เมื่อวันที่ 24 กันยายน เพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในปี 2568 ประธานพาวเวลล์ได้กล่าวสุนทรพจน์ต่อสาธารณะอีกครั้ง ส่งสัญญาณที่ซับซ้อนและละเอียดอ่อน เขาเตือนว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ และอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่สูงกว่า 2% ก่อให้เกิด "ความเสี่ยงสองทาง" ซึ่งสร้างภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกสำหรับผู้กำหนดนโยบาย พร้อมเสริมว่า "ไม่มีเส้นทางใดที่ปราศจากความเสี่ยง"

พาวเวลล์ยังให้ความเห็นเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าตลาดหุ้นที่สูง แต่ย้ำว่านี่ไม่ใช่ "ช่วงเวลาที่มีความเสี่ยงทางการเงินสูง" สำหรับการประชุมเดือนตุลาคม พาวเวลล์ระบุว่าไม่มีนโยบายใดที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ตลาดตีความคำกล่าวนี้ว่าเป็นท่าที "ผ่อนคลาย" โดยหลังจากคำกล่าว โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลดในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นจาก 89.8% เป็น 91.9% โดยตลาดได้ประเมินราคาการลดอัตราดอกเบี้ยไว้แล้วสามครั้งในปีนี้

ด้วยความคาดหวังถึงการผ่อนคลาย ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่หลายครั้ง แต่ตลาดคริปโตกลับนำเสนอภาพที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง เมื่อวันที่ 22 กันยายน ตลาดคริปโตมียอดการชำระบัญชีรายวันสูงถึง 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นการชำระบัญชีครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2567 BlockBeats ได้รวบรวมมุมมองของเทรดเดอร์เกี่ยวกับสภาวะตลาดที่กำลังจะมาถึง พร้อมให้คำแนะนำสำหรับการตัดสินใจซื้อขายของคุณในสัปดาห์นี้

@0xENAS

นักเทรดเชื่อว่าสัญญาณทั้งหมดชี้ไปที่การอ่อนตัวลงของตลาดคริปโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป

เมื่อผมกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้งหลังจากพักไปสองสัปดาห์ ผมต้องเผชิญกับการถอนตัวจากการชำระบัญชีครั้งใหญ่ที่สุดของปี อย่างไรก็ตาม "คำสั่งซื้อชำระบัญชี" ซึ่งตามประวัติศาสตร์แล้วมักจะกระตุ้นให้เกิดการรีบาวด์ถึง 80% กลับลดลงอย่างต่อเนื่อง การเปลี่ยนแปลงนี้ถือเป็นสัญญาณเตือนภัยที่ชัดเจน อัตราความล้มเหลว 20% มักหมายความว่าไม่มีผู้ซื้อรายย่อยในตลาดเพียงพออีกต่อไป และไม่มีใครเต็มใจที่จะรับช่วงต่อในการรีบาวด์

ผมสงสัยว่าเราจะเบี่ยงเบนไปจากตรรกะของ "สินทรัพย์เสี่ยง" มากขึ้นเรื่อยๆ อย่างเช่นหุ้นสหรัฐฯ และเริ่มสูญเสียแนวรับสำคัญหลายจุด ข้อสังเกตของผมคือ: BTC ทะลุแนวรับที่ 100,000 ดอลลาร์, ETH ร่วงลงต่ำกว่า 3,400 ดอลลาร์ และ SOL ร่วงลงต่ำกว่า 160 ดอลลาร์

@MetricsVentures

@MetricsVentures

เราเชื่อว่าวัฏจักรฟองสบู่สินทรัพย์โลกน่าจะเข้าสู่ช่วงอุ่นขึ้นแล้ว และดูเหมือนว่าการเกิดขึ้นของมันจะเกิดขึ้นเพียงไม่นาน วัฏจักรฟองสบู่นี้กำลังเกิดขึ้นท่ามกลางภาวะการว่างงานและความแตกแยกทางสังคมที่ขับเคลื่อนโดยผลกระทบของ AI ประกอบกับวัฏจักรเศรษฐกิจโลกที่ขับเคลื่อนด้วยการคลังและระบบนิเวศทางการเมืองและเศรษฐกิจ วัฏจักรฟองสบู่นี้เร่งตัวขึ้นจากความแข็งแกร่งของภาวะสองขั้วโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น และความปรารถนาร่วมกันของสองมหาอำนาจในการส่งออกเงินเฟ้อเพื่อแก้ไขความขัดแย้งภายใน คาดว่าจะเข้าสู่การอภิปรายสาธารณะในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

