ความเป็นจริงอันโหดร้ายแสดงให้เห็นว่าวัฏจักรนี้พิสูจน์ให้เห็นอีกครั้งว่าถึงแม้อาจจะมีความคล้ายคลึงกันบ้างระหว่างวัฏจักรของตลาด แต่ก็ไม่ใช่การจำลองที่แน่นอน การยอมรับของสถาบันที่ขับเคลื่อนโดย ETFs การเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางการเมือง และความเศร้าโศกของเศรษฐกิจกระแสหลักได้รวมกันเพื่อเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานของตลาด crypto บังคับให้เราต้องคิดใหม่เกี่ยวกับสมมติฐานในอดีตหลายประการของเรา

1. พลวัตการไหลของเงินทุน

ในรอบที่ผ่านมา กระแสเงินทุนมีรูปแบบที่สามารถคาดเดาได้มากขึ้น:

1) ทุนใหม่เข้าสู่ตลาด Bitcoin (BTC) ก่อน

2) จากนั้นไหลไปที่ Ethereum (ETH) และโทเค็นบลูชิปเพื่อค้นหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น

3) เข้าสู่ตลาดโทเค็นขนาดเล็กและไมโครแคปในที่สุด เพื่อดึงดูดนักลงทุนรายย่อยที่ไล่ตาม "ผลกำไรที่เปลี่ยนแปลงชีวิต"

อย่างไรก็ตาม รูปแบบการไหลของเงินทุนมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในวงจรนี้ ตลาด crypto ในปัจจุบันสามารถแบ่งออกได้เป็นสองระบบนิเวศอย่างมีประสิทธิผล: โทเค็นของสถาบันและโทเค็นการขายปลีก

2. ระบบนิเวศน์ของสถาบัน

เข้าถึง BTC และ ETH เป็นหลักผ่านสปอต ETF จนถึงตอนนี้ กองทุนส่วนใหญ่ไหลไปที่ BTC ทำให้ราคาของมันสูงกว่าระดับสูงสุดตลอดกาล (ATH) เกือบ 40% เมื่อตลาด BTC อิ่มตัว กองทุนสถาบันอาจมองหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น และ ETH ETF ก็กลายเป็นตัวเลือกเดียวเท่านั้น ในการเปลี่ยนแปลงนี้ เงินทุนจำนวนมากจะย้ายไปยัง ETH ETF และการไหลของเงินทุนนี้อาจทำให้ตลาด ETH ที่มีสภาพคล่องน้อยลงตอบสนองอย่างรวดเร็ว (คล้ายกับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อ ETH Spot ETF ได้รับการอนุมัติในตอนแรก โดยมีราคาเพิ่มขึ้น 15% วันนั้น) )

3. เอฟเฟกต์การหมุน ETH

การเพิ่มขึ้นของราคา ETH อาจส่งผลกระทบเพิ่มเติมต่อตลาดโทเคนบลูชิป เนื่องจากบริษัทที่เป็นเจ้าของสกุลเงินดิจิทัลที่มีการถือครอง ETH จริงจะเริ่มเตรียมพร้อมสำหรับช่วง Alt-Season ปัจจุบันการหมุนเวียนเงินทุนของ ETH ดูเหมือนจะใกล้เข้ามามาก แต่ยังต้องสังเกตเวลาที่แน่นอน

สิ่งนี้นำไปสู่ระบบนิเวศที่สอง: โทเค็นการขายปลีก

4. กองทุนขายปลีกข้าม BTC และ ETH โดยสิ้นเชิง

นับเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ crypto ที่นักลงทุนรายย่อยไม่ได้เล่น BTC และ ETH อีกต่อไป และค่อยๆ ย้ายกำไรไปยังสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้น พวกเขาตระหนักดีว่าพวกเขาได้พลาดโอกาสที่ดีที่สุดใน BTC และ ETH จากมุมมองของ "ผลตอบแทนที่เปลี่ยนแปลงชีวิต" ดังนั้นจึงสามารถเพิ่มความยอมรับความเสี่ยงได้อย่างมีนัยสำคัญเท่านั้น

