ต้นเดือนสิงหาคม การเปลี่ยนแปลงผู้นำธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่กำลังผันผวนอยู่แล้วกลับเร่งตัวขึ้นอย่างกะทันหัน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ เอเดรียนา คูเกลอร์ ลาออกอย่างกะทันหัน และผู้อำนวยการสำนักงานสถิติแรงงานก็ถูกทรัมป์ปลดออกจากตำแหน่งในวันที่มีการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร ก่อนที่ตลาดจะรับมือกับการเปลี่ยนแปลงบุคลากรได้อย่างเต็มที่ ทำเนียบขาวได้แถลงอย่างชัดเจนว่าจะมีการตัดสินใจเกี่ยวกับประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ในสุดสัปดาห์นี้ เมื่อวันที่ 7 สิงหาคม แหล่งข่าวใกล้ชิดกับเรื่องนี้เปิดเผยว่า ขณะที่ที่ปรึกษาของทรัมป์กำลังมองหาผู้สืบทอดตำแหน่งจากพาวเวลล์ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังก้าวขึ้นมาเป็นผู้สมัครตัวเต็งในการชิงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ปรึกษาของทรัมป์ประทับใจในความเต็มใจของวอลเลอร์ที่จะใช้การคาดการณ์นโยบายมากกว่าข้อมูลปัจจุบัน และความรู้ความเข้าใจอย่างลึกซึ้งของเขาเกี่ยวกับระบบธนาคารกลางสหรัฐฯ

ในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) เมื่อเร็ว ๆ นี้ เขาและมิเชลล์ โบว์แมน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ร่วมกันเรียกร้องให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานทันที ทำให้เขากลายเป็นหนึ่งในสมาชิกสองคนแรกที่คัดค้านในรอบ 32 ปี ท่าทีนี้สอดคล้องกับการสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยของทรัมป์ และตอกย้ำจุดยืนของเขาในฐานะพันธมิตรที่ไว้วางใจในการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเกมการเมืองระหว่างทำเนียบขาวและธนาคารกลางสหรัฐฯ

การแข่งขันชิงตำแหน่งประธานเฟด

มีรายงานว่าประธานาธิบดีทรัมป์ได้เปิดกระบวนการสัมภาษณ์อย่างเป็นทางการสำหรับประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ ผู้สมัครหลักสามคนที่ติดโผในขณะนี้ ได้แก่ เควิน แฮสเซ็ตต์, เควิน วอร์ช และคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ สมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ คนปัจจุบัน

ฮัสเซตต์ ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติทำเนียบขาว เคยดำรงตำแหน่งประธานสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจทำเนียบขาวในช่วงวาระแรกของทรัมป์ และเป็นผู้สนับสนุนปรัชญานโยบายเศรษฐกิจของเขาอย่างเหนียวแน่น วอลช์เป็นอดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งมีส่วนร่วมในการรับมือกับวิกฤตการณ์ทางการเงินในช่วงดำรงตำแหน่งตั้งแต่ปี 2549 ถึง 2554 แม้ว่าเขาจะมีท่าทีแข็งกร้าว แต่เขาก็ยังมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับทรัมป์มายาวนาน และเป็นบุคคลที่มีชื่อเสียงในวอลล์สตรีท ปัจจุบัน วอลเลอร์เป็นผู้สมัครที่ได้รับความสนใจจากตลาดมากที่สุด ในฐานะผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ คนปัจจุบัน เขาได้ลงคะแนนเสียงสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ครั้งล่าสุด และจุดยืนของเขาสอดคล้องกับข้อเรียกร้องของทรัมป์ที่ต้องการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างมาก

ตามกฎการแต่งตั้งของเฟด ประธานเฟดจะต้องเป็นสมาชิกปัจจุบันของคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ วาระการดำรงตำแหน่งของพาวเวลล์ ประธานคนปัจจุบันจะสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม 2569 ขณะที่วาระการดำรงตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ จะสิ้นสุดลงในเดือนมกราคม 2571 หากเขาเลือกที่จะดำรงตำแหน่งต่อหลังจากพ้นจากตำแหน่ง ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานเฟดในอนาคตของทรัมป์จะมีจำนวนจำกัด ดังนั้น การลาออกของผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้จึงถือเป็นโอกาสสำคัญ ทรัมป์ได้เลือกสตีเฟน มิแรน ประธานสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจประจำทำเนียบขาว ซึ่งเคยเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ย เป็นผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ไปแล้ว การตัดสินใจครั้งนี้ไม่เพียงส่งผลกระทบต่อทิศทางของนโยบายการเงินเท่านั้น แต่อาจเปลี่ยนแปลงทิศทางการกำกับดูแลเศรษฐกิจมหภาคตลอดระยะเวลาที่เหลือของวาระการดำรงตำแหน่งของเขาอีกด้วย

