โลกของสกุลเงินดิจิทัลตกอยู่ในความวุ่นวายในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดย Bitcoin พุ่งสูงถึง 93,000 ดอลลาร์อย่างรวดเร็ว หลังจากที่ทรัมป์ชนะการเลือกตั้ง เมื่อนึกย้อนกลับไปตอนที่ฉันเริ่มเขียนเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในปี 2018 ราคาของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 3,000 ดอลลาร์เท่านั้น แต่ตอนนี้ ฉันเห็นการพัฒนาอย่างรวดเร็วของตลาดนี้

ฉันได้พูดคุยกับนักลงทุน crypto VC มากกว่าหนึ่งโหล และถึงแม้จะมีความตื่นเต้นอย่างล้นหลามเกี่ยวกับชัยชนะของ Trump และการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin แต่คนส่วนใหญ่ยังคงยึดมั่นในแผนการลงทุนระยะยาวของพวกเขา อย่างไรก็ตาม นักลงทุนบางรายยังปรับกลยุทธ์และให้ความสำคัญกับแนวโน้มใหม่ๆ และการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางการเมืองและตลาดมากขึ้น

Lasse Clausen หุ้นส่วนผู้ก่อตั้ง 1kx กล่าวว่า “ความตื่นเต้นในอุตสาหกรรมทั้งหมดเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล เป็นเรื่องยากสำหรับบุคคลภายนอกที่จะเข้าใจการปราบปรามนวัตกรรมของรัฐบาลชุดก่อน ขณะนี้ผู้ก่อตั้งมีอิสระที่จะลอง และจะมีผลิตภัณฑ์ใหม่ที่น่าตื่นเต้นมากมาย "

Arianna Simpson หุ้นส่วนของ a16z crypto สะท้อนความรู้สึกที่คล้ายกัน โดยสังเกตว่า "ไม่กี่ปีที่ผ่านมาถือเป็นความท้าทายสำหรับอุตสาหกรรม crypto" แต่เธอคาดว่าการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในนโยบายจะเป็นประโยชน์อย่างมากต่อผู้สร้างและบริษัท Web3

เนื่องจากฝ่ายบริหารของ Trump คาดว่าจะนำความชัดเจนมาสู่กฎระเบียบของ crypto นักลงทุนจึงคาดหวังว่าผู้ก่อตั้งจะเข้าสู่พื้นที่ Web3 มากขึ้น เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา Portal Ventures ซึ่งก่อตั้งโดย Evan Fisher อดีตนักลงทุน Insight Partners ได้ระดมทุน 75 ล้านดอลลาร์สำหรับกองทุนที่สองที่มุ่งเน้นการลงทุนในสตาร์ทอัพ crypto Fisher เชื่อว่าผู้ประกอบการที่ประสบความสำเร็จซึ่งก่อนหน้านี้ลังเลที่จะเข้าสู่พื้นที่ crypto เนื่องจากความเสี่ยงทางกฎหมายและกฎระเบียบ จะมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันมากขึ้น “เราจะเห็นผู้ก่อตั้งชั้นนำจำนวนมากขึ้นค่อยๆ เข้าสู่อุตสาหกรรมการเข้ารหัส” เขากล่าว

Jake Brukhman ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ CoinFund กล่าวว่าบริษัทกำลังเตรียมการสำหรับ "supercycle" ที่กำลังจะเกิดขึ้นในตลาดการเข้ารหัส CoinFund ได้รับการสนับสนุนอย่างดีในการลงทุนเริ่มต้น VC และสภาพคล่อง และได้ขยายธุรกิจด้วยสมาชิกใหม่ 6 รายในปีนี้ โดยสมาชิก 5 รายได้เข้าร่วมในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา

1. เดิมพัน crypto-AI, DeFi และสาขาอื่นๆ

เมื่อมองไปในอนาคต การร่วมลงทุนด้านสกุลเงินดิจิทัลกำลังมุ่งเน้นไปที่เส้นทางที่มีศักยภาพสูง รวมถึงการเข้ารหัสลับ-AI, DeFi, โทเค็น RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง), โครงสร้างพื้นฐาน, เหรียญที่มีเสถียรภาพ และการชำระเงิน

