ชื่อเดิม: "Stablecoin ที่แข็งแกร่งที่โดดเด่นสร้างขึ้นทุกเมื่อ"
ผู้เขียนต้นฉบับ: Henry Ang, Mustafa Yilham, Allen Zhao และ Jermaine Wong, Bixin Ventures
เหตุใดเราจึงต้องมี Stablecoins ขณะเดินทาง?
ดังที่เราระบุไว้ใน การทบทวนสิ้นปี หนึ่งในหลักการลงทุนหลักของเราคือการสนับสนุนการกระจายอำนาจและการต่อต้านการเซ็นเซอร์ และเศรษฐกิจแบบกระจายอำนาจนั้นจำเป็นต้องมีเหรียญเสถียรที่กระจายอำนาจ นอกจากนี้เรายังมั่นใจในบล็อกเชนที่ใช้ Move เช่น Aptos และ Sui ซึ่งเราเชื่อว่าจะสร้างพื้นฐานของระบบนิเวศของนักพัฒนาที่แข็งแกร่งและมีชีวิตชีวาที่สร้างแอปพลิเคชัน Web3 รุ่นต่อไปและเข้าถึงผู้ใช้พันล้านคน ดังนั้นเราจึงสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของ Thala Labs ในการพัฒนา Stablecoin แบบกระจายอำนาจที่ทรงพลังยิ่งขึ้น ในขณะเดียวกันก็สนับสนุนการพัฒนาระบบนิเวศของ Move ทั้งหมด
หลังจากที่ Terra พุ่งขึ้นมาจากฟ้าในปีที่แล้ว เราได้เจาะลึกเข้าไปใน ตลาด Stablecoin และพบว่าโทเค็นที่มีหลักประกันแบบรวมศูนย์ที่ใช้คำสั่งแบบรวมศูนย์ เช่น USDT และ USDC หรือโทเค็นที่มีหลักประกันมากเกินไปที่ใช้สกุลเงินดิจิทัล เช่น DAI ประสบปัญหาจากความไร้ประสิทธิภาพด้านเงินทุน และ ปัญหาเกี่ยวกับ ปัญหาข้อบกพร่อง เช่น การขาดความสามารถในการประกอบ ดังนั้น เราเชื่อว่าเหรียญเสถียรที่มีการกระจายอำนาจในระบบนิเวศ Move สามารถลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องได้ ในขณะเดียวกันก็ปรับปรุงการพัฒนาที่เป็นอิสระของระบบนิเวศของตัวเอง และปรับโมเดลสถานะหนี้จำนองดั้งเดิมให้เหมาะสม
Thala's Move Dollar (MOD) และผลิตภัณฑ์ Thala อื่น ๆ ทำงานอย่างไร
ย้ายดอลลาร์ (MOD)
MOD เป็นเหรียญเสถียรที่มีการค้ำประกันมากเกินไป ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยกลุ่มสินทรัพย์ดั้งเดิมและหลายสายโซ่ รวมถึงอนุพันธ์ที่มีหลักประกันสภาพคล่อง โทเค็นกลุ่มสภาพคล่อง โทเค็นการรับเงินฝาก และอื่นๆ ในอนาคต RWA จะถูกเพิ่มเข้าไปในรายการหลักประกัน
การออกแบบพื้นฐานของ MOD จะเป็นดังนี้:
ผู้ใช้สร้าง (หรืออีกนัยหนึ่ง ยืม) เหรียญ stablecoin ที่มีมูลค่าน้อยกว่ามูลค่าของหลักประกัน เพื่อให้มูลค่าของหลักประกันในระบบสูงกว่ามูลค่าของเหรียญ stablecoin ที่หมุนเวียนอยู่เสมอ
ผู้ใช้ที่มี open vault จะมีตัวเลือกในการแลก MOD ในราคา $1 ในหลักประกัน (หักค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน) ทำให้ราคาขั้นต่ำอยู่ที่ $1
ผู้ถือ MOD สามารถฝาก MOD ลงในกลุ่มเสถียรภาพเพื่อรับรางวัล และกลุ่มเสถียรภาพจะถูกใช้เพื่อรักษาเสถียรภาพของมูลค่าของ MOD
เมื่อมูลค่าหลักประกันของ vault ของผู้ใช้ต่ำกว่าระดับที่ถือว่าปลอดภัยสำหรับการสนับสนุน MOD กระบวนการชำระบัญชีจะเกิดขึ้น
