เหตุใด Gary Gensler อดีตพันธมิตรด้านการเข้ารหัสจึงกลายเป็นศัตรูต่อสาธารณะของอุตสาหกรรม

เขียนโดย: แซม ไลแมน

เรียบเรียง: ลูฟี่, Foresight News

วอชิงตัน ดี.ซี. - ประธาน ก.ล.ต. Gary Gensler ได้พัฒนาความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับสมาชิกสภาและวุฒิสภา...

ใครจะดูแลผู้คุม?

ปัญหาเก่าแก่นี้มีความสำคัญมากยิ่งขึ้นเนื่องจากงบประมาณและขนาดของบอลลูนระบบราชการของรัฐบาลกลาง

แต่ในขณะเดียวกับที่รัฐบาลสหรัฐฯ เติบโตขึ้น อิทธิพลของฐานันดรที่สี่ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน สื่อสังคมออนไลน์ทำให้นักข่าวพลเมืองรุ่นใหม่สามารถให้เจ้าหน้าที่ของรัฐรับผิดชอบโดยให้ความสำคัญกับตำแหน่งหน้าที่ในอดีต ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ความสนใจพุ่งไปที่ Gary Gensler ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC)

สมาชิกสภาคองเกรสได้กดดันให้ Gensler เปลี่ยนท่าทีของเขาเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจาก ก.ล.ต. เพิ่มความพยายามในการควบคุมสกุลเงินดิจิทัล ความขัดแย้งระหว่างคำแถลงในอดีตและปัจจุบันของ Gensler ได้ปรากฏขึ้นบน Twitter ด้วยการทำงานของนักข่าวมืออาชีพและนักสืบมือสมัครเล่น ร่วมกัน ชุมชนที่กระจายอำนาจนี้ทำหน้าที่ดูแล Overseer ตามหน้าที่

พวกเขาพบอะไร มุมมองของ Gensler เกี่ยวกับ cryptocurrencies เปลี่ยนไปอย่างมาก นี่คือไทม์ไลน์ของการเดินทางอันยาวนานของเขาจากพันธมิตรในอุตสาหกรรมไปสู่ศัตรู

ระยะที่ 1: พันธมิตร (2018-2020)

แม้ว่าการบังคับใช้กฎหมายล่าสุดของ Gensler ทำให้เขากลายเป็นศัตรูในอุตสาหกรรม แต่ก็ไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป คนเข้ารหัสหลายคนเคยคิดว่าเขาเป็นผู้ควบคุมและเป็นเพื่อนที่มองไปข้างหน้า ก่อนเข้ารับตำแหน่ง ก.ล.ต. Gensler ใช้เวลาสามปีในสถาบันการศึกษา ซึ่งเขาได้รับชื่อเสียงในฐานะผู้นำสาธารณะที่มองเห็นศักยภาพเชิงนวัตกรรมของสกุลเงินดิจิทัล

2561

Gensler พูดคุยกับกลุ่มผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์เกี่ยวกับผลกระทบเชิงนโยบายของ cryptocurrencies ที่เพิ่งเกิดขึ้น ในสุนทรพจน์ของเขา เขากล่าวอย่างชัดเจนว่า bitcoin, ethereum, litecoin และ bitcoin cash "ไม่ใช่หลักทรัพย์" เนื่องจากโทเค็นเหล่านี้คิดเป็นปริมาณการซื้อขาย cryptocurrency ส่วนใหญ่ในเวลานั้น เขากล่าวว่า "ประมาณสามในสี่ของตลาดนี้ไม่ใช่หลักทรัพย์"

ในปีเดียวกันนั้น Gensler เริ่มค้นคว้าเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลที่สถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ และสอนหลักสูตรที่เกี่ยวข้องกับบล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัลของมหาวิทยาลัย ที่นั่น เขากล่าวสุนทรพจน์โดยตอบคำถามอย่างเปิดเผย: สกุลเงินดิจิตอลเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์? คำตอบของเขา: "ทั้งสองอย่าง ผมรู้ว่ามันไม่ใช่คำตอบที่หลายคนชอบ แต่นั่นคือสิ่งที่เราเป็นอยู่ตอนนี้"

