ปรากฏการณ์ที่น่าสนใจได้ปรากฏขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ในตลาด ในขณะที่ ETF ทองคำประสบกับการไหลออก Bitcoin ETF ก็ประสบกับการไหลเข้า

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ต้นปี 2024 การไหลเข้าของกองทุน Bitcoin สูงถึง 10.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ ETF ทองคำจริงก็ไหลออก 7.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

มุมมองกระแสหลักของตลาดเกี่ยวกับปรากฏการณ์นี้คือหมายความว่านักลงทุนเปลี่ยนจากทองคำเป็น Bitcoin ในรายงานการวิจัยล่าสุด JPMorgan Chase ชี้ให้เห็นว่าปรากฏการณ์นี้ไม่สามารถอธิบายการโอนเงินได้

เนื่องจากการไหลออกของ ETF ทองคำส่วนใหญ่เกิดจากการที่นักลงทุนรายย่อยซื้อทองคำแท่ง ในขณะที่การเติบโตของ Bitcoin ETF สาเหตุหลักมาจากการโอนเงินจากกระเป๋าเงิน Bitcoin ดั้งเดิมของพวกเขา

การซื้อทองคำสะสมมีมากกว่าทองคำไหลออกของ ETF

ตั้งแต่ปี 2023 การไหลออกของทองคำ ETF ถึงระดับที่มีนัยสำคัญ แต่ในความเป็นจริงแล้ว กระแสการไหลออกของทองคำยังคงดำเนินต่อไปเป็นเวลาสี่ปี

แนวโน้มนี้ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนรายย่อยกำลังหนีจากตลาดทองคำ แต่พวกเขาเปลี่ยนจาก ETF ทองคำไปเป็นการซื้อทองคำแท่งและเหรียญทองคำโดยตรง เบื้องหลังแนวโน้มคือบันทึกธุรกรรม ETF ทองคำและการจดทะเบียนถือครองนั้นมีข้อเสียเปรียบในแง่ของ ความเป็นส่วนตัวและการไม่เปิดเผยตัวตน ในขณะที่ทองคำแท่ง วัตถุทางกายภาพ เช่น เหรียญทอง จะให้การไม่เปิดเผยตัวตนมากกว่าและสามารถถือเป็นสินทรัพย์ที่จับต้องได้

ในความเป็นจริง แทนที่จะหนีจากตลาดทองคำ นักลงทุนรายย่อยกลับเพิ่มการลงทุนของตน

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2020 ยอดซื้อทองคำสะสมโดยบุคคลและนักลงทุนเอกชนมีมูลค่าสูงถึง 230 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขนี้ไม่เพียงเกินกว่าการไหลออกของทองคำ ETF ในช่วงเวลาเดียวกันเท่านั้น แต่ยังสูงกว่าทองคำของธนาคารกลางด้วยซ้ำ การซื้อ

นักลงทุน Bitcoin หลั่งไหลเข้าสู่ ETF

ในด้าน Bitcoin ETF นับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อวันที่ 10 มกราคม จุด Bitcoin ETF มีการไหลเข้าสุทธิ 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ไม่ใช่การไหลเข้าทั้งหมดเหล่านี้เกิดจากการอัดฉีดเงินทุนใหม่

นักลงทุน Bitcoin หลั่งไหลเข้าสู่ ETF

ในด้าน Bitcoin ETF นับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อวันที่ 10 มกราคม จุด Bitcoin ETF มีการไหลเข้าสุทธิ 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ไม่ใช่การไหลเข้าทั้งหมดเหล่านี้เกิดจากการอัดฉีดเงินทุนใหม่

การไหลเข้าส่วนใหญ่มาจากนักลงทุนเอกชนที่เดิมถือกระเป๋าเงินดิจิทัลผ่านการแลกเปลี่ยนหรือนายหน้ารายย่อย เนื่องจาก Bitcoin ETF ให้ความสะดวกสบายและการคุ้มครองด้านกฎระเบียบที่มากขึ้น

ดังนั้นการเติบโตของ Bitcoin ETF จึงไม่สามารถพิจารณาได้โดยตรงว่าเป็นการอัดฉีดเงินทุนใหม่เข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล

เคล็ดลับของ JPMorgan: อย่าหลงเชื่อ

ดังนั้น JPMorgan Chase เชื่อว่าการดูเฉพาะกระแส ETF เพื่ออนุมานทิศทางตลาดและการลงทุนอาจทำให้เข้าใจผิด

การประมาณการนี้ประเมินการซื้อทองคำของนักลงทุนรายบุคคลและนักลงทุนเอกชนในรูปแบบของแท่งและเหรียญต่ำเกินไป ขณะเดียวกันก็ประเมินการซื้อ Bitcoin ของพวกเขาสูงเกินไป นอกจากนี้ นอกเหนือจากนักลงทุนเอกชนและบุคคลทั่วไปแล้ว นักลงทุนสถาบันเก็งกำไร เช่น กองทุนป้องกันความเสี่ยงและ CTA ยังร่วมกันขับเคลื่อนการชุมนุมนี้ด้วยการซื้อทองคำและ Bitcoin Futures

โดยเฉพาะตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์เป็นต้นไป กิจกรรมซื้อของนักลงทุนสถาบันเหล่านี้อาจมีความคึกคักมากกว่านักลงทุนรายย่อย MicroStrategy ซื้อ Bitcoin มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ นักวิเคราะห์เชื่อว่าการซื้อ Bitcoin ผ่านการจัดหาเงินกู้ได้เพิ่มการใช้ประโยชน์และฟองสบู่ให้กับกระแสความนิยมของสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน เพิ่มความเป็นไปได้ของการลดภาระหนี้ที่รุนแรงมากขึ้นในอนาคต ความเสี่ยงที่ลดลง

บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคลและไม่ได้แสดงความคิดเห็น ตลาดมีความเสี่ยงและการลงทุนต้องใช้ความระมัดระวัง โปรดใช้วิจารณญาณและการตัดสินใจอย่างอิสระ