นักลงทุนจำนวนมากเชื่อว่าการรวมกันของ crypto และ AI เป็นแนวโน้มที่ก่อกวนต่อไป Ed Roman ผู้ร่วมก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้จัดการของ Hack VC เรียก crypto-AI ว่า "หมวดหมู่ที่ร้อนแรงที่สุดใน crypto ในขณะนี้" และคาดการณ์ระบบนิเวศ Web3 AI แบบหลายชั้นที่ใช้ประโยชน์จากความคุ้มค่าของเครือข่ายคอมพิวเตอร์แบบกระจายอำนาจ เขาเชื่อว่า: "ตลาดนี้สามารถเข้าถึงขนาดล้านล้านดอลลาร์เมื่อให้บริการลูกค้า Web2 AI ไม่ใช่แค่แฟลชในกระทะเช่น NFT แต่ยังสร้างมูลค่าทางธุรกิจที่แท้จริงและอาจเป็นนวัตกรรมทางเทคโนโลยีที่สำคัญที่สุดนับตั้งแต่โทรศัพท์มือถือและอินเทอร์เน็ต .

อย่างไรก็ตาม Roman ชี้ให้เห็นว่าการพัฒนา crypto-AI ที่ดีนั้นขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของสนาม Web2 AI เป็นส่วนใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง NVIDIA ดังนั้น Hack VC จึงให้ความสำคัญกับ NVIDIA ว่าเป็น "ตัวบ่งชี้ที่หลวม" ของ crypto-AI

Balder Bomans ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนและหุ้นส่วนผู้จัดการของ Maven 11 Capital เชื่อว่าสตาร์ทอัพ crypto-AI จะเติบโต และมีทัศนคติเชิงบวกเป็นพิเศษเกี่ยวกับโปรโตคอล DePIN แบบกระจายอำนาจที่มอบทรัพยากรการประมวลผลสำหรับการฝึกอบรมโมเดล AI Brukhman จาก CoinFund กล่าวเสริมว่านักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ที่ต้องการมีส่วนร่วมใน AI มีแนวโน้มที่จะทำเช่นนั้นผ่านสกุลเงินดิจิทัลในปีหน้า “AIToken นั้นหายากและเป็นที่ต้องการสูง ฤดูร้อนปี 2568 จะเป็นฤดูร้อนของการกระจายอำนาจ AI (deAI)” เขากล่าว

การลงทุนที่มุ่งเน้นอีกประการหนึ่งคือการฟื้นตัวของ DeFi เมื่อการยอมรับจากสถาบันเพิ่มมากขึ้น Roman จาก Hack VC กล่าวว่า DeFi ได้รับความนิยมเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ มีความน่าสนใจมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ทรัมป์คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจทำให้ DeFi มีความได้เปรียบมากยิ่งขึ้นในการแข่งขันกับเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลัง เขาถือว่า DeFi เป็นโอกาส "ครั้งเดียวในศตวรรษ" ที่ทำให้กระบวนการทางการเงินง่ายขึ้นอย่างมาก

การลงทุนที่มุ่งเน้นอีกประการหนึ่งคือการฟื้นตัวของ DeFi เมื่อการยอมรับจากสถาบันเพิ่มมากขึ้น Roman จาก Hack VC กล่าวว่า DeFi ได้รับความนิยมเมื่อเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้คลังสหรัฐมีความน่าสนใจมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ทรัมป์คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจทำให้ DeFi มีความได้เปรียบมากยิ่งขึ้นในการแข่งขันกับเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลัง เขาถือว่า DeFi เป็นโอกาส "ครั้งเดียวในศตวรรษ" ที่ทำให้กระบวนการทางการเงินง่ายขึ้นอย่างมาก

