เขียนโดย: LD Capital

S&P 500 เพิ่มขึ้นเป็นเวลาห้าวันทำการติดต่อกันในสัปดาห์ที่แล้วและบันทึกการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 (+5.9%) Nasdaq เพิ่มขึ้น 6.5% ในสัปดาห์ที่แล้วซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดในปีนี้ คาดว่าจะทะลุช่องปรับตัวในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ผู้เข้าร่วมตลาดตอบสนองต่อการผสมผสานระหว่างข้อมูลเศรษฐกิจที่ไม่เป็นพิษเป็นภัย (การจ้างงาน อัตราเงินเฟ้อ การผลิต) และเป็นมิตรกับนโยบาย (FOMC+BOJ มีความเชื่อมั่นและการออกพันธบัตรของกระทรวงการคลังน้อยกว่าที่คาดไว้) ซึ่งเป็นฉากหลังที่ชวนให้นึกถึงยุคทอง เมื่อพิจารณาจากข้อมูลตำแหน่งและความเชื่อมั่น การฟื้นตัวนี้เหมือนกับการครอบคลุมระยะสั้น และความผันผวนสูงจะยังคงดำเนินต่อไป

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโพสต์การลดลงรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม:

หุ้นขนาดเล็กแสดงถึงการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่แข็งแกร่งที่สุดของ Russell2000 นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2021:

นั่นส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง และผลประกอบการของบริษัทในสัปดาห์ที่แล้วโดยทั่วไปเป็นไปในทางบวก ภาคอสังหาริมทรัพย์และการตัดสินใจของผู้บริโภคซึ่งถูกระงับด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงมาเป็นเวลานาน ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเพื่อนำหุ้นสหรัฐฯ ขึ้น ส่วนภาคเทคโนโลยีและโทรคมนาคมก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน โดยทั้งคู่เกิน 6% โดยกลุ่มที่แย่ที่สุดคือพลังงาน การดูแลทางการแพทย์ และสินค้าอุปโภคบริโภค

อัตราผลตอบแทนในตลาดที่ลดลงส่งผลให้ดัชนีภาวะทางการเงินลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว:

ดัชนีภาวะทางการเงินของ GS

อัตราผลตอบแทนในตลาดที่ลดลงส่งผลให้ดัชนีภาวะทางการเงินลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว:

ดัชนีภาวะทางการเงินของ GS

ความตื่นตระหนกลดลงอย่างเห็นได้ชัด และ VIX ก็ลดลงอย่างรวดเร็ว:

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนตัวลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 20 กันยายน

เป็นที่น่าสังเกตว่าหุ้นขนาดเล็กเพิ่มขึ้น 7.5% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นกำไรรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2564 ในขณะที่ "หุ้นเทคโนโลยีที่ไม่ทำกำไร" เพิ่มขึ้น 15% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นกำไรรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 ARKK ของ Cathie Wood มีสัปดาห์ที่ดีที่สุด เป็นประวัติการณ์ เพิ่มขึ้นเกือบ 19%:

การเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจนี้ดูเหมือนจะเกี่ยวข้องกับการปลดปล่อยอารมณ์ซึ่งสะท้อนถึงตลาดสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า Altcoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์แนวคิดด้านเทคโนโลยีที่มีความเสี่ยงมากกว่าซึ่งไม่ได้ผลกำไร เพิ่มขึ้น 6.2% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในขณะที่ BTC+ETH เพิ่มขึ้นเพียง 2.1% เท่านั้น ทั้งสองขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามเดือน

การเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจนี้ดูเหมือนจะเกี่ยวข้องกับการปลดปล่อยอารมณ์ซึ่งสะท้อนถึงตลาดสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า Altcoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์แนวคิดด้านเทคโนโลยีที่มีความเสี่ยงมากกว่าซึ่งไม่ได้ผลกำไร เพิ่มขึ้น 6.2% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในขณะที่ BTC+ETH เพิ่มขึ้นเพียง 2.1% เท่านั้น ทั้งสองขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามเดือน

