ชื่อเดิม: "รายงานเดือนมิถุนายนของ EMC Labs: สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงของเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังจะสิ้นสุดลง และ BTC มีแนวโน้มที่จะเริ่มตลาดฤดูใบไม้ร่วง" ผู้เขียนต้นฉบับ: 0xWeilan, EMC Labs

หลังวิกฤตโควิด-19 "เรื่องราว" ของสหรัฐอเมริกาที่ใช้สถานะของดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรองที่ใหญ่ที่สุดในโลกเพื่อเก็บเกี่ยวเศรษฐกิจอื่น ๆ ใน "กระแสน้ำดอลลาร์" ดูเหมือนจะกลายเป็นความจริง เศรษฐกิจตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน และค่าเงินเยนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในปี 1986 เมื่อเทียบกับดอลลาร์

——วันที่ 5 มิถุนายน แคนาดาปรับลดอัตราดอกเบี้ย และในวันที่ 6 มิถุนายน เงินยูโรลดอัตราดอกเบี้ย

——เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนเท่านั้นที่ทรุดตัวลงจึงไม่เพียงพอ

ยุโรปทนไม่ไหว แคนาดาทนไม่ไหว มีเพียงสหรัฐฯ เท่านั้นที่ทนได้ ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ตลาดตราสารทุนตกอยู่ภายใต้แรงกดดันมหาศาล

ภายใต้แรงกดดันมหาศาลของการเงินระดับมหภาค ตลาดสินทรัพย์ crypto สิ้นสุดการดีดตัวของเดือนพฤษภาคมในเดือนมิถุนายน และลดลง 7.12% เป็นการสานต่อการรวมบัญชีในเชิงลึกต่อไป หลังจากที่ BTC พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การควบรวมกิจการครั้งนี้กินเวลานานเกือบ 4 เดือน มีเพียงไม่กี่ภาคส่วนในตลาด crypto ที่มีแนวโน้มที่เป็นอิสระ

แม้ว่าการไหลเข้าของเหรียญ stablecoin ในด้านเงินทุนจะฟื้นตัวบ้างตั้งแต่เดือนพฤษภาคมและสูงถึง 856 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ก็ยังอยู่ในระดับต่ำ กองทุนช่อง ETF อยู่ที่ 641 ล้าน ต่ำกว่า 1.9 พันล้านเมื่อเดือนที่แล้วมาก

กิจกรรมในห่วงโซ่มีความแตกต่างกันสองระดับ ในอีกด้านหนึ่ง ข้อมูล BTC ยังคงลดลง ในทางกลับกัน เครือข่ายสาธารณะ เช่น Ethereum และ Solana ยังคงทำงานอยู่ ข้อมูลเหล่านี้ทำให้คนเชื่อว่าตลาดกระทิงยังคงอยู่และเลือดยังไม่เย็น

การเงินมหภาค

เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน สหรัฐฯ เปิดเผย CPI ประจำเดือนพฤษภาคม ซึ่งลดลงอีกจุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนเมษายนเหลือ 3.3% ซึ่งต่ำกว่าค่าที่คาดไว้ที่ 3.4% จนถึงขณะนี้ CPI ของสหรัฐฯ ลดลงเป็นเวลาสองเดือนติดต่อกันในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง ในเวลาเดียวกัน ข้อมูล PMI ในด้านองค์กรลดลงจาก 49.2% เป็น 48.7% ซึ่งเร่งการหดตัว ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนแนวโน้มของ CPI ที่ลดลง

ข้อมูลเศรษฐกิจที่ลดลงเกินความคาดหมายของตลาดและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ Nasdaq ยังคงปรับราคาตามการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ในท้ายที่สุด Nasdaq ปิดตัวขึ้น 5.69% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเพิ่มขึ้นสองเดือนติดต่อกัน แม้ว่าดัชนี S&P 500 จะไม่สูงเป็นประวัติการณ์เท่ากับ Nasdaq แต่ก็ยังรักษาแนวโน้มขาขึ้นรายเดือนไว้ได้