ในโลกแห่งความเป็นจริง ผู้คนกำลังดิ้นรน: อัตราเงินเฟ้อกำลังบดขยี้พวกเขา และภาษีที่สูง ตลาดแรงงานที่ซบเซา และค่าครองชีพที่สูงทำให้คนส่วนใหญ่ไม่สามารถลงทุนหรือออมเงินเพื่อการเกษียณได้ พวกเขาไม่สนใจ BTC และ ETH แต่ข้าม "เหรียญของคนรวย" เหล่านี้โดยตรง (BTC, ETH และโทเค็นชิปสีน้ำเงิน) ดาวน์โหลดกระเป๋าเงิน Phantom และกระโจนเข้าสู่โลกที่ดูเหมือนไม่มีที่สิ้นสุดของ "Memecoin" โดยไม่ต้องมองย้อนกลับไปและพยายาม สู่การค้นหา “ตั๋วลอตเตอรี่” ที่สามารถเปลี่ยนโชคชะตาของคุณได้ แต่คนส่วนใหญ่จะล้มเหลวและเลิกใช้ crypto โดยสิ้นเชิงในที่สุด

1) การไหลเวียนของเงินทุนในระบบนิเวศการค้าปลีกหยุดชะงักโดยสิ้นเชิง:

เงินทุนไหลเข้าสู่ Memecoin โดยตรง โดยข้ามการพิจารณาด้านเทคนิคหรือการปฏิบัติโดยสิ้นเชิง ผลกำไรส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในมือของ "ทหารผ่านศึก" ที่มีประสบการณ์เพียงไม่กี่ราย ซึ่งเหมือนกับร้านขายของที่ระลึกตามสถานที่ท่องเที่ยว รอคอยการมาถึงของนักลงทุนรายย่อยรายใหม่เพื่อเทกระเป๋าสตางค์ให้หมดและล่อลวงให้พวกเขาเชื่อว่าพวกเขาสามารถตระหนักถึงความฝันที่จะรวยได้ในชั่วข้ามคืน ("ดูคนนี้สิ") เปลี่ยน 50 ดอลลาร์ให้เป็น 1 ล้านดอลลาร์ คุณก็ทำได้เหมือนกัน!”

ปัจจุบัน ตลาด altcoin ไม่ได้สร้างความมั่งคั่งใหม่ไหลเข้ามา มีเพียงการกระจายความมั่งคั่งระหว่างผู้เล่นกับผู้เล่น (PvP) จากนักลงทุนรายย่อยไปจนถึงนักต้มตุ๋นมืออาชีพ แม้ว่า Memecoin ในตอนแรกจะปรากฏเป็นอัลท์คอยน์ "ต่อต้านระบบ" ที่เปิดตัวอย่างยุติธรรม แต่ตอนนี้มันได้กลายมาเป็นกลโกงที่มีการจัดการสูง: นักต้มตุ๋นยึดการแจกจ่ายส่วนใหญ่เมื่อมีการออกโทเค็น จากนั้นจึงใช้ "การดึงพรม" หรือพฤติกรรมที่ไม่ดีมากยิ่งขึ้น . เกมนี้มีเวลาจำกัด และทุนที่สามารถดูดซับได้ก็มีจำกัด เมื่อหมดลง เงินทุนก็จะหาบ้านใหม่

2) ความคาดหวังและผลกระทบ

2) ความคาดหวังและผลกระทบ

ฉันคาดการณ์ว่า “Memecoin Casino” ในปัจจุบันจะกินตัวมันเอง Memecoin ชั้นนำมีแนวโน้มที่จะอยู่รอดและทำงานได้ดี ในขณะที่ส่วนที่เหลือจะจางหายไปพร้อมกับความมั่งคั่งของนักลงทุนรายย่อย แม้ในสถานการณ์ที่ดีที่สุด นี่ก็ไม่มีอะไรมากไปกว่าเกมตีกลองขนาดยักษ์ ซึ่งผู้เข้าร่วมมากกว่า 95% จะลงเอยด้วยการสูญเสียเงิน

ผลกระทบต่อกระแสเงินทุนของโทเค็นหลัก (เช่น SOL, AVAX เป็นต้น) คือพวกเขาต้องการเงินทุนร่วมลงทุนขนาดใหญ่ กองทุนสถาบัน และการเพิ่มทุนรายย่อยเพื่อกระตุ้นตลาด altcoin รอบใหม่ สิ่งนี้น่าจะเกิดขึ้นหลังจากที่กองทุน BTC และ ETH ล้นตลาด เมื่อสถาบันและกลุ่มนักลงทุนรายย่อยเริ่มมองหาสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้นเพื่อนำมาซึ่งผลกำไรใหม่ ล่าสุด กระเป๋า Whale เริ่มขาย BTC แล้ว

