อารยธรรมมนุษย์ถือกำเนิดขึ้นจากความรุนแรง และบางสถานที่ก็ถูกกำหนดให้เป็นศูนย์กลางของสงคราม
ช่องแคบฮอร์มุซเป็นตัวอย่างหนึ่งในเรื่องนี้ หากทางน้ำแคบๆ แห่งนี้ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบหนึ่งในห้าของโลก ต้องปิดตัวลง จะส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ต่างๆ รวมถึงบิตคอยน์อย่างไร?
หากนี่คือจุดเริ่มต้นของสงครามโลกครั้งที่สาม เราจะตอบโต้อย่างไร?
ผลกระทบจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ
ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ช่องแคบฮอร์มุซตกเป็นศูนย์กลางของพายุทางภูมิรัฐศาสตร์มาแล้วหลายครั้ง ครั้งที่ใกล้เคียงที่สุดกับการ "ปิด" คือสงครามลับที่เกิดขึ้นในทะเลในช่วงทศวรรษ 1980 หรือ "สงครามเรือบรรทุกน้ำมัน" ในช่วงสงครามอิหร่าน-อิรัก
ในช่วงสงครามอิหร่าน-อิรักระหว่างปี 1980 ถึง 1988 อิหร่านขู่ว่าจะปิดช่องแคบฮอร์มุซซ้ำแล้วซ้ำเล่า และวางทุ่นระเบิดในบริเวณนั้น รวมถึงโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันในปี 1987 ในเวลานั้น ลูกเรือบางคนบนเรือบรรทุกน้ำมันเรียกช่องแคบนี้ว่า "ระเบียงแห่งความตาย" การข่มขู่ของอิหร่านทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากกว่า 30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นกว่า 45 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะเดียวกัน อัตราค่าระวางเรือบรรทุกน้ำมันก็เพิ่มขึ้นเช่นกันเนื่องจากสถานการณ์ตึงเครียดในช่องแคบ โดยบางช่วงเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า
ในปี 2018 รัฐบาลสหรัฐฯ ถอนตัวออกจากข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่านและกลับมาใช้มาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่านอีกครั้ง อิหร่านระบุในขณะนั้นว่าตนมีศักยภาพที่จะขัดขวางการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ในเดือนกรกฎาคมปีเดียวกันนั้น อิหร่านได้กักเรือบรรทุกน้ำมันของอังกฤษลำหนึ่งในช่องแคบฮอร์มุซ ความตึงเครียดในขณะนั้นส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย
ในเดือนมิถุนายน ปี 2025 สหรัฐฯ อ้างว่าได้ "โจมตีสำเร็จ" ต่อโรงงานนิวเคลียร์ 3 แห่งของอิหร่านในเมืองฟอร์โดว์ นาตันซ์ และอิสฟาฮาน ต่อมาเจ้าหน้าที่อิหร่านแถลงว่ารัฐสภาอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงร่วมกันว่า "ควรปิดช่องแคบฮอร์มุซ" หลังจากข่าวนี้ ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ในลอนดอนพุ่งขึ้นถึง 6%
ช่วงเวลานั้นเป็นช่วงที่อิหร่านและอิรักต่างก็บีบคั้นเศรษฐกิจของกันและกันอย่างรุนแรง อิหร่านยังพึ่งพาเส้นทางน้ำนี้ในการส่งออกน้ำมัน การปิดกั้นเส้นทางนี้จึงเท่ากับการตัดแหล่งเงินทุนทำสงครามของตนเอง ดังนั้นจึงเกิดการคุกคาม การก่อกวน และความขัดแย้งในพื้นที่เป็นระยะๆ แต่ก็ยังคงรักษาสมดุลที่อันตรายแต่ควบคุมได้เอาไว้ได้