2019

Gensler กล่าวในการประชุม fintech ในนิวยอร์กซิตี้ว่า Algorand และหัวหน้าผู้พัฒนา Silvio Micali (เพื่อนร่วมงานของ Gensler ที่ MIT ในเวลานั้น) กล่าวชื่นชม Algorand Gensler เรียกโครงการของ Algorand ว่า "เทคโนโลยีที่ยอดเยี่ยม" และบล็อกเชนนั้นมีประสิทธิภาพมากจน "คุณสามารถสร้าง Uber ขึ้นมาได้"

Gensler กล่าวในการประชุม fintech ในนิวยอร์กซิตี้และชื่นชม Algorand และ Silvio Micali ผู้พัฒนาหลัก (เพื่อนร่วมงานของ Gensler ที่ MIT ในเวลานั้น) Gensler เรียกโครงการของ Algorand ว่า "เทคโนโลยีที่ยอดเยี่ยม" และบล็อกเชนนั้นมีประสิทธิภาพมากจน "คุณสามารถสร้าง Uber ขึ้นมาได้"

ในปีเดียวกันนั้น Gensler ไม่ได้รับการร้องขอให้เป็นที่ปรึกษาเกี่ยวกับข้อตกลง cryptocurrency และยังได้จัดการประชุมพิเศษกับ Changpeng Zhao CEO ของ Binance ในญี่ปุ่น ตามคำกล่าวของทนายความของ Binance (จนถึงตอนนี้ Gensler ยังไม่ได้หักล้างข้อเรียกร้องนี้)

2563

Gensler สอนหลักสูตรสุดท้ายเกี่ยวกับ blockchain และ cryptocurrencies ที่ MIT การบรรยายของเขามีให้บริการทางออนไลน์ ทำให้หลายคนเชื่อว่าหากเขากลับเข้าสู่บริการสาธารณะ เขาจะใช้แนวทางที่เป็นมืออาชีพในการเข้ารหัสลับ ด้วยการเลือกตั้งประธานาธิบดีของ Biden ทำให้มีการคาดเดามากขึ้นว่าเขาจะเสนอชื่อ Gensler เป็นประธาน ก.ล.ต.

ขั้นตอนที่สอง: ความคลางแคลง (2564-2565)

แน่นอนว่าประธานาธิบดี Biden ได้แต่งตั้ง Gensler เป็นประธาน SEC หลายคนในชุมชน crypto เชียร์การแต่งตั้งของ Gensler จากคำแถลงต่อสาธารณะที่ผ่านมาของเขาและยกย่องโครงการ crypto ต่างๆ ตัวอย่างเช่น วุฒิสมาชิก Cynthia Lummis ทวีตว่า: “ในขณะที่ SEC มีชื่อเสียงในฐานะหลุมดำของนักประดิษฐ์ Gary Gensler ได้ตระหนักถึงศักยภาพของสินทรัพย์ crypto”

แน่นอนว่าเมื่อ Gensler ดำรงตำแหน่ง อารมณ์ในศาลากลางก็สดใสและมองโลกในแง่ดี แต่หลังจากเข้ารับตำแหน่งได้ไม่นาน ทัศนคติของ Gensler ที่มีต่อสกุลเงินดิจิทัลก็เริ่มเปลี่ยนไป

2021

ในแถลงการณ์และความคิดเห็นสาธารณะเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอล โทนเสียงของ Gensler ได้เปลี่ยนจากเปิดกว้างเป็นไม่เชื่อ — และในบางกรณีถึงกับเป็นศัตรู

หัวหน้าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้เริ่มส่งสัญญาณถึงความจำเป็นในการควบคุมเพิ่มเติม โดยเรียก cryptocurrencies ว่า "ป่าตะวันตก" ที่เต็มไปด้วยการฉ้อโกง เขากล่าวเพิ่มเติมว่า: "ผมเชื่อว่าในตลาด cryptocurrency ปัจจุบันของเรา โทเค็นจำนวนมากอาจเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน"

