ตามคำแถลงที่ออกโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา แกรี เกนสเลอร์ ประธานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ซึ่งมีกำหนดวาระการดำรงตำแหน่งเดิมจะสิ้นสุดในเดือนมิถุนายน 2569 จะออกจากตำแหน่งก่อนวันที่ 20 มกราคม 2568

วันที่เขาออกจากตำแหน่งคือวันที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง ทรัมป์สัญญาว่าจะไล่ “แกรี เกนสเลอร์” ที่ “ไม่เป็นมิตรกับคริปโต” ออก หากเขาได้รับเลือก

ในระหว่างดำรงตำแหน่งประธานที่มีการต่อสู้ดิ้นรนนี้ ก.ล.ต. ได้กระชับทัศนคติต่ออุตสาหกรรมการเข้ารหัสอีกครั้งและได้ดำเนินคดีฟ้องร้องกับบริษัทเข้ารหัสที่มีชื่อเสียงหลายชุด Gary Gensler เชื่อว่าสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์และต้องการผ่านการดำเนินการบังคับใช้หลายชุด เพื่อส่งเสริมการปฏิบัติตาม แต่ในทางกลับกัน ในระหว่างที่เขาดำรงตำแหน่งนั้น Spot ETF ของ Bitcoin และ Ethereum ก็ถูกส่งต่อกันเช่นกัน

Golden Finance ได้ทบทวนประวัติย่อและปรัชญานโยบายของเขา และพบว่าในระหว่างที่เขาดำรงตำแหน่งที่ SEC ผู้มีอำนาจทางการเงินแบบดั้งเดิมนี้ไม่มีความสุขที่ได้เห็นการพัฒนาที่โหดร้ายของอุตสาหกรรมการเข้ารหัส แต่ดีใจที่ได้เห็นการเข้ารหัสกลายเป็นส่วนหนึ่งของการเงินแบบดั้งเดิม

อ้างว่าเป็นกลางใน blockchain

ความสัมพันธ์ที่เก่าแก่ที่สุดของ Gensler กับอุตสาหกรรมการเข้ารหัสควรเริ่มต้นในปี 2018 ในขณะนั้น Gensler กำลังสอนอยู่ที่ MIT และเสนอหลักสูตรที่เกี่ยวข้องกับบล็อคเชน หลักสูตรนี้เจาะลึกประเด็นทางเทคนิคของบล็อคเชนและอภิปรายเรื่องนี้ อะไรคือผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากเทคโนโลยีเกต จะมีกฎหมายและนักลงทุน? ชั้นเรียนของเขาให้ความรู้สึกว่าเขาเป็นกลางและอยากรู้อยากเห็นเกี่ยวกับบล็อคเชน

ต่อมาหลังจากที่เขากลายเป็นประธานคณะกรรมการ ก.ล.ต. บางคนก็คาดหวังให้เขามีความคิดที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้ามากขึ้นเกี่ยวกับประเด็นของสกุลเงินเสมือน

อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ Gensler ขึ้นเป็นประธาน SEC ทัศนคติของเขาก็เปลี่ยนไป

ในปี 2022 อุตสาหกรรมการเข้ารหัสตกอยู่ในจุดตกต่ำ และโครงการต่างๆ เช่น Luna และ FTX ก็พังทลายลง ก.ล.ต. ยังได้ยื่นฟ้องต่ออุตสาหกรรมการเข้ารหัสอีกด้วย ขอบเขตของการฟ้องร้องได้แพร่กระจายจากบริษัทไปยังบุคคลทั่วไปด้วย ตัวอย่างเช่น ได้ยื่นฟ้องต่อคนดัง เช่น Kardashian โดยอ้างว่าพวกเขา "นำสินค้า" สกุลเงินเสมือนมาออนไลน์ โดยไม่เปิดเผยตัวตนที่แท้จริง ถือเป็นการรับรองแบบเสียเงิน ที่ทราบกันอย่างแพร่หลายมากขึ้นคือการฟ้องร้องโดย SEC ต่อการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลหลายแห่ง เช่น Binance และ Coinbase และคดีอื่น ๆ ต่อโครงการเข้ารหัสบางโครงการ เช่น บริษัทแม่ของ Luna, Ripple, BlockFi เป็นต้น เมื่อพูดถึง Stablecoins และบริการ Stake ในช่วงที่ Gary Gensler ดำรงตำแหน่ง ก.ล.ต. ได้แสดงทัศนคติต่อ Stablecoins และบริการ Stake: Stablecoins อาจเป็นหลักทรัพย์และต้องจดทะเบียน: ในปี 2023 ก.ล.ต. กล่าวหาว่า Kraken ไม่ได้จดทะเบียนบริการ Stake เป็นหลักทรัพย์ จึงต้องจ่ายค่าปรับ 30 ล้านดอลลาร์

