องค์กร Kadena ซึ่งเป็นบริษัทปฏิบัติการเบื้องหลังบล็อคเชน Kadena ได้ประกาศปิดตัวลงเมื่อวันที่ 21 ตุลาคม โดยเป็นการประกาศอย่างเป็นทางการ แม้จะสงบ แต่ก็กระชับและน่าเจ็บปวด

บริษัทแสดงความขอบคุณต่อชุมชน โดยอ้างถึง “สภาวะตลาด” เป็นสาเหตุของการหยุดให้บริการ และยืนยันว่าจะหยุดกิจกรรมทางธุรกิจและการบำรุงรักษาบล็อคเชนทั้งหมดทันที

ในการแจ้งเตือนครั้งสุดท้ายบนแพลตฟอร์ม X (เดิมคือ Twitter) ทีมงานได้เตือนผู้ใช้ว่าเทคโนโลยีบล็อคเชนจะยังคงมีอยู่ต่อไป เนื่องจากนักขุดจะยังคงรักษาความปลอดภัยของเครือข่ายต่อไป และโค้ดจะยังคงเป็นโอเพนซอร์ส

อย่างไรก็ตาม ภายใต้ "ความอยู่รอด" ทางเทคนิคนี้ ยังมีความจริงที่โหดร้ายกว่านั้นอีก นั่นก็คือ ความมีชีวิตชีวาทางเศรษฐกิจและรากฐานชุมชนของคาเดนะไม่มีอยู่อีกต่อไป

การหยุดให้บริการของ Kadena ไม่ใช่ความล้มเหลวแบบแยกส่วน แต่เป็นส่วนหนึ่งของการปรับโครงสร้างที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล

ในกระบวนการนี้ ชั้นโครงสร้างพื้นฐานต่างๆ ที่ไม่เคยบรรลุ "ความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์กับตลาด" (PMF) ไม่เคยสร้างตำแหน่งระดับมืออาชีพ และไม่เคยพัฒนาแอปพลิเคชันรองรับที่น่าดึงดูดใจ จะค่อยๆ หายไปจากตลาด

เส้นทางสู่ความสิ้นหวัง

จุดเริ่มต้นของคาเดนะคือการผสมผสานระหว่าง “ภูมิหลังในอุตสาหกรรม” และ “วิสัยทัศน์อันยิ่งใหญ่”

โปรเจ็กต์นี้ก่อตั้งโดยอดีตวิศวกรของ JPMorgan อย่าง Stuart Popejoy และ William Martino โดยเปิดตัวในปี 2018 พร้อมคำมั่นสัญญาว่าจะนำเสนอฟีเจอร์ต่างๆ ที่ไม่สามารถใช้ได้บน Ethereum ในขณะนั้น เช่น สมาร์ทคอนแทรคแบบ proof-of-work (PoW) ที่มีปริมาณงานสูงผ่านระบบที่เรียกว่า "Braided Chains"

ภาษาโปรแกรมที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัท Pact มุ่งเน้นไปที่ "โค้ดที่มนุษย์อ่านได้" และ "การตรวจสอบอย่างเป็นทางการ" โดยมุ่งหวังที่จะวางตำแหน่ง Kadena ให้เป็นเครือข่ายบล็อคเชนที่มีความปลอดภัยและปรับขนาดได้

แต่ "นวัตกรรมที่ปราศจากการยอมรับจากผู้ใช้ก็เป็นเพียงเรื่องราวที่ยังไม่เสร็จสิ้น"

Kadena เปิดตัวเมนเน็ตในปี 2019 และสร้างระบบนิเวศนักพัฒนาที่จำกัด ข้อมูลจาก CoinMarketCap ระบุว่ามูลค่าของ Kadena พุ่งสูงถึง 4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021 แต่หลังจากนั้นก็ร่วงลงมากกว่า 99% จากจุดสูงสุด

ในช่วงเวลานี้ มีแอปพลิเคชั่นแบบกระจายอำนาจหลักเพียงไม่กี่ตัว เช่น Babena ที่ปรากฏในระบบนิเวศ Kadena และมูลค่าล็อครวมสูงสุดของ Babena (TVL) อยู่ที่เพียง 8 ล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น