มองไปข้างหน้า แม้ว่าตลาดคริปโทเคอร์เรนซีซึ่งค่อนข้างมีเสถียรภาพมาเกือบปีแล้ว จะเป็นตลาดที่มีศักยภาพที่จะทำกำไรได้ แต่การขุดแบบวัฏจักรทั่วโลกและเครือข่ายการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะยังคงสร้างผลตอบแทนส่วนเกินต่อไป สำหรับหุ้นคริปโทเคอร์เรนซี ความสำเร็จของ ETH จะนำไปสู่การเกิดขึ้นของแพลตฟอร์มเลียนแบบ คาดว่าการผสมผสานระหว่างคริปโทเคอร์เรนซีขนาดใหญ่ที่แข็งแกร่งและหุ้นที่แข็งแกร่งจะกลายเป็นกลุ่มตลาดที่ดึงดูดสายตาที่สุดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ในขณะที่ประเทศต่างๆ ที่มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันเริ่มพิจารณาที่จะจัดตั้งบัญชีการลงทุนสำหรับเด็กแรกเกิด ผ่อนปรนข้อจำกัดการลงทุนในเงินบำนาญมากขึ้น และยกระดับตลาดทุนซึ่งในอดีตทำหน้าที่เป็นช่องทางการจัดหาเงินทุนมายาวนานให้สูงขึ้นไปอีก ฟองสบู่ของสินทรัพย์ทางการเงินก็กลายเป็นเหตุการณ์ที่มีความน่าจะเป็นสูง

เรายินดีเป็นอย่างยิ่งที่เห็นว่าตลาดดอลลาร์สหรัฐฯ เริ่มเปิดรับความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัล และให้สภาพคล่องที่เพียงพอสำหรับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นเรื่องที่ไม่อาจจินตนาการได้เมื่อสองปีก่อน เช่นเดียวกับความสำเร็จของ MSTR ที่เปรียบเสมือนเวทมนตร์ทางการเงินที่เราไม่สามารถคาดเดาได้เมื่อสองปีก่อน

กล่าวโดยสรุป เรามองตลาดคริปโทเคอร์เรนซีในแง่ดีอย่างชัดเจนในอีกหกเดือนข้างหน้า รวมถึงตลาดการขุดและตลาดวัฏจักรทั่วโลก รวมถึงห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในอีกหนึ่งถึงสองปีข้างหน้า ณ ขณะนี้ ข้อมูลทางเศรษฐกิจไม่ได้มีความสำคัญอีกต่อไป ดังที่หลายคนในชุมชนคริปโทพูดติดตลกว่า "ข้อมูลทางเศรษฐกิจเป็นข่าวดีเสมอ" ขณะที่ประวัติศาสตร์กำลังก้าวไปข้างหน้า การติดตามเทรนด์และการยอมรับภาวะฟองสบู่อาจกลายเป็นภารกิจที่สำคัญที่สุดสำหรับคนรุ่นเรา

@Murphychen888

ตามแนวโน้ม "สามเส้นในหนึ่งเดียว" หลังจากวันที่ 30 ตุลาคมปีนี้ MVRV จะเข้าสู่แนวโน้มขาลงระยะยาวของการผันผวน ซึ่งสอดคล้องอย่างสมบูรณ์กับรูปแบบเวลาของรอบ 4 ปีที่ผ่านมาของ BTC

อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลคาดการณ์มหภาคนี้ สัญญาณโดยรวมที่สื่อออกมาคือ "การลงจอดอย่างนุ่มนวล + อัตราเงินเฟ้อลดลง + นโยบายการเงินผ่อนคลายลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป"

แม้ว่าอนาคตจะไม่แน่นอน แต่หากเป็นเช่นนั้น ทฤษฎีวงจร 4 ปีอาจพังทลายลง และ Bitcoin อาจเข้าสู่ "ตลาดกระทิงชั่วนิรันดร์"

@qinbafrank

เหตุผลเบื้องหลังความสำเร็จที่เหนือกว่าของหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงที่มีความผันผวนสูงนั้น อยู่ที่การที่ตลาดโดยรวมยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคต จุดแข็งของหุ้นสหรัฐฯ อยู่ที่ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ขณะที่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว ช่วยให้สามารถรับมือกับความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและเติบโตอย่างรวดเร็วต่อไปได้ ปัญหาของสกุลเงินคือ มันถูกขับเคลื่อนโดยเงินทุนและความคาดหวัง และความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจมหภาคอาจส่งผลกระทบต่อการไหลเวียนของเงินทุนจากต่างประเทศ

ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีในปัจจุบันขับเคลื่อนโดยกองทุนแบบดั้งเดิมที่เข้าสู่ตลาดผ่านกองทุน ETF และบริษัทจดทะเบียนในฐานะผู้ซื้อ ขณะที่นักลงทุนรายใหญ่และนักลงทุนที่อิงตามแนวโน้ม (Trend-based Investors) ซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้รับผลกำไร (profit taker) ทำหน้าที่เป็นผู้ขาย ความผันผวนของราคาและความผันผวนของตลาดส่วนใหญ่เกิดจากปฏิสัมพันธ์ระหว่างสองปัจจัยนี้ ในระยะสั้น ความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ แนวโน้มเงินเฟ้อ และการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ล้วนมีอิทธิพลต่อการไหลเข้าของเงินทุนของผู้ซื้อ ความคาดหวังเชิงบวกสามารถเร่งการไหลเข้า ในขณะที่ความคาดหวังเชิงลบสามารถหยุดยั้งหรือแม้แต่ย้อนกลับการไหลออกของเงินทุนได้

