ผู้เขียนต้นฉบับ: Benson Sun อดีตพันธมิตรชุมชน FTX Taiwan

เมื่อช่วยเหลือผู้คนในการยื่นคำร้องในปัจจุบัน ฉันมักจะถูกถามคำถาม: FTX จะสูญเสียเงินหรือไม่ ถ้าเสียเงินจะขาดทุนเท่าไร?

วิธีที่เป็นกลางที่สุดคือการดูราคาหนี้ในตลาดรอง

ราคาซื้อหนี้ FTX (เงินฝากสุทธิ) ในตลาดเรียกร้องเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 35% และกำลังแสดงแนวโน้มเพิ่มขึ้นทีละน้อยทุกเดือน

ฉันถามผู้ซื้อเคลมว่าพวกเขากำหนดราคาหนี้อย่างไร และอีกฝ่ายบอกว่าในกรณีของ FTX ผลตอบแทนที่คาดหวังของพวกเขาจะเพิ่มขึ้นสองเท่าภายใน 5 ปี กล่าวอีกนัยหนึ่งฉันทามติในปัจจุบันในหมู่ผู้ซื้อเคลมคืออัตราการฟื้นตัวในห้าปีจะสูงถึงมากกว่า 70% จากนั้นพวกเขาจะซื้อหนี้ในราคา 35%

PS: โปรดทราบว่านี่หมายถึงบัญชีเงินฝากสุทธิ ราคาสำหรับบัญชีอื่นจะแตกต่างกัน และรายละเอียดจะขยายในภายหลัง

ขณะนี้ FTX ได้กู้คืนสินทรัพย์มูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว เมื่อเทียบกับขนาดหนี้ 12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราส่วนการชำระคืนอยู่ที่ประมาณ 60%-70% ซึ่งสอดคล้องกับตัวเลขนี้ แน่นอนว่าผู้ซื้อหนี้ในตลาดรองก็เสนอราคาตามเงื่อนไขตลาดเช่นกัน และเงื่อนไขเหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา

ปัจจัยที่เปลี่ยนแปลงได้แก่:

1. FTX สามารถรับเงินคืนเพิ่มเติมจากผู้บริหาร ผู้บริจาค และนักการเมืองได้หรือไม่?

2. มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในระดับของการเรียกร้องหรือไม่ (เช่น บัญชีดำไม่สามารถยื่นการเรียกร้องได้เนื่องจากเหตุผลด้านอัตลักษณ์ ซึ่งส่งผลให้ขนาดของการเรียกร้องลดลง หรือค่าปรับของรัฐบาลกะทันหันเพื่อเพิ่มขนาดของการเรียกร้อง การเรียกร้อง)

3. แผนการปรับโครงสร้างที่เสนอของ John Ray จะใช้เวลานานแค่ไหน?

4. ข้อเสนอของผู้เสนอราคา FTX สูงแค่ไหน?

5. ราคาการชำระบัญชีทรัพย์สิน

ควรสังเกตว่าสถานะของการเรียกร้องจะส่งผลต่อจำนวนเงิน/ลำดับสุดท้ายของการเรียกร้องด้วย ดังนั้นสิ่งนี้จึงสะท้อนให้เห็นในราคาตลาดรองของการเรียกร้องด้วย

ปัจจัยที่เปลี่ยนแปลงได้แก่:

1. มีโทเค็นที่ถูกล็อคหรือไม่ (เช่น FTT ที่ล็อค, SRM ที่ล็อค ฯลฯ)

ปัจจัยที่เปลี่ยนแปลงได้แก่:

1. มีโทเค็นที่ถูกล็อคหรือไม่ (เช่น FTT ที่ล็อค, SRM ที่ล็อค ฯลฯ)

2. ในช่วง 90 วันก่อนปี 2565/11/54 บัญชีมีเงินฝากสุทธิ (ฝากสุทธิ) หรือถอนสุทธิ (ถอนสุทธิ)

3. คุณมีเงินที่จะสร้างรายได้เป็น FTX (บัญชีที่มี 5-8%) หรือไม่

4.มีทรัพย์สินให้ยืมหรือไม่?

ดังนั้นเราจะเห็นได้ว่าการเคลมการซื้อขาย FTX ในภาพด้านล่างแบ่งออกเป็น 3 ประเภท:

ราคาซื้อจากสูงไปต่ำคือ:

ฝากสุทธิ: ฝากสุทธิภายใน 90 วัน ไม่มีความเสี่ยงในการเรียกคืน

ถอนสุทธิขั้นต่ำ: ถอนสุทธิภายใน 90 วัน โดยมีความเสี่ยงที่จะถูกเรียกคืน

ความเสี่ยงด้านสิทธิพิเศษที่มากขึ้น: มีปัจจัยอื่น ๆ ที่อาจส่งผลต่อลำดับการเรียกร้อง

คุณสามารถเข้าสู่ระบบ FTX เพื่อตรวจสอบบันทึกการฝากและถอนเงิน ยืนยันกระแสเงินสดรวม 90 วันก่อนปี 2565/11/54 ไม่ว่าจะเป็นการฝากสุทธิหรือถอนสุทธิ หากเป็นอย่างแรก ความเสี่ยงในการเรียกคืนจะค่อนข้างต่ำ และการเรียกร้องในภายหลังอาจจะสมบูรณ์มากกว่า เนื่องจากจอห์น เรย์ไม่ได้บอกว่าจะเรียกคืนบัญชีที่ถูกถอนออกจากเน็ตได้อย่างไร เขาจึงเสนอแนวคิดขึ้นมาก่อน

เนื่องจากมีผู้ใช้ FTX มากเกินไป ความยากในการเรียกคืนสำหรับนักลงทุนรายย่อยจะสูงมาก ดังนั้นท้ายที่สุดแล้วอาจไม่มีผลกระทบใดๆ ต่อนักลงทุนรายย่อยเลย แต่ราคาซื้อในตลาดตราสารหนี้จะสะท้อนข้อมูลนี้ก่อน ฉันหวังว่าข้อมูลข้างต้นจะตอบคำถามของทุกคนได้

มาคุยกันนอกเรื่องบ้าง

ฉันรู้ว่าทุกคนเดิมพันว่าทีมของจอห์น เรย์ดูดเลือด และเจ้าหนี้รายใหญ่บางคนก็ไม่มีความสุขเช่นกัน ขณะนี้พี่ใหญ่เหล่านี้และฉันกำลังเตรียมบางสิ่งเพื่อเร่งความคืบหน้าของแผนการปรับโครงสร้างองค์กร (ข่าวดีก็คือผู้ซื้อ FTX เป็นของจริงไม่ใช่ควันและกระจก)

หากมีข้อมูลเพิ่มเติมจะประกาศให้ทราบโดยทั่วกัน