ทีมวิจัย 88EX | 3 ธันวาคม 2568: การตีความทางการเมืองและเศรษฐกิจ

การแนะนำ

Financial Conduct Authority (FCA) ได้ประกาศอย่างเป็นทางการถึงการเปิดตัว "กลุ่ม stablecoins" เฉพาะสำหรับผู้ให้บริการ stablecoin และบริษัทที่เกี่ยวข้อง โดยจะรวมเข้าในระบบ "regulatory sandbox"

"แซนด์บ็อกซ์ Stablecoin" นี้เปิดโอกาสให้บริษัทที่มีสิทธิ์สามารถทดสอบผลิตภัณฑ์และบริการ Stablecoin ของตนในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุม ซึ่งสามารถออก แลกเปลี่ยน และชำระเงินได้ทั้งในตลาดจริงและตลาดจำลอง FCA จะใช้กลไกนี้เพื่อสังเกตการณ์และประเมินผลการดำเนินงานจริงของ Stablecoin ในระบบการเงินของสหราชอาณาจักร และใช้ "ข้อมูลจากโลกแห่งความเป็นจริง + ความคิดเห็นของบริษัท" เพื่อแก้ไขกฎระเบียบในอนาคต

ตามที่ FCA ระบุ แซนด์บ็อกซ์จะเปิดให้ไม่เพียงแต่ Stablecoin ปลีกเท่านั้น (สำหรับผู้บริโภคทั่วไป) แต่ยังรวมถึงการออก Stablecoin หรือโซลูชันการชำระเงินสำหรับการใช้งานในระดับขายส่ง/สถาบันอีกด้วย

ฉัน. เหตุใด FCA จึงดำเนินการเช่นนี้?

Stablecoins ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัล โดยมีการใช้งานอย่างกว้างขวาง ทั้งการชำระเงิน การชำระหนี้ การโอนเงินข้ามพรมแดน และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน/DeFi FCA เชื่อว่าจำเป็นต้องสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ "ส่งเสริมนวัตกรรม ควบคู่ไปกับการปกป้องผู้บริโภคและสร้างหลักประกันเสถียรภาพทางการเงิน"

ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2568 FCA ได้เผยแพร่ข้อเสนอการกำกับดูแลชุดหนึ่งเกี่ยวกับการออก stablecoin การดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล และความมั่นคงทางการเงิน โปรแกรมแซนด์บ็อกซ์นี้เป็นส่วนหนึ่งของเส้นทางการกำกับดูแล

ขณะเดียวกัน ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกำลังพัฒนากรอบการกำกับดูแลสำหรับ "stablecoin ที่มีความสำคัญเชิงระบบ" เช่นกัน โดยกำกับดูแลอย่างรอบคอบสำหรับ stablecoin ที่มีความสำคัญเชิงระบบ ขณะที่ FCA จะรับผิดชอบการกำกับดูแล stablecoin ที่ไม่สำคัญเชิงระบบ/ทั่วไป ทั้งสองหน่วยงานกำลังร่วมมือกันเพื่อจัดตั้งโครงสร้างการกำกับดูแลแบบขั้นบันได

II. ความสำคัญและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น

สำหรับโครงการ/องค์กร Stablecoin: นี่คือ "ช่องทางสีเขียว" สู่ตลาดสหราชอาณาจักร โดยผ่านการทดสอบแซนด์บ็อกซ์ พวกเขาจึงมีโอกาสที่จะได้รับการกำหนดตำแหน่งตลาดที่ถูกกฎหมาย มีการควบคุม และเป็นไปตามข้อกำหนด ซึ่งเป็นประโยชน์ในการดึงดูดนักลงทุน พันธมิตร และสถาบันการเงินหลัก

สำหรับการกำกับดูแลและตลาด: FCA จะได้รับข้อมูลเชิงปฏิบัติผ่านแซนด์บ็อกซ์ ซึ่งจะช่วยพัฒนานโยบายการกำกับดูแลที่ครอบคลุมและเหมาะสมมากขึ้นในอนาคต จึงทำให้มีความสมดุลระหว่างการส่งเสริมนวัตกรรมและการป้องกันความเสี่ยง

สำหรับผู้บริโภคและโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน: หากผ่านการทดสอบสำเร็จและในที่สุดก็เป็นที่ยอมรับในสถาบัน Stablecoin คาดว่าจะได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางมากขึ้นในฐานะเครื่องมือการชำระเงิน/การชำระหนี้ โดยนำบริการสกุลเงินดิจิทัลที่เสถียร ปลอดภัย และได้รับการควบคุมมากขึ้นมาสู่ผู้ใช้รายย่อยและสถาบัน

จากมุมมองมหภาค การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานของสหราชอาณาจักรที่จะเป็นศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศที่บูรณาการ "สกุลเงินดิจิทัล/คริปโตที่ได้รับการควบคุม + เป็นมิตรต่อนวัตกรรม + stablecoin + การเงินแบบดั้งเดิม" ซึ่งอาจเป็นตัวอย่างเชิงบวกสำหรับระบบนิเวศ stablecoin ระดับโลกและตลาด crypto

III. ความเสี่ยงและความท้าทาย

การทดสอบแบบแซนด์บ็อกซ์ ≠ เป็นที่ยอมรับอย่างเต็มรูปแบบ: บริษัทที่เข้าร่วมจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการออกแบบและมาตรฐานการกำกับดูแลของ FCA อย่างเคร่งครัด และยังคงมีความไม่แน่นอนว่าผลการทดสอบจะถูกนำมาใช้หรือไม่ และกฎระเบียบขั้นสุดท้ายจะถูกกำหนดขึ้นอย่างไร

