ประเด็นสำคัญ
- กฎระเบียบของ MiCA แบ่งเหรียญที่มีเสถียรภาพออกเป็นสองประเภท: โทเค็นอ้างอิงสินทรัพย์ (ART) และโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMT) โทเค็นเหล่านี้ต้องได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่แบบ 1:1 โดยมีสภาพคล่องสำรอง และเป็นไปตามข้อกำหนดด้านความโปร่งใสและกฎระเบียบที่เข้มงวดเพื่อดำเนินการอย่างถูกกฎหมายในสหภาพยุโรป
- เหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริทึมถือเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เนื่องจากขาดการสนับสนุนทางกายภาพและการพึ่งพากลไกตลาดเพื่อรักษามูลค่า ดังนั้นจึงถูกห้ามอย่างชัดแจ้งภายใต้กฎระเบียบของ MiCA
- ผู้ออก Stablecoin จำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดหลายประการ รวมถึงการลงทะเบียนเป็นสถาบันการเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMI) หรือสถาบันสินเชื่อ (CI) การเผยแพร่สมุดปกขาวโดยละเอียด การฝากสินทรัพย์สำรองในผู้รับฝากทรัพย์สินบุคคลที่สามที่ได้รับอนุญาตจากสหภาพยุโรป และการบูรณาการดิจิทัล ตัวระบุโทเค็น (DTI)
- ยังไม่ชัดเจนว่า USDT ของ Tether ปฏิบัติตามข้อกำหนด MiCA หรือไม่ ในช่วงระยะเวลาการเปลี่ยนผ่าน MiCA การใช้งานและความพร้อมใช้งานในสหภาพยุโรปอาจอยู่ภายใต้ข้อจำกัดบางประการ
หากคุณติดตามพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล คุณอาจเคยได้ยินเกี่ยวกับกฎระเบียบของสหภาพยุโรปที่เรียกว่า Markets in Crypto-Assets (MiCA)
แต่ MiCA มีความหมายอย่างไรสำหรับเหรียญมั่นคงอย่าง Tether USDT?
MiCA คืออะไร?
MiCA คือชุดกฎระเบียบสกุลเงินดิจิทัลที่ครอบคลุมที่สหภาพยุโรปนำมาใช้เพื่อควบคุมสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล รวมถึงเหรียญที่มีเสถียรภาพ เป้าหมายหลักคือการรักษาตำแหน่งที่โดดเด่นของสหภาพยุโรปในระบบการเงิน รับประกันเสถียรภาพทางการเงิน และปกป้องสิทธิของผู้บริโภค
คิดว่า MiCA เป็นแถลงการณ์ของสหภาพยุโรป: “เรายินดีต้อนรับสกุลเงินดิจิทัล แต่จะต้องกระทำในลักษณะที่รับผิดชอบและปลอดภัย”
Stablecoins ภายใต้ MiCA
Stablecoins เป็นสกุลเงินดิจิทัลประเภทพิเศษที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่มั่นคงโดยผูกติดกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น สกุลเงินคำสั่ง (เช่น USD, ยูโร) สินค้าโภคภัณฑ์ (เช่น ทองคำ) หรือแม้แต่สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ
ตามข้อบังคับของ MiCA เหรียญ stablecoin จะถูกแบ่งออกเป็นสองประเภทดังต่อไปนี้:
- โทเค็นอ้างอิงสินทรัพย์ (ART): โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์หลายรายการ (เช่น หลายสกุลเงินหรือสินค้าโภคภัณฑ์)
- Electronic Money Token (EMT): ผูกติดกับสกุลเงินเดียว คล้ายกับเงินอิเล็กทรอนิกส์แบบดั้งเดิม
เพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยและเสถียรภาพของ Stablecoins MiCA กำหนดให้ Stablecoins ทั้งหมดต้องมีการสำรองสภาพคล่องที่เพียงพอ และรักษาอัตราส่วน 1:1 ให้กับสินทรัพย์อ้างอิง
ข้อมูลด่วน: MiCA กำหนดว่าผู้ออกเหรียญ Stablecoin ระหว่างประเทศต้องใช้ผู้ดูแลที่ได้รับอนุญาตจากสหภาพยุโรป ตัวอย่างเช่น บริษัทสาขาในฝรั่งเศสของ Circle ได้ออก USDC ในยุโรปเพื่อปรับให้เข้ากับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบของ MiCA
