ทีมวิจัย 88EX | การตีความทางการเมืองและเศรษฐกิจ 27 พฤศจิกายน 2568
การแนะนำ
เรจินา เหลียง ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (SFC) ฮ่องกง แถลงเมื่อเร็วๆ นี้ว่า ฮ่องกงมุ่งมั่นอย่างเต็มที่ในการสร้างแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลที่ปลอดภัย เชื่อถือได้ และมีการแข่งขันในระดับสากล กรอบการกำกับดูแลการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลและบริการรับฝากทรัพย์สินใกล้จะเสร็จสมบูรณ์แล้ว "สองชิ้นส่วนสุดท้ายของปริศนา" ที่รอคอยมานานกำลังจะเสร็จสมบูรณ์ ซึ่งจะเป็นการวางรากฐานเชิงสถาบันสำหรับการพัฒนาตลาดการเงินยุคใหม่ของฮ่องกง
I. สถานะปัจจุบันของผลิตภัณฑ์ทางการเงินโทเค็น
ปัจจุบัน ฮ่องกงมีการยอมรับและนำผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่แปลงเป็นโทเค็นมาใช้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา รัฐบาลได้ส่งเสริมนวัตกรรมอย่างแข็งขัน โดยนำเทคโนโลยีโทเค็นมาใช้ในการออกพันธบัตรสีเขียว ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการทำธุรกรรม ความรวดเร็วในการชำระเงิน และความโปร่งใสอย่างมาก นอกจากนี้ กองทุนรวมตลาดเงินที่ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าฮ่องกง และผลิตภัณฑ์ทองคำสำหรับนักลงทุนรายย่อยก็เริ่มมีการเสนอขายในรูปแบบโทเค็น ซึ่งตอบสนองความต้องการของตลาดที่ต้องการวิธีการลงทุนที่ยืดหยุ่นและสะดวกสบายยิ่งขึ้น
จากการประมาณการล่าสุด พบว่าขนาดตลาดของผลิตภัณฑ์โทเค็นในประเทศมีมูลค่าเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องของฮ่องกงในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งในเอเชียและทั่วโลก นอกจากนี้ สถาบันการเงินหลายแห่งยังได้ประกาศโครงการนำร่องหรือโครงการโทเค็นที่กำลังดำเนินการอยู่ ซึ่งครอบคลุมหลากหลายหมวดหมู่ ทั้งพันธบัตร กองทุน อสังหาริมทรัพย์ และแม้แต่งานศิลปะ ซึ่งบ่งชี้ว่าระบบนิเวศกำลังก่อตัวขึ้น
II. ภูมิหลังของสถาบันและแรงจูงใจในการขับเคลื่อน
1. ศูนย์กลางสินทรัพย์ดิจิทัล
รัฐบาลฮ่องกงและหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินมีวิสัยทัศน์ร่วมกันมายาวนานในการส่งเสริมการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัล (Web3/สินทรัพย์เสมือน) แผนงานกำกับดูแลฉบับล่าสุดของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ASPIRe Roadmap) ระบุว่า "การเข้าถึง" เป็นเสาหลักสำคัญ โดยมุ่งสร้างระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลที่ทั้งสร้างสรรค์และปลอดภัยสำหรับนักลงทุน
2. ช่องว่างด้านกฎระเบียบต้องได้รับการเติมเต็ม
แม้ว่าฮ่องกงจะมีระบบการกำกับดูแล (ระบบการออกใบอนุญาต) สำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือน (VATP) อยู่แล้ว แต่การแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมจะครอบคลุมแพลตฟอร์มการซื้อขายเป็นหลัก ทำให้เกิดช่องโหว่ด้านกฎระเบียบในพื้นที่ต่างๆ เช่น การซื้อขาย OTC (นอกตลาด) บริการนายหน้า และการดูแลสินทรัพย์
3. สินทรัพย์ของนักลงทุนและลูกค้า
การนำระบบการอนุญาตการดูแลทรัพย์สินมาใช้จะบังคับให้ผู้ดูแลทรัพย์สินต้องจัดการ แยก และควบคุมทรัพย์สินของลูกค้าอย่างเข้มงวดมากขึ้น จึงทำให้ความปลอดภัยดีขึ้น
4. การพิจารณาด้านการแข่งขัน
