ปีนี้ถือเป็นวันครบรอบ 10 ปีการกำเนิด Ethereum

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา มันช่วยสนับสนุนความเจริญรุ่งเรืองของ DeFi และจุดประกายกระแส NFT นักพัฒนาและนักอุดมคติจำนวนนับไม่ถ้วนได้เชื่อมโยง ปะทะ และสร้างบนเครือข่ายนี้ โดยสร้างเรื่องราวเกี่ยวกับการเข้ารหัสขึ้นมาทีละเรื่อง

แต่ในปีที่ 10 Ethereum ก็มาถึงจุดเปลี่ยนแห่งโชคชะตา เครือข่ายสาธารณะใหม่ ๆ เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง การครอบงำของเรื่องราวมักหายไป และราคาสูญเสียโมเมนตัมในการปรับตัวในระยะยาว

หลังจากการทดลองและความยากลำบากมานานถึงสิบปี Ethereum จะยังสามารถสร้าง "ปั๊ม" ขนาดใหญ่ได้หรือไม่

ชิปมีแนวโน้มที่จะมีความเข้มข้น Ethereum กำลัง "เปลี่ยนตัวแทนจำหน่าย" หรือไม่

ข่าวลือเกี่ยวกับการ "เปลี่ยนตัวแทนจำหน่าย" ของ Ethereum ได้มีการแพร่สะพัดมาตั้งแต่ปีที่แล้ว บางคนเชื่อว่า OG เก่าแก่ของอุตสาหกรรมที่ถือ ETH ในยุคแรกๆ กำลังค่อยๆ ถอนตัวออกจากตลาด และชิปของพวกเขาก็ถูกสถาบันต่างๆ เช่น Wall Street เข้าซื้อกิจการอย่างเงียบๆ การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เกิดขึ้นจริงหรือเป็นแค่เรื่องราวที่คุณเล่าให้ตัวเองฟัง?

ตามที่นักวิเคราะห์บนเครือข่าย @Murphychen888 ระบุ ดัชนี Herfindahl ของ ETH (ซึ่งเป็นการวัดความเข้มข้นของชิป) ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2016 ซึ่งบ่งชี้ว่าชิปกำลังถูกกระจายให้กับนักลงทุนรายย่อย ราคาไม่ได้ตกลงสู่จุดต่ำสุดจนกระทั่งเดือนมีนาคม 2566 แต่กลับพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันตั้งแต่เดือนธันวาคม 2567 ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนกำลังกลับมามุ่งเน้นการถือครองของตนอีกครั้ง ไม่ว่าจะเป็นการเพิ่มตำแหน่งอย่างแข็งขันหรือการเติมเต็มอย่างเฉื่อยชา การกระทำของปลาวาฬกำลังผลักดันให้มีสมาธิมากขึ้น

ดัชนี Ethereum Herfindahl: นั่นคือ ความเข้มข้นของชิป ดัชนีที่สูงบ่งชี้ว่าผู้ถือครองรายใหญ่จำนวนน้อยมีอำนาจเหนือตลาด ในขณะที่ดัชนีที่ต่ำบ่งชี้ว่าชิปมีการกระจายอย่างเท่าเทียมกันมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม นี่เป็นกระบวนการที่ช้ามากเนื่องจากครัวเรือนขนาดใหญ่บางส่วนยังคงจัดส่งสินค้าต่อไป ทำให้แนวโน้มการกระจุกตัวลดลง แม้ว่าการเพิ่มความเข้มข้นนี้จะช่วยปรับปรุงแนวโน้มราคาในอนาคตได้ แต่กระบวนการนี้ก็ดำเนินไปอย่างช้าๆ และอาจต้องใช้เวลารอคอยที่ยาวนานและทรมานสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด

นอกจากนี้ จากข้อมูลของ glassnode พบว่า RSI (Relative Strength Index) ซึ่งเป็น "ผู้ซื้อที่เชื่อมั่น" ของ ETH ยังคงอยู่ระดับสูงถึง 80 นับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม ขณะที่ผู้ขายที่ขาดทุนได้ลดระดับลงอย่างรวดเร็วหลังจากแตะระดับสูงสุดในช่วงกลางเดือนเมษายน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าถึงแม้ราคาจะลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงหนึ่ง แต่ยังคงมีผู้ซื้อที่แน่วแน่ที่จะเข้ามาซื้อต่อไป และสิ่งนี้ไม่ได้หยุดตั้งแต่วันที่ 26 มีนาคม