เมื่อพิจารณาจากประวัติศาสตร์มาตั้งแต่ปี 2017 ALTCOIN ประสบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในช่วงแรกของตลาดกระทิง 3 รายการที่ผ่านมา เช่น สิงหาคม 2017 มิถุนายน 2020 และสิงหาคม 2021 ความแตกต่างการเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์ในสัปดาห์ที่แล้วเป็นเพียงเปอร์เซ็นไทล์ที่ 18 ของประวัติศาสตร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าหากสิ่งนี้กลายเป็นตลาดกระทิงของ crypto ที่เพิ่มขึ้นโดยทั่วไป ความปั่นป่วนของ ALTCOIN ยังห่างไกลจากการพูดเกินจริง

อัตราผลตอบแทนเล็กน้อยและอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนของ Bitcoin เหนือกว่าสินทรัพย์หลักทั้งหมดในปีนี้:

ในอดีต เราเชื่อว่ามูลค่าการจัดสรร BTC เป็นสินทรัพย์ทางเลือกส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนจากเงาของอัตราเงินเฟ้อ การใช้อัตราคุ้มทุน 5 ปีและ 10 ปีซึ่งอ้างอิงโดยทั่วไปในตลาดรองเป็นตัวบ่งชี้การคาดการณ์เงินเฟ้อ ตลาดกระทิงของ BTC และตลาดหมี ตลาดจะสอดคล้องกับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและลดลงเสมอ

หากอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ขึ้นถึงจุดสูงสุดจะส่งผลให้การคาดการณ์เงินเฟ้อลดลงหรือไม่ (ปี 5 ลดลง 20bp และปี 10 ลดลง 10bp ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา) หาก Godiloc ไม่ดำเนินต่อไปหลังจากนั้น การจัดสรรก็อาจลดลงเช่นกัน สถานการณ์ที่ดีอีกประการหนึ่งคืออัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ถึงจุดสูงสุดแล้ว แต่การพัฒนาเศรษฐกิจที่แท้จริงยังคงดีขึ้น ส่งผลให้การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม อย่างน้อยในตอนนี้ การคาดการณ์การชะลอตัวของเศรษฐกิจสำหรับไตรมาสที่สี่และไตรมาสแรก ปีหน้ายังแข็งแกร่งมาก (ไม่รวมเงินอุดหนุนไตรมาส 3) การสนับสนุนสินค้าคงคลังและการบริโภคครั้งเดียว) ดังนั้นจึงค่อนข้างขัดแย้งกันที่จะเดิมพันว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงสอดคล้องกับสินทรัพย์ทางเลือกที่เพิ่มขึ้น

รายได้ AAPL Q3 และ EPS เกินคาด แต่ตัวชี้วัดหลายตัวกลับไม่เป็นไปตามคาด โดยเฉพาะยอดขายที่อ่อนแอใน Greater China ราคาหุ้นครั้งหนึ่งเคยร่วงลง 3.4% แต่ฟื้นตัวในที่สุด โดยเพิ่มขึ้น 4.5% ตลอดทั้งสัปดาห์

การบุกรุกที่ดินของอิสราเอลในสัปดาห์นี้ไม่ได้กระตุ้นให้เกิดความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว (เช่น การมีส่วนร่วมของกลุ่มฮิซบอลเลาะห์หรืออิหร่านเพิ่มเติม) ราคาน้ำมันดิบดิ่งลง 5 ดอลลาร์ แม้ว่าสภาผู้แทนราษฎรแห่งสหรัฐอเมริกาจะผ่านร่างกฎหมายขยายการคว่ำบาตรน้ำมันอิหร่านก็ตาม

โดวิช FOMC

การบุกรุกที่ดินของอิสราเอลในสัปดาห์นี้ไม่ได้กระตุ้นให้เกิดความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว (เช่น การมีส่วนร่วมของกลุ่มฮิซบอลเลาะห์หรืออิหร่านเพิ่มเติม) ราคาน้ำมันดิบดิ่งลง 5 ดอลลาร์ แม้ว่าสภาผู้แทนราษฎรแห่งสหรัฐอเมริกาจะผ่านร่างกฎหมายขยายการคว่ำบาตรน้ำมันอิหร่านก็ตาม

