ผลิตโดย |ThePrimediaDAO

ผู้แต่ง|0xSheldon@TPTrade, Jerry@TPDAO

การแนะนำ

หากเราพิจารณาความรุ่งเรืองและการล่มสลายของกรุงเอเธนส์ ซึ่งเป็นต้นกำเนิดของประวัติศาสตร์การเงินโลก เราก็มองโลกในแง่ร้าย การเงินทำหน้าที่เพียงเงินเท่านั้น ซึ่งช่วยให้เงินสามารถสร้างรายได้ได้มากขึ้น และความเจริญรุ่งเรืองและการพัฒนาทางการเงินที่หลากหลายนั้นต้องอาศัยสงครามซึ่งนองเลือดและ น่าเศร้า

แต่ความขึ้นๆ ลงๆ ในนิวยอร์กทำให้เรามีความมั่นใจ วิกฤตการณ์ที่ใกล้เข้ามาของ Wall Street เกิดขึ้นมากกว่าหนึ่งครั้ง แต่ก็ไม่เคยล้มเหลวแต่เจริญรุ่งเรือง นี่เป็นเพราะว่าการเงินของนิวยอร์กได้ฉีดยีนของ "การจัดสรรเงินทุนอย่างเหมาะสม" มาตั้งแต่ต้น เป็นที่น่าสังเกตว่าในการพัฒนาการเงินสมัยใหม่ในนิวยอร์ก กองทุนมีบทบาทที่ขาดไม่ได้และมีบทบาทพิเศษมาก

แล้วตลาด crypto ล่ะ?

เมื่อยกตัวอย่างต้นกำเนิดของการเงินโลกที่เอเธนส์เป็นตัวแทน จะง่ายกว่าสำหรับเราที่จะเห็นว่าแก่นแท้ของการเงินคือการแสวงหาประโยชน์ คุณจะเห็นว่า "ชาวนาหกปี" ในเอเธนส์นั้นโหดร้ายเพียงใด - ผู้ยืมจะต้องจ่ายดอกเบี้ยห้าในหกของผลผลิตและเขาจะเก็บได้เพียงหนึ่งในหกเท่านั้นหากห้าในหกของการเก็บเกี่ยวยังไม่เพียงพอ จ่ายดอกเบี้ยให้เจ้าหนี้มีสิทธิที่จะให้ลูกหนี้และบุตรของตนถูกขายไปเป็นทาส

เอเธนส์รุ่งเรืองด้วยการค้าขายแต่ถูกทำลายด้วยการเงิน โดยอาศัยที่ตั้งทางภูมิศาสตร์พิเศษ ท่ามกลางอารยธรรมรอบๆ ทะเลเมดิเตอร์เรเนียน

อารยธรรมเอเธนส์อันมีสีสันครั้งหนึ่งเคยเป็นตัวแทนของแสงสว่างแห่งอารยธรรมมนุษย์ ในสถานการณ์สงคราม เอเธนส์ซึ่งพึ่งพาเศรษฐกิจการค้าอย่างหนักจำเป็นต้องขอการสนับสนุนทางการเงิน - สินเชื่อทางทะเลปรากฏขึ้น รูปแบบการธนาคารหลักก็ปรากฏขึ้น และวัดก็เริ่มทำธุรกิจสินเชื่อด้วย... การเงินนำการสนับสนุนทางเศรษฐกิจมาสู่ความเจริญรุ่งเรืองของเอเธนส์ แต่ภายใต้อิทธิพลของเงินเมื่อพ่ายแพ้ความรู้สึกของหน้าที่พลเมืองที่เคยเป็นส่วนหนึ่งของสงครามก็หายไป ที่ร้ายแรงกว่านั้นคือความรู้สึกด้านศีลธรรมของพลเมืองในอดีตก็สูญหายไปเช่นกัน ความเสื่อมถอยทางศีลธรรมจะตามมาด้วยผลกระทบที่ไม่อาจย้อนกลับได้ กล่าวคือ นิสัยการบริโภคของผู้คนไม่สามารถย้อนกลับได้หลังจากที่ถูกสร้างขึ้นแล้ว และการปรับขึ้นเป็นเรื่องง่าย แต่การปรับลงยาก