ผ่านการออกแบบเชิงสถาบัน คาดว่าฮ่องกงจะสามารถดึงดูดผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลรายใหญ่ให้มาตั้งฐานการดำเนินงานที่นั่นได้ดีขึ้น จึงทำให้ตำแหน่งของตนแข็งแกร่งขึ้นในฐานะศูนย์กลางสินทรัพย์ดิจิทัลของเอเชีย
ประการที่สาม การควบคุมที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและนวัตกรรมต้องดำเนินไปควบคู่กัน
แม้ตลาดจะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่หน่วยงานกำกับดูแลก็ตระหนักดีว่าความเสี่ยงและโอกาสต่างๆ มีอยู่ควบคู่กัน ประเด็นต่างๆ เช่น ความโปร่งใสของแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล หลักฐานการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ การเก็บรักษาอย่างปลอดภัย และข้อกำหนดต่อต้านการฟอกเงิน ล้วนเป็นประเด็นสำคัญของกรอบการกำกับดูแลในอนาคตของฮ่องกง เหลียง ฟุง-ยี ชี้ให้เห็นว่าระบบการกำกับดูแลใหม่นี้จะเน้นการเสริมสร้างความแข็งแกร่งของตลาดและมาตรฐานการบริหารความเสี่ยง ขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงการปิดกั้นนวัตกรรมและการสร้างหลักประกันการพัฒนาที่ยั่งยืนของอุตสาหกรรม
แม้ตลาดจะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่หน่วยงานกำกับดูแลก็ตระหนักดีว่าความเสี่ยงและโอกาสต่างๆ มีอยู่ควบคู่กัน ประเด็นต่างๆ เช่น ความโปร่งใสของแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล หลักฐานการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ การเก็บรักษาอย่างปลอดภัย และข้อกำหนดต่อต้านการฟอกเงิน ล้วนเป็นประเด็นสำคัญของกรอบการกำกับดูแลในอนาคตของฮ่องกง เหลียง ฟุง-ยี ชี้ให้เห็นว่าระบบการกำกับดูแลใหม่นี้จะเน้นการเสริมสร้างความแข็งแกร่งของตลาดและมาตรฐานการบริหารความเสี่ยง ขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงการปิดกั้นนวัตกรรมและการสร้างหลักประกันการพัฒนาที่ยั่งยืนของอุตสาหกรรม
โดยทั่วไปแล้ว ผู้ที่คลุกคลีในวงการต่างคาดหวังว่ากรอบการทำงานใหม่นี้ เมื่อนำไปปฏิบัติจริง จะช่วยดึงดูดสถาบันต่างๆ ให้เข้ามามีส่วนร่วมในกิจกรรมการซื้อขายและการออกสินทรัพย์ดิจิทัลในฮ่องกงมากขึ้น ซึ่งรวมถึงธนาคารขนาดใหญ่ บริษัทจัดการสินทรัพย์ระดับโลก และแพลตฟอร์มสินทรัพย์เสมือนที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ ด้วยกฎระเบียบที่ชัดเจนมากขึ้น ฮ่องกงจึงพร้อมที่จะก้าวขึ้นเป็นหนึ่งในศูนย์กลางสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความมั่นใจและมีการกำกับดูแลที่เข้มแข็งที่สุดในเอเชีย
IV. ผลกระทบและความท้าทายที่อาจเกิดขึ้น
1. สำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล: ระบบที่เสนอนี้จะส่งเสริมให้เทรดเดอร์ โบรกเกอร์ และผู้ดูแลสินทรัพย์จำนวนมากขึ้นใช้แนวทางที่เป็นทางการมากขึ้น สำหรับบริษัทเหล่านี้ ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบจะเพิ่มขึ้น (เช่น ความปลอดภัยทางไซเบอร์ การแยกสินทรัพย์ และการกำกับดูแล)
2. สำหรับนักลงทุน: การเพิ่มกฎระเบียบสามารถปรับปรุงความปลอดภัยของสินทรัพย์ของลูกค้าและลดความเสี่ยงของคู่สัญญาได้ อย่างไรก็ตาม อาจจำกัดบริการหรือการสร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ บางอย่างได้เช่นกัน (หากเกณฑ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบสูงเกินไป)