โดวิช FOMC

แถลงการณ์ดังกล่าวไม่มีอะไรใหม่มากนัก แต่สิ่งที่เสนอแนะให้รอดูแนวทาง Dovish เพื่อดูว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นจะขัดขวางความคืบหน้าในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อหรือไม่ สิ่งสำคัญที่สุดคือ ประธานพาวเวลล์มองข้ามการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ โดยกล่าวอีกครั้งว่าแม้ว่าการเติบโตจะสูงกว่าศักยภาพ แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง และยอมรับว่าภาวะทางการเงินที่ตึงตัวเมื่อเร็วๆ นี้เป็นตัวแทนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้อย่างมีประสิทธิภาพ นี่เป็นสิ่งที่ตลาดชอบที่จะได้ยิน อย่างไรก็ตาม จุดยืนของ Fed ไม่มีการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่เดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม ภาวะการเงินสหรัฐที่ตึงตัวขึ้นเทียบเท่ากับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณ 75 Basis Point ซึ่งจะฉุดการเติบโตซึ่งอาจสะท้อนให้เห็นในไตรมาสที่สี่ที่ เร็วที่สุดจะไม่เปลี่ยนแปลงมากนักเนื่องจากมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในตลาดระยะสั้น มากมาย

เมื่อพิจารณาจาก dot plot เดือนกันยายน จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ เนื่องจาก Fed ไม่เคยชอบที่จะสร้างความประหลาดใจให้กับตลาด หาก Powell มั่นใจเพียงพอในข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด เขาควรชี้แจงให้ชัดเจนหรืออย่างน้อยก็บอกเป็นนัยถึง งานแถลงข่าว วิธีปฏิบัติในการประชุมครั้งต่อไป . ผลลัพธ์ยังคงเน้นย้ำถึงการขับเคลื่อนด้วยข้อมูลและย้ำว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะเข้ามาแทนที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตลาดมีเหตุผลที่เชื่อได้ว่ารอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบนี้สิ้นสุดลงแล้วและการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้ออาจไม่สามารถหยุดได้

ขนาดการจัดหาเงินทุนของรัฐบาลสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 4 ลดลง

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับลดเป้าหมายการกู้ยืมสุทธิสำหรับไตรมาสที่ 4 ลงเหลือ 776 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ 852 พันล้านดอลลาร์ และ 58% เป็นพันธบัตรระยะสั้น ซึ่งทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวลดลงอย่างกะทันหัน ไตรมาสที่ 3 กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาออกตราสารหนี้จำนวน 1.01 ล้านล้านดอลลาร์ แถลงการณ์อย่างเป็นทางการระบุว่าความต้องการกู้ยืมลดลงส่งผลให้รายได้เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ การประมูลรีไฟแนนซ์รายไตรมาสที่จัดขึ้นในสัปดาห์นี้น้อยกว่าที่คาดไว้ 2 พันล้าน เหลือ 102 พันล้าน

ข่าวดังกล่าวทำให้ตลาดดูมีความสุขมาก โดยทั้งอายุ 30 ปีและ 10 ปีลดลงเกือบ 40bp เมื่อพิจารณาว่าแรงกดดันด้านอุปทานยังคงมีอยู่ การลดลงดังกล่าวอาจเกินขอบเขต ข่าวดีจากตลาดตราสารหนี้คงอยู่ไม่นาน

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น + มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลชุดใหม่