ในเดือนมิถุนายน Nasdaq เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง 5.96% ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรใหม่ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 7 มิถุนายน เกินค่าคาดการณ์ (182,000 ตำแหน่ง) อย่างมาก โดยแตะ 272,000 ตำแหน่ง ตลาดชี้ให้เห็นว่าข้อมูลนี้มีปัญหาสำคัญในแง่ของความสามารถทางสถิติ และสงสัยว่าจะระงับความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้

ตลาดกำลังเลือกทิศทางที่ต้องการเชื่อ เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย ยังมีเงินทุนในตลาดแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2567 UBS อ้างว่าตลาดประเมินขอบเขตการลดอัตราดอกเบี้ยรอบนี้ต่ำเกินไป และยังคาดการณ์ด้วยว่า "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก" จะยังคงอยู่ในเดือนกันยายน . ในบริบทของดัชนีดอลลาร์สหรัฐทะลุ 106 Nasdaq ยังคงแตะระดับสูงสุดใหม่ เนื่องจากกองทุนระยะยาวเหล่านี้วางเดิมพันตามวิจารณญาณของตนเอง

คำกล่าว "แสดงความเกลียดชัง" ที่ออกโดยรัฐบาลสหรัฐฯ และธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมิถุนายน อาจพุ่งถึงปริมาณสูงสุดในปีนี้ เยลเลน รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวว่า "ไม่มีสัญญาณบ่งชี้ว่าสหรัฐฯ กำลังจะเข้าสู่ภาวะถดถอย" ขณะที่ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ โบว์แมน ย้ำว่า "ยังมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อ และอาจไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567"

คำกล่าว "แสดงความเกลียดชัง" ที่ออกโดยรัฐบาลสหรัฐฯ และธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมิถุนายน อาจถึงระดับสูงสุดในปีนี้ เยลเลน รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวว่า "ไม่มีสัญญาณบ่งชี้ว่าสหรัฐฯ กำลังจะเข้าสู่ภาวะถดถอย" ขณะที่ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ โบว์แมน ย้ำว่า "ยังมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อ และอาจไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567"

แม้ว่า CPI จะลดลงเป็นเวลาสองเดือนติดต่อกัน แต่ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งช่วยให้ Federal Reserve ซื้อเวลามากขึ้นเพื่อรักษาอัตราดอกเบี้ยที่สูง และรอให้ CPI ขยับเข้าใกล้ 2%

สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงของเงินดอลลาร์สหรัฐทำให้ตลาดทุนทั่วโลกตกอยู่ภายใต้แรงกดดันมหาศาล และตลาดสกุลเงินดิจิทัลก็ไม่มีข้อยกเว้น

EMC Labs เชื่อว่าเมื่อ BTC ถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักลงทุนบางรายล็อคผลกำไรและขายต่อ ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่สูงได้ลดการไหลเวียนของเงินทุนเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ crypto อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งท้ายที่สุดส่งผลให้แรงกดดันในการขายไม่สามารถเกิดขึ้นได้ ถูกดูดซับด้วยกำลังซื้อที่เพียงพอ นี่คือเหตุผลพื้นฐานว่าทำไมตลาดการเข้ารหัสในปัจจุบันจึงไม่สามารถทะลุทะลวงได้อย่างมีประสิทธิภาพ และยังท้าทายการปรับขอบล่างของกล่องอยู่ตลอดเวลา

ตลาดการเข้ารหัสลับ

ในเดือนมิถุนายน BTC เปิดที่ 67,473.07 ดอลลาร์สหรัฐฯ และปิดที่ 62,668.26 ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 4,804.15 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ 7.12% ตลอดทั้งเดือน โดยมีปริมาณการซื้อขาย 20.10% ลดลงเป็นเวลาสามเดือนติดต่อกัน

แนวโน้ม BTC รายเดือน

ในเดือนมิถุนายน BTC แยกตัวจากแนวโน้มของ Nasdaq โดยลดลง 7.12% ตลอดทั้งเดือน เทียบกับพื้นหลังของการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของ Nasdaq ที่ 5.69% โดยสูญเสียการดีดตัวส่วนใหญ่ในเดือนพฤษภาคม

