Cointime

Download App
iOS & Android

การซื้อ Virtuals คืนจำนวนมากจะมีผลกระทบอย่างไร?

เมื่อเช้านี้ Virtuals ประกาศว่าจะใช้เงิน VIRTUAL จำนวน 12,990,427.85 ดอลลาร์ที่สะสมผ่านรายได้จากการทำธุรกรรมหลังการเชื่อม เพื่อซื้อคืนและทำลายโทเค็นของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องในระบบนิเวศโดยอิงจากราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลา (TWAP) ในอีก 30 วันข้างหน้า โทเค็น เช่น GAME, CANVO และ AIXBT ที่มีจำนวนการซื้อคืนสูงสุด ล้วนมีประสบการณ์เพิ่มขึ้นมากกว่า 20%

ในขณะเดียวกัน Virtuals ได้อัปเดตกลไกการสะสมมูลค่า การเปลี่ยนแปลงหลัก ได้แก่ :

การจัดสรรภาษีจำนำในภายหลัง: 30% จะถูกจัดสรรให้กับ Agent Creators, 20% จะถูกจัดสรรให้กับ Agent Affiliate และ 50% เป็นของ Agent subDAO เพื่อเป็นเงินทุนสำรองสำหรับการตัดสินใจด้านการกำกับดูแลในอนาคต

วิธีรับรางวัลผู้สร้าง: รางวัลจะถูกส่งไปยังกระเป๋าเงินของผู้ปรับใช้ตัวแทนโดยตรง

กลไกพันธมิตรตัวแทน: บรรลุส่วนแบ่งรายได้สำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายหรืออินเทอร์เฟซต่างๆ (เช่น Telegram Bot) และระบบนิเวศเสมือนจริง หลังจากที่แพลตฟอร์มกลายเป็นพันธมิตรตัวแทนแล้ว จะได้รับ 20% ของภาษีจำนำในภายหลังที่สร้างขึ้นโดยการทำธุรกรรมเพื่อกระตุ้นชุมชน และการติดตามผลการวางแผนโครงการ

เหตุใดการอัปเกรดนี้จึงเกิดขึ้นและผลกระทบ

โทเค็นเสมือนแต่ละรายการจะสร้างกลุ่มสภาพคล่อง (เช่น AIXBT/VIRTUAL) โดยมี $VIRTUAL เป็นสินทรัพย์ที่จับคู่ และแพลตฟอร์มได้สะสม $VIRTUAL จำนวนมากเป็นรายได้ผ่านค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

อย่างไรก็ตาม รายได้เหล่านี้ไม่สามารถขายได้โดยตรง มิฉะนั้นอาจทำให้เกิดความตื่นตระหนกของตลาดและสร้างความเสียหายต่อระบบนิเวศ เนื่องจากการลดราคาของ $VIRTUAL จะส่งผลต่อโทเค็นพร็อกซีที่ผูกไว้ด้วย นอกจากนี้ หากกองทุนนี้ไม่ได้รับการจัดการอย่างเหมาะสม แพลตฟอร์มอาจเผชิญกับภาระภาษีจำนวนมากจากรายได้ที่ไม่ได้ใช้นี้

ดังนั้นแพลตฟอร์มจึงเลือกที่จะใช้รายได้ส่วนนี้โดยการซื้อคืนและทำลายโทเค็นทางนิเวศน์

โทเค็นสองประเภทที่เป็นประโยชน์

1. ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงกว่าโทเค็นที่มีมูลค่าตลาดสูงกว่า

จำนวนการซื้อคืนขึ้นอยู่กับจำนวนค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสะสม ดังนั้นโทเค็นที่มีปริมาณธุรกรรมโดยรวมมากกว่าแต่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดค่อนข้างต่ำกว่าจะได้รับสัดส่วนแรงจูงใจที่มากขึ้น

ตัวอย่างเช่น โทเค็นอย่าง MISATO เพิ่มขึ้นจากข่าวการซื้อคืน

2. สภาพคล่องส่วนใหญ่อยู่ในโทเค็นของพูลการจับคู่ที่ไม่ใช่เสมือน

หน่วยบัญชี (เสมือน) ของโทเค็นดังกล่าวได้รับผลกระทบน้อยกว่าจากแรงกดดันในการขาย แต่ยังคงสามารถรับสิ่งจูงใจจากการซื้อคืนได้ ตัวอย่างเช่น $AIXBT ได้รับสิ่งจูงใจประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์ แต่ได้รับผลกระทบน้อยกว่าจากแรงกดดันในการขายแบบเสมือน เนื่องจากสภาพคล่องหลักอยู่ในกลุ่มอื่น

กลุ่มที่ได้รับความเสียหาย

1. ผู้ถือ $VIRTUAL

การขายออกจำนวน 48 ล้านดอลลาร์นั้นค่อนข้างมีนัยสำคัญ ก่อนหน้านี้ ราคาของ $VIRTUAL ได้ประโยชน์จากการสะสมค่าธรรมเนียมการจัดการอย่างต่อเนื่อง (เทียบเท่ากับมูลค่าการตกตะกอนที่ 48 ล้านดอลลาร์)

อย่างไรก็ตาม ค่าธรรมเนียมเหล่านี้จะถูกแปลงเป็น cBTC ซึ่งเริ่มสร้างแรงกดดันในการขายในตลาด วงจรเชิงบวกที่ผลักดันให้ $VIRTUAL สูงขึ้น ได้กลับกลายเป็นวงจรเชิงลบแล้ว