Clausen จาก 1kx ชี้ให้เห็นว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมอาจใช้ RWA บนเครือข่ายและใช้โครงสร้างพื้นฐาน DeFi ในวงกว้าง “ลองนึกถึงความซับซ้อนของการซื้อขาย การหักบัญชี และการชำระบัญชีในการเงินแบบดั้งเดิม แต่บนแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) การดำเนินการเหล่านี้สามารถเสร็จสิ้นได้ในธุรกรรมทันทีโดยไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา และความโปร่งใสของธุรกรรมสามารถตรวจสอบได้โดยสาธารณะ” เคลาเซนกล่าวว่า “ก็เหมือน 'ปลาทอด' ง่ายๆ เลย"

Erick Zhang หุ้นส่วนผู้จัดการของ Nomad Capital และอดีตผู้บริหาร Binance เชื่อว่า DeFi พร้อมที่จะเติบโต โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางกิจกรรม altcoin ที่เพิ่มขึ้น และความท้าทายที่แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ต้องเผชิญ Will Nuelle หุ้นส่วนทั่วไปของ Galaxy Ventures และ Thomas Klocanas จาก BlockTower Capital ก็มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการขยาย DeFi, RWATokenization, Stablecoins และการชำระเงิน

Nuelle กล่าวว่า “หลังจากที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง อุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดประการหนึ่งต่อการยอมรับสกุลเงินดิจิทัลในการชำระเงิน – ความสัมพันธ์ทางธนาคารกับระบบสกุลเงินคำสั่ง – มีความราบรื่นมากขึ้น เราหวังและคาดหวังว่าธนาคารที่ให้บริการสกุลเงินดิจิทัลอย่างถูกกฎหมายจะไม่ต้องกังวลกับการตอบโต้อีกต่อไป FDIC หรือหน่วยงานอื่นๆ ซึ่งจะช่วยให้ธนาคารสามารถบูรณาการเข้ากับกรณีการใช้งานที่เพิ่มขึ้นได้ดีขึ้น”

2. แอปพลิเคชันที่ติดต่อกับผู้บริโภคและหมวดหมู่โครงสร้างพื้นฐานกำลังได้รับความสนใจเช่นกัน

Simpson จาก a16z crypto กล่าวว่า “ฉันรู้สึกตื่นเต้นเป็นพิเศษเกี่ยวกับแอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภคในพื้นที่ crypto เนื่องจากหมวดหมู่นี้ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากนโยบายของฝ่ายบริหารชุดก่อน เรายังคงมุ่งเน้นอย่างมากในการพัฒนา DePIN และโครงการโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง”

Alvaro Gracia หุ้นส่วนของ Borderless Capital ยังชี้ให้เห็นว่าในขณะที่การครอบงำของ Bitcoin เปลี่ยนไปเป็น altcoins ฟิลด์ DeFi และ DePIN ก็คาดว่าจะเติบโตขึ้น จากกองทุน DePIN มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เขาบริหาร ปัจจุบันมีเงินลงทุนประมาณ 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐในอีกสองถึงสามปีข้างหน้า Gracia มองโลกในแง่ดีเป็นพิเศษเกี่ยวกับโครงการดังกล่าว

Clausen จาก 1kx กล่าวเสริมว่าบริษัทให้ความสำคัญกับโครงสร้างพื้นฐาน มิดเดิลแวร์ และแอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภค โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ต้องการการรวมระบบของธนาคารซึ่งถูกขัดขวางจากข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ

Adam Winnick หุ้นส่วนผู้จัดการทั่วไปของ Finality Capital Partners แสดงความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานในแนวดิ่ง โดยเน้นไปที่การตั้งสมมุติฐานใหม่และการเริ่มต้นเทคโนโลยีที่ไม่มีความรู้ Miko Matsumura หุ้นส่วนผู้จัดการของ Gumi Cryptos Capital มุ่งเน้นไปที่โครงการโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานและปรับขนาดได้ โดยมีเป้าหมายในการแก้ปัญหา "ปัญหาปกติสำหรับคนธรรมดา" มากกว่า "ปัญหาในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส" เท่านั้น