ในทางเทคนิค ได้รับผลกระทบจากข่าวการออก BTC จากการแลกเปลี่ยน Mt. Gox และการขาย BTC ของรัฐบาลเยอรมัน ราคาของ BTC ถอยกลับบนเส้นแนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้วเมื่อวันที่ 24 มิถุนายนและผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ในวันเดียวกันนั้น ราคา BTC ก็กลับไปสู่ขอบล่างของช่วงการรวมฐานที่สูงใหม่ (เช่น $58,000) แนวรับของเส้นแนวโน้มทางเทคนิคหลักทั้งสองนี้ค่อนข้างแข็งแกร่ง หลังจากนั้น ราคา BTC ดีดตัวขึ้นเหนือ $63,000 ไม่มีอันตรายในระยะสั้น แต่เส้นกึ่งกลางยังคงสับสน

แนวโน้ม BTC รายวัน

ได้รับผลกระทบจากความคาดหวังว่า ETF จะได้รับการอนุมัติในไม่ช้า แนวโน้มของ ETH จึงแข็งแกร่งกว่า BTC เล็กน้อย คู่การซื้อขาย ETH/BTC ของเดือนนี้ยังคงรักษาผลการดีดตัวของ ETH ในเดือนพฤษภาคมไว้ และไม่ได้ถอยกลับอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าทุนในอุตสาหกรรมในตลาดยังคงวางเดิมพันในการซื้อขายออนไลน์ของ ETH ETF

คู่การซื้อขาย ETH/BTC โดยทั่วไปยังคงรักษาผลลัพธ์ของการดีดตัวของ ETH ในเดือนพฤษภาคม

มีความเป็นไปได้สูงที่ ETH ETF จะได้รับการอนุมัติสำหรับการซื้อขายในเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม ภายใต้พื้นหลังปัจจุบันที่มีเงินทุนไม่เพียงพออย่างรุนแรง ETH อาจเผชิญกับแรงกดดันในการขายที่มากขึ้นในระยะสั้นเมื่อตระหนักถึงผลประโยชน์ หลังจากการทำธุรกรรมอย่างเป็นทางการ ETH ETF สามารถนำเงินทุนไหลเข้าสุทธิจำนวนมากเช่น BTC ETF ได้หรือไม่ สถานการณ์ปัจจุบันยังไม่ดีนัก

สภาพคล่อง

ตลาดกระทิงถือเป็นปรากฏการณ์ด้านทุนเป็นอันดับแรกและสำคัญที่สุด

ตามแหล่งที่มาของเงินทุน เราสามารถแบ่งแนวโน้มของ BTC ตั้งแต่ปีที่แล้วออกเป็น 4 ระยะ -

2023.01~2024.06 ตลาด BTC ระยะที่ 4

2023.01~09: มีการไหลออกสุทธิของเหรียญเสถียร และกำลังซื้อมาจากเงินทุนที่หนีออกจากตลาดเพื่อครอบคลุมตำแหน่ง ราคา BTC เพิ่มขึ้นจาก 16,000 เป็น 32,000 ดอลลาร์สหรัฐ

10.02.2023~2024.01: ได้รับแรงผลักดันจากการอนุมัติของ BTC ETF และความคาดหวังในการลดการผลิต การไหลเข้าสุทธิของเหรียญ stablecoin กลับเป็นบวก และเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากนั้น ผลักดันราคา BTC จาก US$32,000 เป็น US$49,000

2024.02~04: หลังจากที่ BTC ETF อนุมัติการถอนเงินเก็งกำไร กองทุนสกุลเงินตามกฎหมายของช่อง ETF และกองทุนของช่อง Stablecoin ยังคงไหลเข้ามา ผลักดัน BTC ไปสู่ระดับสูงสุดใหม่ที่ 73,000 ดอลลาร์ เนื่องจากกองทุนของช่องทาง ETF เกินความคาดหมาย BTC จึงแตะระดับสูงสุดใหม่ก่อนที่จะลดการผลิตเป็นครั้งแรก เริ่มตั้งแต่เดือนมกราคม การทำกำไรระยะยาวและระยะสั้นเริ่มขายจำนวนมากเพื่อล็อคผลกำไร การขายถึงจุดสูงสุดในต้นเดือนมีนาคม และจากนั้นราคา BTC ก็ถึงจุดสูงสุดในวันที่ 18 มีนาคม และเริ่มมีการปรับฐาน