ในเวลาเดียวกัน สภาพคล่องยังคงไหลไปสู่ระบบนิเวศที่มีความน่าดึงดูดใจผู้ใช้มากขึ้น เช่น Ethereum และ Solana ก่อน จากนั้นจึงเป็นเครือข่ายชั้นที่สอง เช่น Base ที่สร้างบน Ethereum โดยตรง

นักวิจัยด้านสกุลเงินดิจิทัล Noveleader ชี้ให้เห็นว่าในช่วงหลายปีที่ผ่านมา Kadena ไม่สามารถสั่นคลอนความโดดเด่นของ Ethereum Virtual Machine ได้ และแนวโน้มราคาของโทเค็น KDA รวมถึงการพัฒนาโครงการต่างๆ ภายในระบบนิเวศก็เป็นเรื่องยากเช่นกัน

ปรากฏการณ์นี้เผยให้เห็นถึงความขัดแย้งหลักเบื้องหลังการหยุดให้บริการของ Kadena: มีความไม่ตรงกันอย่างร้ายแรงระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในเศรษฐกิจสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน

ตั้งแต่ปี 2021 เป็นต้นมา เงินทุนเสี่ยงได้อัดฉีดเงินหลายพันล้านดอลลาร์เข้าสู่สาขาของ "เครือข่ายเลเยอร์แรกแบบโมดูลาร์" "เครือข่ายเลเยอร์ที่สอง" และ "Rollups" ซึ่งทั้งหมดนี้มีแนวโน้มที่จะแก้ไขปัญหาของ "ความสามารถในการปรับขนาด" "การกระจายอำนาจ" หรือ "ต้นทุนการทำธุรกรรม"

ปรากฏการณ์นี้เผยให้เห็นถึงความขัดแย้งหลักเบื้องหลังการหยุดให้บริการของ Kadena: มีความไม่ตรงกันอย่างร้ายแรงระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในเศรษฐกิจสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน

ตั้งแต่ปี 2021 เป็นต้นมา เงินทุนเสี่ยงได้อัดฉีดเงินหลายพันล้านดอลลาร์เข้าสู่สาขาของ "เครือข่ายเลเยอร์แรกแบบโมดูลาร์" "เครือข่ายเลเยอร์ที่สอง" และ "Rollups" ซึ่งทั้งหมดนี้มีแนวโน้มที่จะแก้ไขปัญหาของ "ความสามารถในการปรับขนาด" "การกระจายอำนาจ" หรือ "ต้นทุนการทำธุรกรรม"

อย่างไรก็ตาม ขนาดตลาดผู้ใช้จริงแทบจะไม่เติบโตเลย

ตามข้อมูลจาก L2Beat และ DeFiLlama ปัจจุบันมีโครงการอัปเกรดแบบต่อเนื่องมากกว่า 100 โครงการและมีเครือข่ายอิสระมากกว่า 200 เครือข่ายที่ทำงานอยู่ในระบบนิเวศต่างๆ (ตั้งแต่เครือข่าย Ethereum fork ไปจนถึงเครือข่ายแอปพลิเคชันที่ใช้ Cosmos)

แต่ส่วนใหญ่มีผู้ใช้งานรายวัน (DAU) น้อยกว่า 2,000 ราย

เหตุผลนั้นเรียบง่าย นั่นคือ พวกเขาทั้งหมดกำลังแข่งขันกันเพื่อผู้เข้าร่วมกลุ่มเดียวกัน ซึ่งรวมถึงผู้ซื้อขาย เกษตรกรผลผลิต และผู้ให้บริการสภาพคล่อง โดยไม่ได้นำเสนอมูลค่าใหม่ใดๆ เลย

Greg Tomaselli นักพัฒนาสตาร์ทอัพสรุปสถานการณ์ดังกล่าวได้อย่างดีว่า “เครือข่ายบล็อคเชนที่ไม่มีข้อเสนอคุณค่าที่ชัดเจนและกรณีการใช้งานที่กว้างขวางนั้นจะต้องล้มเหลวอย่างแน่นอน”