5. “ไวรัสปากแข็ง” ของ GameFi

ในช่วงที่ GameFi ได้รับความนิยมในช่วงต้นของรอบนี้ โปรเจ็กต์เกมจำนวนมากมักเปิดตัว "Vapourware" โปรเจ็กต์เหล่านี้มีคุณภาพเกมไม่ดี มี FDV สูงเกินไป (การประเมินมูลค่าลดลงอย่างสมบูรณ์) การประหยัดโทเค็นที่ไร้ประโยชน์ และปัญหาอื่น ๆ อีกมากมาย ความวุ่นวายนี้ได้นำไปสู่การสูญเสียความน่าเชื่อถือในพื้นที่ GameFi

ปัจจุบัน โครงการคุณภาพสูงที่ใช้เวลาหลายปีอย่างระมัดระวังในการสร้างและเตรียมการเพื่อใช้งานจริง ต้องเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่ และจำเป็นต้องเอาชนะทัศนคติเหมารวมเชิงลบนี้เพื่อให้ได้รับความสนใจจากตลาด อย่างไรก็ตาม มีโปรเจ็กต์ที่ยอดเยี่ยมที่มีศักยภาพในด้าน GameFi อยู่บ้าง เมื่อเกมที่ประสบความสำเร็จปรากฏขึ้น เอฟเฟกต์ของมันอาจทำให้เกิดการเก็งกำไรในวงกว้างในระบบนิเวศ GameFi ทั้งหมด

6. สถานะปัจจุบันของแพลตฟอร์มสตาร์ทอัพ

Launchpad หายไปหมดแล้ว แต่ผู้รอดชีวิตอาจกลับมาแข็งแกร่งอีกครั้ง

กองทุนร่วมลงทุน (VCs) พยายามดึงมูลค่าสูงสุดจากนักลงทุนรายย่อย ซึ่งนำไปสู่การทำลายโมเดลนี้: ระยะเวลาปลดล็อคที่ยาวนาน, FDV สูง, กลยุทธ์การจดทะเบียนการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) แบบแยกส่วน และแนวทางปฏิบัติในการสร้างตลาดแบบนักล่า Launchpad กำลังประสบปัญหา .

โมเดลใหม่กำลังเกิดขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบที่สำคัญ: โปรเจ็กต์ที่มี FDV ต่ำ อัตราการปลดล็อคสูง และไม่มีรายชื่อ CEX นั้นเหนือกว่าโปรเจ็กต์ VC ในรุ่นเก่ามาก การลงทุนในแพลตฟอร์มเปิดตัวชั้นนำจะกลายเป็นกุญแจสำคัญ เนื่องจากโอกาสเหล่านี้จะหายากมากขึ้นและมีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดที่สูงขึ้น

สิ่งที่แน่นอนคือใช้เวลาเพียงไม่กี่โปรเจ็กต์ 50x หรือ 100x เท่านั้นจึงจะออนไลน์ได้ เพื่อให้นักลงทุนรายย่อยรีบซื้อโทเค็นแพลตฟอร์มเปิดตัวและคว้าโอกาสในการเข้าร่วม

7. 95% ของโทเค็นนั้นไม่จำเป็นและไม่มีประโยชน์

พูดอย่างตรงไปตรงมา หน้าที่หลักของโทเค็น crypto คือการเก็งกำไร โทเค็นเพียง 5% เท่านั้นที่ใช้งานได้จริงและเป็นตัวแทนความเป็นเจ้าของบางส่วนในเทคโนโลยีและแพลตฟอร์มที่ปฏิวัติวงการ โทเค็นที่เหลือเป็นเกมเก็งกำไรล้วนๆ และจะกลับไปเป็นศูนย์ในที่สุด แต่ในขณะเดียวกัน การเลือกโครงการที่เหมาะสมก็สามารถได้รับผลตอบแทนมหาศาล

8. Dilution ทำให้ตลาดหนาแน่นและหาทิศทางได้ยาก

ในปี 2020 จำนวนโทเค็นในตลาด crypto อยู่ที่ประมาณ 10,000 ที่จุดสูงสุดของตลาด ปัจจุบัน มีการสร้างโทเค็นจำนวนเท่ากันทุกวัน โครงการเหล่านี้ส่วนใหญ่ไร้ค่า แต่กลับสร้าง "เสียงรบกวน" ที่ปกปิดโครงการที่มีคุณค่าและเป็นนวัตกรรมอย่างแท้จริง ไม่ต้องสงสัยเลยว่าโครงการปฏิวัติเหล่านี้มีอยู่จริง แต่เป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนทั่วไปที่จะค้นพบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่มีความเข้าใจเพียงผิวเผินเกี่ยวกับพื้นที่ crypto

