เนื่องจากชัยชนะของ Trump ถือเป็น “ข้อสรุปที่คาดไม่ถึง” ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน ตลาด crypto โดยเฉพาะ Bitcoin จึงเข้าสู่ความคาดหวังที่แข็งแกร่งสำหรับ “Bitcoin Strategic Reserve ของสหรัฐฯ” แน่นอนว่าตลาดจะมุ่งเน้นไปที่การดำเนินการตามคำสัญญานี้เป็นอย่างมากหลังจากที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่งในปี 2025 นักวิเคราะห์บางคนกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าเหตุการณ์นี้จะทำลายวงจรหมี Bitcoin ในอนาคต ตลาดผันผวนอย่างรุนแรง สิ่งที่เราทำได้ตอนนี้คือการใส่ใจกับความคืบหน้า ประเมินโหนดเวลาลงจอดที่เป็นไปได้ล่วงหน้า และเตรียมการที่เกี่ยวข้อง

01 การพัฒนาล่าสุด

จริงๆ แล้วเรื่องของ "Bitcoin Strategic Reserve" มีข้อเสนอและการอภิปรายที่เกี่ยวข้องก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ วุฒิสมาชิก Cynthia Lummis เสนอ "พระราชบัญญัติ Bitcoin Strategic Reserve ปี 2024" ตั้งแต่วันที่ 31 กรกฎาคม 2024) ร่างกฎหมายเสนอให้ซื้อ Bitcoin จำนวน 200,000 เหรียญ ต่อปีแตะ 1 ล้านคนภายในห้าปี

ต่อจากนั้น ในระหว่างการรณรงค์หาเสียง ทรัมป์สัญญาว่าจะเป็น "ประธานสกุลเงินดิจิทัล" ในสุนทรพจน์ของเขาที่การประชุม Bitcoin ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ อุตสาหกรรมหวังว่าเขาจะปฏิบัติตามคำสัญญาของเขาและสร้างสินค้าคงคลัง Bitcoin ผ่านคำสั่งของผู้บริหารเพื่อให้แน่ใจว่าอุตสาหกรรมสามารถทำได้ รับบริการทางธนาคาร และสร้างคณะกรรมการสกุลเงินดิจิทัล

เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2567 สถาบันนโยบาย Bitcoin (BPI) (หมายเหตุ องค์กรที่ไม่เป็นทางการ แต่เป็นองค์กรไม่แสวงหากำไรที่มุ่งเน้นการวิจัยนโยบาย Bitcoin แต่ยังคงเป็นผู้มีอำนาจตัดสินใจในประเด็นที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin หนึ่งในสิ่งที่สำคัญที่สุด Think Tanks ในโลก) เพิ่งเปิดตัวร่างคำสั่งผู้บริหารโดยพยายามที่จะให้ข้อมูลอ้างอิงสำหรับกรอบคำสั่งบริหาร “Bitcoin Strategic Reserve” ของทรัมป์ ร่างนี้ระบุอย่างชัดเจนว่าขอแนะนำให้ใช้สินทรัพย์หนี้ของประเทศ 1%-5% เพื่อซื้อ Bitcoin เพื่อสำรองระยะยาว นำโดยกรมธนารักษ์และประสานงานโดยธนาคารกลางสหรัฐ จะมีการจัดตั้งทุนสำรองขึ้นเรื่อยๆ

เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม พ.ศ. 2567 นายพาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (ซึ่งคาดว่าจะดำรงตำแหน่งต่อไปหลังจากที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง) แสดงความเห็นอย่างระมัดระวังในการแถลงข่าว พาวเวลล์กล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐไม่มีเจตนาที่จะมีส่วนร่วมในแผนงานใด ๆ ของรัฐบาล กักตุน Bitcoin ปัญหานี้อยู่ในขอบเขตของสภาคองเกรส และเฟดไม่ได้พยายามที่จะเปลี่ยนแปลงกฎหมายที่มีอยู่เพื่อให้มีการถือครอง Bitcoin

เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ล่าสุด แม้ว่าประธานธนาคารกลางสหรัฐจะมีมุมมองแบบอนุรักษ์นิยม แต่สิ่งเหล่านี้จะไม่ส่งผลกระทบต่อทรัมป์ภายใต้เงื่อนไขที่เอื้ออำนวย เช่น การที่ทรัมป์เสนอชื่อรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่เป็นมิตรต่อการเข้ารหัส และ “คำสั่งผู้บริหารประธานาธิบดี” ที่ออกอย่างรวดเร็วหลังเข้ารับตำแหน่ง ทีมทรัมป์ยังคงส่งเสริมแผนการรวม Bitcoin ไว้ในทุนสำรองทางยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ

02 เวลาลงจอดเร็วที่สุด

เนื่องจาก "Bitcoin Strategic Reserve" ไม่ใช่ปัญหาเล็กๆ น้อยๆ จึงไม่ใช่สิ่งที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ สามารถนำไปใช้ได้ทันทีที่หัวร้อน ดังนั้น เราจะไม่เห็นการดำเนินการดังกล่าวในทันที เมื่อพิจารณาจากปัจจุบัน คำสั่งของผู้บริหารหรือกระบวนการทางกฎหมายในประเทศ หากทรัมป์ต้องการดำเนินการสำรองเชิงกลยุทธ์ของ Bitcoin เขาจะขอให้คณะกรรมการ Cryptocurrency ดำเนินการวิจัยนโยบายและประเมินความเป็นไปได้ทันทีหลังจากเข้ารับตำแหน่ง เขาจะเสนอแผนอย่างเป็นทางการซึ่งสามารถทำได้ ดำเนินการได้ 2 แนวทาง คือ

เส้นทางที่ 1: คำสั่งผู้บริหารของประธานาธิบดี (ภายในครึ่งหลังของปี 2568)

การออกคำสั่งผู้บริหารโดยตรงหลังจากที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่งเป็นวิธีที่เร็วที่สุด เนื่องจากสามารถข้ามการต่อต้านจากฝ่ายอนุรักษ์นิยมและการต่อต้านจากธนาคารกลางสหรัฐและรัฐสภาได้ นอกจากนี้ยังหมายถึงร่างที่จัดทำโดย "Bitcoin Policy Institute" เพื่อสั่งการให้กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เพื่อใช้ Exchange Stabilization Fund (ESF) จัดสรรให้กับ Bitcoin โดยตรง

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าวิธีนี้จะสะดวกและรวดเร็ว แต่ก็มีผลข้างเคียงเช่นกัน แม้ว่ากองทุนรักษาเสถียรภาพการแลกเปลี่ยนของกระทรวงการคลังไม่จำเป็นต้องได้รับอนุมัติจากรัฐสภา แต่ก็อาจต้องอยู่ภายใต้การสอบสวนของรัฐสภาและข้อจำกัดทางกฎหมาย คำสั่งของผู้บริหารยังสามารถพลิกกลับและแก้ไขโดยประธานาธิบดีคนต่อไปได้ ดังนั้นความทนทานและความมั่นคงของคำสั่งจึงไม่ดีเท่ากับกฎหมาย

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าวิธีนี้จะสะดวกและรวดเร็ว แต่ก็มีผลข้างเคียงเช่นกัน แม้ว่ากองทุนรักษาเสถียรภาพการแลกเปลี่ยนของกระทรวงการคลังไม่จำเป็นต้องได้รับอนุมัติจากรัฐสภา แต่ก็อาจต้องอยู่ภายใต้การสอบสวนของรัฐสภาและข้อจำกัดทางกฎหมาย คำสั่งของผู้บริหารยังสามารถพลิกกลับและแก้ไขโดยประธานาธิบดีคนต่อไปได้ ดังนั้นความทนทานและความมั่นคงของคำสั่งจึงไม่ดีเท่ากับกฎหมาย

เส้นทางที่ 2: กฎหมายรัฐสภา (ภายในครึ่งหลังของปี 2569)

หากมีการนำแนวทางทางกฎหมายที่มั่นคงกว่านี้มาใช้ ก็จำเป็นต้องมีกระบวนการที่ยาวนานขึ้น หลังจากที่คณะกรรมการ Cryptocurrency ดำเนินการวิจัยนโยบายและประเมินความเป็นไปได้แล้ว ร่างกฎหมายดังกล่าวจะต้องถูกส่งไปยังสภาคองเกรส และส่งไปยังคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาเพื่อพิจารณา จากนั้นจึงผ่าน วุฒิสภา สภาผู้แทนราษฎร และประธานาธิบดี หลังจากการลงนามและผ่านกฎหมายเท่านั้นจึงจะเสร็จสิ้นอย่างเป็นทางการได้

กระบวนการนี้อาจผ่านกลับไปกลับมาและค่อนข้างซับซ้อน ท้ายที่สุดแล้ว ผู้ร่างกฎหมายอนุรักษ์นิยมจำนวนมากจะต่อต้านและขัดขวางอย่างแน่นอน ดังนั้น แม้ว่าจะได้ร่างกฎหมายที่ยั่งยืนและมั่นคงผ่านเส้นทางนี้ แต่ก็ต้องใช้เวลา เป็นเวลานานอย่างน้อยก็ในอนาคต โดยมีแนวโน้มว่าจะดำเนินการในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ถึงปี 2570