ภาพลวงตาของความแตกต่าง

การล่มสลายของ Kadena เผยให้เห็นความจริงที่อุตสาหกรรมไม่เต็มใจที่จะเผชิญหน้า นั่นคือ ความแปลกใหม่ของเทคโนโลยีไม่ได้หมายความว่า “ผลิตภัณฑ์เหมาะสมกับตลาด”

บล็อคเชนใหม่เกือบทุกอันอ้างว่าสามารถแก้ปัญหาเรื่อง "ความสามารถในการปรับขนาด" "ความหน่วง" หรือ "ประสิทธิภาพค่าธรรมเนียมแก๊ส" ได้

แต่มีโครงการเพียงไม่กี่โครงการเท่านั้นที่สามารถอธิบายได้อย่างชัดเจน: เมื่อผู้ใช้ส่วนใหญ่ได้รวมเข้ากับระบบนิเวศ Ethereum, Solana หรือ Binance อย่างลึกซึ้งแล้ว ใครล่ะที่ต้องการเชนใหม่?

เช่นเดียวกับเครือข่ายเลเยอร์หนึ่งที่มีความทะเยอทะยานอื่นๆ Kadena มุ่งมั่นที่จะสร้างความแตกต่างให้กับตัวเองด้วยตัวชี้วัดประสิทธิภาพ โดยมีสถาปัตยกรรมเชนที่ให้ปริมาณงานสูงในขณะที่ยังคงรักษาความปลอดภัยของการพิสูจน์การทำงาน

แต่ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลนั้น "ประสิทธิภาพ" ถือเป็น "สินค้าที่มีลักษณะเป็นเนื้อเดียวกัน" มานานแล้ว

เมื่อเครือข่ายสามารถประมวลผลธุรกรรมได้หลายพันรายการต่อวินาที แกนหลักของ "ความแตกต่าง" จะเปลี่ยนจาก "ความเร็วในการทำงาน" ไปเป็น "วัตถุประสงค์ในการทำงาน"

ความสำเร็จของ Ethereum ไม่ได้มาจาก "ความเร็วสูงสุด" แต่เป็นเพราะว่า Ethereum ได้กลายมาเป็น "ระบบนิเวศเริ่มต้น" สำหรับโทเค็น องค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ (DAO) และโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) การเติบโตของ Solana เป็นผลมาจากการปลูกฝังการซื้อขายความถี่สูงและสถานการณ์การใช้งานทางสังคม

Kadena เช่นเดียวกับโครงการอื่นๆ เช่น EOS ไม่เคยกำหนดตำแหน่งหลักของตนเองอย่างชัดเจน นอกจากการเป็น "ดีกว่าเครือที่มีอยู่"

ตรรกะที่ว่า "สร้างเครือข่ายก่อน แล้วค่อยรอตลาด" นี้คือแก่นแท้ของฟองสบู่โครงสร้างพื้นฐาน ทุกเครือข่ายใหม่กำลังไล่ตาม "ความต้องการในจินตนาการ" ขณะที่ผู้ใช้กำลังบรรจบกันในระบบนิเวศที่มี "สภาพคล่องและวัฒนธรรมชุมชน" อย่างต่อเนื่อง

ผลลัพธ์สุดท้ายก็คือเครือข่ายที่ "มีความสามารถทางเทคนิคแต่ไม่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจ" หลายร้อยแห่งต้องพึ่งพาความเฉื่อยเพื่อรักษาการดำเนินงานและค่อยๆ หายไป

ยุคแห่งการเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน

นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของเครือข่ายชั้นที่สองในระบบนิเวศ Ethereum และการรวมตำแหน่งที่โดดเด่นทำให้กฎของเกมสำหรับการออกแบบโครงสร้างพื้นฐานถูกเขียนขึ้นใหม่ทั้งหมด