RSI ใช้เพื่อวัดว่าตลาดมีการซื้อมากเกินไปหรือขายมากเกินไป มีช่วงตั้งแต่ 0 ถึง 100 โดยทั่วไป RSI > 70 แสดงถึงการซื้อมากเกินไป และ RSI < 30 แสดงถึงการขายมากเกินไป

ยังไม่ชัดเจนว่า Ethereum กำลังเปลี่ยนตัวแทนจำหน่ายจริงหรือไม่ แต่ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มของการกระจายชิปใหม่ บางทีเบื้องหลังนี้อาจเป็นเพราะรูปแบบการลงทุนระยะยาวของกองทุนขนาดใหญ่และความพากเพียรของผู้ซื้อที่มีศรัทธา

ข้อเสนอ "การเปลี่ยนแปลงหัวใจ" ของ Ethereum: เลเยอร์การดำเนินการคาดว่าจะนำไปสู่การอัพเกรดครั้งใหญ่ที่สุด

ยังไม่ชัดเจนว่า Ethereum กำลังเปลี่ยนตัวแทนจำหน่ายจริงหรือไม่ แต่ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มของการกระจายชิปใหม่ บางทีเบื้องหลังนี้อาจเป็นเพราะรูปแบบการลงทุนระยะยาวของกองทุนขนาดใหญ่และความพากเพียรของผู้ซื้อที่มีศรัทธา

ข้อเสนอ "การเปลี่ยนแปลงหัวใจ" ของ Ethereum: เลเยอร์การดำเนินการคาดว่าจะนำไปสู่การอัพเกรดครั้งใหญ่ที่สุด

เมื่อวันที่ 20 เมษายน Vitalik ได้เผยแพร่ข้อเสนอสำคัญโดยเสนอให้แทนที่ Ethereum Virtual Machine (EVM) ในปัจจุบันด้วยสถาปัตยกรรมชุดคำสั่งโอเพ่นซอร์ส RISC-V ซึ่งเป็นทิศทางวิวัฒนาการระยะยาวของเลเยอร์การดำเนินการ Ethereum Layer 1

ตามการออกแบบ สัญญา EVM ที่มีอยู่จะยังคงดำเนินต่อไปและเข้ากันได้แบบสองทางกับสถาปัตยกรรมใหม่ การแยกส่วนแกนหลัก เช่น โมเดลบัญชี การเรียกข้ามสัญญา และการจัดเก็บข้อมูล จะถูกเก็บรักษาไว้อย่างสมบูรณ์ โอปโค้ดดั้งเดิมเช่น SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL ฯลฯ จะถูกแมปเข้ากับการเรียกระบบ RISC-V สถาปัตยกรรมใหม่รองรับการเขียนสัญญาในภาษาต่างๆ เช่น Rust และยังเข้ากันได้กับภาษาที่มีอยู่ เช่น Solidity และ Vyper ดังนั้นประสบการณ์ของนักพัฒนาจึงแทบจะไม่ได้รับผลกระทบ

หากทิศทางนี้เป็นจริง มันจะเปลี่ยนแปลงวิธีการทำงานของสมาร์ทคอนแทรค Ethereum อย่างสิ้นเชิงและวางรากฐานทางเทคนิคสำหรับความสามารถในการปรับขนาดในอีกไม่กี่ทศวรรษข้างหน้า Dayu ซึ่งเป็น KOL ด้าน Crypto ชี้ให้เห็นว่าหากข้อเสนอนี้ประสบความสำเร็จ ความเร็วของ Ethereum mainnet จะเพิ่มขึ้น 100 เท่า ค่าธรรมเนียมธุรกรรมสามารถลดลงได้มากกว่าพันเท่า มูลค่าของ Layer 2 อาจลดลง และ Ethereum จะท้าทายเครือข่ายสาธารณะความเร็วสูง เช่น Solana และ Sui โดยตรง โดยซ้อนทับข้อได้เปรียบของการกระจายอำนาจและการสะสมทางนิเวศน์ และเพิ่มปีกแห่งความเร็ว