อย่างไรก็ตาม Gensler ยอมรับว่า cryptocurrencies ยังคงอยู่ในบริเวณขอบข่ายของกฎระเบียบ กฎหมายของรัฐสภาจะช่วยให้อุตสาหกรรมมีความชัดเจนมากขึ้น เขากล่าว เนื่องจาก “การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ crypto เหล่านี้ไม่มีกรอบการกำกับดูแลใน ก.ล.ต. หรือหน่วยงานน้องสาวของเรา CFTC”

2022

น้ำเสียงของ Gensler แข็งกระด้างในขณะที่เขาให้ความสำคัญกับการเล่าเรื่อง "Wild West" มากขึ้น “จากเกือบ 10,000 โทเค็นในตลาด cryptocurrency ผมเชื่อว่าส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์” Gensler กล่าวในการนำเสนอต่อสถาบันในเดือนกันยายน เพียงสองเดือนต่อมา FTX บริษัทแลกเปลี่ยน cryptocurrency ก็ล้มละลาย ซึ่งพิสูจน์ว่าคำกล่าวอ้างของ Gensler ถูกต้อง

ระยะที่ 3: ฝ่ายตรงข้าม (2566-ปัจจุบัน)

หลังจากความล้มเหลวของ FTX ความสงสัยของ Gensler ก็กลายเป็นการต่อต้าน เบื่อที่จะรอให้สภาคองเกรสผ่านกฎหมาย ก.ล.ต. หันมาใช้วิธีบังคับใช้และกำกับดูแลแทน โดยเริ่มประกาศ Wells และฟ้องร้องการแลกเปลี่ยน cryptocurrency ที่มีชื่อเสียง

มีเพียงปัญหาเดียว: กลยุทธ์ใหม่ต้องการให้ Gensler "กลืน" ข้อความก่อนหน้าทั้งหมดของเขาเกี่ยวกับ cryptocurrencies

2023

ในการให้สัมภาษณ์กับนิตยสาร New York, Gensler กล่าวว่า “ทุกอย่างยกเว้น Bitcoin” คือความปลอดภัย ซึ่งแตกต่างจากคำแถลงของเขาในปี 2018 ที่ว่า cryptocurrencies ที่สำคัญหลายตัวไม่ใช่หลักทรัพย์และโทเค็นจำนวนมากมีลักษณะเป็นสินค้าโภคภัณฑ์

Gensler ระบุว่า "การขาดการปฏิบัติตามกฎระเบียบในตลาด cryptocurrency ไม่ใช่การขาดความโปร่งใส" ซึ่งขัดแย้งกับความต้องการของเขาเองในปี 2021 เพื่อให้รัฐสภาผ่านกฎหมายเพื่อเพิ่มความโปร่งใสในอุตสาหกรรม cryptocurrency

แม้ว่า Gensler จะอ้างในปี 2021 ว่า cryptocurrencies ขาดกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนใน SEC แต่ตอนนี้เขาเชื่อว่า "กฎหมายมีความชัดเจน" และการแลกเปลี่ยน cryptocurrency ทั้งหมดจะต้องลงทะเบียนกับ SEC

แม้จะมีรายงานว่า Gensler เสนอให้ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาให้กับ Binance ยักษ์ใหญ่ด้าน cryptocurrency ในปี 2019 แต่ ก.ล.ต. กำลังฟ้องร้องบริษัทในข้อหายักยอกตลาดและใช้เงินลูกค้าในทางที่ผิด ก.ล.ต. ฟ้อง Coinbase สำหรับการจดทะเบียน "หลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน"

แม้จะมีรายงานว่า Gensler เสนอให้ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาให้กับ Binance ยักษ์ใหญ่ด้าน cryptocurrency ในปี 2019 แต่ ก.ล.ต. กำลังฟ้องร้องบริษัทในข้อหายักยอกตลาดและใช้เงินลูกค้าในทางที่ผิด ก.ล.ต. ยังฟ้อง Coinbase สำหรับการจดทะเบียน "หลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน"

เมื่อพูดถึงหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ก.ล.ต. อ้างในคดีว่า ALGO เป็นเช่นนั้น โปรดจำไว้ว่า ALGO เป็นโทเค็นดั้งเดิมของ Algorand และ Gensler ยกย่องโปรโตคอลว่าเป็นเทคโนโลยีที่ก้าวล้ำในปี 2019

"กลยุทธ์สมอ" ของ Gensler

แล้วทำไมจู่ๆ Gensler ถึงเปลี่ยนทัศนคติของเขา?

