เขียนโดย: @defi_monk
เรียบเรียงโดย: Vernacular Blockchain
วอลล์สตรีทกำลังเข้าสู่กระแสความคลั่งไคล้ของสกุลเงินดิจิทัล
การเงินแบบดั้งเดิมได้หมดสิ้นเรื่องราวการเติบโตแล้ว ทุกคนต่างลงทุนใน AI มากเกินไป และบริษัทซอฟต์แวร์ก็ไม่ค่อยน่าตื่นเต้นเท่าในช่วงปี 2000 และ 2010 มากนัก
สำหรับนักลงทุนที่เน้นการเติบโต (growth investor) ที่ระดมทุนเพื่อลงทุนในหุ้นนวัตกรรมที่มีศักยภาพทางการตลาดมหาศาล พวกเขารู้ดีว่าหุ้น AI ส่วนใหญ่ซื้อขายกันในราคาที่สูงเกินจริง และยากที่จะหาเรื่องราวเกี่ยวกับ "การเติบโต" อื่นๆ แม้แต่หุ้น FAANG ที่เคยได้รับการยกย่องอย่างสูงก็ค่อยๆ เปลี่ยนเป็นหุ้น "การเติบโตแบบทบต้น" ที่เน้นคุณภาพ สร้างผลกำไรสูงสุด และมีผลตอบแทนต่อปีประมาณ 15%
เพื่อใช้อ้างอิง มูลค่าองค์กรเฉลี่ยต่อรายได้ (EV/Rev) ของบริษัทซอฟต์แวร์ลดลงต่ำกว่า 2.0 เท่า
สินทรัพย์ Crypto เข้ามามีบทบาท
BTC ทะลุจุดสูงสุดตลอดกาล ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ส่งเสริมสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างแข็งขันในงานแถลงข่าว และแรงหนุนจากกฎระเบียบผลักดันให้สินทรัพย์ประเภทนี้กลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2021
การเปรียบเทียบระหว่าง BTC, COIN, HOOD, CIRCL, SPY และ QQQ (ที่มา: Artemis)
แต่ครั้งนี้ไม่ใช่ NFT และ Dogecoin แต่กลับเป็นทองคำดิจิทัล, Stablecoin, "การสร้างโทเค็น" และการปฏิรูประบบการชำระเงิน Stripe และ Robinhood ประกาศว่าสินทรัพย์คริปโตจะเป็นเป้าหมายหลักสำหรับการเติบโตในระยะต่อไป COIN เข้าสู่ดัชนี S&P 500 Circle แสดงให้โลกเห็นว่าสินทรัพย์คริปโตเป็นเรื่องราวการเติบโตที่น่าตื่นเต้นมากพอที่หุ้นเติบโตจะสามารถมองข้ามอัตราส่วนกำไรต่อหุ้นได้อีกครั้ง
ทั้งหมดนี้หมายถึงอะไรสำหรับ ETH?
สำหรับพวกเราที่คุ้นเคยกับสินทรัพย์คริปโตอยู่แล้ว ภูมิทัศน์การแข่งขันของแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะดูเหมือนจะกระจัดกระจายมาก มีทั้ง Solana, Hyperliquid และเชนและ Rollup ประสิทธิภาพสูงใหม่ๆ อีกนับสิบแห่ง
เราทราบดีว่าผู้นำของ Ethereum กำลังเผชิญกับความท้าทายและภัยคุกคามต่อการดำรงอยู่อย่างแท้จริง เรายังทราบดีว่า Ethereum ยังไม่แก้ไขปัญหาการสะสมมูลค่าได้
เราทราบดีว่าผู้นำของ Ethereum กำลังเผชิญกับความท้าทายและภัยคุกคามต่อการดำรงอยู่อย่างแท้จริง เรายังทราบดีว่า Ethereum ยังไม่แก้ไขปัญหาการสะสมมูลค่าได้
แต่ผมค่อนข้างสงสัยว่า Wall Street จะรู้เรื่องนี้หรือเปล่า อันที่จริง ผมคิดว่าคนนอก Wall Street ส่วนใหญ่แทบจะไม่รู้จัก Solana เลย XRP, Litecoin, Chainlink, Cardano และ Dogecoin น่าจะเป็นที่รู้จักจากภายนอกมากกว่า SOL อย่าลืมว่าคนเหล่านี้ไม่ได้สนใจสินทรัพย์ของเรามาหลายปีแล้ว