ห้าม Stablecoins แบบอัลกอริธึม
ข้อกำหนดที่สำคัญของ MiCA คือการห้ามใช้ Stablecoin แบบอัลกอริธึมทั่วทั้งสหภาพยุโรป ซึ่งแตกต่างจาก ART และ EMT เหรียญ Stablecoins แบบอัลกอริทึมไม่ได้รับการสนับสนุนจากการสำรองสินทรัพย์แบบเดิมที่ชัดเจน แต่ต้องอาศัยอัลกอริธึมที่ซับซ้อนและกลไกของตลาดเพื่อรักษามูลค่าไว้
MiCA ไม่ถือว่า Stablecoins แบบอัลกอริธึมเป็นโทเค็นอ้างอิงสินทรัพย์ เนื่องจากขาดการสนับสนุนสินทรัพย์ที่ชัดเจนและจับต้องได้ เป็นผลให้โทเค็นดังกล่าวถูกแบนอย่างมีประสิทธิภาพในสหภาพยุโรป
ข้อกำหนดการปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับ Stablecoins ภายใต้ MiCA
MiCA ไม่ถือว่า Stablecoins แบบอัลกอริธึมเป็นโทเค็นอ้างอิงสินทรัพย์ เนื่องจากขาดการสนับสนุนสินทรัพย์ที่ชัดเจนและจับต้องได้ เป็นผลให้โทเค็นดังกล่าวถูกแบนอย่างมีประสิทธิภาพในสหภาพยุโรป
ข้อกำหนดการปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับ Stablecoins ภายใต้ MiCA
หากบริษัทของคุณวางแผนที่จะออกเหรียญ Stablecoin ในสหภาพยุโรป บริษัทจะต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขการปฏิบัติตามต่อไปนี้:
- ลงทะเบียนเป็นสถาบันเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMI) หรือสถาบันสินเชื่อ (CI): ผู้ออกจะต้องได้รับใบอนุญาต EMI หรือ CI เพื่อให้มั่นใจว่าสอดคล้องกับมาตรฐานทางการเงินและการดำเนินงานที่จำเป็น ตัวอย่างเช่น การออกหรือการซื้อขาย EMT ต่อสาธารณะจำเป็นต้องมีใบอนุญาต EMI ในขณะที่การออกหรือการสมัครเพื่อจดทะเบียน EMT ในที่สาธารณะและการซื้อขายจำเป็นต้องมีใบอนุญาต CI
- เผยแพร่สมุดปกขาว: คุณต้องเขียนเอกสารโดยละเอียดที่อธิบายกลไกการดำเนินงาน การสนับสนุนสินทรัพย์ ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น และโครงสร้างการดำเนินงานของ Stablecoin
- การสำรองสภาพคล่องของ Custodial: คุณต้องมีสภาพคล่องสำรองเพียงพอผ่านผู้ดูแลบุคคลที่สามที่เชื่อถือได้ และต้องแน่ใจว่าแต่ละ Stablecoin ได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์จริง 1:1
- การรายงานทุนสำรองเป็นประจำ: รายงานความโปร่งใสจำเป็นต้องเผยแพร่เป็นประจำ เพื่อให้ผู้ใช้และหน่วยงานกำกับดูแลมีความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับการสนับสนุนสินทรัพย์ของ Stablecoin
- Digital Token Identifier (DTI): DTI คือ "หนังสือเดินทางดิจิทัล" ของ Stablecoins และจำเป็นต้องทำเครื่องหมายไว้อย่างชัดเจนในสมุดปกขาวเพื่อให้ข้อมูลเกี่ยวกับบัญชีแยกประเภทที่เป็นที่ตั้งของโทเค็น และช่วยให้หน่วยงานกำกับดูแลติดตามความรับผิดชอบที่เกี่ยวข้อง
บทบาทของ Digital Token Identifier (DTI)
DTI เป็นหมายเลขเฉพาะที่ใช้เพื่อระบุโทเค็นดิจิทัลโดยเฉพาะ ซึ่งพัฒนาโดยองค์การระหว่างประเทศเพื่อการมาตรฐาน (ISO) ตามมาตรฐาน ISO 24165 โดยจะกำหนดการระบุตัวตนที่ไม่ซ้ำใครและถาวรให้กับสินทรัพย์ดิจิทัลแต่ละรายการ
เช่นเดียวกับวิธีที่หลักทรัพย์แบบดั้งเดิมใช้หมายเลขประจำตัวหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ (ISIN) เพื่อระบุเครื่องมือทางการเงิน เช่น หุ้นและพันธบัตร การเปิดตัว DTI ได้นำคำสั่งซื้อมาสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล ตัวระบุเหล่านี้ได้รับการเข้ารหัสโดยใช้ตัวอักษรและตัวเลขผสมกันเพื่อให้แน่ใจว่าเนื้อหาดิจิทัลแต่ละรายการสามารถระบุได้โดยไม่ซ้ำกัน