นักลงทุนระยะยาว นักลงทุนระยะสั้น ขายสถิติ BTC

แม้ว่าในเดือนมีนาคมและเมษายน ช่องทาง Stablecoin เพียงอย่างเดียวมีการไหลเข้าสุทธิมากกว่า 8.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ แต่การขายออกครั้งใหญ่ได้กลืนกินกำลังซื้อทั้งหมด และราคา BTC ก็หยุดอยู่ที่ 73,000 ดอลลาร์สหรัฐ

2024.05~06: ราคาของ BTC เข้าสู่พื้นที่รวมฐานที่สูงใหม่หลังเดือนมีนาคม การหักล้างครั้งก่อนทำให้ความกระตือรือร้นของตลาดสำหรับสถานะซื้อหมดสิ้นลงโดยสิ้นเชิง ภายใต้แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐที่สูง เงินทุนไหลเข้าของช่องทางเหรียญมีเสถียรภาพและ ช่องสกุลเงินคำสั่งอยู่ในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน โดยหดตัวอย่างรวดเร็วเป็น 341 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ 856 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในแต่ละเดือน BTC สร้างจุดสูงสุดใหม่ระหว่าง 58,000 ถึง 73,000 ดอลลาร์สหรัฐ จากนั้นรวมกล่องเข้าด้วยกันเพื่อรอให้เงินทุนใหม่เข้ามา

การเปลี่ยนแปลงอุปทานของเหรียญ stablecoin หลักรายเดือน (แผนภูมิโดย EMC Labs)

ตลาดกระทิงเป็นกระบวนการที่เงินใหม่ไหลเข้ามาโดยมีปัจจัยในแง่ดี การตีราคาใหม่ผลักดันให้ราคาสินทรัพย์สูงขึ้น และผู้ถือระยะยาวขายเพื่อล็อคกำไรหลังจากที่ราคาสูงขึ้น ในระหว่างการพัฒนาของตลาดกระทิง การขายมักจะเกิดขึ้นในหลายระลอก สิ่งที่เกิดขึ้นไม่นานมานี้เป็นเพียงระลอกแรกเท่านั้น การขายครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นอีกครั้งหลังจากที่ตระหนักถึงราคาที่สูงขึ้น

สถิติการไหลเข้าและออกของเงินทุน 11 BTC ETFs ในเดือนมิถุนายน (แผนภูมิโดย EMC Labs)

นับตั้งแต่ได้รับการอนุมัติให้ดำเนินการในเดือนมกราคม BTC ETF ได้รับการยกย่องว่าเป็นช่องทางสำคัญสำหรับการไหลเข้าของเงินทุนใหม่ในตลาดสินทรัพย์ crypto ตั้งแต่เดือนมกราคม การไหลเข้าทั้งหมดจากทุกช่องทางมีมูลค่า 13.882 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ตั้งแต่เดือนมีนาคม เนื่องจากราคาของ BTC หยุดที่ 73,000 ดอลลาร์สหรัฐ ระดับการไหลเข้าจึงค่อยๆ ลดลง

การไหลเข้าของช่องทาง ETF ในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 641 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งค่อนข้างใกล้เคียงกับช่องทาง Stablecoin มูลค่า 856 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในรายงานเดือนพฤษภาคม เราเสนอว่า "กองทุนของช่องทาง ETF คาดว่าจะกลายเป็นหน่วยงานอิสระในการกำหนดราคา BTC" ด้วยการเติบโตของขนาดและความเป็นอิสระในการตัดสินใจอย่างค่อยเป็นค่อยไป เงินทุนของช่องทางนี้คาดว่าจะรับหน้าที่ที่สำคัญนี้ ขนาดและพฤติกรรมของมันสมควรได้รับความสนใจอย่างต่อเนื่อง แต่ในปัจจุบันไม่สามารถแบกรับความรับผิดชอบนี้ได้

อุปทานของตลาด

ในตลาดกระทิง นักลงทุนระยะยาวและกลุ่มนักลงทุนระยะสั้นใช้ระบบการประเมินมูลค่าที่แตกต่างกันสำหรับเป้าหมาย BTC หลังจากราคาที่เพิ่มขึ้นในขั้นสุดท้าย BTC จะไหลจากนักลงทุนระยะยาวไปยังกลุ่มนักลงทุนระยะสั้น และมูลค่าก็จะถูกโอนตามไปด้วย .