AminCad ซึ่งเป็นผู้มีส่วนร่วมหลักในระบบนิเวศ Ethereum ชี้ให้เห็นว่า "เครือข่ายเลเยอร์แรกทางเลือกกระแสหลักที่มีมูลค่าตลาดสูง" เกือบทั้งหมดเปิดตัวก่อน "Dencun Upgrade" ของ Ethereum

การอัปเกรดนี้ช่วยปรับปรุงการปรับขนาดของ Ethereum ได้อย่างมีนัยสำคัญ และลดต้นทุนการทำธุรกรรมสำหรับโซลูชันชั้นที่สอง

เขาเชื่อว่าการอัปเกรดนี้ทำให้ "สิ่งที่เรียกว่าพรีเมียมเลเยอร์แรก" ของเชนทางเลือกเหล่านี้กลายเป็นโมฆะโดยสิ้นเชิง และ "โดยพื้นฐานแล้ว ลดระดับเหล่านี้ให้เหลือเพียงผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมของ 'ยุคการปรับขนาดเลเยอร์ที่สองก่อน Ethereum'"

AminCad กล่าวว่า “ในปัจจุบัน ไม่มีเหตุผลที่จะต้องเปิดตัวในฐานะเครือข่ายเลเยอร์ 1 ทางเลือก แทนที่จะเป็นเครือข่ายเลเยอร์ 2 ที่มี Ethereum เป็นเลเยอร์การชำระเงินจากมุมมองด้านความสามารถในการขยายระบบ ดังนั้น จึงไม่มีหลักฐานใดๆ ที่บ่งชี้ว่าเชนที่เพิ่งเปิดตัวใหม่จะสามารถได้รับผลประโยชน์ใดๆ จากการเป็นสถาปัตยกรรมแบบเลเยอร์เดียว”

เขายังกล่าวอีกว่าต้นทุนการดำเนินงานของบล็อคเชนชั้นที่สองโดยใช้ Ethereum เป็นชั้นการชำระเงินระยะยาวนั้นต่ำกว่า "เครือข่ายชั้นแรกทางเลือกอิสระ" ประมาณ 99%

ในเวลาเดียวกัน ตลาดกำลัง "ให้รางวัลกับความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านมากกว่าการสรุปโดยทั่วไป"

บล็อคเชนที่ประสบความสำเร็จไม่ได้วางตำแหน่งตัวเองเป็น "แพลตฟอร์มสากล" อีกต่อไป แต่เป็น "เศรษฐกิจดิจิทัลที่เน้นในแนวตั้งเฉพาะ"

ในเวลาเดียวกัน ตลาดกำลัง "ให้รางวัลกับความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านมากกว่าการสรุปโดยทั่วไป"

บล็อคเชนที่ประสบความสำเร็จไม่ได้วางตำแหน่งตัวเองเป็น "แพลตฟอร์มสากล" อีกต่อไป แต่เป็น "เศรษฐกิจดิจิทัลที่เน้นในแนวตั้งเฉพาะ"

ตัวอย่างเช่น เครือข่ายชั้นแรก เช่น Plasma และ TRON มุ่งเน้นไปที่ "การชำระเงินด้วย stablecoin ระดับโลก" โดยมอบการโอนทันที ค่าธรรมเนียมต่ำเป็นพิเศษ และความเข้ากันได้ของ EVM เต็มรูปแบบ

ข้อได้เปรียบในการแข่งขันของโซ่เหล่านี้ไม่ได้อยู่ที่ "ปริมาณงานทั่วไป" แต่อยู่ที่ "การครองช่องทางเฉพาะ"

ความแตกต่างหลักอยู่ที่ "ความใช้งานได้จริงและการเล่าเรื่อง" มากกว่า "สถาปัตยกรรม" ที่เรียบง่าย ในทางตรงกันข้าม Kadena ไม่มีทั้งสองอย่าง

การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ถือเป็นการที่อุตสาหกรรมกำลังเข้าสู่ "ช่วงที่เป็นผู้ใหญ่มากขึ้น" คือจาก "ความไร้สาระทางเทคโนโลยี" ไปสู่ ​​"ความกดดันทางเศรษฐกิจ"