ระบบ DTI ได้รับการจัดการโดย Digital Token Identifier Foundation (DTIF) ซึ่งมีวัตถุประสงค์หลักคือการเพิ่มความโปร่งใสของตลาด สนับสนุนข้อกำหนดในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และเพิ่มความสามารถในการทำงานร่วมกันระหว่างเครือข่ายบล็อกเชนต่างๆ และระบบการเงินแบบดั้งเดิม
ด้วยการลดความซับซ้อนในการติดตามและการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัล DTI สามารถนำประโยชน์ต่อไปนี้มาสู่ตลาด:
- การจัดการความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น: ช่วยให้บริษัทและหน่วยงานกำกับดูแลติดตามความเสี่ยงด้านสินทรัพย์ได้ดียิ่งขึ้น
- ปรับกระบวนการรายงานให้เหมาะสม: ปรับปรุงการสร้างและการส่งรายงานการปฏิบัติตามข้อกำหนด
- ข้อมูลตลาดที่เชื่อถือได้มากขึ้น: ให้ข้อมูลสินทรัพย์ที่ถูกต้องและเพิ่มความไว้วางใจของตลาด
หากคุณเป็นผู้ออก Stablecoin คุณต้องทำตามขั้นตอนต่อไปนี้เพื่อสมัคร DTI:
- ส่งใบสมัคร: เยี่ยมชมเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ DTI กรอกรายละเอียดโทเค็นและส่งใบสมัคร
- การตรวจสอบทางเทคนิค: พื้นฐานทางเทคนิคของโทเค็นได้รับการตรวจสอบโดย DTIF
- กำหนด DTI: เมื่อตรวจสอบแล้ว Stablecoin ของคุณจะได้รับหมายเลข DTI ที่ไม่ซ้ำใคร
สำหรับขั้นตอนการสมัครโดยละเอียด โปรดดูคู่มืออย่างเป็นทางการของ MiCA และคู่มือฉบับย่อของ DTI
Tether (USDT) เป็นไปตาม MiCA หรือไม่
กฎระเบียบของ MiCA กำหนดว่าหาก Stablecoin (เช่น USDT) ถูกจัดประเภทเป็นโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMT) ผู้ออกจะต้องได้รับใบอนุญาตจากสถาบันสินเชื่อหรือสถาบันการเงินอิเล็กทรอนิกส์ และเป็นไปตามมาตรฐานการปฏิบัติตามข้อกำหนดต่างๆ อย่างไรก็ตาม Tether ยังไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดเหล่านี้ ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับสถานะทางกฎหมายของ USDT ในสหภาพยุโรป
มีความคิดเห็นที่แตกต่างกันในตลาดเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของการปฏิบัติตาม USDT บางคนเชื่อว่า USDT อาจเผชิญกับข้อจำกัด ในขณะที่บางคนเชื่อว่าอาจยังคงดำเนินการต่อไปในช่วงระยะเวลาการเปลี่ยนแปลงที่กำหนดโดย MiCA
Juan Ignacio Ibañez สมาชิกของคณะกรรมการด้านเทคนิคของ MiCA Crypto Alliance กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Cointelegraph ว่า “แม้ว่าจะไม่มีหน่วยงานกำกับดูแลระบุอย่างชัดเจนว่า USDT ไม่ปฏิบัติตาม แต่ไม่ได้หมายความว่าจะเป็นไปตามกฎระเบียบ”
นอกจากนี้เขายังชี้ให้เห็นอีกว่าการตัดสินใจของ Coinbase ที่จะเพิกถอน USDT นั้นถือเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบ แต่ในปัจจุบันยังไม่มีคำสั่งด้านกฎระเบียบที่ชัดเจนที่กำหนดให้บริษัทแลกเปลี่ยนอื่น ๆ เช่น Binance หรือ Crypto.com ดำเนินการที่คล้ายกัน เขาคาดการณ์ว่าด้วยการดำเนินการตามกฎระเบียบ MiCA อย่างเต็มรูปแบบ สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบสำหรับ Stablecoins จะมีความชัดเจนมากขึ้น และบริษัทแลกเปลี่ยนอื่น ๆ อาจเผชิญกับการตัดสินใจเพิกถอนที่คล้ายกัน