มีแนวโน้มที่จะมีกลยุทธ์ที่สอดคล้องกันเบื้องหลังสำนวนโวหารที่ขัดแย้งกันของเขา

เจนสเลอร์เป็นข้าราชการที่ช่ำชองและรู้วิธีการเจรจาในวอชิงตันมากกว่าคนส่วนใหญ่ ผู้กำหนดนโยบายที่มีประสิทธิภาพใช้เทคนิคการเจรจาต่อรองที่เรียกว่า "การยึดเหนี่ยว" ซึ่งข้อเสนอแรกมักไม่ได้ผลลัพธ์ที่ต้องการมากนัก (ลองนึกถึง "ข้อตกลงใหม่ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม" ของตัวแทนอเล็กซานเดรีย โอคาซิโอ-คอร์เตซ หรือป้ายราคาเริ่มต้น 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ของแผน "สร้างกลับดีกว่า" ของ Biden)

ข้อเสนอเบื้องต้นเหล่านี้มักเป็นเรื่องแปลกและมีโอกาสน้อยที่จะออกเป็นกฎหมาย แต่พวกเขาตั้งจุดอ้างอิงสำหรับการเจรจาและทำให้ดูเหมือนว่าผู้เสนอกำลังให้สัมปทานครั้งใหญ่ในขณะที่นโยบายเคลื่อนไปสู่สายกลางอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

นี่อาจเป็นเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการดำเนินการของสำนักงาน ก.ล.ต. ของ Gensler เขาวางกรอบการเจรจาเพื่อบังคับให้สภาคองเกรสออกกฎหมาย

Cryptocurrency มีแนวโน้มที่จะเป็น "สินค้าดิจิทัล"

การตอบสนองของสภาคองเกรสต่อ Gensler คือกฎหมาย McHenry-Thompson ซึ่ง (ห่างไกลจากการติดฉลากทุกอย่างยกเว้น Bitcoin เป็นความปลอดภัย) เสนอประเภทสินทรัพย์ใหม่ทั้งหมดที่เรียกว่า "สินค้าดิจิทัล" โทเค็นที่มีอยู่จำนวนมากเหมาะสมกับคำจำกัดความของบิลสำหรับสินค้าดิจิทัล ดังนั้นพวกมันจะอยู่ภายใต้เขตอำนาจของ Commodity Futures Trading Commission (แทนที่จะเป็น SEC)

McHenry-Thompson Act เป็นกรอบของ cryptocurrency ที่ครอบคลุมมากที่สุดเท่าที่รัฐสภาเคยประกาศใช้ ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งในสภาผู้แทนราษฎร แต่อาจเผชิญกับการต่อต้านอย่างรุนแรงในวุฒิสภา ซึ่งพรรคเดโมแครตได้แสดงความเคารพต่อ Gensler ในหลายประเด็นที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล ดังนั้นหากกฎหมายนี้ผ่านรัฐสภา กฎหมายก็จะไม่อยู่ในรูปแบบปัจจุบัน

อีกทางเลือกหนึ่งสำหรับผู้สนับสนุนร่างกฎหมายคือการที่สภาคองเกรสจะเป็นมิตรกับการเข้ารหัสมากขึ้นในปี 2568 แต่นั่นเป็นเพียงกรณีที่อุตสาหกรรมสามารถทนต่อการปราบปรามอย่างรุนแรงของ ก.ล.ต. ได้อีก 18 เดือน กลยุทธ์การใช้เชือกมีความเสี่ยงในทุกสถานการณ์ และยิ่งกว่านั้นเมื่อคุณต้องเผชิญหน้ากับนักสู้ที่แข็งแกร่งอย่าง Gary Gensler