นอกจากนี้ยังอธิบายว่าทำไมผู้มาใหม่จำนวนมากถึงชอบลงทุนใน Memecoin พวกเขาไม่จำเป็นต้องเข้าใจเทคโนโลยีที่ซับซ้อน เพียงแค่ต้องเห็นสุนัขน่ารักสวมหมวกที่มี "หน้าที่" เพียงอย่างเดียวคือมันไม่มีประโยชน์ - ประกอบกับความตื่นเต้นในการ "ถูกลอตเตอรี" ก็น่าดึงดูดพอสมควร

9. มูลค่าที่ส่งออกของ KOL ต่ำกว่ามูลค่าการปล้นมาก

ผู้มีอิทธิพลในพื้นที่ crypto ได้เสื่อมถอยลงจนถึงจุดที่มีเพียงไม่กี่คนเท่านั้นที่สามารถให้คุณค่าและข้อมูลได้ คนส่วนใหญ่หันไปพาดหัวข่าวไร้สาระ การโปรโมตที่ไร้ยางอาย หรือแม้แต่การฉ้อโกงโดยสิ้นเชิง

การเพิ่มขึ้นของ Memecoin ได้ลดบทบาทของคนดังทางอินเทอร์เน็ตเหล่านี้ในข้อมูลจริงลงอย่างมาก แต่พวกเขากลับทุ่มเทพลังงานทั้งหมดให้กับการโปรโมตที่ไร้ยางอายและ "การปั๊มและการถ่ายโอนข้อมูล" อย่าลืมระบุข้อมูลที่เป็นประโยชน์อย่างรอบคอบ และอย่าติดตาม "คนเลี้ยงแกะหลอก" เหล่านี้แบบสุ่มสี่สุ่มห้า

11. MicroStrategy อาจกลายเป็น GBTC ของรอบนี้

การเพิ่มขึ้นของ Memecoin ได้ลดบทบาทของคนดังทางอินเทอร์เน็ตเหล่านี้ในข้อมูลจริงลงอย่างมาก แต่พวกเขากลับทุ่มเทพลังงานทั้งหมดให้กับการโปรโมตที่ไร้ยางอายและ "ปั๊มและถ่ายโอนข้อมูล" อย่าลืมระบุข้อมูลที่เป็นประโยชน์อย่างรอบคอบและอย่าติดตาม "คนเลี้ยงแกะหลอก" เหล่านี้แบบสุ่มสี่สุ่มห้า

11. MicroStrategy อาจกลายเป็น GBTC ของรอบนี้

ค่าพรีเมียม ($MSTR) ของ MicroStrategy ต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) กำลังเติบโตอย่างบ้าคลั่ง ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการ Bitcoin ที่แข็งแกร่งในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม เมื่อวงจรใกล้สิ้นสุดลง เบี้ยประกันภัยนี้มีแนวโน้มที่จะกลับตัวและกลายเป็นส่วนลด โปรดให้ความสนใจกับตัวบ่งชี้นี้ เพราะอาจเป็นสัญญาณของการกลับตัวของวงจร แม้ว่าจะมีการเรียกร้องให้เกิด "ซูเปอร์ไซเคิล" ที่จุดสูงสุดของตลาดกระทิงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่ตลาดหมีจะร่วงลงอย่างมากตามมาอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

สำหรับผู้ที่สามารถรับรู้สัญญาณเหล่านี้ได้ นี่อาจเป็นโอกาสที่ดีในการปิดตลาด แต่จะไม่เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้

12. ฤดูกาลของ altcoin นั้น "ตาย" แล้ว Ethereum ก็ "ตายแล้ว"...ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่ขัดแย้งกันขั้นสูงสุด

ตลาดเต็มไปด้วยเสียงในแง่ร้ายเกี่ยวกับ Ethereum และ altcoins "ไม่มีตลาดอีกต่อไป" อย่างไรก็ตาม นี่เป็นตัวบ่งชี้ที่ขัดแย้งกันอย่างสมบูรณ์แบบ