ดังนั้น เครือข่ายที่สามารถอยู่รอดจาก "คลื่นแห่งการผนวกรวมที่กำลังจะมาถึง" จะต้องมีลักษณะดังต่อไปนี้: "ความต้องการอย่างต่อเนื่อง" เพื่อดึงดูดผู้ใช้งานจริง ปริมาณธุรกรรมที่เสถียร และวงจรมูลค่าที่ "สามารถพิสูจน์มูลค่าของพื้นที่บล็อกของตัวเองได้"

การบูรณาการที่กำลังจะเกิดขึ้น

ความล้มเหลวของ Kadena บ่งบอกถึงอนาคตของโครงสร้างพื้นฐานที่มากเกินไปของสกุลเงินดิจิทัล ตลาดไม่สามารถรองรับสถานการณ์ปัจจุบันที่มีเครือข่ายหลายร้อยแห่งแข่งขันกันเพื่อแย่งชิงสภาพคล่องและทรัพยากรของนักพัฒนาเดียวกันได้

ในรอบก่อนหน้านี้ "เงินทุนที่ไหลล้น" ได้ปกปิดความไม่มีประสิทธิภาพของอุตสาหกรรม โดยกองทุนร่วมทุนได้บ่มเพาะโครงการเครือข่ายชั้นแรกจำนวนหลายสิบโครงการ โดยตั้งสมมติฐานว่าแต่ละโครงการสามารถค้นหาช่องทางเฉพาะของตัวเองได้

แต่ "สภาพคล่องไม่ใช่ไม่มีสิ้นสุด" และผู้ใช้มักจะเลือกตัวเลือกที่ "สะดวกกว่า"

ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้านี้ “การรวม” จะเข้ามาแทนที่ “การขยายตัว” โดยเครือข่ายบางส่วนจะรวมกันหรือทำงานร่วมกันผ่าน “ตัวเรียงลำดับที่ใช้ร่วมกัน” หรือ “กรอบงานแบบโมดูลาร์” ในขณะที่เครือข่ายอื่นๆ จะค่อยๆ หายไปอย่างเงียบๆ เหลือเพียงร่องรอยในไฟล์เก็บถาวรของ GitHub เท่านั้น

เฉพาะเครือข่ายที่มี "การกำหนดตำแหน่งแนวตั้งที่ชัดเจน" (เช่น เกม เครือข่ายโซเชียล สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) และการเงินของสถาบัน) เท่านั้นที่สามารถอยู่รอดในฐานะ "ระบบนิเวศอิสระ" ได้

ตรรกะนี้คล้ายคลึงกับในยุคแรกๆ ของอินเทอร์เน็ต: มีโปรโตคอลหลายสิบตัวที่แข่งขันกันเพื่อความโดดเด่น แต่ในท้ายที่สุด มีเพียงโปรโตคอลไม่กี่ตัว เช่น HTTP และ DNS เท่านั้นที่กลายมาเป็น "มาตรฐานสากล" และโปรโตคอลอื่นๆ ก็ถูกกำจัดออกไปอย่างเงียบๆ

ในปัจจุบัน อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลกำลังเข้าสู่ "ช่วงคัดออก" ของตัวเอง

สำหรับนักพัฒนา นั่นหมายความว่าจะมี "vanity chain" น้อยลง และจะมีการสร้าง "โครงสร้างพื้นฐานแบบผสมผสาน" บน "ระบบนิเวศที่พิสูจน์แล้ว" มากขึ้น

สำหรับนักลงทุน นี่คือเครื่องเตือนใจว่า "การวางโครงข่ายชั้นแรก" ไม่ใช่ "การวางเดิมพันกว้างๆ ในด้านนวัตกรรม" อีกต่อไป แต่เป็น "การวางเดิมพันอย่างเลือกเฟ้นใน 'แรงโน้มถ่วงของเครือข่าย'" แก่นแท้อยู่ที่ความสามารถในการ "ดึงดูดและรักษาเงินทุน" มากกว่าแค่ "พลังการประมวลผล"