ปัจจุบัน ในตลาดพยากรณ์แบบกระจายศูนย์ Polymarket โอกาสระหว่างผู้สมัครทั้งสามคนกำลังค่อยๆ กว้างขึ้น โดยคะแนนนิยมของวอลเลอร์เพิ่มขึ้นเป็น 45% นำหน้าฮัสเซ็ตต์ (27%) และวอลช์ (19%) ดูเหมือนว่าตลาดกำลังเดิมพันว่าผู้ว่าการรัฐคนปัจจุบันที่ "รู้กฎและชอบผ่อนปรน" คนนี้ อาจเป็นผู้สืบทอดตำแหน่งที่น่าเชื่อถือที่สุดของทรัมป์ นอกจากนี้ มิลาน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เพิ่งได้รับการเสนอชื่อ ก็ได้ยกย่องวอลเลอร์เช่นกัน โดยเชื่อว่าเขาเป็นผู้สมัครที่เหมาะสมที่จะดำรงตำแหน่งประธานเฟดต่อจากพาวเวลล์

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์: ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เป็นมิตรกับคริปโต

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์: ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เป็นมิตรกับคริปโต

วอลเลอร์เกิดที่รัฐเนแบรสกาในปี พ.ศ. 2502 สำเร็จการศึกษาระดับปริญญาตรีสาขาเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยเบมิดจิสเตต จากนั้นศึกษาต่อระดับปริญญาเอกที่มหาวิทยาลัยวอชิงตันสเตต ต่อมาเขาได้สอนที่มหาวิทยาลัยอินเดียนา มหาวิทยาลัยเคนทักกี และมหาวิทยาลัยนอเทรอดาม โดยเชี่ยวชาญด้านทฤษฎีการเงิน การเป็นตัวกลางทางการเงิน และนโยบายเศรษฐกิจมหภาค เขายังศึกษาด้านการบูรณาการยุโรปที่มหาวิทยาลัยบอนน์ในประเทศเยอรมนี ในปี พ.ศ. 2552 เขาได้เข้าร่วมธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาเซนต์หลุยส์ ซึ่งเขาดำรงตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายวิจัยมานานกว่าทศวรรษ โดยพัฒนาฐานข้อมูล FRED อันเลื่องชื่อให้กลายเป็นชุดเครื่องมือสำหรับชุมชนเศรษฐกิจโลก ปลายปี พ.ศ. 2563 เขาได้รับการเสนอชื่อจากประธานาธิบดีทรัมป์ให้ดำรงตำแหน่งคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ และเป็นสมาชิกที่มีสิทธิออกเสียงในคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งวาระการดำรงตำแหน่งของเขาจะสิ้นสุดในปี พ.ศ. 2573

ตั้งแต่แรกเริ่ม การตรวจสอบสินทรัพย์คริปโตของวอลเลอร์นั้นเป็นไปอย่างสุขุมและเกือบจะรุนแรง ครั้งหนึ่งเขาเคยเปรียบเทียบคริปโตเคอร์เรนซีส่วนใหญ่กับ "ไพ่เบสบอล" ซึ่งไม่มีมูลค่าที่แท้จริง ราคาของมันถูกตัดสินโดยความสมดุลที่เปราะบางระหว่างอารมณ์และความเชื่อมั่น สำหรับสินทรัพย์เก็งกำไรที่มีความผันผวนสูงเช่นนี้ เขายืนยันว่า "ตลาดมีกำไรและขาดทุนของตัวเอง" และผู้เสียภาษีไม่ควรต้องแบกรับภาระค่าใช้จ่ายสำหรับการลงทุนที่ล้มเหลว