แม้ว่า Ethereum จะมีประสิทธิภาพต่ำกว่า แต่ฉันก็ยังคงมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ต่อตำแหน่งในนั้น ควบคู่ไปกับตำแหน่ง altcoin ระยะยาว (บางอันมีประสิทธิภาพเหนือกว่า และบางอันแย่กว่านั้น) เมื่อใดก็ตามที่ทุกคนมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin และละทิ้งตำแหน่งใน altcoins และ Ethereum ตลาดสำหรับ altcoins และ Ethereum จะไม่เริ่มต้นจริงๆ จนกว่าจะมีการไล่ตาม BTC อย่างบ้าคลั่งที่จุดสูงสุดในท้องถิ่น

13. ตัวเลือก ETF จะนำมาซึ่งความผันผวนอย่างมากทั้งขึ้นและลง

ในวันแรกของการเข้าจดทะเบียนของ IBIT เพียงอย่างเดียว มีการซื้อขายมูลค่าออปชั่นเล็กน้อยเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ที่คอลออปชั่น (เดิมพันว่าราคา BTC จะเพิ่มขึ้น) ผู้ขายตัวเลือกการโทรเหล่านี้มักจะป้องกันความเสี่ยงด้วยการซื้อ ETF พื้นฐาน ซึ่งทำให้ราคาสูงขึ้น แนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

14. ความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นประโยชน์อย่างมาก โดยขจัดอุปสรรคในการเข้าสู่พื้นที่ crypto

ในรอบที่ผ่านมา เงินทุนที่เข้าสู่พื้นที่ crypto ต้องเผชิญกับอุปสรรค เช่น ความยากลำบากในการฝากและถอนเงิน กฎระเบียบที่ไม่แน่นอน คดีทางกฎหมายที่รอดำเนินการ และความระมัดระวังมากเกินไปในส่วนของแพลตฟอร์มการซื้อขายและธุรกิจ crypto ตอนนี้มันเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง การเปิดตัวสปอต ETF และความชัดเจนด้านกฎระเบียบไม่เพียงเปิดประตูระบายน้ำสำหรับเงินทุนที่เข้าสู่พื้นที่ crypto เท่านั้น แต่ยังให้โอกาสสำหรับเงินทุนที่ต้องการลงทุนในสตาร์ทอัพ crypto

ทุกอย่างเข้าที่เข้าทาง...ไม่มีใครคาดเดาได้ว่าปัจจัยบวกมากมายจะมาตรงกับจังหวะเวลาที่สมบูรณ์แบบเช่นนี้ การวิ่งกระทิงครั้งนี้มีศักยภาพที่จะระเบิดได้มากที่สุดในประวัติศาสตร์ รวมถึง altcoins และ Ethereum อดทน!

ผลประโยชน์ที่ได้รับได้แก่:

15. การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานขยายศักยภาพของตลาดกระทิง

แพลตฟอร์มการซื้อขาย กระเป๋าเงิน โปรโตคอล DeFi และการเข้าถึงการเงินแบบเดิมได้รับการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญ อินเทอร์เฟซผู้ใช้และประสบการณ์ผู้ใช้กลายเป็นเรื่องง่ายและใช้งานง่ายขึ้น และได้รับการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรมากขึ้น การปรับปรุงเหล่านี้ช่วยลดการต่อต้านลงอย่างมาก และจะดึงดูดเงินทุนค้าปลีกให้เข้ามามากขึ้น เมื่อตลาดกระทิงเริ่มต้นขึ้น ขนาดของเงินทุนไหลเข้าจะมีมากมายมหาศาล

16. สรุป

การพัฒนาตลาดกระทิง crypto นี้เต็มไปด้วยปัจจัยที่คาดเดาไม่ได้ อย่างไรก็ตาม สิ่งหนึ่งที่คาดเดาได้ง่ายเสมอในทุกรอบคือปฏิกิริยาทางอารมณ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของนักลงทุนรายย่อย: โครงการที่มีมูลค่าสูงเกินไปล่าสุดนั้นยอดเยี่ยมมาก ซื้อเลย! โปรเจ็กต์เก่าประเมินราคาต่ำเกินไป น่าเบื่อเกินไป ขาย! Altcoins หมดแล้ว ซื้อ Bitcoin! Ethereum ตายแล้ว ขายมันซะ!

การตอบสนองทางอารมณ์นี้จะ "เหมือนแครเมอร์" เสมอ ทำให้เป็นตัวบ่งชี้ที่ขัดแย้งกันอย่างสมบูรณ์แบบ ในที่สุด 95% ของนักลงทุนรายย่อยจะสูญเสียเงิน คุณต้องเป็นหนึ่งใน 5% การคิดย้อนกลับคือกุญแจสำคัญ ขอให้ทุกคนโชคดี!