Cryptocurrencies เป็นผลิตภัณฑ์หลักทรัพย์หรือไม่? การต่อสู้ทางกฎหมายที่ยืดเยื้อเกี่ยวกับกฎระเบียบของสกุลเงินดิจิตอลในสหรัฐอเมริกายังคงดำเนินต่อไป แต่เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ล่าสุด ความสมดุลของชัยชนะดูเหมือนจะเอียงไปทางการแลกเปลี่ยน

ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางเมื่อวันพุธแสดงความสงสัยเกี่ยวกับการเรียกร้องของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) โดยสังเกตว่าการสนับสนุนข้อเรียกร้องของ ก.ล.ต. อาจขยายคำจำกัดความของหลักทรัพย์ไปยังขอบเขตต่างๆ เช่น ของสะสมที่ไม่อยู่ในขอบเขตอำนาจของ ก.ล.ต. โดยไม่ได้ตั้งใจ

ผู้พิพากษาตั้งคำถามกับคำจำกัดความหลักทรัพย์ของ ก.ล.ต. ว่ากว้างเกินไป

ในวันพุธตามเวลาท้องถิ่น ผู้พิพากษาเขตของสหรัฐอเมริกา Katherine Polk Failla เป็นประธานในการพิจารณาคดีตามคำขอของ Coinbase ที่จะยกฟ้องคดีแพ่งของ ก.ล.ต.

ก.ล.ต. ฟ้อง Coinbase ในเดือนมิถุนายนปีที่แล้วโดยเรียกว่าเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน Coinbase ได้ยื่นคำร้องเพื่อยกเลิก (MTD) ในเดือนสิงหาคมโดยโต้แย้งว่า ก.ล.ต. ไม่มีอำนาจตามกฎหมายในการควบคุมการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล

ในระหว่างการพิจารณาคดีนานห้าชั่วโมง Failla ดูเหมือนไม่มั่นใจกับข้อโต้แย้งของ SEC โดยบอกกับทนายความของ SEC ในศาลว่า:

"ฉันอยากจะเข้าใจว่าเกณฑ์ของคุณไม่ได้กล่าวถึงตลาดของสะสมหรือสินค้าโภคภัณฑ์อย่างไร ฉันกังวลว่าข้อโต้แย้งของคุณกว้างเกินไป"

Failla ไม่ได้ปกครองเมื่อสิ้นสุดการพิจารณาคดีเมื่อวันพุธ แต่คาดว่าจะมีการตัดสินในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หากเธอยอมให้คดีทั้งหมดหรือบางส่วนดำเนินต่อไป การฟ้องร้องจะเริ่มในปีหน้า

Coinbase: การเก็งกำไรในสกุลเงินก็เหมือนกับการซื้อการ์ดเบสบอลหรือ Beanie Babies มันเป็นสองสิ่งที่แตกต่างจากหลักทรัพย์

ผลกระทบของคดีนี้ค่อนข้างสำคัญ ความขัดแย้งทางกฎหมายระหว่าง Coinbase และ SEC ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญในการควบคุมและปฏิบัติตามข้อกำหนดของสกุลเงินดิจิทัล ผลของคดีนี้อาจกำหนดแบบอย่างที่ส่งผลกระทบต่อวิธีการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก

นอกจากนี้ผลของคดียังส่งผลกระทบอย่างมากต่อการดำเนินงานของ Coinbase ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมเชื่อว่าหาก Coinbase ได้รับการยอมรับว่าเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ จะถูกบังคับให้จัดระเบียบบริการต่างๆ ใหม่ เช่น การซื้อขาย การทำเครื่องหมาย และการดูแล บริษัทอาจเผชิญกับความท้าทายด้านการดำเนินงานและทางการเงินที่สำคัญ และสูญเสียมากถึง 30% ของทั้งหมด รายได้.

เมื่อฟ้องร้องการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลขนาดใหญ่ เช่น Binance และ Coinbase ก.ล.ต. อ้างถึงคดีศาลฎีกาปี 1946 เรื่อง SEC v. WJ Howey Co. ซึ่งให้คำจำกัดความสำหรับสัญญาการลงทุน ซึ่งแตกต่างจากหุ้นและผลิตภัณฑ์หลักทรัพย์ประเภทหนึ่งที่เรียกว่าพันธบัตร

ก.ล.ต. เชื่อว่าสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่เป็นไปตามคำจำกัดความของสัญญาการลงทุน ซึ่งหมายความว่า Coinbase ไม่สามารถซื้อขาย cryptocurrencies โดยไม่ปฏิบัติตามกฎเดียวกันกับตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กหรือนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ Wall Street

หนึ่งในการป้องกันของ Coinbase ต่อข้อกล่าวหาของ ก.ล.ต. คือสิ่งที่เรียกว่า “หลักคำสอนคำถามสำคัญ” ซึ่งกำหนดให้ต้องยับยั้งหน่วยงานรัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกาจากการประกาศใช้กฎระเบียบที่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจและการเมืองที่สำคัญโดยไม่มีทิศทางที่ชัดเจนจากสภาคองเกรส

ในระหว่างการพิจารณาคดีเมื่อวันพุธ ทนายความของ Coinbase กล่าวว่าสภาคองเกรสไม่ได้ให้อำนาจแก่ SEC ในการควบคุม cryptocurrencies แต่ ก.ล.ต. ดำเนินการด้วยตนเอง หากศาลยอมรับคำยืนยันของ ก.ล.ต. ในกรณีของ Coinbase ก็จะมี “ผลกระทบทางกฎหมาย” ที่จะ “กระเพื่อมไปทั่วทั้งอุตสาหกรรม”

นอกจากนี้ เกี่ยวกับการยืนยันของ SEC ว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นสัญญาการลงทุน Coinbase แย้งว่าสินทรัพย์ crypto ไม่ได้มาพร้อมกับสิทธิ์ เช่น การจ่ายเงินปันผล หรือข้อผูกพันตามสัญญาอื่น ๆ ดังนั้นจึงไม่อยู่ในเขตอำนาจศาลของ ก.ล.ต. ธุรกรรมในตลาดรองเกิดขึ้นระหว่างบุคคลเท่านั้น และไม่มีสัญญาการลงทุนที่ชัดเจนสำหรับหลักทรัพย์โดยเฉพาะ สกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ไม่ใช่หลักทรัพย์ และนักลงทุนอาจหวังว่าสกุลเงินดิจิทัลจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น เหมือนกับการสะสมการ์ดเบสบอลหรือ Beanie Babies แต่นั่นไม่เพียงพอที่จะทำให้เป็นหลักทรัพย์

หลังจากการพิจารณาคดี Citi ได้เพิ่มเป้าหมายราคา Coinbase จาก 90 ดอลลาร์เป็น 151 ดอลลาร์

ณ เวลาปัจจุบัน Coinbase เพิ่มขึ้นประมาณ 1% ก่อนที่ตลาดจะเปิด