ตามข่าวล่าสุด อุตสาหกรรมการเข้ารหัสกำลังผลักดันให้ทีมของ Trump ออกคำสั่งผู้บริหารในวันแรกของเขาที่เข้ารับตำแหน่งในเดือนหน้า เพื่อเปิดตัวการปฏิรูปนโยบายสกุลเงินดิจิตอลตามสัญญาของเขา และช่วยส่งเสริมการบูรณาการการเข้ารหัสในที่สุด หากคำสั่งของผู้บริหารผ่าน บางทีเราจะได้เห็นการดำเนินการตามแผนสำรองเชิงกลยุทธ์ของ Bitcoin ในช่วงกลางปี ​​2025

03 จุดเวลาที่สำคัญหลายจุด

ในระหว่าง “กระบวนการ” ของคำสั่งทางปกครองหรือใบเรียกเก็บเงินที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin Strategic Reserve จุดเวลาต่อไปนี้อาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาด:

1) 20 มกราคม 2025 ก่อนและหลังพิธีสาบานตนของทรัมป์

ทรัมป์จะเข้ารับตำแหน่งอย่างเป็นทางการในวันนี้ นับตั้งแต่เวลานี้เป็นต้นไป ทรัมป์จะสามารถเริ่ม "ออกคำสั่ง" อย่างเป็นทางการได้ ช่วงเวลานี้จะเป็นจุดเริ่มต้นของการบริหารงานของประธานาธิบดีคนใหม่ และแนวโน้มนโยบายที่เกี่ยวข้องอาจค่อยๆ ปรากฏขึ้น ตลาดจะให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับคำกล่าวเปิดงานและการประกาศคำสั่งผู้บริหารในช่วงแรก ทรัมป์ได้เชิญแขกจำนวนมากมาร่วมงานเปิดตัวครั้งนี้ ซึ่งคาดว่าจะค่อนข้างคึกคัก และตลาดการเงินก็จะให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดเช่นกัน

2) ในช่วงกลางปี ​​2568 ให้เสร็จสิ้นขั้นตอนการวิจัยนโยบาย

ตามการประมาณการเวลา การวิจัยนโยบายของ CryptoCommittee จะเสร็จสิ้นทันทีในช่วงครึ่งปีแรกถึงกลางปี ​​2025 และจะมีการนำเสนอรายงานความเป็นไปได้และร่างทุนสำรอง Bitcoin ทรัมป์สามารถลงนามในคำสั่งบริหารได้ ทำเครื่องหมายการเปิดตัวอย่างเป็นทางการของ “Bitcoin Strategic Reserve”

3) ตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2568 ถึงต้นปี 2569 รายละเอียดการดำเนินการและการดึงรัฐสภาที่เป็นไปได้

หลังจากลงนามคำสั่งผู้บริหารที่เกี่ยวข้องและกำหนดกรอบการทำงานที่เกี่ยวข้องแล้ว กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา ธนาคารกลางสหรัฐ และหน่วยงานอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องจะเริ่มกำหนดรายละเอียดการดำเนินการเฉพาะ รวมถึงวิธีการจัดซื้อ Bitcoin อัตราส่วนสำรอง กฎการจัดการสินทรัพย์ ฯลฯ และ แล้วจึงเริ่มดำเนินการอย่างเป็นทางการ

ในช่วงเวลานี้ไม่ควรราบรื่นเกินไป และสมาชิกสภาคองเกรสฝ่ายค้านจะร่วมขัดขวางและขัดขวางซ้ำอีก

สุดท้ายนี้ หากทุกอย่างเป็นไปด้วยดีและกลยุทธ์การสำรอง Bitcoin นำมาซึ่ง "ผลประโยชน์" ที่เป็นกลาง อาจมีการส่งเสริมกฎหมายเพิ่มเติมในอนาคต ซึ่งจะมีผลกระทบอย่างมากต่อภูมิทัศน์ของตลาดสกุลเงินดิจิทัล

04 สรุป

เส้นทางสู่ "Bitcoin Strategic Reserve" ดูเหมือนจะเต็มไปด้วยการพลิกผัน มันไม่ใช่สิ่งที่สามารถทำได้ในหนึ่งหรือสองวันอย่างเร็วที่สุด แต่ไม่ว่าคุณจะพูดอย่างไร "U.S. Bitcoin Strategic Reserve" ของทรัมป์ ในขณะที่เพิ่มความคาดหวังที่ดี ยังได้ "เป็นตัวอย่างที่ดี" ในการขับเคลื่อนธนาคารกลาง สถาบันการเงิน และบริษัทจดทะเบียนในประเทศต่างๆ เพื่อวิจัยและสำรวจความเป็นไปได้ของทุนสำรอง Bitcoin แม้ว่ารายละเอียดนโยบายและเวลาดำเนินการขั้นสุดท้ายอาจยังมีความไม่แน่นอนอยู่มาก แต่เรายังคงต้องติดตามและใส่ใจกับโหนดเวลาหลัก และทำการปรับเปลี่ยนได้ตลอดเวลา