กระบวนการชำระบัญชีมีดังนี้:
เมื่อมูลค่าหลักประกันของ vault ของผู้ใช้ต่ำกว่าระดับที่ถือว่าปลอดภัยสำหรับการสนับสนุน MOD กระบวนการชำระบัญชีจะเกิดขึ้น
กระบวนการชำระบัญชีมีดังนี้:
ขั้นแรก MOD ใน Stability Pool จะถูกใช้เพื่อซื้อหลักประกันคืน และหลักประกันจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ให้บริการ MOD ใน Stability Pool
หาก MOD ใน Stability Pool ไม่เพียงพอที่จะซื้อหลักประกันคืน หลักประกันที่ชำระบัญชีจะเข้าสู่การประมูลของเนเธอร์แลนด์
เมื่อหลักประกันถูกชำระบัญชี หลักประกันเพียงบางส่วนเท่านั้นที่จะถูกชำระบัญชีจนกว่ามูลค่าของหลักประกันของผู้ใช้จะกลับสู่ระดับที่ปลอดภัย แทนที่จะชำระหลักประกันทั้งหมดพร้อมกัน
สำหรับการกำหนดราคาหลักประกัน Thala ใช้การออกแบบออราเคิลแบบลำดับชั้น ดังนั้นแม้ว่าออราเคิลตัวใดตัวหนึ่งจะออฟไลน์ แต่ก็ยังมีออราเคิลอื่นๆ ที่ใช้งานอยู่ซึ่งสามารถให้ราคาได้ เว้นแต่ว่าข้อมูลราคาจะรายงานราคาที่หมดอายุหรือตรวจพบความผันผวนของราคาที่ผิดปกติ ราคาของออราเคิลหลักจะเป็นที่ต้องการเสมอ ตอนนี้ Thala มีสองตัวเลือกหลักของ oracle หนึ่งคือ Pyth และอีกอันคือ Switchboard ซึ่งเราลงทุนไป
ทาลาสวาป
หน้าที่หลักของ Thala Swap คือช่วยรักษาเสถียรภาพของค่า MOD และปรับปรุงวิธีการรับ MOD เมื่อพิจารณาถึงเหตุผลเบื้องหลังความล้มเหลวของโครงการ Stablecoin บางโครงการในการได้รับความสนใจ เป็นที่ชัดเจนว่าปัจจัยสำคัญคือความพร้อมของ Stablecoin หากเหรียญ Stablecoin ใด ๆ ไม่มีกรณีการใช้งานและความสามารถในการประกอบ ผู้ใช้ก็ไม่มีเหตุผลที่จะถือมันไว้ Thala Swap อนุญาตให้ใช้ร่วมกับสินทรัพย์ crypto และโทเค็นอื่น ๆ ในระบบนิเวศ Move ซึ่งช่วยส่งเสริมความต้องการ MOD
ขณะนี้มีกลุ่มกองทุนสามกลุ่มในการออกแบบของ Thala Swap:
- พูลถ่วงน้ำหนักคือพูลที่แลกเปลี่ยนโทเค็นโดยการบังคับใช้ผลิตภัณฑ์ที่มีน้ำหนักคงที่ ผลิตภัณฑ์ถ่วงน้ำหนักของโทเค็นจะถูกตั้งค่าเป็นตัวเลขคงที่ ซึ่งช่วยให้พูลกำหนดราคาของโทเค็นได้
- พูลที่เสถียรคือพูลประเภทหนึ่งที่ช่วยให้สินทรัพย์ที่มีมูลค่ารวมกันเป็น "1" สัมพันธ์กันสามารถแลกเปลี่ยนได้โดยมีผลกระทบต่อราคาต่ำและค่าธรรมเนียมต่ำ
- ThalaLaunch เปิดตัวพูลพิเศษที่เรียกว่า Liquidity Bootstrapping Pools (LBP) บน ThalaSwap LBP เป็นชุดย่อยของพูลถ่วงน้ำหนัก ผู้สร้างพูลสามารถกำหนดช่วงน้ำหนักของสินทรัพย์ในพูลและเวลาที่จำเป็นในการเคลื่อนย้ายน้ำหนักได้ตามต้องการ หลังจากที่ผู้สร้างได้รับอนุญาต กองทุนรวมจะถูกสร้างและปรับสมดุลโดยอัตโนมัติตามสัญญาผู้จัดการ LBP เป็นที่คาดหวังว่า Thala จะออกโทเค็นการกำกับดูแลของตนเอง และเมื่อหลายโครงการบน Aptos เริ่มออกโทเค็น ThalaLaunch ก็จะกลายเป็นแพลตฟอร์มที่เข้ากันได้กับเครือข่ายข้ามเครือข่ายที่เสถียรที่สุดตั้งแต่วันแรกและคืนมูลค่าให้กับ Thala