นอกจากนี้เขายังชี้ให้เห็นอีกว่าการตัดสินใจของ Coinbase ที่จะเพิกถอน USDT นั้นถือเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบ แต่ในปัจจุบันยังไม่มีคำสั่งด้านกฎระเบียบที่ชัดเจนที่กำหนดให้บริษัทแลกเปลี่ยนอื่น ๆ เช่น Binance หรือ Crypto.com ดำเนินการที่คล้ายกัน เขาคาดการณ์ว่าด้วยการดำเนินการตามกฎระเบียบ MiCA อย่างเต็มรูปแบบ สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบสำหรับ Stablecoins จะมีความชัดเจนมากขึ้น และบริษัทแลกเปลี่ยนอื่น ๆ อาจเผชิญกับการตัดสินใจเพิกถอนที่คล้ายกัน
บนโซเชียลมีเดีย การอภิปรายเกี่ยวกับตำแหน่งของ USDT ในตลาดยุโรปได้รับความสนใจอย่างกว้างขวาง บางคนเชื่อว่าแม้ว่า USDT จะไม่ถูกแบนในทันที แต่ MiCA กำหนดให้ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดให้เสร็จสิ้นในช่วงระยะเวลาการเปลี่ยนแปลง ซึ่งหมายความว่า USDT จะไม่จำเป็นต้องถอนตัวออกจากตลาดสหภาพยุโรปโดยสิ้นเชิง แต่สภาพคล่องและขอบเขตการใช้งานอาจได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากการนำ MiCA ไปใช้
มีความเห็นว่า USDT อาจไม่สามารถซื้อขายต่อภายในยุโรปได้หลังจากวันที่ 30 ธันวาคม
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Tether สนับสนุน StablR บริษัทเหรียญ stablecoin ในมอลตา ซึ่งมุ่งเน้นไปที่สองโครงการหลัก: StablR Euro (EURR) ที่ตรึงกับเงินสกุลยูโร และ StablR USD (USDR) ที่ตรึงกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ โทเค็นเหล่านี้ใช้ประโยชน์จากแพลตฟอร์มโทเค็นของ Tether อย่าง Hadron ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความยืดหยุ่นและการเข้าถึงการซื้อขายเหรียญเสถียร
อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความไม่แน่นอนว่า USDT เป็นไปตามข้อกำหนดการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ MiCA หรือไม่ ปัจจุบันหน่วยงานกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องยังไม่ได้ระบุชัดเจนว่า USDT เป็นไปตามข้อกำหนดของ MiCA หรือกฎหมายอื่น ๆ หรือไม่ จนกว่าจะมีการประกาศอย่างเป็นทางการ การเรียกร้องใด ๆ เกี่ยวกับการปฏิบัติตามหรือการห้ามที่อาจเกิดขึ้นยังขาดพื้นฐานที่มั่นคง
เกร็ดความรู้: Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether เปิดเผยที่งาน PlanB ในสวิตเซอร์แลนด์ว่าทุนสำรองของ Tether นั้นประกอบด้วยพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ มูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์, Bitcoins 82,000 เหรียญสหรัฐ (มูลค่า 5.5 พันล้านดอลลาร์ในขณะนั้น) และทองคำ 48 ตันเพื่อสนับสนุนมูลค่า USDT ที่มั่นคง
ฉันยังสามารถใช้ USDT บน DEX หลังจากวันที่ 30 ธันวาคมได้หรือไม่
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) เองอาจไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจาก MiCA เนื่องจากลักษณะของการกระจายอำนาจ อย่างไรก็ตาม ผู้ใช้ในสหภาพยุโรปยังคงต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบใหม่ ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้จำเป็นต้องตรวจสอบว่า USDT เป็นไปตามมาตรฐานการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ MiCA หรือไม่ การใช้โทเค็นที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนดอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมาย
เหรียญ Stablecoin ใดที่สอดคล้องกับ MiCA
เหรียญ Stablecoin ที่สอดคล้องเป็นไปตามกฎหมาย ข้อบังคับ และมาตรฐานที่กำหนดโดยหน่วยงานในเขตอำนาจศาลต่างๆ