ความก้าวหน้าของการฟ้องร้องต่ออุตสาหกรรมการเข้ารหัสนั้นแท้จริงแล้วเป็นการชี้แจงเจตนารมณ์ด้านกฎระเบียบของ SEC ตามรายงานของนิตยสาร Fortune ทุกครั้งที่เกนสเลอร์เข้าร่วมการพิจารณาคดีของรัฐสภา เขาจะพูดสิ่งเดิมซ้ำแล้วซ้ำอีกเกี่ยวกับประเด็นสกุลเงินเสมือน - "มายื่นเอกสาร"

เขายังชี้ให้เห็นโดยตรงต่อสาธารณะหลายครั้งว่าสกุลเงินดิจิตอลนั้น “เต็มไปด้วยการฉ้อโกง การหลอกลวง การล้มละลาย และการฟอกเงิน”

ภายใต้การดูแลที่แข็งแกร่งของ Gensler สิ่งที่น่าประหลาดใจก็คือในปี 2024 ก.ล.ต. ได้อนุมัติ Spot ETF สำหรับ Bitcoin และ Ethereum อย่างต่อเนื่อง ซึ่งไม่ต้องสงสัยเลยว่าได้ช่วยส่งเสริมการพัฒนาการเข้ารหัสอีกครั้งหนึ่งอย่างไม่ต้องสงสัย

พฤติกรรมที่ดูเหมือนจะขัดแย้งกันข้างต้นล้วนมีพื้นฐานมาจากตรรกะเดียวกัน ซึ่งก็คือการนำการเข้ารหัสมาอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา

ทัศนคติและการกระทำของ Gensler ที่มีต่ออุตสาหกรรมการเข้ารหัสโดยพื้นฐานแล้วสอดคล้องกับปรัชญานโยบายของฝ่ายบริหารของ Biden การเสริมสร้างการกำกับดูแลเป็นหนึ่งในกลยุทธ์หลักของฝ่ายบริหารของ Biden

ชนชั้นสูงทางการเงินแบบดั้งเดิมที่แข็งแกร่ง

นอกเหนือจากอุตสาหกรรมการเข้ารหัสแล้ว นโยบายอื่นๆ ของ Gensler ในระหว่างที่เขาดำรงตำแหน่งที่ SEC โดยทั่วไปยังรวมถึงประเด็นต่างๆ ดังต่อไปนี้: การส่งเสริมการปฏิรูปโครงสร้างของตลาดการเงิน การเสนอให้จำกัดพฤติกรรมการซื้อขายที่มีความถี่สูง เช่น กระแสคำสั่งการชำระเงินเพื่อปรับปรุงความเป็นธรรมของตลาด เสริมสร้างข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล (ESG) ของบริษัท ปรับปรุงความโปร่งใสของตลาด: เพิ่มความพยายามในการปราบปรามการปั่นป่วนตลาด การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน และพฤติกรรมอื่น ๆ เป็นต้น