สิ่งที่วอลล์สตรีทรู้คือ ETH ได้ยืนหยัดผ่านการทดสอบของกาลเวลา ผ่านการต่อสู้มาอย่างโชกโชน และเป็น "ผู้ติดตาม" ตัวหลักของ BTC มาหลายปี สิ่งที่วอลล์สตรีทมองเห็นคือ ETH เป็นสินทรัพย์คริปโตเพียงชนิดเดียวนอกเหนือจาก BTC ที่มี ETF ที่มีสภาพคล่อง สิ่งที่วอลล์สตรีทชื่นชอบคือโอกาสในการลงทุนแบบมูลค่าสัมพันธ์แบบคลาสสิกที่มีตัวเร่งปฏิกิริยาที่ชัดเจน
นักลงทุนที่เหมาะสมเหล่านี้อาจไม่ได้มีความรู้มากนัก แต่พวกเขารู้ว่า Coinbase, Kraken และ Robinhood ได้ตัดสินใจที่จะ "สร้างบน Ethereum" แล้ว หากพิจารณาอย่างรอบคอบ พวกเขาจะพบว่า Ethereum มีพูล Stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดในเครือข่าย พวกเขาจะเริ่ม "คำนวณแบบ Moon Math" และตระหนักได้อย่างรวดเร็วว่าแม้ BTC กำลังทำจุดสูงสุดใหม่ แต่ ETH ก็ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2021 มากกว่า 30%
คุณอาจคิดว่าผลประกอบการที่ต่ำกว่ามาตรฐานเป็นสัญญาณขาลง แต่คนเหล่านี้ลงทุนต่างออกไป พวกเขาชอบซื้อสินทรัพย์ที่ราคาถูกกว่าและมีเป้าหมายที่ชัดเจน มากกว่าจะไล่ตามกราฟที่ทำให้พวกเขาสงสัยว่าสายเกินไปหรือเปล่า
ผมคิดว่าพวกเขาเข้ามาแล้ว คำสั่งการลงทุนไม่ใช่ปัญหา กองทุนใดๆ ที่มีแรงจูงใจที่เหมาะสมสามารถผลักดันการลงทุนในสินทรัพย์คริปโตได้ แม้ว่าชุมชนคริปโตจะประกาศไว้ว่าจะไม่แตะ ETH อีกเลยมานานกว่าหนึ่งปีแล้ว แต่โทเค็นนี้ก็มีผลงานที่ดีมาเป็นเวลาหนึ่งเดือนแล้ว
นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน SOL ลดลงเกือบ 9% เมื่อเทียบกับ ETH มูลค่าตลาดของ ETH ร่วงแตะจุดต่ำสุดในเดือนพฤษภาคม และอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่กลางปี 2023
หากชุมชนคริปโตทั้งหมดเชื่อว่า ETH เป็น "เหรียญต้องคำสาป" เหตุใดมันจึงยังคงทำผลงานได้ดีอยู่?
มันกำลังดึงดูดผู้ซื้อรายใหม่
กระแสเงินไหลเข้าจาก ETF เงินสดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนมีนาคม
ที่มา: Coinglass
ผู้เลียนแบบ "กลยุทธ์ระดับจุลภาค" ของ ETH กำลังพยายามนำเสนอเลเวอเรจเชิงโครงสร้างสู่ตลาดในช่วงเริ่มต้นเช่นกัน
แม้แต่ผู้เข้าร่วมที่เป็นผู้ถือครองสกุลเงินดิจิทัลบางรายก็อาจตระหนักว่าพวกเขาไม่ได้รับความเสี่ยงจาก ETH เพียงพอ จึงเริ่มมีการหมุนเวียน ซึ่งอาจถอนตัวออกจากตำแหน่ง BTC และ SOL ที่มีผลงานดีในช่วงสองปีที่ผ่านมา
แม้แต่ผู้เข้าร่วมที่เป็นผู้ถือครองสกุลเงินดิจิทัลบางรายก็อาจตระหนักว่าพวกเขาไม่ได้รับความเสี่ยงจาก ETH เพียงพอ จึงเริ่มมีการหมุนเวียน ซึ่งอาจถอนตัวออกจากตำแหน่ง BTC และ SOL ที่มีผลงานดีในช่วงสองปีที่ผ่านมา
ผมไม่ได้บอกว่า Ethereum ได้แก้ปัญหาอะไร ผมคิดว่าสิ่งที่เกิดขึ้นคือ ETH ในฐานะสินทรัพย์จะเริ่มแยกตัวออกจากเครือข่าย Ethereum
สรุป
ผู้ซื้อจากภายนอกกำลังนำการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์มาสู่สินทรัพย์ ETH ท้าทายมุมมองของเราที่ว่าราคาจะลงเท่านั้น ไม่ใช่ขึ้น ในที่สุดแล้ว Short จะถูกขายออกไป จากนั้น เงินทุนคริปโตของเราจะตัดสินใจไล่ตามกระแสความนิยมก่อนที่กระแสการเก็งกำไร ETH ของตลาดจะถึงจุดสูงสุด
หากเป็นเช่นนี้ จุดสูงสุดใหม่ก็อยู่ไม่ไกล
ความคิดเห็นทั้งหมด