การปฏิบัติตามกฎระเบียบมักเกี่ยวข้องกับการรักษาความโปร่งใส การใช้แนวทางปฏิบัติในการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) ที่เข้มงวด และการรับรองขั้นตอนการระบุลูกค้า (KYC) อย่างเหมาะสม นอกจากนี้ เหรียญที่มีเสถียรภาพที่เป็นไปตามข้อกำหนดจะต้องได้รับการสนับสนุนจากทุนสำรองที่ตรวจสอบได้และผ่านการตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอ ช่วยเสริมสร้างความไว้วางใจภายในตลาด
ต่อไปนี้คือเหรียญ Stablecoin ที่ตรงตามข้อกำหนดของ MiCA:
- EURI: ออกโดย Banking Circle ซึ่งจดทะเบียนในลักเซมเบิร์ก จดทะเบียนเป็นสถาบันสินเชื่อ (CI) หมายเลข DTI LGPZM7PJ9 รองรับ Ethereum และ BNB Smart Chain
- EURe: ออกโดย Monerium ซึ่งจดทะเบียนเป็นสถาบันการเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMI) ของธนาคารกลางแห่งไอซ์แลนด์ ซึ่งสนับสนุนเครือข่าย Ethereum, Polygon และ Gnosis
- USDC และ EURC: ออกโดย Circle Internet Financial Europe SAS (Circle SAS) และลงทะเบียนเป็นโทเค็นสกุลเงินอิเล็กทรอนิกส์ แต่ ณ วันที่ 26 ธันวาคม ไม่มีการให้ข้อมูล DTI ในเอกสารไวท์เปเปอร์
- EURCV: CoinVertible ของ SG Forge ได้รับการจดทะเบียนในฝรั่งเศสในชื่อ EMI ตามเครือข่าย Ethereum โดยมีหมายเลข DTI 9W5C49FJV
- EURD: ออกโดย Quantoz Payments ซึ่งจดทะเบียนในเนเธอร์แลนด์ หมายเลข DTI 3R9LGFRFP อิงตามบล็อกเชน Algorand
- EUROe และ eUSD: ออกโดย Membrane Finance Oy ซึ่งจดทะเบียนในฟินแลนด์ รองรับเครือข่ายบล็อกเชนหลายแห่ง เช่น Concordium, Solana, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Optimism และ Polygon
- EURQ และ USDQ: เปิดตัวโดย Quantoz Payments และได้รับการสนับสนุนจาก Tether, Kraken และ Fabric Ventures เหรียญ stablecoin เหล่านี้ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากเงินสำรองทั่วไป และได้รับอนุญาตเป็นโทเค็นสกุลเงินอิเล็กทรอนิกส์โดยธนาคารกลางดัตช์ (DNB)
- EURØP: เหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนในสกุลเงินยูโร ซึ่งออกโดย Schuman Financial ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่ด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด EURØP ซึ่งได้รับใบอนุญาตโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์จากหน่วยงานควบคุมและแก้ไขปัญหาพรูเด็นเชียลของฝรั่งเศส ผ่านทางบริษัทในเครือ Salvus SAS วางแผนที่จะเปิดตัวบน Ethereum และ Polygon และขยายไปสู่การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลแบบรวมศูนย์ที่สำคัญของยุโรป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เหรียญนี้จะถูกจำกัดในเขตอำนาจศาลที่มีความเสี่ยงสูง 107 แห่ง รวมถึงอิหร่าน เกาหลีเหนือ เวเนซุเอลา และอื่นๆ
ทิศทางในอนาคตของ Stablecoins ของสหภาพยุโรป
การดำเนินการ MiCA จะเปลี่ยนรูปแบบตลาดสกุลเงินดิจิทัลของสหภาพยุโรปผ่านมาตรฐานการปฏิบัติตามที่เข้มงวดและการห้ามการใช้ Stablecoin แบบอัลกอริธึม
แม้ว่าสิ่งนี้จะนำความท้าทายมาสู่เหรียญ stablecoin ที่จัดตั้งขึ้น เช่น USDT แต่ก็ยังให้โอกาสในการพัฒนาที่มากขึ้นสำหรับเหรียญ stablecoin ที่เป็นสกุลเงินยูโรที่เป็นไปตามข้อกำหนด สหภาพยุโรปกำลังกำหนดรูปแบบการกำกับดูแลสำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกที่ภูมิภาคอื่นๆ อาจปฏิบัติตาม เพื่อส่งเสริมการพัฒนาตลาดโลกที่เป็นเอกภาพและปลอดภัยยิ่งขึ้น
ความคิดเห็นทั้งหมด