เมื่อเผชิญกับการพัฒนาเทคโนโลยีใหม่ ๆ เขาได้แสดงให้เห็นถึงความปรารถนาในการปกป้องของทุกคน นี่เป็นเรื่องจริงในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส และนี่ก็เป็นจริงในอุตสาหกรรม AI ด้วยเช่นกัน เขากังวลเกี่ยวกับผลกระทบของการใช้สิ่งปลอมแปลงของบริษัททางการเงิน ความฉลาดและอัลกอริธึมเกี่ยวกับพฤติกรรมของลูกค้า และศึกษาวิธีการควบคุมเทคโนโลยีนี้เพื่อปกป้องผู้บริโภค

เมื่อเผชิญกับการพัฒนาเทคโนโลยีใหม่ ๆ เขาได้แสดงให้เห็นถึงความปรารถนาในการปกป้องของทุกคน นี่เป็นเรื่องจริงในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส และนี่ก็เป็นจริงในอุตสาหกรรม AI ด้วยเช่นกัน เขากังวลเกี่ยวกับผลกระทบของการใช้สิ่งปลอมแปลงของบริษัททางการเงิน ความฉลาดและอัลกอริธึมเกี่ยวกับพฤติกรรมของลูกค้า และศึกษาวิธีการควบคุมเทคโนโลยีนี้เพื่อปกป้องผู้บริโภค

นโยบายข้างต้นสามารถสรุปได้ง่ายๆ ว่าเป็นการเสริมสร้างการกำกับดูแลตลาดการเงินและการปกป้องผลประโยชน์ของนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการตอบสนองต่อเทคโนโลยีและเหตุฉุกเฉินที่เกิดขึ้นใหม่

นโยบายในการต่อสู้กับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศถือเป็นหนึ่งในนโยบายที่มีชื่อเสียงที่สุดของเกนสเลอร์ ความเคลื่อนไหวดังกล่าวสอดคล้องกับความพยายามของฝ่ายบริหารของไบเดนในการต่อสู้กับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ แต่ได้ก่อให้เกิดการต่อต้านอย่างรุนแรงจากภาคอุตสาหกรรม โดยบริษัทต่างๆ ระบุว่านโยบายดังกล่าว มีความต้องการและถูกกล่าวหาว่าขัดต่อรัฐธรรมนูญ .

กฎระเบียบที่เข้มงวดของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสและข้อกำหนดการประหยัดพลังงานและลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกที่เข้มงวดสำหรับอุตสาหกรรมเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศได้รับการคัดค้านจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่เกี่ยวข้อง

ประธานาธิบดีคนต่อไป ทรัมป์ กล่าวในระหว่างการหาเสียงว่าเขาจะเลือกประธาน ก.ล.ต. ที่เป็นมิตรกับการเข้ารหัสลับ และจะเพิ่มจำนวนสกุลเงินดิจิทัลในประเทศสหรัฐอเมริกาด้วยการผ่อนคลายข้อจำกัดเกี่ยวกับเชื้อเพลิงฟอสซิล และลดขั้นตอนการอนุญาตสำหรับการขุดเจาะในดินแดนของรัฐบาลกลาง การผลิตน้ำมันและก๊าซ

จากข้างต้นจะเห็นได้ว่านโยบายบางประการของ Gensler จะถูกยกเลิกหลังจากทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง

สำหรับอุตสาหกรรมการเข้ารหัส ภายใต้การดำรงตำแหน่งของเขา กฎระเบียบของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสในสหรัฐอเมริกานั้นได้รับการกำหนดโดยพื้นฐานบนความตั้งใจเดิมในการปกป้องนักลงทุนและการรักษาเสถียรภาพของตลาด ในบริบทของการพัฒนาอย่างรวดเร็วและการสะสมของความเสี่ยง ในตลาดการเข้ารหัสนโยบายเหล่านี้จำเป็นและเร่งด่วน”