ปัจจุบัน อิหร่านยังคงแสดงแสนยานุภาพผ่านช่องแคบฮอร์มุซ เมื่อวันที่ 2 มีนาคม ที่ปรึกษาอาวุโสของกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลามแห่งอิหร่านได้ประกาศต่อสาธารณะว่าช่องแคบฮอร์มุซปิดแล้ว และเตือนว่าเรือลำใดก็ตามที่พยายามฝ่าฝืนจะเผชิญกับการตอบโต้ อย่างไรก็ตาม หน่วยงานด้านความปลอดภัยทางการเดินเรือระหว่างประเทศมีความระมัดระวังมากกว่า โดยสำนักงานปฏิบัติการด้านการค้าทางทะเลของสหราชอาณาจักรระบุว่า แม้พวกเขาจะดักฟัง "คำสั่งปิดล้อม" ของอิหร่านผ่านทางวิทยุได้แล้ว แต่พวกเขายังไม่ได้รับประกาศอย่างเป็นทางการที่มีผลผูกพันทางกฎหมาย จากมุมมองของกฎหมายระหว่างประเทศ การปิดล้อมยังไม่เสร็จสมบูรณ์ และจากมุมมองทางปฏิบัติของการเดินเรือ ช่องแคบนี้แทบจะหยุดชะงักลงแล้ว
หลังจากการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันหลายลำใกล้ช่องแคบ เบี้ยประกันภัยความเสี่ยงจากสงครามพุ่งสูงขึ้นจนเกินกำลังจ่าย บางบริษัทประกันภัยถึงกับระงับความคุ้มครองไปเลย เมื่อไม่มีประกันภัย เจ้าของเรือที่ถูกต้องตามกฎหมายแทบไม่กล้าส่งเรือเข้ามาในน่านน้ำเหล่านี้ ประการที่สอง การรบกวนทางอิเล็กทรอนิกส์ก็เกิดขึ้น การปลอมแปลงสัญญาณ GPS และการรบกวนสัญญาณในวงกว้างทำให้ระบบนำทางของเรือแสดงว่าเรือ "จอดอยู่บนบก" หรือออกนอกเส้นทางอย่างมาก ทะเลยังคงอยู่ แต่พิกัดนั้นไร้ความหมาย ประกอบกับการที่บริษัทขนส่งยักษ์ใหญ่อย่าง Maersk และ Hapag-Lloyd ประกาศระงับเส้นทางที่เกี่ยวข้อง เส้นทางขนส่งพลังงานที่พลุกพล่านที่สุดในโลกแห่งนี้จึงเงียบสงัดอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน
ในฐานะที่เป็นศูนย์กลางพลังงานระดับโลก ช่องแคบฮอร์มุซโดยปกติจะมีเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่ประมาณ 50 ลำแล่นผ่านทุกวัน อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 1 และ 2 มีนาคม ข้อมูลการติดตามแบบเรียลไทม์ (AIS) แสดงให้เห็นว่าแทบไม่มีเรือบรรทุกน้ำมันแล่นผ่านเลย และไม่มีเรือบรรทุกก๊าซธรรมชาติเหลวแม้แต่ลำเดียวที่แล่นผ่านช่องแคบ ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในรอบหลายปีที่ผ่านมา
การปิดช่องแคบฮอร์มุซของอิหร่านอาจส่งผลกระทบในเชิงตอบโต้ต่อสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลอย่างไรบ้าง?
ประการแรก แม้ว่าสหรัฐอเมริกาจะบรรลุเป้าหมายการพึ่งพาตนเองด้านพลังงานในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ราคาน้ำมันโลกนั้นเชื่อมโยงกัน และสหรัฐฯ ไม่สามารถอยู่นิ่งเฉยได้ ณ วันที่ 3 มีนาคม ราคาน้ำมันดิบเบรนต์พุ่งสูงขึ้นถึง 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โกลด์แมนแซคส์และสถาบันอื่นๆ คาดการณ์ว่าหากการล็อกดาวน์ยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันจะทะลุ 100 ดอลลาร์ ซึ่งจะนำไปสู่การพุ่งสูงขึ้นของราคาน้ำมันเบนซินในประเทศสหรัฐฯ โดยตรง ทำลายความพยายามต่อต้านเงินเฟ้อของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้ บังคับให้อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง และอาจถึงขั้นก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้