ตามที่ตลาดมีข่าวลือ ธนาคารแห่งญี่ปุ่นได้ผ่อนคลายการควบคุม Yield Curve อีกครั้ง แต่ในลักษณะที่ไม่ชัดเจนอย่างยิ่ง กล่าวโดยสรุป ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นสามารถอนุญาตให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีสูงกว่านี้ 1% แต่ก็จะไม่ปล่อยไปไกลจนเกินไป ส่งผลให้เงินเยนร่วงลงอย่างรวดเร็วมาที่ 151.7 และหุ้นญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 7% ดูเหมือน BOJ ตั้งใจจะสละอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อปกป้องหนี้ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่านี่เป็นเพียงความคลุมเครือทางภาษา จริงๆ แล้ว การยกเลิก JGB 10yr ของ BOJ ของขีดจำกัดความผันผวนอย่างหนักนั้นเทียบเท่ากับการยกเลิก YCC เราจึงเห็นว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น แต่ตลาดหุ้น และ usdjpy ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ความเข้าใจของตลาดในเรื่องนี้แตกแยกกันจริงๆ แต่โดยทั่วไปแล้วการเดิมพันว่าอัตราผลตอบแทนของญี่ปุ่นลดลงอีกครั้งนั้นไม่เหมาะสมอย่างแน่นอน อาจเป็นช่วงเวลาที่ดีมากที่จะถือเงินเยนไว้

นอกจากนี้ หลายคนเพิกเฉยต่อข่าวการเงินเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา คณะรัฐมนตรีญี่ปุ่นอนุมัติแผนกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 17 ล้านล้านเยน (110,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) ซึ่งส่วนใหญ่รวมถึงการคืนภาษี การอุดหนุนราคาพลังงาน และสนับสนุนให้บริษัทต่างๆ เพิ่มค่าจ้าง มาตรการส่งเสริมในประเทศ ลงทุนในเซมิคอนดักเตอร์และส่งเสริมการเติบโตของประชากรสูงถึง 3.1% ของ GDP หากรวมการใช้จ่ายของรัฐบาลท้องถิ่นและสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ ขนาดของแผนจะมีมูลค่ารวม 21.8 ล้านล้านเยน สูงถึง 3.1% ของ GDP 4%

ญี่ปุ่นมีอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP สูงที่สุดในโลก (262%)

ตามรัฐบาลจีน การใช้ประโยชน์ที่เพิ่มขึ้นของรัฐบาลกลางญี่ปุ่นจะส่งออกเงินสดจากตะวันออกไปยังตลาดมากขึ้น และการลดงบดุลของธนาคารกลางอาจถูกป้องกันความเสี่ยง

ต้นทุนแรงงานและตัวเลขการจ้างงานลดลงทั้งคู่

ผลผลิตเพิ่มขึ้นในอัตราต่อปีที่ 4.7% ในไตรมาสที่สาม หลังจากการเพิ่มขึ้น 3.6% ในไตรมาสก่อนหน้า ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยลดลง 0.8% หลังจากเพิ่มขึ้น 3.2% ในไตรมาสที่สอง นี่เป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายปี 2022 เรียกได้ว่าเป็นเรื่องที่คาดไม่ถึงมาก เดิมทีตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.7% ซ้อนทับกับจำนวนงานนอกภาคเกษตรใหม่ในสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคมชะลอตัวมากกว่าที่คาดไว้ที่ 150,000 ตำแหน่ง เทียบกับ 180,000 ตำแหน่งที่คาดไว้ ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 3.9% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2022 แม้ว่าจะไม่คำนึงถึงตำแหน่งงานมากกว่า 30,000 ตำแหน่งที่สร้างขึ้นจากการประท้วงของ UAW แต่ตัวเลขนี้ก็ถือว่าค่อนข้างแย่

นอกจากนี้ ตัวเลขการจ้างงานในเดือนสิงหาคมและกันยายนมีการปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ตามที่คาด โดยในช่วง 9 เดือนแรกของปีนี้ 8 เดือน มีการแก้ไขข้อมูลต่ำกว่าค่าเริ่มต้น ข้อมูลยังคงไม่น่าเชื่อถือ ทำให้นักเศรษฐศาสตร์ทุกคน และนักเศรษฐศาสตร์ที่พึ่งพาข้อมูล... เทรดเดอร์จะรู้สึกเจ็บปวด:

