ในรอบการเริ่มต้นใหม่ของ DeFi ในปี 2568 นี้ Berachain ค่อยๆ สร้างตำแหน่งของตนเองให้เป็นสนามรบหลักสำหรับประสิทธิภาพเงินทุนที่สูง

เมื่อเทียบกับเครือข่ายสาธารณะ Layer 1 ก่อนหน้านี้ นวัตกรรมที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของ Berachain อยู่ที่กลไกฉันทามติ PoL (Proof of Liquidity) ซึ่งไม่เพียงแต่ปรับเปลี่ยนตรรกะแรงจูงใจบนเครือข่ายเท่านั้น แต่ยังมอบเส้นทางการเติบโตของมูลค่าใหม่สำหรับสินทรัพย์สกุลเงินที่มีเสถียรภาพอีกด้วย

ตรรกะเชิงนวัตกรรมของ PoL

ฉันทามติ PoS แบบดั้งเดิมอาศัยการอุดหนุนเงินเฟ้อหรือน้ำหนักการสเตคกิ้งแบบคงที่เพื่อแจกจ่ายรางวัล ซึ่งอาจนำไปสู่ความไม่สอดคล้องระหว่างแรงจูงใจและการสนับสนุนสภาพคล่องจริงได้อย่างง่ายดาย โมเดล PoL ของ Berachain เชื่อมโยงรางวัลแบบบล็อกเข้ากับสภาพคล่องบนเครือข่ายที่สร้างขึ้นโดยโปรโตคอลโดยตรง โดยกำหนดให้โปรโตคอลต้องดึงดูดเงินทุนจากผู้ใช้และสร้างสภาพคล่องที่แท้จริงก่อนเข้าร่วมในการแจกจ่ายสิ่งจูงใจ

กลไกนี้ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงสามประการ:

แรงจูงใจในการแข่งขันโปรโตคอล – ฝ่ายต่างๆ ของโครงการจำเป็นต้อง "ติดสินบนผู้ตรวจสอบ" เพื่อชี้นำการลงคะแนนเสียงเพื่อสนับสนุนกลุ่มสภาพคล่องของตนเอง เกมไดนามิกของ LP – ผู้ให้บริการสภาพคล่องจะเลือกลงทุนหรือไม่โดยพิจารณาจากผลตอบแทนและความเสี่ยง จึงกำหนดการไหลของเงินทุนได้ การก่อตั้งวงจรปิดของการกำกับดูแล – ประสิทธิภาพแรงจูงใจได้รับการปรับปรุง การใช้ทุนได้รับการปรับปรุง กิจกรรมของผู้ใช้เพิ่มขึ้น และในที่สุดก็บรรลุการปรับใช้แบบไดนามิกของแรงจูงใจโปรโตคอลและคุณภาพของโครงการ

กลไกนี้พิสูจน์ให้เห็นว่า Berachain ไม่ใช่แค่เครือข่ายใหม่เท่านั้น แต่ยังเป็นพื้นที่ทดสอบ "กลไกประสิทธิภาพเงินทุน" ของตัวเองอีกด้วย ความสำเร็จของ Dolomite ถือเป็นตัวอย่างสำคัญ นับตั้งแต่ย้ายมาอยู่ที่ Berachain ในเดือนกุมภาพันธ์ 2568 ปริมาณการปล่อยกู้ของ Dolomite ทะลุ 3.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมูลค่าหุ้นกู้ระยะยาว (TVL) เพิ่มขึ้นเกือบ 20 เท่า

การเปลี่ยนผ่านของ USDT0: จากเครื่องมือการชำระเงินสู่สินทรัพย์รายได้

ในบริบทนี้ บทบาทของ stablecoin กำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพเช่นกัน USDT0 (stablecoin ของ Omnichain ที่ขับเคลื่อนโดย LayerZero) ได้กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของระบบนิเวศอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่ขยายไปยัง Berachain ในเดือนมกราคม 2025 ข้อได้เปรียบของ USDT0 สะท้อนให้เห็นเป็นหลักในสองด้านหลัก:

การหมุนเวียนข้ามเครือข่ายแบบไร้แรงเสียดทาน: ผ่านมาตรฐาน OFT ผู้ใช้สามารถโอนเงินข้ามเครือข่ายได้โดยไม่ต้องมีการเชื่อมโยง

คุณลักษณะของผลกำไรของ Berachain: กลไกจูงใจ PoL ทำให้ USDT0 ไม่ใช่แค่เครื่องมือการชำระเงินอีกต่อไป แต่เป็นสินทรัพย์ที่สร้างผลกำไรที่สามารถเข้าร่วมในการขุดสภาพคล่อง การให้กู้ยืม และการจำนอง