ประการที่สอง พันธมิตรของอเมริกาในเอเชีย (ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้) และยุโรปต่างพึ่งพาแหล่งพลังงานจากช่องแคบไต้หวันเป็นอย่างมาก การกระทำของอิหร่านจึงบีบให้พันธมิตรเหล่านี้ต้องกดดันวอชิงตันให้ควบคุมอิสราเอลหรือยุติปฏิบัติการทางทหาร ซึ่งจะทำให้สหรัฐฯ ถูกโดดเดี่ยวทางการทูต
นอกจากนี้ ปี 2026 ยังเป็นช่วงเวลาที่อ่อนไหวในวงจรการเมืองของสหรัฐฯ และการเพิ่มขึ้นของราคาที่เกิดจากวิกฤตพลังงานนั้นเป็นพิษทางการเมืองที่ร้ายแรงที่สุดสำหรับพรรคผู้ปกครอง อิหร่านอาจใช้โอกาสนี้ในการแทรกแซงเสถียรภาพทางการเมืองภายในของสหรัฐฯ โดยตรง
นอกจากนี้ ปี 2026 ยังเป็นช่วงเวลาที่อ่อนไหวในวงจรการเมืองของสหรัฐฯ และการเพิ่มขึ้นของราคาที่เกิดจากวิกฤตพลังงานนั้นเป็นพิษทางการเมืองที่ร้ายแรงที่สุดสำหรับพรรคผู้ปกครอง อิหร่านอาจใช้โอกาสนี้ในการแทรกแซงเสถียรภาพทางการเมืองภายในของสหรัฐฯ โดยตรง
แม้ว่าอิสราเอลจะไม่ได้นำเข้าน้ำมันโดยตรงจากช่องแคบฮอร์มุซ (ส่วนใหญ่มาจากประเทศต่างๆ เช่น อาเซอร์ไบจาน) แต่ผลกระทบทางอ้อมก็ร้ายแรงไม่แพ้กัน การ "ปิดช่องแคบฮอร์มุซโดยพฤตินัย" ส่งผลให้ความเสี่ยงต่อเส้นทางการเดินเรือในทะเลแดงเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ต้นทุนการค้าโลกที่อิสราเอลพึ่งพา (รวมถึงอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ วัตถุดิบ และอาหารนำเข้า) พุ่งสูงขึ้น และบริษัทประกันภัยเริ่มปฏิเสธที่จะรับประกันเรือที่มุ่งหน้าไปยังท่าเรือของอิสราเอล ในขณะเดียวกัน ต้นทุนของสงครามนั้นสูงเกินกว่าจะรับไหว และความวุ่นวายทางเศรษฐกิจโลกที่เกิดจากการปิดล้อมจะทำให้ความสามารถของประเทศตะวันตกในการสนับสนุนทางการเงินสำหรับการปฏิบัติการทางทหารที่ยืดเยื้อต่ออิสราเอลลดลง
แล้วถ้าหากนี่คือสงครามโลกครั้งที่สามล่ะ?
เรามักเข้าใจผิดว่าสงครามโลกครั้งที่หนึ่งเริ่มต้นในวันใดวันหนึ่ง
จริงอยู่ ฟรานซ์ เฟอร์ดินานด์ถูกลอบสังหารภายในวันเดียว เสียงปืนดังสนั่นไปทั่วท้องถนนในซาราเยโว แต่โครงสร้างทางการเมืองที่เปราะบางนั้นสร้างขึ้นมานานหลายสิบปี หรือแม้กระทั่งหลายศตวรรษ มันพังทลายลงในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ แต่ต้องใช้เวลาหลายเดือนกว่าที่ผู้คนจะตระหนักได้อย่างแท้จริงว่าพวกเขากำลังตกอยู่ในเหวแห่งความหายนะ
แม้ก่อนที่สงครามโลกครั้งที่หนึ่งจะสิ้นสุดลง ผู้คนก็เริ่มคาดการณ์ถึงความขัดแย้งครั้งต่อไปแล้ว ในทศวรรษ 1930 ญี่ปุ่นขยายอิทธิพลในเอเชีย เยอรมนีเสริมกำลังอาวุธ และดำเนินการผนวกดินแดนและสอดแนมอย่างต่อเนื่อง หลังจากนั้นก็เกิดช่วงเวลาของ "สงครามลวง" อันยาวนาน แม้หลังจากเหตุการณ์เพิร์ลฮาร์เบอร์ หลายคนก็ยังไม่เข้าใจว่าโลกเปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิงเพียงใด
ดังนั้น หากนี่คือสงครามโลกครั้งที่สามแล้ว เราควรเตรียมตัวรับมือกับสงครามนี้ล่วงหน้าอย่างไร?
