสกุลเงินดิจิทัล เช่นเดียวกับ Saylor Lubin กำลังวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นภาพลักษณ์ของการยอมรับในระดับสถาบัน

ราคาหุ้นของ SharpLink พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 400% หลังจากการประกาศ และเพิ่มขึ้นมากกว่า 900% ในเดือนที่ผ่านมา รายชื่อผู้เข้าร่วมประกอบด้วยบริษัทร่วมทุนด้านคริปโตชื่อดัง ได้แก่ ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital และ Republic Digital

Lubin ได้ยื่นขอระดมทุนเพิ่มเติมอีก 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับ SharpLink โดย "เกือบทั้งหมด" จะถูกใช้เพื่อซื้อ ETH หากประสบความสำเร็จ ก็จะสร้างห้องนิรภัยสกุลเงินดิจิทัลขององค์กรที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่ง

แบบจำลองนี้แสดงถึงยูทิลิตี้เชิงรุกมากกว่าการเก็งกำไรเชิงรับ

Lubin ได้ยื่นขอระดมทุนเพิ่มเติมอีก 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับ SharpLink โดย "เกือบทั้งหมด" จะถูกใช้เพื่อซื้อ ETH หากประสบความสำเร็จ ก็จะสร้างห้องนิรภัยสกุลเงินดิจิทัลขององค์กรที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่ง

แบบจำลองนี้แสดงถึงยูทิลิตี้เชิงรุกมากกว่าการเก็งกำไรเชิงรับ

ใบแจ้งยอดกองทุนอธิปไตย

ข้อตกลงกับ SharpLink อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการเคลื่อนไหวที่ยิ่งใหญ่กว่า

ในพอดแคสต์ล่าสุด Lubin กล่าวว่า ConsenSys กำลังเจรจากับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของ “ประเทศขนาดใหญ่” และธนาคารใหญ่ๆ เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานภายในระบบนิเวศ Ethereum

เขาปฏิเสธที่จะระบุชื่อประเทศโดยเฉพาะ การอภิปรายดังกล่าวเน้นไปที่การสร้างโครงสร้างพื้นฐานของสถาบันสำหรับระบบนิเวศ Ethereum ซึ่งรวมถึงทั้งโปรโตคอลเลเยอร์ 1 และโซลูชันเลเยอร์ 2 ที่กำหนดเอง

หากเป็นความจริง นี่จะเป็นการยืนยันถึงการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานของ Ethereum ที่ยาวนานกว่าทศวรรษของ Lubin นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งที่ทำให้ Ethereum แตกต่างจากสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ: ในฐานะชั้นพื้นฐานของระบบการเงินของประเทศ

ช่วงเวลาดังกล่าวตรงกับช่วงที่สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) กำลังเคลื่อนตัวจากระยะทดลองไปสู่ระยะใช้งานจริง รัฐบาลต้องการโครงสร้างพื้นฐานสกุลเงินที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ และ Ethereum ก็มีระบบนิเวศนักพัฒนาและเครื่องมือของสถาบันที่ครบถ้วนสมบูรณ์ที่สุด

Lubin มองว่านี่เป็นความก้าวหน้าที่เป็นตรรกะ: "Ethereum อยู่ในตำแหน่งที่เป็นเอกลักษณ์ในการยึดโยงขั้นต่อไปของระบบการเงินโลก"

มุมมองของเรา

Lubin วัย 61 ปี เป็นประธานของอาณาจักรคริปโตที่สร้างขึ้นจากเครื่องมือที่ทำให้ Ethereum สามารถใช้งานได้จริง ผลงานที่สำคัญที่สุดของ ConsenSys คือ MetaMask ซึ่งเป็นกระเป๋าเงินเบราว์เซอร์ที่กลายมาเป็นเกตเวย์สู่ DeFi สำหรับผู้คนหลายล้านคน

หากไม่มี MetaMask ระบบนิเวศของ Ethereum อาจยังคงจำกัดอยู่แค่ขอบเขตของนักพัฒนาเท่านั้น บริษัทได้บ่มเพาะโครงการอื่นๆ อีกหลายสิบโครงการ ตั้งแต่โครงสร้างพื้นฐานโหนดที่สำคัญด้วย Infura ไปจนถึงเครื่องมือสำหรับนักพัฒนาด้วย Truffle

แทนที่จะจ้างพนักงานด้านเทคโนโลยีแบบดั้งเดิม ConsenSys ได้จัดตั้งทีมงานที่มีเอกลักษณ์เฉพาะตัวขึ้น ได้แก่ ผู้ประกอบการที่มีแนวคิดทางวิศวกรรม สถาปนิกโปรโตคอลที่เข้าใจธุรกิจ และผู้เชี่ยวชาญระดับองค์กรที่สามารถแปลแนวคิดของบล็อคเชนสำหรับห้องประชุมของบริษัท Fortune 500 ได้

ชัยชนะของ SEC ช่วยขจัดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์หลักของ ConsenSys การซื้อขายตราสารหนี้ของ SharpLink มอบช่องทางการตลาดแบบเปิดสำหรับการนำ Ethereum มาใช้ในระดับสถาบัน หากการหารือเกี่ยวกับกองทุนของรัฐประสบผลสำเร็จ อาจส่งผลให้ Ethereum กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับระบบการเงินของประเทศได้

วิสัยทัศน์ของ Lubin ก้าวไปไกลกว่าแอปพลิเคชันทางการเงิน ไปสู่การสร้างสรรค์สถาปัตยกรรมอินเทอร์เน็ตใหม่ทั้งหมด — เวิลด์ไวด์เว็บแบบกระจายอำนาจ (เว็บ 3.0) ที่ผู้ใช้เป็นเจ้าของข้อมูลของตนเอง แอปพลิเคชันต่อต้านการเซ็นเซอร์ และมูลค่าทางเศรษฐกิจไหลเวียนโดยตรงระหว่างผู้สร้างและผู้บริโภค

เขาอธิบายว่า “บรรดาผู้ประกอบการและนักเทคโนโลยีต่างพากันหลั่งไหลเข้ามาในระบบนิเวศน์เพื่อสร้างเวิลด์ไวด์เว็บแบบกระจายอำนาจที่เรียกว่า Web 3.0 เมื่อคุณเห็นผลกระทบอันล้ำลึกของบล็อคเชนแล้ว คุณก็ไม่สามารถละเลยมันได้ คลื่นลูกใหม่ในแต่ละรอบของกระแสความนิยมจะนำมาซึ่งกลุ่มผู้สร้างและผู้ใช้ที่มากขึ้นและมากขึ้น สำหรับคนเหล่านี้ ไม่มีทางหันหลังกลับได้อีกแล้ว”

การกระทำล่าสุดของเขาชี้ให้เห็นว่าวิสัยทัศน์นี้กำลังเปลี่ยนจากทฤษฎีไปสู่การปฏิบัติ