ภายในเดือนสิงหาคม 2568 อุปทานของ USDT0 บน Berachain ทะลุ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครองส่วนแบ่งตลาด stablecoin ทั้งหมดในเครือข่าย โดยมี TVL สูงสุดที่เกิน 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไม่เพียงแต่ USDT0 จะเข้าสู่กลุ่มสภาพคล่องของโปรโตคอลหลักอย่าง Dolomite และ Kodiak เท่านั้น แต่ยังกลายเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ค้ำประกันหลักของ HONEY อีกด้วย

กล่าวอีกนัยหนึ่ง USDT0 ได้ก้าวไปอีก 3 ขั้นตอนจากสื่อการชำระเงิน → สินทรัพย์รายได้ → รากฐานทางนิเวศวิทยา

การเติบโตของ Stablecoins และ Flywheel ของ Berachain

การเปิดตัว USDT0 ไม่เพียงแต่เป็นความสำเร็จของสินทรัพย์เพียงรายการเดียวเท่านั้น แต่ยังส่งเสริมการเพิ่มประสิทธิภาพของระบบนิเวศทั้งหมดอีกด้วย:

การเติบโตของ Stablecoins และ Flywheel ของ Berachain

การเปิดตัว USDT0 ไม่เพียงแต่เป็นความสำเร็จของสินทรัพย์เพียงรายการเดียวเท่านั้น แต่ยังส่งเสริมการเพิ่มประสิทธิภาพของระบบนิเวศทั้งหมดอีกด้วย:

ด้านการระดมทุน: TVL ของ Berachain เติบโตจาก 700 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในการฝากล่วงหน้าก่อนเมนเน็ตไปสูงสุดที่ 6.3 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคม โดยที่ stablecoin มีสัดส่วนมากกว่า 80% ทางด้านผู้ใช้งาน: จำนวนผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่จริงเพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 100,000 รายเป็น 200,000-250,000 ราย และปริมาณการซื้อขายรายวันสูงถึง 100 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคม ทางด้านรายได้: APR ของกลุ่มสภาพคล่องหลายกลุ่มสูงถึง 25-300% และอัตราการนำโปรโตคอลกลับมาใช้ใหม่ก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ในขณะเดียวกัน การเพิ่ม stablecoin ใหม่ ๆ เช่น USD0 และ USDT0++ ช่วยให้ Berachain สามารถสนับสนุนการจัดทำแผนที่สินทรัพย์ RWA การชำระบัญชีข้ามพรมแดน และการนำเงินทุนจากสถาบันเข้ามาใช้ได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มความหลากหลายของ stablecoin เท่านั้น แต่ยังช่วยให้ Berachain สามารถทำผลงานได้ดีกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมในตลาด DeFi ทั่วโลกอีกด้วย

แนวโน้ม

ณ ไตรมาสที่ 3 ปี 2568 Berachain ได้รับการใช้งานโดยโครงการต่างๆ มากกว่า 400 โครงการ ทำให้เป็นเครือข่าย DeFi ที่ใหญ่เป็นอันดับ 6 ของโลก เงินทุนไหลเข้าจากสะพานรวมสูงกว่า 880 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราส่วน TVL/FDV บนเครือข่ายก็ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ดึงดูดความสนใจจากสถาบันต่างๆ อย่างต่อเนื่อง

ภายใต้โมเดล PoL ที่สภาพคล่องเท่ากับฉันทามติ สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพกำลังค่อยๆ กลายเป็นรากฐานสำคัญของระบบนิเวศของ Berachain การขยายตัวของสินทรัพย์อย่าง USDT0 ไม่เพียงแต่เปิดช่องทางข้ามเครือข่ายเท่านั้น แต่ยังทำให้สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่แท้จริง ทั้งเป็นประตูสู่สภาพคล่องและกลไกในการสร้างผลกำไร

อนาคตของการแข่งขัน Stablecoin จะไม่ใช่การต่อสู้เพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดอีกต่อไป แต่จะเป็นการแข่งขันเพื่อบูรณาการอย่างลึกซึ้งเข้ากับระบบนิเวศบล็อกเชนและการเพิ่มมูลค่าเชิงระบบที่เกิดขึ้นตามมา การผสานรวม Berachain และ USDT0 อาจเป็นต้นแบบสำหรับการเติบโตขั้นต่อไปของ DeFi