แม้ว่าข้อเสนอจะเผชิญกับความเสี่ยงในปัจจุบัน เช่น การคัดค้านจากชุมชน แต่การเกิดขึ้นของข้อเสนอนี้ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจน: Ethereum กำลังหันความสนใจกลับไปที่มูลค่าของเครือข่ายหลักของตัวเอง ตามที่ผู้ใช้ชุมชน @shmula ได้แสดงความคิดเห็น ข้อเสนอของ Vitalik มักทำให้ Ethereum Layer 1 ถูก "ละทิ้ง" แต่คาดว่าข้อเสนอนี้จะช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับมันอีกครั้ง

“ทางเลือกเริ่มต้น” ของระบบการเงินแบบดั้งเดิม?

สถาบันดั้งเดิมยังดูเหมือนจะสนับสนุน Ethereum ด้วย Bank of New York Mellon ซึ่งเป็นธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ได้เปิดตัวเครื่องมือจัดการข้อมูลแบบออนเชนที่มีชื่อว่า Digital Asset Data Insights บน Ethereum เมื่อเร็ว ๆ นี้ ในขณะเดียวกันกองทุนโทเค็น BUIDL ของ BlackRock ก็ได้วางเงินกว่า 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐบน Ethereum เช่นกัน

ข้อมูล: การแจกจ่ายเงินทุนให้กับเครือข่าย Deflama และ BUIDL

นั่นหมายความว่าสถาบันดั้งเดิมมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันกับระบบนิเวศ Ethereum และเริ่มทำการทดลองกับความปลอดภัย ความโปร่งใส และความสามารถในการจัดองค์ประกอบหรือไม่ นอกจากนี้ KOL ด้าน Crypto อย่าง Blue Fox ยังเสนอแนวคิดเชิงก้าวหน้าอีกด้วย: สถาบันทางการเงินขนาดใหญ่จะสร้างเครือข่าย L2 หรือเครือข่ายส่วนตัวแบบพิเศษบนเลเยอร์ความปลอดภัยของ Ethereum ในอนาคตหรือไม่?

มุมมองของผู้ริเริ่ม LXDAO ที่ชื่อ brucexu.eth อาจเป็นแรงบันดาลใจให้กับเราได้ เขากล่าวว่าสถาบันการเงินและโครงการห่วงโซ่สินทรัพย์บางแห่งในฮ่องกงที่เขาได้ติดต่อด้วยเมื่อเร็วๆ นี้ มักจะเลือก Ethereum เป็นแพลตฟอร์มพื้นฐาน เนื่องจากในปัจจุบัน แทบจะเป็นตัวเลือกที่ต้องการเพียงทางเดียว เขาชี้ให้เห็นว่า: "จากมุมมองของการทำงาน Bitcoin ขาดความสามารถในการปรับขนาดอย่างยืดหยุ่น จากมุมมองของความเสถียรและความเป็นกลาง สถาบันทางการเงินไม่สามารถยอมรับเครือข่ายสาธารณะที่อาจอยู่ภายใต้การแทรกแซงของรัฐหรือเผชิญความเสี่ยงต่อการหยุดทำงาน และบล็อกเชนที่เกิดขึ้นใหม่ยังไม่ได้รับการทดสอบตามเวลาและความปลอดภัย และความสมบูรณ์ของพวกมันยังคงต้องได้รับการตรวจยืนยัน"

การเคลื่อนไหวในช่วงแรกๆ อาจเป็นเพียงแค่บทนำเท่านั้น แต่ในระยะสั้น Ethereum จะสามารถบรรลุมูลค่าที่ต้องการได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับการขยายตัวของเลเยอร์แอปพลิเคชัน

มีโซ่หลายพันเส้นที่มองดูเขาอย่างเคารพ หรือว่าเขาแก่เกินไปที่จะเป็นฮีโร่?