จากนี้ ปรากฏการณ์สองประการจะเกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในตลาดกระทิง ได้แก่ "การไหลเข้าของเงินทุน" และ "การโอนกลุ่มผู้ถือ BTC" ปรากฏการณ์ทั้งสองมีปฏิสัมพันธ์ซึ่งกันและกันและร่วมกันกำหนดแนวโน้มของตลาด ในส่วนก่อนหน้านี้ เราได้วิเคราะห์การไหลเข้าของเงินทุน และในส่วนนี้ เรามุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงในกลุ่มผู้ถือ BTC

จากการวิเคราะห์โพซิชั่นที่ถือโดยนักลงทุนระยะยาว นักลงทุนระยะสั้น ตลาดแลกเปลี่ยน และนักขุดตั้งแต่ปีที่แล้ว พบว่าในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2566 นักลงทุนระยะยาวมีโพซิชั่นเพิ่มขึ้น ในขณะที่นักลงทุนระยะสั้นมีการปรับลดโพสิชันลง ตำแหน่ง จุดเปลี่ยนเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม ในเดือนนี้ ราคา BTC เข้าใกล้ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ กลุ่มนักลงทุนระยะยาวเริ่มกระจายชิป ในขณะที่นักลงทุนระยะสั้นเริ่มเพิ่มการถือครอง เนื่องจากราคาของ BTC พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ในเดือนมีนาคม เกมแลกเปลี่ยนชิปนี้จึงถึงจุดสูงสุด หลังจากนั้นราคาเริ่มทรุดตัวลง และขนาดของการขายของนักลงทุนระยะยาวในเดือนเมษายนก็ลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน การขายครั้งนี้สิ้นสุดลงโดยสิ้นเชิง และนักลงทุนระยะยาวก็เริ่มเพิ่มการถือครองอีกครั้ง

การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งของนักลงทุนระยะยาว นักลงทุนระยะสั้น ตลาดแลกเปลี่ยน และนักขุด (แผนภูมิ EMC Labs)

ตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม การแลกเปลี่ยนชิประหว่างฝ่ายการตลาดรอบราคาสูงสุดก่อนหน้านี้ของ BTC ที่ 69,000 ดอลลาร์ เป็นหนึ่งในกิจกรรมหลักในวงจรตลาด และการเกิดขึ้นดังกล่าวบ่งบอกถึงระยะแรกของตลาดกระทิง ชิปที่ถือโดยเทรดเดอร์ที่มีความถี่ต่ำ (นักลงทุนระยะยาว) ไหลไปอยู่ในมือของเทรดเดอร์ที่มีความถี่สูง (นักลงทุนระยะสั้น) สภาพคล่องของตลาดก็ท่วมท้น เงินทุนใหม่หมดลงจากการทำงานหนัก ราคาตก การเก็งกำไรหยุดนิ่ง และ ตลาดกลับมาดำเนินต่อหลังจากความหลงใหล

ตลาดกระทิงจะถึงจุดสิ้นสุดอย่างกะทันหันหรือไม่? เราตั้งเป้าไปที่ตลาดกระทิงก่อนหน้านี้

สถิติการกระจาย BTC สำหรับนักลงทุนระยะยาว

ตามที่ทำเครื่องหมายไว้ในกล่องสีเขียวในภาพด้านบน เราได้สังเกตเห็นในตลาดกระทิงสามรอบที่ผ่านมาว่านักลงทุนระยะยาวจะใช้ประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาเพื่อดำเนินการขายชิปขนาดใหญ่สองรอบเพื่อล็อคผลกำไร การขายระลอกแรกจะกดปุ่มหยุดชั่วคราวเมื่อราคาเพิ่มขึ้น และการขายระลอกที่สองจะทำลายตลาด การขายระลอกแรกในประวัติศาสตร์กินเวลา 3 เดือน 9 เดือน และ 4 เดือน ตามลำดับ โดยรอบปัจจุบันตั้งแต่เดือนธันวาคมถึงมีนาคมปีที่แล้วก็เกิดขึ้นเป็น 4 เดือนซึ่งเท่ากับรอบที่แล้ว