อาจกล่าวได้ว่าการทำลายกรุงเอเธนส์เริ่มต้นจากการล่มสลายภายใน

ตัวเลือกแรกในการทำความเข้าใจตัวแทนทั่วไปของประวัติศาสตร์การเงินสมัยใหม่นั้นไม่ต้องสงสัยเลยว่ามีขึ้นและลงของ Wall Street และหนึ่งในองค์ประกอบที่น่าตื่นเต้นที่สุดคือกองทุน เมื่อตลาดการเงินพัฒนาไปในระดับหนึ่ง นักลงทุนรายย่อยจะมีความสำคัญน้อยลงใน Wall Street และมีการมอบเงินทุนให้กับนักลงทุนสถาบันเพื่อการจัดการมากขึ้นเรื่อยๆ ในปี 1961 ปริมาณการซื้อขายของนักลงทุนรายย่อยคิดเป็น 51.4% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก และนักลงทุนสถาบันคิดเป็น 26.2% ในปี 1969 ส่วนแบ่งของนักลงทุนสถาบันเพิ่มขึ้นเป็น 42.4% และส่วนแบ่งของ ธุรกรรมที่นักลงทุนรายย่อยคิดเป็นลดลงเหลือ 33.4%

แรงผลักดันที่ใหญ่ที่สุดของตลาดกระทิงที่ตามมาคือการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราการหมุนเวียนของพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนสถาบัน ซึ่งส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในปี 1955 มูลค่าการซื้อขายกองทุนรวมต่อปีอยู่ที่ประมาณ 1/6 ในปี 1960 มูลค่าการซื้อขาย 50% เป็นเรื่องปกติ นักลงทุนสถาบันยังคงทำการซื้อขายแบบบล็อก (ครั้งละ 10,000 หุ้นขึ้นไป) การซื้อขาย)

ในช่วงปลายทศวรรษ 1960 Wall Street ถูกตำหนิว่าเป็นตลาดหมี ข้อโต้แย้ง "วอลล์สตรีทกำลังจะตาย" เช่นเดียวกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในทศวรรษ 1930 ได้ปรากฏขึ้นอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม ไม่เพียงแต่วอลล์สตรีทจะไม่พินาศเท่านั้น ในทางกลับกัน วอลล์สตรีทยังนำไปสู่ชัยชนะรอบใหม่อีกด้วย ด้วยการผลักดันอย่างทันท่วงทีจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ เทคโนโลยีจึงอยู่ที่นี่เพื่อช่วยรักษาวอลล์สตรีท สาเหตุที่สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้ก็คือ การเงินในนิวยอร์ก ซึ่งเกิดขึ้นภายใต้กระแสของการปฏิวัติอุตสาหกรรม มียีนที่ยอดเยี่ยมของ "การเสริมอำนาจทางการเงินของอุตสาหกรรม" และวอลล์สตรีทรับบทบาทเป็น "การจัดสรรเงินทุนอย่างเหมาะสมที่สุด"

ซึ่งเพียงพอสำหรับประเทศต่างๆ ทั่วโลกในการเรียนรู้ และจะนำไปใช้กับระบบนิเวศการเข้ารหัสด้วย

ได้รับประโยชน์จากพรของ Wall Street ที่นำโดย Bitcoin ETFs จนถึงขณะนี้ตลาดกระทิงนี้เป็นเพียงตลาดกระทิงสำหรับ Bitcoin เท่านั้น ดังนั้น เราเชื่อว่าสาเหตุที่ “ตลาดกระทิงไม่สามารถทะยานขึ้นได้” ก็คือตลาด crypto ขาดแรงจูงใจของ “กองทุน crypto ดั้งเดิม”

มีการวิเคราะห์มากมายว่าทำไมตลาดกระทิงจึงไม่เป็นขาขึ้น ประเด็นที่สำคัญที่สุดคือการเชื่อมโยงที่เสริมกันระหว่างเหรียญ VC และเหรียญมีม เราเชื่อว่าสิ่งนี้ยังคงเกิดจากการขาด “กองทุน crypto ดั้งเดิม” ในตลาด crypto

มีการวิเคราะห์มากมายเกี่ยวกับเหตุผลว่าทำไมตลาดกระทิงจึงไม่เป็นขาขึ้น ประเด็นที่สำคัญที่สุดคือการเชื่อมโยงที่เสริมกันระหว่างเหรียญ VC และเหรียญมีม เราเชื่อว่าสิ่งนี้ยังคงเกิดจากการขาด “กองทุน crypto ดั้งเดิม” ในตลาด crypto

สถาบัน VC ที่สามารถค้นพบโครงการคุณภาพสูงนั้นหายากมาก สถาบัน VC จำนวนมากเลือกที่จะปฏิบัติตามพฤติกรรมการลงทุนส่งผลให้มูลค่าเหรียญ VC สูงเกินจริงก่อนเข้าจดทะเบียน ส่งผลให้สถานการณ์ถึงจุดสูงสุดทันที เนื่องจากมีการระบุสกุลเงินไว้ และบรรดาผู้ที่ได้เห็นสกุลเงิน Leeks หลายร้อยครั้งยังคงจมอยู่ในนั้น ดังนั้นพวกเขาจึงกระตือรือร้นที่จะเหรียญ Meme แต่ชะตากรรมของพวกเขานั้นน่าเศร้ายิ่งกว่าการหลบหนีอย่างหวุดหวิด และเหรียญมีมร้อยเท่าก็เป็นสิ่งที่หายาก