แต่แนวทางการกำกับดูแลของเขาสนับสนุนการบังคับใช้มากกว่าการกำหนดกฎ โดยลงโทษบริษัทต่างๆ เท่านั้น ส่งผลให้อุตสาหกรรมมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางของกฎระเบียบ ความไม่แน่นอนไม่เอื้อต่อการพัฒนาอุตสาหกรรม สำหรับองค์กรต่างๆ หากไม่มีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจน องค์กรต่างๆ จะไม่รู้ว่าต้องทำอะไรและไม่ควรทำอะไร ซึ่งเป็นการจำกัดการพัฒนาขององค์กรอย่างจริงจัง ภายใต้นโยบายนโยบายดังกล่าว บริษัทเข้ารหัสบางแห่งได้ย้ายจากสหรัฐอเมริกาไปยังสถานที่ที่มีกฎระเบียบการเข้ารหัสที่สมบูรณ์และชัดเจนยิ่งขึ้น เช่น สิงคโปร์และดูไบ

รายละเอียดหนึ่งที่ยืนยันสิ่งนี้ก็คือ ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้อง Coinbase สำหรับหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน และอีกกรณีหนึ่งก็เกิดขึ้นในเวลาเดียวกัน ในเวลานั้น เมื่อ Coinbase ขอให้ ก.ล.ต. ร่างกฎที่ครอบคลุมสำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล ก.ล.ต. ปฏิเสธคำขอ Coinbase ได้ยื่นฟ้องในภายหลัง โดยเรียกคำปฏิเสธของ ก.ล.ต. ว่า "เป็นไปตามอำเภอใจและไม่แน่นอน"

ตัวละครของเกนสเลอร์มีด้านที่ดุดันมาก และบางทีอาจเป็นตัวละครตัวนี้ที่สร้างทักษะการกำกับดูแลที่แข็งแกร่งมากให้กับเขา เมื่อโอบามาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี เขาดำรงตำแหน่งหัวหน้าคณะกรรมาธิการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) เพื่อนร่วมงานให้ความเห็นว่าในเวลานั้น Gensler แสดงความทะเยอทะยานอย่างยิ่งและกระตือรือร้นที่จะส่งเสริมนโยบายต่างๆ ก่อนหน้านี้เขาทำงานที่ Goldman Sachs เมื่ออายุได้ 30 ปี เขากลายเป็นหนึ่งในนายธนาคารที่อายุน้อยที่สุดในบรรดาหุ้นส่วนของ Goldman Sachs หลังจากออกจาก Goldman Sachs แล้ว Gensler ก็เข้าสู่วงการการเมือง โดยดำรงตำแหน่งผู้ช่วยรัฐมนตรีกระทรวงการคลังและรองเลขาธิการกระทรวงการคลังในประเทศอย่างต่อเนื่อง

เมื่อพิจารณาประวัติย่อและปรัชญานโยบายของ Gensler ก็ไม่ใช่เรื่องยากเลยที่จะพบว่าเขาได้ทำการเคลื่อนไหวทางนโยบายหลายครั้งโดยสอดคล้องกับผลประโยชน์ของชาติของสหรัฐอเมริกา ในฐานะของชนชั้นสูงทางการเงินแบบดั้งเดิม เขามีความอยากรู้อยากเห็น ความสงสัย และดูถูกเหยียดหยามในการเข้ารหัส เทคโนโลยี แต่เขาไม่อาจต้านทานการพัฒนาของยุคสมัยได้

ในระหว่างดำรงตำแหน่ง เขามุ่งเน้นไปที่การดำเนินการบังคับใช้กฎหมายที่เข้มงวดเพื่อต่อต้านการเข้ารหัส และไม่ได้ส่งเสริมการออกกฎหมายอย่างแข็งขันเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดและพัฒนา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวคิดอนุรักษ์นิยมของเขา การอนุมัติจุด ETF ของ Bitcoin และ Ethereum เป็นเพียงสัญญาณว่าน้ำได้เดือดถึง 98 องศา และเขากำลังผลักดันเรือไปข้างหน้า เหตุผลที่ลึกซึ้งกว่านั้นอาจเป็นเพราะเขาซึ่งเป็นตัวแทนผลประโยชน์ของชนชั้นสูงทางการเงินแบบดั้งเดิม ไม่ชอบการเข้ารหัสที่ไม่มีการควบคุม แต่มีความสุขที่ได้เห็นการเข้ารหัสกลายเป็นส่วนหนึ่งของการเงินแบบดั้งเดิม