2. เฉพาะกลุ่มการจับคู่เสมือนหรือโทเค็นที่มีปริมาณการซื้อขายต่ำเท่านั้น

โทเค็นเหล่านี้ได้รับสิ่งจูงใจน้อยลง แต่อาจมีแรงกดดันด้านราคาจากการขายออก $VIRTUAL โทเค็นที่ออกใหม่ได้รับผลกระทบอย่างยิ่งเนื่องจากมีรายรับค่าธรรมเนียมน้อยกว่า

นักวิเคราะห์ออนไลน์ hitesh.eth วิเคราะห์โทเค็น 50 อันดับแรกที่จัดสรรสำหรับการซื้อคืนและการทำลายโดยอิงจากราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลา 30 วัน (TWAP) และพบว่าแรงกดดันในการซื้อคืนของโทเค็นเหล่านี้บางส่วนนั้นเกินมูลค่าตลาดปัจจุบันด้วยซ้ำ

ชุมชนคิดอย่างไรกับการซื้อคืนครั้งนี้?

อาจกล่าวได้ว่าการอัปเกรดนี้ได้นำการสนับสนุนมูลค่าที่แข็งแกร่งมาสู่ระบบนิเวศ Virtuals แต่ชุมชนได้แสดงความคัดค้านต่อรูปแบบการซื้อคืนและการจัดจำหน่ายที่อัปเดต บางคนคิดว่าเหตุใด Virtuals จึงเลือกที่จะขาย $VIRTUAL แทนที่จะทำลายโทเค็นเหล่านี้โดยตรง “แนวทางนี้ขัดแย้งกับผลประโยชน์สูงสุดของผู้ถือและทีม เนื่องจากทีมสร้างแรงกดดันในการขายได้ถึง 48 ล้านดอลลาร์ สำหรับระบบนิเวศ แรงจูงใจส่วนหนึ่งไหลไปยังโทเค็นพร็อกซี ซึ่งสภาพคล่องส่วนใหญ่อยู่ภายนอก ส่งผลให้เกิดเงินทุน ออกจากระบบนิเวศ”

Crypto KOL Liam กล่าวว่าแม้ว่า Virtuals ที่แปลงค่าธรรมเนียมการจัดการเป็น cBTC จะเป็นทิศทางที่ถูกต้องของการเปลี่ยนแปลง แต่แพลตฟอร์มควรลดค่าธรรมเนียมการจัดการลงอย่างมาก เพื่อลดการถอนเงินมากเกินไปจากระบบนิเวศ ในเวลาเดียวกัน การกระจายค่าธรรมเนียมการจัดการควรได้รับมาตรฐานตามเวลาเปิดตัวของโทเค็น เพื่อให้โทเค็นใหม่และเก่าสามารถยืนอยู่บนจุดเริ่มต้นที่ยุติธรรม

Crypto KOL Liam กล่าวว่าแม้ว่า Virtuals ที่แปลงค่าธรรมเนียมการจัดการเป็น cBTC จะเป็นทิศทางที่ถูกต้องของการเปลี่ยนแปลง แต่แพลตฟอร์มควรลดค่าธรรมเนียมการจัดการลงอย่างมาก เพื่อลดการถอนเงินมากเกินไปจากระบบนิเวศ ในเวลาเดียวกัน การกระจายค่าธรรมเนียมการจัดการควรได้รับมาตรฐานตามเวลาเปิดตัวของโทเค็น เพื่อให้โทเค็นใหม่และเก่าสามารถยืนอยู่บนจุดเริ่มต้นที่ยุติธรรม

อย่างไรก็ตาม มุมมองที่ว่า "การซื้อคืนจะนำมาซึ่งแรงกดดันในการขายอย่างมาก" ก็ถูกตั้งคำถามและกล่าวว่าไม่เป็นความจริง เนื่องจากโทเค็นตัวแทนเหล่านี้เชื่อมโยงกับ $VIRTUAL เป็นคู่ และการใช้ $VIRTUAL เพื่อซื้อโทเค็นตัวแทน จะไม่ขาย $VIRTUAL ใด ๆ เพียงเพิ่ม $VIRTUAL ให้กับกลุ่มสภาพคล่อง หากกลุ่มสภาพคล่องอยู่ในสกุลเงิน WETH ดังนั้น $VIRTUAL จะถูกแลกเปลี่ยนเป็น WETH ก่อน แต่คราวนี้ไม่เป็นเช่นนั้น

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้จะสร้างแรงกดดันในการขายทางอ้อม เนื่องจากมูลค่าของโทเค็นเพิ่มขึ้นเมื่อจำนวน $VIRTUAL ในกลุ่มสภาพคล่องเพิ่มขึ้น และส่งผลให้ผู้ถือสามารถขาย $VIRTUAL ได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากลักษณะของกลุ่มสภาพคล่องและผลกระทบของราคา และสภาพคล่องของโทเค็นจำนวนมากเหล่านี้ต่ำมาก จึงเป็นไปไม่ได้สำหรับพวกเขาที่จะขายโทเค็นทั้งหมดโดยตรง

mcSleuth สมาชิก Leftcurve DAO เชื่อว่าการประกาศดังกล่าวจะไม่สร้างแรงกดดันในการขายตรง ในขณะที่แรงกดดันในการขายทางอ้อมแทบจะไม่มีเลย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่า $VIRTUAL มีมูลค่าตลาด 3.6 พันล้านดอลลาร์และมีสภาพคล่องสูงมาก

ความคิดเห็น

ความคิดเห็นทั้งหมด

Recommended for you