ทองคำเป็นสัญลักษณ์ของสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่เงินมีความซับซ้อนกว่า เงินเป็นทั้งโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม ในสภาพแวดล้อมที่ความคาดหวังเกี่ยวกับสงครามทวีความรุนแรงขึ้น เงินมักจะปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกับทองคำในช่วงแรก แต่ต่อมาจะผันผวนอย่างรวดเร็วเนื่องจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรมลดลง ประสบการณ์ในอดีตบอกเราว่า เงินอาจปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในช่วงเริ่มต้นของสงคราม แต่แนวโน้มในระยะกลางนั้นผันผวนมากกว่า มันทำหน้าที่เหมือนเครื่องขยายเสียงที่ขยายความตื่นตระหนกมากกว่าความแน่นอน
สำหรับน้ำมันนั้น ถือเป็นหัวใจสำคัญของเกมนี้ ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบประมาณหนึ่งในห้าของโลกในแต่ละวัน หากการขนส่งหยุดชะงักลงอย่างแท้จริง ราคาน้ำมันจะร่วงลงอย่างรวดเร็วโดยปราศจากแรงกระตุ้นทางอารมณ์ มีเพียงข้อเท็จจริงทางกายภาพเท่านั้น เนื่องจากปริมาณอุปทานที่ขาดหายไปถึง 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอย่างรวดเร็ว
ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นบ่งชี้ถึงภาวะเงินเฟ้อระลอกที่สองทั่วโลก การต่อสู้ระหว่างความพยายามของธนาคารกลางในการต่อสู้กับเงินเฟ้อและรักษาระดับการเติบโต และสภาพคล่องที่ซับซ้อนมากขึ้น ซึ่งไม่ถือเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง
เมื่อเทียบกับทองคำ เงิน และน้ำมัน ผู้คนในแวดวงสกุลเงินดิจิทัลมีความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มราคาของบิตคอยน์มากกว่า
ในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้ง บิตคอยน์มักมีพฤติกรรมคล้ายกับหุ้นเทคโนโลยีที่มีความผันผวนสูงมากกว่าทองคำ เนื่องจากเมื่อความต้องการเสี่ยงในตลาดโลกลดลง นักลงทุนจะขายสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงที่สุดออกไปก่อน การชำระบัญชีด้วยเลเวอเรจ การแห่ขายเหรียญ Stablecoin และสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยนที่ลดลง ล้วนสามารถนำไปสู่การลดลงอย่างรวดเร็วในระยะสั้น Oxford Economics คาดการณ์ว่าหากความขัดแย้งยืดเยื้อนานกว่าสองเดือน ตลาดหุ้นทั่วโลกอาจเผชิญกับการปรับฐานครั้งใหญ่ถึง 15%–20% นั่นหมายความว่าบิตคอยน์ก็มีโอกาสสูงที่จะปรับตัวลงพร้อมกับตลาดหุ้นทั่วโลกเช่นกัน
นอกจากนี้ หากความขัดแย้งบานปลายกลายเป็นสงครามระดับโลกและระบบการเงินแบบดั้งเดิมล้มเหลวบางส่วน บทบาทของสินทรัพย์ดิจิทัลก็จะเปลี่ยนแปลงไปในเชิงคุณภาพ
ในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมเงินทุนที่เข้มงวดมากขึ้นและข้อจำกัดในการชำระเงินข้ามพรมแดน ความสามารถในการโอนมูลค่าบนบล็อกเชนจะได้รับการประเมินใหม่ การกระจายตัวของฟาร์มขุดเหรียญ การผลิตไฟฟ้า และกำลังการประมวลผลจะกลายเป็นตัวแปรทางภูมิรัฐศาสตร์ โครงสร้างเงินสำรองของเหรียญ Stablecoin จะได้รับการตรวจสอบ และเขตอำนาจศาลของแพลตฟอร์มการซื้อขายจะกลายเป็นปัจจัยเสี่ยง
ในเวลานั้น คำถามไม่ได้อยู่ที่ว่า "ตลาดกระทิงหรือตลาดหมี" อีกต่อไป แต่เป็นเรื่องว่าใครยังสามารถชำระบัญชีได้อย่างอิสระ และใครยังสามารถแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ได้อย่างอิสระ