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้กลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ตลาดมีความกังวลว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะถูกขัดขวางโดยเงินเฟ้ออีกครั้งในอนาคต ในกรณีนี้ เงินทุนไหลเข้าของผู้ซื้อจะได้รับผลกระทบ ซึ่งสามารถเห็นได้จากการเปลี่ยนแปลงของขนาดเงินทุนไหลเข้าสุทธิของ ETF อัตราการเจาะตลาด AI ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลักกำลังใกล้จะถึง 10% เมื่อทะลุผ่านจุดนั้นแล้ว จะเข้าสู่ช่วงทองของอัตราการเจาะตลาดอย่างรวดเร็ว กล่าวได้ว่า AI กำลังเร่งตัวขึ้น จากมุมมองนี้ จุดแข็งและจุดอ่อนจึงสะท้อนออกมาอย่างเป็นธรรมชาติ

แนวโน้มตลาดที่ตามมาจะต้องอ้างอิงถึงข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค:

1) สถานการณ์ที่ดีที่สุด: อัตราและขนาดของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นนั้นต่ำกว่าที่คาดไว้ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อทั้งสกุลเงินและหุ้นของสหรัฐฯ

2) สถานการณ์ปานกลาง: อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งส่งผลดีต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ มากกว่า เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ค่าเงินค่อนข้างดี แต่มีแนวโน้มที่จะผันผวนเป็นวงกว้าง

1) สถานการณ์ที่ดีที่สุด: อัตราและขนาดของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นนั้นต่ำกว่าที่คาดไว้ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อทั้งสกุลเงินและหุ้นของสหรัฐฯ

2) สถานการณ์ปานกลาง: อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งส่งผลดีต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ มากกว่า เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ค่าเงินค่อนข้างดี แต่มีแนวโน้มที่จะผันผวนเป็นวงกว้าง

3) สถานการณ์เลวร้ายที่สุด: หากอัตราเงินเฟ้อสูงเกินคาดการณ์อย่างมากในอนาคต ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดคริปโทเคอร์เรนซีจะปรับตัวลดลง ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจอยู่ในระดับต่ำ และตลาดคริปโทเคอร์เรนซีอาจอยู่ในระดับปานกลาง

@ไวส์คริปโต

ผลกระทบด้านสภาพคล่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะไม่ถูกฉีดเข้าสู่ตลาดคริปโตจนกว่าจะถึงกลางเดือนธันวาคม แบบจำลองนี้ชี้ให้เห็นว่าความผันผวนอาจกินเวลานาน 30 ถึง 60 วัน โดยมีแนวโน้มที่จะเห็นจุดต่ำสุดที่ชัดเจนในวันที่ 17 ตุลาคม ที่น่าสังเกตคือ Weiss Crypto เพิ่งคาดการณ์ว่าราคาจะแตะจุดสูงสุดราววันที่ 20 กันยายน

@joao_wedson

Joao Wedson ผู้ก่อตั้งแพลตฟอร์มวิเคราะห์บล็อกเชน Alphractal ระบุว่า Bitcoin กำลังแสดงสัญญาณที่ชัดเจนของการหมดแรงของวัฏจักร เขาตั้งข้อสังเกตว่าสัญญาณแนวโน้ม SOPR ซึ่งติดตามผลกำไรที่เกิดขึ้นจริงบนเครือข่าย บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังซื้อที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่อัตรากำไรกำลังลดลงแล้ว ราคาที่เป็นจริงสำหรับผู้ถือ Bitcoin ระยะสั้นในปัจจุบันอยู่ที่ 111,400 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับที่นักลงทุนสถาบันควรจะไปถึงก่อนหน้านี้ เขายังตั้งข้อสังเกตว่าอัตราส่วน Sharpe ของ Bitcoin ซึ่งเป็นมาตรวัดความเสี่ยงต่อผลตอบแทน ได้อ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับปี 2024

เขาแนะนำว่า "ผู้ที่ซื้อ BTC ในช่วงปลายปี 2022 จะต้องพอใจกับกำไรที่เพิ่มขึ้น 600% แต่ผู้ที่สะสมในปี 2025 ควรพิจารณากลยุทธ์ของตนเองใหม่" และผู้สร้างตลาดมักจะขาย BTC และซื้อ altcoin ซึ่งจะให้ผลงานที่ดีกว่าในอนาคต