ในขณะเดียวกัน ความกระตือรือร้นของนักลงทุนบางส่วนในเรื่องโครงสร้างพื้นฐานก็ลดลง Bomans จาก Maven 11 กล่าวว่าด้วยการเพิ่มขึ้นของ chain monolithic อันทรงพลังและการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องของชุดเทคโนโลยีโมดูลาร์ บริษัทจึงมุ่งเน้นการลงทุนไปที่โครงการเลเยอร์แอปพลิเคชันในปีที่ผ่านมา

ฟิชเชอร์ของพอร์ทัลเวนเจอร์กล่าวว่าทีมงานลงทุนน้อยลงในโครงการโครงสร้างพื้นฐาน โดยเลือกสตาร์ทอัพเชิงพาณิชย์ที่มีข้อได้เปรียบในการกระจายสินค้าที่ชัดเจนและความต้องการของผู้ใช้

Zhang จาก Nomad Capital ยังกล่าวอีกว่าพวกเขาระมัดระวังมากขึ้นในการลงทุนในโครงการโครงสร้างพื้นฐาน โดยเฉพาะเครือข่าย Layer 1 และ Layer 2 เขาเชื่อว่า: "โครงการโครงสร้างพื้นฐานส่วนใหญ่เป็น 'มีมโครงสร้างพื้นฐาน' โดยพื้นฐานแล้ว และความสำเร็จของพวกเขามักขึ้นอยู่กับความสามารถของทีมผู้ก่อตั้งในการจัดการการเล่าเรื่องและแบรนด์อย่างมีประสิทธิภาพ แต่จำนวนทีมที่มีไดนามิกที่เป็นเอกลักษณ์นี้มีจำกัด"

3. ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการบริหารของทรัมป์

แม้ว่าการเลือกตั้งประธานาธิบดีทรัมป์จะนำการมองโลกในแง่ดีครั้งใหม่มาสู่พื้นที่ crypto แต่นักลงทุนร่วมลงทุนหลายรายได้เตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการพัฒนาของอุตสาหกรรม

Clausen ของ 1kx แสดงความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการย้ายถิ่นฐานของ Trump โดยอ้างว่าการลดอุปทานแรงงานอาจนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อค่าจ้างอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจเป็นปัจจัยลบสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง เช่น สกุลเงินดิจิทัล

Nuelle จาก Galaxy Ventures ชี้ให้เห็นว่าหาก Trump "ไม่แยแสเกินไป" ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส เขาอาจทำผิดพลาดเช่นเดียวกับ FTX เขาเชื่อว่ากฎหมายสองฝ่ายที่สมดุลและสถานะที่ชัดเจนของสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถสร้างมูลค่าระยะยาวที่มั่นคงที่สุดให้กับตลาดได้

Zhang จาก Nomad Capital กล่าวว่าหากข้อเสนอที่กล้าหาญ เช่น Bitcoin กลายเป็นสินทรัพย์สำรองเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ ไม่สามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็ว ความกระตือรือร้นของตลาดอาจอ่อนลงและ "ผลกระทบของทรัมป์" จะสูญเสียโมเมนตัม

Zhang จาก Nomad Capital กล่าวว่าหากข้อเสนอที่กล้าได้กล้าเสีย เช่น Bitcoin กลายเป็นสินทรัพย์สำรองเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ ไม่สามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็ว อาจทำให้ความกระตือรือร้นของตลาดอ่อนลงและ "ผลกระทบของทรัมป์" สูญเสียโมเมนตัม

Roman ของ Hack VC เชื่อว่าคำถามสำคัญคือสหรัฐอเมริกาจะสะสม Bitcoins ใหม่อย่างแข็งขันหรือเพียงแค่ถือ Bitcoins ที่ถูกยึดที่มีอยู่ ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม ถือเป็นข่าวดีสำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม หากสหรัฐอเมริกากักตุน Bitcoin อย่างแข็งขัน ก็อาจทำให้ประเทศอื่น ๆ ปฏิบัติตาม ซึ่งส่งผลต่อนโยบายระดับโลก สิ่งนี้จะมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งมากขึ้นต่อตลาด crypto ทั้งหมด