ตามกฎเกณฑ์ทางประวัติศาสตร์ หลังจากการขายระลอกแรก กลุ่มระยะยาวจะกลับสู่สถานะสะสมและรอให้ราคาสูงขึ้น ดังที่แสดงในกล่องสีแดงในภาพด้านบน เมื่อราคายังคงแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ราคาจะกลับสู่สถานะลดลงและขายอย่างโหดเหี้ยม วิธีการขายเป็นกลุ่มเพื่อล็อคกำไรนี้สอดคล้องกับรูปแบบพฤติกรรมของนักลงทุนระยะยาวและกฎหมายการเคลื่อนไหวของตลาด ดังนั้น เราเชื่อว่ากฎหมายการขายนี้ยังคงมีผลบังคับใช้กับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในปัจจุบัน

จากข้อมูลนี้ EMC Labs พิจารณาว่าการขายออกครั้งใหญ่ที่เกิดขึ้นไม่นานมานี้เป็นเพียงการขายออกระลอกแรกในตลาดกระทิง เมื่อกลุ่มนักลงทุนระยะยาวกลับเข้าสู่สถานะสะสม แรงกดดันในการขายในตลาดก็ลดลง หลังจากที่เงินทุนกลับมาไหลเข้า ตลาดจะกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นและเพิ่มขึ้นต่อไป ในเวลานั้น ตลาดจะเข้าสู่ช่วงที่สองและอุดมสมบูรณ์ที่สุดของตลาดกระทิง การสิ้นสุดของอัตราดอกเบี้ยที่สูงของเงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ดังนั้น แม้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดจะต่ำในปัจจุบันและการซื้อขายยังเบาบาง แต่เรายังคงมองในแง่ดีว่า BTC มีแนวโน้มที่จะเริ่มตลาดในช่วงต้นของปีนี้ ตก.

บทสรุป

การเคลื่อนไหวของตลาดเป็นกระบวนการปฏิสัมพันธ์ระหว่างปัจจัยภายในและภายนอก

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 นักลงทุนระยะยาวในตลาดได้ทำการขายรอบแรกและล็อกกำไรหลายหมื่นล้านดอลลาร์ และตอนนี้กลับมาสะสมอีกครั้ง

หลังจากการอนุมัติสปอต ETF ของ 11 BTC ในสหรัฐอเมริกา เงินเกือบ 14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐได้ไหลเข้าสู่ช่องทาง ETF และมีการเพิ่มตำแหน่ง BTC ใหม่ 240,000 ตำแหน่ง โดยมีตำแหน่งสะสมสูงถึง 860,000 ดอลลาร์สหรัฐ รวมมูลค่า 53.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อพิจารณาว่าสถิตินี้บรรลุผลสำเร็จในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ สูง ประสิทธิภาพของตลาดดังกล่าวจึงถือว่ามีความโดดเด่น

เงินดอลลาร์สหรัฐยังไม่ได้เริ่มลดอัตราดอกเบี้ย และแรงกดดันทางการเงินต่อตลาดทุนทั่วโลกก็สูงถึงระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

ตลาดกระทิงระยะแรกกำลังจะสิ้นสุดลง และระยะที่สองยังไม่เริ่มต้น เราตัดสินว่าตัวแปรน่าจะเกิดขึ้นในฤดูใบไม้ร่วง

ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่คาดคิดโดย Federal Reserve และการเพิ่มขึ้นของการขายหนี้ของสหรัฐฯ การออก Mt. Gox BTC และการขาย BTC ของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถืออยู่

นี่ควรเป็นช่วงเวลาที่น่าหดหู่และเจ็บปวดที่สุดก่อนฝนตกหนัก