3. เพื่อนวัตกรรมอุตสาหกรรม: ระบบที่ออกแบบมาอย่างดีสามารถสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและนวัตกรรมได้ ฮ่องกงมีโอกาสใช้ประโยชน์จากระบบนี้เพื่อดึงดูดผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) คุณภาพสูงระดับโลก
4. การบังคับใช้กฎระเบียบ: ประเด็นสำคัญอยู่ที่วิธีการที่ SFC และหน่วยงานบริหารนำกฎระเบียบเหล่านี้ไปปฏิบัติ เช่น การตรวจสอบใบอนุญาต การกำกับดูแลการดำเนินงานของผู้ดูแล และการจัดการกับการละเมิด
5. การประสานงานระหว่างประเทศ: เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นสินทรัพย์ประเภทข้ามพรมแดน ระบบการกำกับดูแลของฮ่องกงอาจจำเป็นต้องประสานงานกับเขตอำนาจศาลอื่นๆ (เช่น สิงคโปร์และสหรัฐอเมริกา)
V. การประเมินและแนวโน้ม
โดยรวมแล้ว ความก้าวหน้าในระบบการกำกับดูแลนี้บ่งชี้ว่าฮ่องกงกำลังค่อยๆ เปลี่ยนจาก "การกำกับดูแลแบบรอดูท่าที" ไปเป็น "การสร้างสถาบัน + การคุ้มครองที่เข้มแข็ง + การส่งเสริมนวัตกรรม"
SFC และรัฐบาลได้แสดงให้เห็นถึงความเปิดกว้างในการออกแบบระบบผ่านการปรึกษาหารือกับสาธารณะ แต่ยังคงต้องติดตามดูในรายละเอียดการดำเนินการขั้นสุดท้ายว่าระบบดังกล่าวจะสามารถสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตของอุตสาหกรรมและการคุ้มครองนักลงทุนได้หรือไม่
หากระบบนี้ได้รับการนำไปปฏิบัติอย่างสำเร็จและผสมผสานกับกฎระเบียบด้านสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (การออกสกุลเงินดิจิทัล) และกฎระเบียบด้านแพลตฟอร์มที่มีอยู่ของฮ่องกง ก็จะสามารถเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของฮ่องกงในระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลกได้อย่างมีนัยสำคัญ
เมื่อกรอบการกำกับดูแลใกล้เสร็จสมบูรณ์ ฮ่องกงกำลังก้าวเข้าสู่ระยะใหม่ของการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัล กรอบสถาบันที่แข็งแกร่ง สถานการณ์การใช้งานที่เติบโตอย่างรวดเร็ว และการปรากฏตัวของสถาบันการเงินระหว่างประเทศ จะเป็นแรงผลักดันให้ฮ่องกงกลับมามีบทบาทนำอีกครั้งในยุคเศรษฐกิจดิจิทัลระดับโลก
คำเตือน:
บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการวิจัยตลาดและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนใดๆ ทั้งสิ้น
คำเตือนความเสี่ยง:
การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูง โปรดลงทุนด้วยความระมัดระวังเนื่องจากมีความเสี่ยงสูง ก่อนเข้าร่วม โปรดทำความเข้าใจอย่างถ่องแท้และตัดสินใจด้วยตนเอง
คำเตือนที่เป็นมิตร:
โปรดเก็บรักษารหัสผ่านบัญชี คีย์ส่วนตัว และวลีช่วยจำของคุณให้ปลอดภัยเพื่อป้องกันการโจรกรรมทรัพย์สิน อย่าเชื่อคำแนะนำการลงทุนหรือคำขอโอนเงินจากคนแปลกหน้า ระวังการหลอกลวง
💬ติดต่อ 88EX:
🌐เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: www.8888.com
🐦 X (ทั่วโลก): https://x.com/88EXGlobal
🐦 X (เอเชีย): https://x.com/88EXAsia
💬 ช่อง Telegram: https://t.me/Official88EX
🐦 X (เอเชีย): https://x.com/88EXAsia
💬 ช่อง Telegram: https://t.me/Official88EX
💬 ช่อง WhatsApp: whatsapp.com/channel/0029VbAtYtU42DcXI8AMVm00
📌88EX กำลังรับสมัครบุคลากรชั้นนำในอุตสาหกรรม: โปรดส่งประวัติย่อของคุณมาที่ [email protected]
ความคิดเห็นทั้งหมด