อย่างไรก็ตาม วอลเลอร์ได้นำเสนอมุมมองที่แตกต่างเกี่ยวกับ stablecoin นั่นคือการสนับสนุนอย่างมีวิสัยทัศน์และการคัดเลือก ในช่วงต้นปี 2021 เขาได้ประกาศต่อสาธารณะว่า หากมีการกำกับดูแลที่ดีและมีเงินสำรองเพียงพอ stablecoin ไม่เพียงแต่จะช่วยลดต้นทุนการชำระเงินและปรับปรุงประสิทธิภาพการทำธุรกรรมเท่านั้น แต่ยังสามารถกลายเป็นเครื่องมือสำหรับการขยายการใช้เงินดอลลาร์สหรัฐในระดับสากล และเสริมสร้างสถานะสกุลเงินสำรองของสหรัฐฯ ในขณะนั้น หลายคนยังคงมองว่า stablecoin เป็นเพียงส่วนเสริมของตลาดคริปโต แต่วอลเลอร์มองเห็นคุณค่าเชิงกลยุทธ์ของระบบการชำระเงินทั่วโลกแล้ว ในการกล่าวสุนทรพจน์ครั้งต่อมาในปี 2024 และ 2025 เขาได้เรียกร้องให้รัฐสภาออกกฎหมายหลายครั้งเพื่อป้องกันการแห่ถอนเงินจากธนาคารและการหยุดชะงักของระบบการชำระเงิน เพื่อให้มั่นใจว่า stablecoin จะสามารถกลายเป็น "เงินดอลลาร์สังเคราะห์" ที่ปลอดภัยได้อย่างแท้จริง

วอลเลอร์ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (Defi) ในการประชุมวิชาการเศรษฐศาสตร์มหภาคที่กรุงเวียนนา ปี 2024 เขาได้ศึกษาถึงสาเหตุของการมีอยู่ของตัวกลางทางการเงินจากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์ เพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม ลดต้นทุน และจัดการความเสี่ยง จากนั้นเขาได้หันมาสนใจ DeFi ซึ่งเป็นรูปแบบที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน สัญญาอัจฉริยะ และเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ เพื่อขจัดความจำเป็นในการใช้ตัวกลางแบบดั้งเดิม เขาเชื่อว่าเทคโนโลยี DeFi สามารถนำมาซึ่งการปรับปรุงประสิทธิภาพได้จริง เช่น การชำระเงินทันทีตลอด 24 ชั่วโมง การดำเนินการตามสัญญาอัตโนมัติ และการสร้างโทเค็นสินทรัพย์ แต่คุณค่าหลักของ DeFi คือการเสริมระบบการเงินแบบดั้งเดิมมากกว่าที่จะมาแทนที่ Stablecoin เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ (DLT) และสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งเป็นเครื่องมือที่มาจากโลกของคริปโต สามารถให้ประโยชน์อย่างเต็มที่ต่อระบบแบบรวมศูนย์ และปรับปรุงประสิทธิภาพและความปลอดภัยของตลาดแบบดั้งเดิม

วอลเลอร์ยืนกรานมาโดยตลอดว่านวัตกรรมควรนำโดยภาคเอกชน โดยบทบาทของรัฐบาลคือการ "สร้างทางหลวง" โดยให้โครงสร้างพื้นฐานอย่าง FedNow เป็นช่องทาง และยานพาหนะขับเคลื่อนโดยการแข่งขันในตลาด อย่างไรก็ตาม เขายังเตือนด้วยว่าการขาดการกำกับดูแลสถาบันการชำระเงินที่ไม่ใช่ธนาคารและแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจอาจนำไปสู่การสะสมของภาระหนี้ การเกิดฟองสบู่ และท้ายที่สุดคือภัยคุกคามต่อเสถียรภาพทางการเงิน

เขาเป็นทั้งผู้คลางแคลงใจในคริปโตและเป็นผู้ค้นพบศักยภาพของ Stablecoin ในยุคแรกๆ เขาสามารถวิเคราะห์ตรรกะทางเทคนิคและเศรษฐกิจของ DeFi ควบคู่ไปกับการยึดมั่นในหลักการพื้นฐานด้านความปลอดภัยของระบบของธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อพูดถึงความสมดุลระหว่างนวัตกรรมและความเสี่ยง วอลเลอร์ไม่ได้พยายามปล่อยให้สิ่งหนึ่งครอบงำอีกสิ่งหนึ่งโดยสิ้นเชิง แต่กลับยืนกรานที่จะขีดเส้นแบ่งที่ชัดเจนและบังคับใช้ได้ระหว่างสองสิ่งนี้ เพื่อเปิดทางสู่ความก้าวหน้า ในขณะเดียวกันก็ยังคงรักษาความรับผิดชอบในการปกป้องเขื่อนไว้

วอลเลอร์เข้ารับตำแหน่ง? การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟด

หากวอลเลอร์สืบทอดตำแหน่งประธานเฟดต่อจากพาวเวลล์ในที่สุด ตลาดอาจเผชิญกับจังหวะที่แตกต่างไปจากพาวเวลล์อย่างชัดเจน แม้ว่าแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินของวอลเลอร์จะขับเคลื่อนด้วยข้อมูล แต่เขามักจะเปลี่ยนมาสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วเมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อคลี่คลายลง เขาคัดค้านมาตรการคุมเข้ม FOMC อย่างเข้มงวดซ้ำแล้วซ้ำเล่า และพร้อมสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนตัวลง ความยืดหยุ่นนี้ไม่เพียงแต่ช่วยให้สอดคล้องกับเป้าหมายการกระตุ้นเศรษฐกิจและการขยายตัวทางเศรษฐกิจของทำเนียบขาวเท่านั้น แต่ยังช่วยให้ตลาดทุนตระหนักถึงศักยภาพในการฟื้นตัวของสภาพคล่องในช่วงที่เศรษฐกิจชะลอตัวอีกด้วย

ในด้านคริปโตและนวัตกรรมการชำระเงิน การแต่งตั้งวอลเลอร์น่าจะนำมาซึ่งแนวทางการกำกับดูแลที่ชัดเจนและคาดการณ์ได้มากขึ้น เขาจะสนับสนุนความก้าวหน้าของกฎหมาย stablecoin อย่างแข็งขัน ซึ่งจะทำให้สามารถรวมเข้ากับตลาดการชำระเงินและตลาดการเงินได้อย่างปลอดภัยและเป็นไปตามข้อกำหนด การสนับสนุนเทคโนโลยี DeFi ของเขาหมายความว่าวอลล์สตรีทและแพลตฟอร์มคริปโตอาจได้รับพื้นที่ทางนโยบายมากขึ้นในด้านโทเค็น สัญญาอัจฉริยะ และการชำระราคาแบบ 24/7 กล่าวอีกนัยหนึ่ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่นำโดยวอลเลอร์สามารถรักษาอำนาจของเงินดอลลาร์ในระบบการเงินโลกไว้ได้ พร้อมกับเปิดพื้นที่ให้กับการเติบโตของระบบนิเวศคริปโตที่เป็นไปตามข้อกำหนด

ในสายตาของนักลงทุน การผสมผสานดังกล่าวไม่เพียงแต่ช่วยลดความไม่แน่นอนของนโยบายเท่านั้น แต่ยังเปิดโอกาสให้เกิดผลประโยชน์สองด้านอีกด้วย ประการแรกคือการเพิ่มขึ้นของราคาสินทรัพย์อันเนื่องมาจากการผ่อนคลายนโยบายการเงิน และประการที่สองคือโอกาสทางการตลาดใหม่ๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการบูรณาการการเข้ารหัสและการเงินแบบดั้งเดิม

สรุป

อย่างไรก็ตาม การประสานงานอย่างใกล้ชิดของวอลเลอร์กับทำเนียบขาวในเรื่องนโยบายได้จุดประกายความกังวลในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาดบางส่วนเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด นักวิจารณ์โต้แย้งว่าหากนโยบายการเงินได้รับอิทธิพลจากจังหวะทางการเมืองมากขึ้นในช่วงเวลาสำคัญ เฟดอาจประสบปัญหาในการรักษาจุดยืนที่เป็นกลางอย่างแท้จริงระหว่างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและวัฏจักรการเลือกตั้ง ความกังวลนี้สะท้อนให้เห็นไม่เพียงแต่ในวอลล์สตรีทเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความคิดเห็นของนักวิชาการและอดีตเจ้าหน้าที่บางคนด้วย พวกเขาเตือนว่าหากตลาดเริ่มสงสัยในความเป็นอิสระของเฟด ความน่าเชื่อถือของเฟดอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐและกระแสเงินทุนระหว่างประเทศมากยิ่งขึ้น

ตามขั้นตอน แม้ว่าประธานาธิบดีจะอนุมัติการเสนอชื่อ การแต่งตั้งวอลเลอร์ก็ยังคงต้องได้รับการตรวจสอบและยืนยันเพิ่มเติมจากวุฒิสภา ขั้นตอนนี้ไม่เพียงแต่จะทดสอบการสนับสนุนของเขาจากรัฐสภาเท่านั้น แต่ยังทำหน้าที่เป็นมาตรวัดสำหรับการประเมินทิศทางนโยบายของตลาดอีกด้วย ก่อนการประกาศขั้นสุดท้าย นักลงทุนสามารถประเมินมูลค่าได้จากข่าวลือและการตีความเท่านั้น โดยรอขั้นตอนต่อไปจากทำเนียบขาวและรัฐสภา