III. ความเสี่ยงและความท้าทาย

การทดสอบแบบแซนด์บ็อกซ์ ≠ เป็นที่ยอมรับอย่างเต็มรูปแบบ: บริษัทที่เข้าร่วมจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการออกแบบและมาตรฐานการกำกับดูแลของ FCA อย่างเคร่งครัด และยังคงมีความไม่แน่นอนว่าผลการทดสอบจะถูกนำมาใช้หรือไม่ และกฎระเบียบขั้นสุดท้ายจะถูกกำหนดขึ้นอย่างไร

โครงสร้าง การรองรับสินทรัพย์ ความโปร่งใสของสำรอง กลไกการแลกคืน และข้อกำหนดการปฏิบัติตามของ stablecoin ยังคงต้องมีการควบคุมที่เข้มงวด การออกแบบที่ไม่ดีอาจนำไปสู่ความเสี่ยงทางการเงินได้

หากมีโครงการจำนวนมากเข้าสู่แซนด์บ็อกซ์และในที่สุดก็ออก stablecoin อาจส่งผลกระทบต่อระบบการเงินของสหราชอาณาจักร/ทั่วโลก และหน่วยงานกำกับดูแลจำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับเสถียรภาพทางการเงิน

IV. แนวโน้มในอนาคตที่เกี่ยวข้อง

FCA ระบุว่าในอนาคตจะจัด "Policy Sprint" (สัมมนาเชิงนโยบาย/กลุ่มนำร่องด่วน) โดยเชิญชวนสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ผู้ให้บริการชำระเงิน สถาบัน และผู้ให้บริการ stablecoin มาร่วมสำรวจการใช้งานและขอบเขตการกำกับดูแล stablecoin ในสถานการณ์การขายปลีกและขายส่ง

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกำลังดำเนินการจัดทำกรอบการกำกับดูแลสำหรับ “Stablecoin ที่มีความสำคัญเชิงระบบ” เมื่อ stablecoin ใดได้รับการพิจารณาว่า “มีความสำคัญเชิงระบบ” จะต้องอยู่ภายใต้กรอบการกำกับดูแลด้านความรอบคอบที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

ในระดับโลก การเคลื่อนไหวครั้งนี้สามารถทำหน้าที่เป็นกรณีศึกษาที่สำคัญสำหรับประเทศ/ภูมิภาคอื่นๆ ที่ควบคุมสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพได้ ซึ่งก็คือความพยายามของสหราชอาณาจักรในการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมแบบเปิดและการควบคุมที่เหมาะสม

V. สรุป

การเปิดตัวแซนด์บ็อกซ์เฉพาะสำหรับ stablecoin ของสหราชอาณาจักรผ่าน FCA ถือเป็นความพยายามครั้งสำคัญและมองการณ์ไกลในการเชื่อมโยงกฎระเบียบสกุลเงินดิจิทัลระดับโลกและนวัตกรรมทางการเงิน แซนด์บ็อกซ์นี้สร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรม ความสะดวกสบาย และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ/การควบคุมความเสี่ยง นับเป็นเส้นทางที่เหมาะสมสำหรับ stablecoin และสินทรัพย์ดิจิทัลในการเข้าสู่ระบบนิเวศทางการเงินหลัก

สำหรับอุตสาหกรรมนี้ นี่เป็นโอกาสเชิงโครงสร้าง โอกาสที่จะสร้างความได้เปรียบในฐานะผู้บุกเบิก สร้างประสบการณ์ด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และสะสมทรัพยากรด้านกฎระเบียบและตลาด สำหรับหน่วยงานกำกับดูแล นี่เป็นแนวทางที่แข็งแกร่งที่ผสมผสานการจำลองกฎระเบียบ การทดสอบสูงสุด และการพัฒนาสถาบันอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในระยะยาว สิ่งนี้อาจผลักดันให้สหราชอาณาจักรกลายเป็นหนึ่งในศูนย์กลางชั้นนำของโลกด้านสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและนวัตกรรมทางการเงินดิจิทัล

คำเตือน:

บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการวิจัยตลาดและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนใดๆ ทั้งสิ้น

คำเตือนความเสี่ยง:

การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูง โปรดลงทุนด้วยความระมัดระวังเนื่องจากมีความเสี่ยงสูง ก่อนเข้าร่วม โปรดทำความเข้าใจอย่างถ่องแท้และตัดสินใจด้วยตนเอง

คำเตือนที่เป็นมิตร:

โปรดเก็บรักษารหัสผ่านบัญชี คีย์ส่วนตัว และวลีช่วยจำของคุณให้ปลอดภัยเพื่อป้องกันการโจรกรรมทรัพย์สิน อย่าเชื่อคำแนะนำการลงทุนหรือคำขอโอนเงินจากคนแปลกหน้า ระวังการหลอกลวง

💬ติดต่อ 88EX:

🌐เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: www.8888.com

🐦 X (ทั่วโลก): https://x.com/88EXGlobal

🐦 X (เอเชีย): https://x.com/88EXAsia

💬 ช่อง Telegram: https://t.me/Official88EX

💬 ช่อง WhatsApp: whatsapp.com/channel/0029VbAtYtU42DcXI8AMVm00

📌88EX กำลังรับสมัครบุคลากรชั้นนำในอุตสาหกรรม: โปรดส่งประวัติย่อของคุณมาที่ [email protected]