นักลงทุนและสถาบันที่มีชื่อเสียงหลายแห่งได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ "สิ่งที่ควรทำหากเกิดสงครามโลกครั้งที่สาม"
เจพี มอร์แกน เชื่อว่าการคาดการณ์ในแง่ดีก่อนหน้านี้จำเป็นต้องได้รับการประเมินใหม่ เนื่องจากความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้นเป็นมากกว่า 35% พวกเขาแนะนำให้เตรียมสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงบางอย่าง เช่น การเพิ่มสัดส่วนเงินสดและลดระยะเวลาการถือครองพันธบัตร
หนึ่งเดือนก่อนหน้านั้น เมื่อฝ่ายบริหารของทรัมป์หารือถึงความเป็นไปได้ในการผนวกกรีนแลนด์เข้าเป็นส่วนหนึ่งของดินแดนวอชิงตัน เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้งบริษัทบริดจ์วอเตอร์ แอสโซซิเอทส์ ได้ออกมาเตือนอย่างตรงไปตรงมาว่า ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นและความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดทุน โลกกำลังเข้าใกล้จุดวิกฤตของ "สงครามทุน"
แม้ว่าสงครามทุนจะเป็นเกมของค่าเงิน หนี้สิน ภาษี และราคาสินทรัพย์ แต่โดยทั่วไปแล้วมักจะเกี่ยวข้องกับ "ความขัดแย้งครั้งใหญ่" ตัวอย่างเช่น ก่อนที่สหรัฐอเมริกาจะเข้าร่วมสงครามโลกครั้งที่สอง สหรัฐฯ ได้กำหนดมาตรการคว่ำบาตรต่อญี่ปุ่น ซึ่งทำให้ความตึงเครียดระหว่างสองประเทศเพิ่มสูงขึ้น
ท่ามกลางความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้น เรย์ ดาลิโอ เน้นย้ำมุมมองที่ค่อนข้าง "คลาสสิก" อย่างสม่ำเสมอ นั่นคือ มูลค่าของทองคำไม่ควรถูกกำหนดโดยความผันผวนของราคาในแต่ละวัน "ราคาทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 65% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และลดลงประมาณ 16% จากราคาสูงสุดล่าสุด ผู้คนมักตกอยู่ในกับดักของการกังวลว่าควรไล่ซื้อเมื่อราคาสูงขึ้น หรือควรซื้อเมื่อราคาลดลง" เขากล่าว
ท่ามกลางความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้น เรย์ ดาลิโอ เน้นย้ำมุมมองที่ค่อนข้าง "คลาสสิก" อย่างสม่ำเสมอ นั่นคือ มูลค่าของทองคำไม่ควรถูกกำหนดโดยความผันผวนของราคาในแต่ละวัน "ราคาทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 65% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และลดลงประมาณ 16% จากราคาสูงสุดล่าสุด ผู้คนมักตกอยู่ในกับดักของการกังวลว่าควรไล่ซื้อเมื่อราคาสูงขึ้น หรือควรซื้อเมื่อราคาลดลง" เขากล่าว
เขาย้ำอยู่เสมอว่าความสำคัญของทองคำไม่ได้อยู่ที่ความสามารถในการปรับตัวขึ้นเสมอไป แต่มาจากความสัมพันธ์ที่ต่ำกับสินทรัพย์ทางการเงินส่วนใหญ่ โดยทั่วไปแล้วทองคำจะมีผลการดำเนินงานที่ดีในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ การหดตัวของสินเชื่อ และภาวะตื่นตระหนกในตลาด ในทางกลับกัน มันอาจดูไม่น่าสนใจในช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟูและความต้องการความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ความสัมพันธ์แบบผกผันนี้เองที่ทำให้ทองคำเป็นเครื่องมือในการกระจายความเสี่ยงอย่างแท้จริง
จากการปะทุของสงครามระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน คำแนะนำด้านการลงทุนในอดีตของวอร์เรน บัฟเฟตต์จึงถูกหยิบยกขึ้นมาพูดถึงอีกครั้ง
เมื่อรัสเซียผนวกไครเมียในปี 2014 บัฟเฟตต์เตือนไม่ให้ขายหุ้น เก็บเงินสดไว้ หรือซื้อทองคำหรือบิตคอยน์ในช่วงสงคราม เพราะเขาเชื่อว่าการลงทุนในธุรกิจเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการสะสมความมั่งคั่งในระยะยาว
บัฟเฟตต์กล่าวในเวลานั้นว่า เป็นเรื่องแน่นอนว่าค่าเงินจะลดลงหากเกิดสงครามครั้งใหญ่ขึ้น "ผมหมายถึงว่า เรื่องแบบนี้เคยเกิดขึ้นในเกือบทุกสงครามที่ผมรู้จัก ดังนั้นสิ่งสุดท้ายที่คุณควรทำคือถือเงินสดไว้ในช่วงสงคราม"
ในทางตรงกันข้าม โกลด์แมน แซคส์ มุ่งเน้นไปที่ราคาน้ำมัน ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นหมายถึงราคาสินค้าขนส่ง การผลิต และอาหารที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจจุดประกายภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกอีกครั้ง เมื่อความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อกลับมา ธนาคารกลางจะถูกบังคับให้ต้องเข้มงวดนโยบาย ซึ่งจะเปลี่ยนแปลงสภาพคล่อง จากตรรกะนี้ คำแนะนำของโกลด์แมน แซคส์ จึงตรงไปตรงมา คือ ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อโดยมุ่งเน้นไปที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์และพันธบัตรรัฐบาลที่คุ้มครองเงินเฟ้อ (TIPS) กลยุทธ์หลักไม่ใช่การไล่ตามราคาที่สูงขึ้น แต่เป็นการเตรียมพร้อมรับมือกับการลดลงของอำนาจซื้อของสกุลเงิน
นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่า เมื่อเข้าสู่สภาวะ "การเผชิญหน้าเต็มรูปแบบ" แล้ว ตรรกะพื้นฐานของการกำหนดราคาสินทรัพย์จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง
สิ่งแรกที่จะต้องได้รับการประเมินใหม่คือสินทรัพย์ที่จับต้องได้ ที่ดิน ผลผลิตทางการเกษตร พลังงาน และวัตถุดิบอุตสาหกรรม เช่น ลิเธียม โคบอลต์ และธาตุหายาก ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่โดยทั่วไปถือว่าผันผวนตามวัฏจักรเศรษฐกิจ จะกลายเป็นตัวต่อรองหลักในสถานการณ์วิกฤต เนื่องจากสงครามทำลายทรัพยากรเป็นอันดับแรก และทำลายเงินทุนเป็นอันดับสอง หุ้นและอนุพันธ์ขึ้นอยู่กับผลกำไรของบริษัทและความมั่นคงของระบบการเงิน ในขณะที่ทรัพยากรเองมีความแน่นอนพื้นฐานที่สุด เมื่อห่วงโซ่อุปทานหยุดชะงัก มูลค่าของการควบคุมสินทรัพย์ที่จับต้องได้จะสูงกว่าผลตอบแทนทางบัญชี
ประการที่สอง คือกิจกรรมที่ผิดปกติในภาคเทคโนโลยี ปัญญาประดิษฐ์และเซมิคอนดักเตอร์เป็นเรื่องที่เติบโตอย่างรวดเร็วในยามสงบ แต่เป็นตัวขับเคลื่อนประสิทธิภาพการผลิตหลักในยามสงคราม พลังการประมวลผลกำหนดประสิทธิภาพการบังคับบัญชา ชิปกำหนดประสิทธิภาพของระบบอาวุธ และการสื่อสารผ่านดาวเทียมกำหนดอธิปไตยทางข้อมูล สินทรัพย์ต่างๆ เช่น ศูนย์ข้อมูล โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน และเครือข่ายดาวเทียมวงโคจรต่ำ จะถูกผนวกเข้ากับกรอบยุทธศาสตร์ชาติอย่างรวดเร็ว
แม้ว่าผิวน้ำในช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงเป็นระลอกคลื่น แต่สิ่งที่เกิดขึ้นนั้นไม่สามารถย้อนกลับได้แล้ว
ความคิดเห็นทั้งหมด