การเคลื่อนไหวในช่วงแรกๆ อาจเป็นเพียงแค่บทนำเท่านั้น แต่ในระยะสั้น Ethereum จะสามารถบรรลุมูลค่าที่ต้องการได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับการขยายตัวของเลเยอร์แอปพลิเคชัน

มีโซ่หลายพันเส้นที่มองดูเขา หรือว่าเขายังแก่เกินไปที่จะเป็นฮีโร่?

นับตั้งแต่การเปลี่ยนทีมหลักของมูลนิธิ Ethereum ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ไปจนถึงข้อเสนอล่าสุดในการสนับสนุนเครื่องเสมือน RISC-V Ethereum แสดงให้เห็นถึงทัศนคติของ "การแก้ไขเชิงรุก" Tomasz K. Stańczak กรรมการบริหารของ Ethereum Foundation ยอมรับเมื่อเร็วๆ นี้ว่า “เป้าหมายรอง” ของ Ethereum คือการเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สถาบันต่างๆ เลือกใช้และชนะตลาดเช่น RWA และ stablecoin

แนวโน้มเหล่านี้ไม่ได้เป็นแนวโน้มที่เลวร้าย และยังมีสัญญาณเริ่มต้นของการปรับปรุงในด้านเทคนิคด้วย ตามการวิจัยแนวโน้ม ETH อยู่ในตำแหน่งที่สำคัญของการแลกเปลี่ยนแนวรับ-แนวต้าน และการทะลุผ่านอาจนำไปสู่การกลับตัวของแนวโน้มที่เป็นที่พอใจ ETH ประสบกับการลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นเวลา 5 เดือนนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 จำนวนที่อยู่ที่สามารถทำกำไรได้ลดลงไปสู่ระดับที่ต่ำกว่าในตลาดหมีและยังคงมีการขายมากเกินไป ในปัจจุบัน เมื่อตลาดคริปโตเริ่มฟื้นตัว ได้เข้าสู่ช่วงสวอปแนวรับ-แนวต้านสำคัญ

ข้อมูลที่อยู่ที่สร้างผลกำไร

Trend Research ชี้ให้เห็นว่าตัวบ่งชี้ทางเทคนิคหลายตัวยังเปิดเผยสัญญาณที่อาจถึงจุดต่ำสุดอีกด้วย รูปแบบเส้น K ของ ETH, ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่, MACD และโมเมนตัม, RSI และ MFI และตัวบ่งชี้อื่นๆ มากมาย ล้วนชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ของการกลับตัวระหว่างระยะยาวและระยะสั้นในระยะสั้น ราคาปัจจุบันกำลังใกล้ถึงขอบบนของช่องทางขาลงและระดับความกดดันแนวนอน และกำลังพยายามที่จะทะลุผ่าน

Ethereum ดูเหมือนว่าจะกำลังเข้าสู่ "ช่วงวิกฤต" ของตัวเอง แต่เหมือนที่ชาวจีนมักพูดกันว่า "ก่อนที่จะคิดถึงชัยชนะ ให้คิดถึงความพ่ายแพ้ก่อน" แม้ว่าสถานการณ์จะเริ่มแสดงสัญญาณของความหวัง แต่เราอดไม่ได้ที่จะถามว่าจะเกิดอะไรขึ้นถ้าเราล้มเหลวในท้ายที่สุด? หากความพยายามเหล่านี้ล้มเหลวในการฝ่าอุปสรรคด้านประสิทธิภาพ การพัฒนาเชิงนิเวศหยุดชะงัก หรือไม่สามารถฟื้นความเชื่อมั่นด้านราคาได้ Ethereum จะกลายเป็น "รถม้าวันสิ้นโลก" ของยุคใหม่หรือไม่

สิบปีเป็นเพียงจุดเชื่อมโยงของกาลเวลา แต่ยังเป็นการทดสอบศรัทธาอีกด้วย กงล้อแห่งกาลเวลายังคงหมุนไปข้างหน้า หากคุณประสบความสำเร็จ ทุกคนจะมองคุณเป็นแบบอย่าง หากคุณล้มเหลว คุณจะกลายเป็นฮีโร่เมื่อแก่ชรา