เมื่อวันที่ 26 พฤศจิกายน เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) เปิดเผยบันทึกข้อตกลงสองฉบับ บันทึกแสดงให้เห็นว่าในวันที่ 20 พฤศจิกายน ตามเวลาตะวันออก ก.ล.ต. และ Grayscale กำลังหารือเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอสำหรับการจดทะเบียนและการซื้อขาย Grayscale Bitcoin Trust ETF บันทึกอีกฉบับแสดงให้เห็นว่าในวันเดียวกัน ก.ล.ต. ได้จัดการประชุมกับ BlackRock ซึ่งเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เพื่อหารือเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอสำหรับการจดทะเบียนและการซื้อขาย iShares Bitcoin Trust ETF ในบรรดาบันทึกช่วยจำนี้จะแสดงวิธีการไถ่ถอน ETF สองวิธี ได้แก่ แบบจำลองการไถ่ถอนทางกายภาพ (In-Kind Redemption Model) หรือแบบจำลองการไถ่ถอนเงินสด (In-Cash Redemption Model) รูปแบบการไถ่ถอนทางกายภาพหมายความว่าการไถ่ถอนขั้นสุดท้ายคือหุ้น Bitcoin ที่ถือโดย ETF ในขณะที่การไถ่ถอนเงินสดจะแทนที่หุ้น Bitcoin ด้วยเงินสดที่เทียบเท่ากัน James Seyffart นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ETF ทวีตว่า BlackRock ดูเหมือนจะเอนเอียงไปทางอดีต