ผลประกอบการของตลาดหุ้นในปีการเลือกตั้ง

เหลือเวลาอีกหนึ่งปีเต็มก่อนการเลือกตั้งทั่วไปในสหรัฐฯ และการเมืองอเมริกันจะเข้าสู่ปีที่ซับซ้อนมากขึ้น ผลตอบแทนของตลาดหุ้นในปีการเลือกตั้งมีแนวโน้มต่ำกว่าค่าเฉลี่ย ตั้งแต่ปี 1932 ผลตอบแทนเฉลี่ยของ S&P 500 ในช่วง 12 เดือนก่อนการเลือกตั้งอยู่ที่ 7% เทียบกับ 9% ในปีที่ไม่มีการเลือกตั้ง ในประวัติศาสตร์ล่าสุด ประสิทธิภาพของตลาดหุ้นอ่อนแอลงก่อนการเลือกตั้ง โดย S&P 500 กลับมาเฉลี่ยเพียง 4% ในช่วง 12 เดือนก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดี 10 ครั้งตั้งแต่ปี 1984 ถึงปัจจุบัน

แม้ว่ารายได้มักจะเพิ่มขึ้นในปีการเลือกตั้ง แต่การประเมินมูลค่าตลาดหุ้นมักจะทรงตัว:

แม้ว่ารายได้มักจะเพิ่มขึ้นในปีการเลือกตั้ง แต่การประเมินมูลค่าตลาดหุ้นมักจะทรงตัว:

โดยทั่วไปความผันผวนของตลาดหุ้นจะสูงกว่าค่าเฉลี่ย ตั้งแต่ปี 1984 ความผันผวนที่เกิดขึ้นโดยเฉลี่ยในปีก่อนการเลือกตั้งอยู่ที่ 18% เทียบกับ 16% ในปีที่ไม่มีการเลือกตั้ง

ดัชนีความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจมักจะเพิ่มขึ้นก่อนการเลือกตั้ง

หลังการเลือกตั้งประธานาธิบดี หุ้นมักจะดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งเมื่อความไม่แน่นอนหายไป โดยทั่วไปดัชนีความไม่แน่นอนของนโยบายจะลดลงในช่วงหลายสัปดาห์หลังการเลือกตั้ง เนื่องจากนักลงทุนได้รับความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบเชิงนโยบายของผลลัพธ์ ค่ามัธยฐานตั้งแต่ปี 1984 แสดงให้เห็นว่า S&P 500 เพิ่มขึ้น 5.0% ในช่วงแปดสัปดาห์นับจากวันเลือกตั้งจนถึงสิ้นปี เทียบกับ 2.6% ในช่วงเวลาเดียวกันในปีที่ไม่มีการเลือกตั้ง

Hartnett ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Bank of America Merrill Lynch เชื่อว่าความตื่นตระหนกในปีหน้าจะเป็นที่สะดุดตาอย่างแท้จริง: "ความโกรธแค้น ความเกลียดชังมากมาย แต่อัตราการว่างงานต่ำมาก คุณลองจินตนาการดูไหมว่าอัตราการว่างงานสูงถึง 5% สังคมจะวุ่นวายไหมเหตุนี้จึงเกิดความตื่นตระหนกด้านนโยบายในต้นปี 2567”

ตำแหน่ง

ข้อมูล Goldman Sachs Prime: กองทุนเฮดจ์ฟันด์เป็นผู้ซื้อสุทธิของหุ้นสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องหลังการประชุม FOMC ซึ่งเป็นการซื้อสุทธิ 5 วันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2564 (เปอร์เซ็นไทล์ที่ 99 ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา) ปกสั้นและซื้อยาวชัดเจนทั้งคู่

SPX Gamma เพิ่มขึ้นในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาในวันพฤหัสบดี โดยบ่งบอกว่าตลาดกำลังเร่งรีบเพื่อเพิ่มการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ:

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเปิดที่มีอัตรากำไรจาก BTC ของ CME พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่าราคา BTC จะเป็นเพียง 53% ของจุดสูงสุดในอดีต:

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเปิดที่มีอัตรากำไรจาก BTC ของ CME พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่าราคา BTC จะเป็นเพียง 53% ของจุดสูงสุดในอดีต:

ฐานะหุ้นสหรัฐลดลงเล็กน้อยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่าตลาดจะปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว (สงสัยว่าปัจจัยทางสถิติหลายอย่างยังล่าช้าอยู่) ฐานะหุ้นโดยรวมก็ลดลงจาก 33 เปอร์เซ็นไทล์เป็น 31 เปอร์เซ็นไทล์ นักลงทุนเชิงอัตนัย 41-38 เปอร์เซ็นไทล์ และนักลงทุนที่เป็นระบบ 31 เปอร์เซ็นไทล์ – เปอร์เซ็นไทล์ที่ 29:

กองทุนตราสารทุน (-3.4 พันล้านดอลลาร์) มีการไหลออกเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกัน นำโดยการไถ่ถอนจากกองทุนตราสารทุนในตลาดเกิดใหม่ (ข้อมูลจนถึงวันพุธ) กองทุนพันธบัตร (2.2 พันล้านดอลลาร์) ดึงดูดการไหลเข้าเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกัน การไหลเข้าของกองทุนตลาดเงินเร่งตัวขึ้น (64.2 พันล้านดอลลาร์) โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา (66.2 พันล้านดอลลาร์)

ข้อมูลสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ CFTC (ณ วันอังคาร) แสดงให้เห็นว่าสถานะ Long สุทธิในหุ้นสหรัฐฯ ลดลง โดยสถานะ Long สุทธิใน S&P 500 และ Nasdaq 100 ลดลง และสถานะ Short สุทธิใน Russell 2000 ลดลงเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกัน ตำแหน่ง Short สุทธิของเงินดอลลาร์สหรัฐลดลง สถานะซื้อสุทธิของน้ำมันลดลงเล็กน้อย ตำแหน่งซื้อสุทธิของทองคำเพิ่มขึ้น

อารมณ์

ตัวบ่งชี้ความเสี่ยงภายในของ Goldman Sachs เพิ่มขึ้น โดยความคาดหวังด้านนโยบายการเงินและการเติบโตทั่วโลกเพิ่มขึ้น โดยมีพื้นหลังคล้ายกับที่เราเห็นในช่วงต้นฤดูร้อน:

อารมณ์

ตัวบ่งชี้ความเสี่ยงภายในของ Goldman Sachs เพิ่มขึ้น โดยความคาดหวังด้านนโยบายการเงินและการเติบโตทั่วโลกเพิ่มขึ้น โดยมีพื้นหลังคล้ายกับที่เราเห็นในช่วงต้นฤดูร้อน:

การสำรวจความเชื่อมั่นและสภาวะตลาดของ AAII แทบจะไม่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ โดยอัตราส่วนภาวะหมีเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดของปี 43.18–50.28%:

ดัชนีความกลัวและความโลภของ CNN ดีดตัวขึ้นเหนือ 40 แต่ยังคงต่ำกว่าระดับกลาง:

แนวโน้มในสัปดาห์นี้

เนื่องจากเราเรียกร้องให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นตามข้อมูลสถานะและความเชื่อมั่นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงในปัจจัยพื้นฐานและความคาดหวังด้านนโยบาย ตลาดจึงเห็นการครอบคลุมระยะสั้นเชิงรุก เช่นเดียวกับการพุ่งเป้าไปที่เป้าหมายที่ขายมากเกินไปก่อนหน้านี้ ความเชื่อมั่นนี้คาดว่าจะ ดำเนินต่อไปอีกระยะหนึ่ง อย่างน้อย คาดว่าจะไม่พลิกกลับในสัปดาห์นี้ (ไม่มีเหตุการณ์สำคัญ) อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มทั่วไปของการเกินขอบเขตในตลาดอัตราดอกเบี้ยและการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ขีดจำกัดบนของการฟื้นตัวรอบนี้ไม่ได้สูงนัก