ปัจจุบัน Thala คาดว่า MOD Liquidity Yield จะอยู่ที่ 5~10% ในขณะที่ LBP (โดยปกติจะเป็นโทเค็นใหม่และขนาดเล็ก) อาจเป็น 50% หรือ 100% ก็ได้
ดีเอโอ
Thala มีโทเค็นพื้นเมือง $THL ซึ่งเป็นโทเค็นการกำกับดูแลของ Thala ผู้ถือสามารถริเริ่มข้อเสนอ ลงคะแนนในประเด็นต่างๆ และเสนอการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในพารามิเตอร์ของโปรโตคอล ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการกำหนดทิศทางของโปรโตคอล
แม้ว่าโปรโตคอลจะเริ่มต้นโดยทีมงานหลัก แต่ Thala จะเปลี่ยนไปใช้โมเดล DAO เมื่อมีการกำหนดกรอบการกำกับดูแลที่จำเป็นแล้ว $THL จะใช้ veModel เพื่อให้การกำกับดูแลและคุณค่าของพิธีสารสามารถมีเป้าหมายที่สอดคล้องกัน เพื่อเพิ่มสภาพคล่องและสถานการณ์การใช้งานของ $THL ได้ดีขึ้น จริงๆ แล้ว veTHL นั้นเป็นโทเค็น LP ที่ประกอบด้วย 80% $THL และ 20% $MOD ผู้ถือโทเค็น LP จำเป็นต้องล็อคโทเค็นลงในกลุ่มสภาพคล่องได้สูงสุดหนึ่งรายการ ปีเพื่อแลกกับสิทธิประโยชน์เพิ่มเติม เช่น
- สร้างและโหวตพารามิเตอร์สำหรับกลุ่มสภาพคล่องที่มุ่งเน้น
- เพลิดเพลินกับส่วนลดค่าธรรมเนียมการใช้โครงการ
- เข้าถึงช่อง Discord สุดพิเศษ
- สร้างและโหวตพารามิเตอร์สำหรับกลุ่มสภาพคล่องที่มุ่งเน้น
- เพลิดเพลินกับส่วนลดค่าธรรมเนียมการใช้โครงการ
- เข้าถึงช่อง Discord สุดพิเศษ
อะไรที่ทำให้ทาลามีความพิเศษ?
ขนาดตลาดขนาดใหญ่ของระบบนิเวศ Move
นอกจาก Aptos แล้ว ยังมีบล็อกเชนอื่นๆ ที่สร้างขึ้นบน Move เมื่อเร็ว ๆ นี้ รวมถึง Mysten Labs Sui และ Solana Move VM ความง่ายในการใช้งานและการพัฒนาและประสิทธิภาพสูงทำให้ Move blockchain สามารถปรับขนาดได้อย่างไม่น่าเชื่อ Thala ตระหนักดีว่าการขาดเหรียญมั่นคง Move ดั้งเดิมนั้นเป็นช่องว่างที่ชัดเจนในตลาด และพยายามหาประโยชน์จากสิ่งนี้โดยการสร้างเหรียญมีเสถียรภาพที่โดดเด่นและแข็งแกร่งในระบบนิเวศนี้ เช่นเดียวกับเหรียญมีเสถียรภาพอื่น ๆ เช่น DAI ในระบบนิเวศ EVM เช่นเดียวกับที่ทำใน
หลักประกันที่หลากหลาย
ข้อได้เปรียบหลักของ MOD คือความหลากหลายของหลักประกัน พวกเขาวางแผนที่จะยอมรับ RWA เป็นหลักประกันของ MOD และมุ่งมั่นที่จะบูรณาการเครดิต พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หนี้อสังหาริมทรัพย์ และหุ้นบลูชิปเป็นหลักประกัน เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์ดิจิทัล สินทรัพย์ทางกายภาพมีความผันผวนน้อยกว่า จับต้องได้มากกว่า และจะให้มูลค่าคงเหลือมากกว่า นี่เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากเราเชื่อว่า DeFi จำเป็นต้องเชื่อมช่องว่างกับเศรษฐกิจโลกที่เหลือ รวมถึงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง
มุ่งเน้นความปลอดภัยและการบริหารความเสี่ยง
เพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยและเสถียรภาพของทั้งระบบและการตรึงเหรียญที่มั่นคง Thala กำลังดำเนินการประเมินประเภทหลักประกันที่นำเสนออย่างครอบคลุมและโปร่งใส ตั้งแต่สัญญาอัจฉริยะ คู่ค้า ความผันผวนของตลาด และความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง คุณสามารถอ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับกรอบการทำงาน ได้ที่นี่
สิ่งที่โดดเด่นที่สุดคือ พวกเขาใช้โหมดการไถ่ถอนฉุกเฉิน (ERM) ซึ่งให้ความสำคัญกับความปลอดภัยของผู้ถือเป็นหลัก เนื่องจากช่วยให้ผู้ถือ MOD สามารถแลก MOD ได้โดยตรงเพื่อแลกกับหลักประกันหลังจากช่วงการประมวลผลฉุกเฉิน ERM เป็นทางเลือกสุดท้ายที่สามารถใช้เพื่อบังคับใช้ราคาเป้าหมายโดยตรงกับ MOD และผู้ถือห้องนิรภัย และปกป้อง Thala จากการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานและช่วงเวลาที่ตลาดไม่มีเสถียรภาพและไร้เหตุผลอย่างรุนแรงและยาวนาน มันเปิดใช้งานกลไกการไถ่ถอนอย่างเป็นระบบที่จะชำระขั้นตอนโปรโตคอลที่กำลังดำเนินอยู่ทั้งหมด
ร่วมกับ AMM
ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น ความสัมพันธ์ระหว่าง Thala Swap และ $MOD คือ AMM ของมันสามารถนำสภาพคล่องมาสู่ $MOD ได้อย่างต่อเนื่อง ในเวลาเดียวกัน หากสภาพคล่องเพียงพอ ผู้ใช้จะสามารถใช้โทเค็นสภาพคล่องที่สำคัญ เช่น $MOD-USDC เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน . , สร้างโทเค็น $MOD เพิ่มเติม, ดำเนินการเลเวอเรจให้เสร็จสมบูรณ์และเพิ่มผลตอบแทน แนวทางนี้คล้ายกับพูล G-UNI DAI/USDC ของ MakerDao และสามารถมองเห็นความเป็นไปได้ในการใช้ประโยชน์ให้กับผู้ใช้ในตลาด หาก CDP ไม่น่าดึงดูดเพียงพอสำหรับผู้ใช้ ผู้ใช้ยังสามารถรับรายได้โดยการลงทุนในกลุ่ม AMM หลัก
แผนงานในอนาคตของธาลา
ในขณะที่เขียนบทความนี้ MOD และ ThalaSwap กำลังเตรียมที่จะเปิดตัวแอปพลิเคชัน mainnet ในไตรมาสแรกของปี 2023 จากนั้น Thala จะมุ่งเน้นไปที่ความหลากหลายของหลักประกันและการใช้งานข้ามสายโซ่ ซึ่งรวมถึงการเพิ่ม RWA ลงในรายการหลักประกัน MOD รวมถึงการปรับใช้บนเชนที่อิงกับ Move อื่นๆ เช่น Sui, Solana Move VM และ Sei Thala จะยังคงขยายธุรกิจต่อไป รวมถึงความเป็นไปได้ในการพัฒนาเหรียญมีเสถียรภาพมากขึ้น เช่น ยูโร และดอลลาร์แคนาดา ในอนาคต Thala จะบรรลุการกระจายอำนาจที่มากขึ้นผ่านการกำกับดูแลชุมชนผ่านโทเค็นดั้งเดิม THL และ Thala DAO ที่จะเปิดตัวในอนาคต
เราหวังว่าจะได้ทำงานอย่างใกล้ชิดกับ Thala ในอนาคต เพื่อดำเนินการสร้าง Stablecoin ที่มีการกระจายอำนาจอย่างเต็มรูปแบบและ Stablecoin ที่มีหลักประกันที่หลากหลายในระบบนิเวศของ Move
ความคิดเห็นทั้งหมด