คล้ายคลึงกับการขึ้น ๆ ลง ๆ ทางการเงินในนิวยอร์ก ในประวัติศาสตร์ของการพัฒนาตลาด crypto ตลาดกระทิงรอบนี้เป็นช่วงเวลาที่ "กองทุน crypto ดั้งเดิม" ยืนอยู่ในตำแหน่ง C (แนวคิดของกองทุน crypto ที่นี่ไม่รวมการลงทุน เงินกองทุน และโดยเฉพาะหมายถึงปริมาณที่เน้นตลาดรอง กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และกองทุนรวมที่เน้นการลงทุนแบบเน้นคุณค่า)

เมื่อเปรียบเทียบกับกองทุน crypto ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม พวกเขาจะต้องมีความสามารถในการลงทุนในสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่ Bitcoin และ Ethereum ไม่ว่าจะเป็นการลงทุนเชิงปริมาณหรือการลงทุนที่มีมูลค่า พวกเขาก็มีเหตุผลและกลิ่นอายของตัวเอง

แน่นอนว่า ไม่ว่าจะเป็นกองทุน crypto ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมหรือ "กองทุน crypto ดั้งเดิม" พวกเขามีความหลงใหลในเงิน แต่สำหรับ "กองทุน crypto ดั้งเดิม" สิ่งที่สำคัญกว่าคือศรัทธา ในปี 2021 เทรดเดอร์ที่โดดเด่นจำนวนมากจากกองทุนการเงินแบบดั้งเดิมและสถาบันแบบดั้งเดิมที่หลงใหลเรื่องเงินแห่กันไปที่ตลาด แต่หลังจากการบัพติศมาในปี 2023 ผู้ที่ยังคงหลงไหลในอุตสาหกรรมนี้

กิจกรรมของตลาดรองจะนำมาซึ่งความเจริญรุ่งเรืองของตลาดหลัก เป็นเพราะตลาดไม่สามารถต้านทานการบัพติศมาได้ การพัฒนา "แอปพลิเคชันการเข้ารหัส" ที่คาดหวังไว้แต่เดิมก็ตกอยู่ในพันธนาการเช่นกัน ในโลกของสกุลเงินดิจิทัล ประสิทธิภาพของเครือข่ายสาธารณะได้รับการปรับปรุงอย่างมาก การทำงานร่วมกันแบบข้ามเครือข่ายมีความก้าวหน้าอย่างมาก และองค์ประกอบพื้นฐาน เช่น NFT และ DID ได้รับการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง "AI+Web3", "DePin" และเทคโนโลยีอื่น ๆ ถูกนำไปปฏิบัติในรอบที่แล้ว gamefi/chain game พื้นฐาน ฯลฯ อยู่ภายใต้อิทธิพลของฟ้าร้องและฝนเท่านั้น เหตุผลในการจำกัดก็คือ บทบาทของ "การเสริมพลังทางการเงินของอุตสาหกรรม" และบทบาทของ "การเงินใน" ส่งเสริมการจัดสรรเงินทุนอย่างเหมาะสมที่สุด" ในตลาดการเข้ารหัสยังไม่ได้เล่น

จุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดนี้ควรอยู่ที่การล่มสลายของ "ตลาดกระทิง แต่ไม่ใช่ตลาดกระทิง" ปัจจัยสำคัญที่ทำลายสถานการณ์นั้นอยู่ที่ “กองทุน crypto ดั้งเดิม” เราเชื่อว่าบทบาท สถานะ และบทบาทของ "กองทุน crypto ดั้งเดิม" รวมถึงโอกาสอันทรงคุณค่าที่พวกเขานำมา จะค่อยๆ ปรากฏในวงจรนี้ คุณจะอยู่ในหมู่พวกเขาหรือไม่

บทความนี้ร่วมสร้างโดย ThePrimediaDAO ผู้ร่วมสร้าง 0xSheldon เป็นนักวิจัยของ TPTrade และ Jerry เป็นผู้ริเริ่ม TPDAO เพื่อนๆ ที่สนใจเข้าร่วมงาน TPDAO build สามารถสื่อสารกับ fredo (@jonesenjiang) ผู้นำกิลด์ปฏิบัติการได้