ในตลาด crypto ซึ่งมีเหตุการณ์สำคัญเกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ นักลงทุนมือใหม่มักจะเผชิญกับปัญหาที่ยากลำบาก: จะยึดความผันผวนที่เกิดจากเหตุการณ์สำคัญได้อย่างไร จะเตรียมการอย่างไรเมื่อเผชิญกับความผันผวนและความไม่แน่นอนของตลาด เพื่อคว้าโอกาสในการทำกำไรและควบคุมความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์นี้ เราจะแนะนำกลยุทธ์สี่ตัวเลือกที่เหมาะสมสำหรับกลยุทธ์การซิงโครไนซ์ระยะสั้นและระยะยาวของมือใหม่ กลยุทธ์การคร่อมแบบสั้นและยาว ตัวเลือกการโทรที่ครอบคลุม และกลยุทธ์ฟิวเจอร์สสังเคราะห์ แต่ละกลยุทธ์เหล่านี้มีสถานการณ์การใช้งานเฉพาะของตัวเอง และสามารถใช้ร่วมกันที่แตกต่างกันเพื่อให้บรรลุเป้าหมายด้านรายได้

1. กลยุทธ์การซิงโครไนซ์แบบยาวและแบบสั้น (Long Straddle)

กลยุทธ์การซิงโครไนซ์ระยะสั้นแบบยาวหมายถึงการซื้อคอลออปชั่น (คอล) และพุทออปชั่น (พุท) ของสินทรัพย์เดียวกันด้วยราคาใช้สิทธิเดียวกันในเวลาเดียวกัน ในสถานการณ์ที่ตลาดกำลังจะเผชิญกับการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ กลยุทธ์นี้มีศักยภาพที่จะทำกำไรได้ ไม่ว่าราคาตลาดจะเคลื่อนไหวขึ้นหรือลงอย่างมีนัยสำคัญก็ตาม

กลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับใช้ก่อนเกิดเหตุการณ์สำคัญ เช่น เมื่อข้อมูลเศรษฐกิจ นโยบาย หรือเหตุการณ์สำคัญกำลังจะเปิดเผย การขึ้นลงของตลาดนั้นไม่แน่นอน แต่ราคาในตลาดจะผันผวนอย่างมากอย่างแน่นอน

ลองดูตัวอย่าง ณ เวลาปัจจุบัน ราคาปัจจุบันของ Bitcoin อยู่ที่ 75,500 ดอลลาร์ ตามข้อมูลเรียลไทม์ของออปชั่น OKX นักลงทุนซื้อคอลออปชั่นด้วยราคาใช้สิทธิที่ $75,500 และออปชั่นพรีเมี่ยมคือ $603 และซื้อออปชั่นพุทพร้อมกันด้วยราคาใช้สิทธิที่ $75,500 และออปชั่นพรีเมี่ยมคือ $678 . ดอลลาร์ ต้นทุนตัวเลือกทั้งหมดที่ลงทุนคือ $603 + 678 = $1,281 ตัวเลือกทั้งสองจะหมดอายุในวันพรุ่งนี้

ต่อไป มาดูผลตอบแทนสำหรับสถานการณ์สมมติสองสถานการณ์หลังจากหมดอายุในวันถัดไป:

ราคา Bitcoin ลดลงเหลือ $73,000:

หากราคาของ Bitcoin ลดลงเหลือ $73,000 พุทออปชั่นที่ถือไว้ด้วยราคาใช้สิทธิ์ $75,500 จะมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่ $2,500 (75,500 - 73,000 = $2,500) หลังจากหักค่าธรรมเนียมตัวเลือกเริ่มต้น $1,281 แล้ว กำไรสุทธิจะอยู่ที่ $2,500 - 1,281 = $1,219

ราคา Bitcoin ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ($75,500):

หากราคา Bitcoin ยังคงอยู่ที่ $75,500 เมื่อหมดอายุ ทั้งตัวเลือกการโทรและการวางไม่มีมูลค่าที่แท้จริง ซึ่งหมายความว่าจะไม่มีการใช้ตัวเลือกทั้งสองเลย นักลงทุนจะสูญเสียพรีเมี่ยมออปชันทั้งหมด ซึ่งมีต้นทุน 1,281 ดอลลาร์

ตัวอย่างข้างต้นทั้งหมดมาจากรายได้จากการใช้สิทธิออปชั่นเมื่อหมดอายุ และไม่รวมรายได้จากการขายออปชั่นเมื่อราคาเปลี่ยนแปลง พูดง่ายๆ ก็คือ หากมีแนวโน้มฝ่ายเดียวขนาดใหญ่ในตลาด ออปชันพรีเมี่ยมในด้านหนึ่งจะหายไป ในขณะที่อีกด้านหนึ่งจะสร้างผลกำไรจำนวนมาก และหากตลาดเคลื่อนไหวไปด้านข้าง ค่าพรีเมียมของออปชั่นก็คือต้นทุน

ข้อได้เปรียบหลักของกลยุทธ์การซิงโครไนซ์ระยะสั้นคือความเสี่ยงมีจำกัด การสูญเสียสูงสุดเป็นเพียงต้นทุนในการซื้อสองตัวเลือก แม้ว่าตลาดจะผันผวนเล็กน้อย แต่ก็จะไม่ทำให้เกิดการสูญเสียมากขึ้น ประการที่สอง กลยุทธ์นี้สามารถทำกำไรได้ไม่ว่าตลาดจะขึ้นหรือลง ตราบใดที่ความผันผวนยังมีมากพอ อย่างไรก็ตาม หากความผันผวนของราคาในตลาดไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมค่าธรรมเนียมออปชัน นักลงทุนอาจเผชิญกับความสูญเสียที่มากขึ้น ดังนั้นกลยุทธ์นี้จึงเหมาะสำหรับตลาดที่มีความผันผวนสูงกว่า หรือสำหรับวันที่เจาะจงซึ่งคาดว่าความผันผวนจะสูง

2. กลยุทธ์การรัดคอยาว (Long Strangle)

กลยุทธ์การยืนคร่อมแบบยาวและแบบสั้นคือการซื้อคอลและพุทออปชันที่มีราคาใช้สิทธิต่างกันเพื่อลดต้นทุน โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนจะซื้อพุตออปชันที่ต่ำกว่าราคาปัจจุบันและออปชั่นการโทรที่สูงกว่าราคาปัจจุบัน ความยืดหยุ่นนี้ใช้ได้ดีในตลาดที่มีความผันผวน

เมื่อความไม่แน่นอนของตลาดอยู่ในระดับสูงและราคาคาดว่าจะผันผวนอย่างรุนแรงแต่ในทิศทางที่ไม่ชัดเจน กลยุทธ์ระยะสั้นแบบสั้นสามารถช่วยให้นักลงทุนคว้าโอกาสจากความผันผวนด้วยต้นทุนที่ต่ำลง

ลองดูตัวอย่างจากข้อมูลจริง:

ณ เวลาปัจจุบัน ราคาปัจจุบันของ Bitcoin อยู่ที่ 75,500 ดอลลาร์ นักลงทุนใช้กลยุทธ์ระยะยาวและซื้อออปชันที่ราคาใช้สิทธิอยู่ที่ 74,000 ดอลลาร์ ตามข้อมูลเรียลไทม์ของ OKX ออปชันพรีเมียมคือ 165 ดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน เขาซื้อออปชันการโทรด้วยราคาใช้สิทธิ $76,000 ค่าธรรมเนียมตัวเลือกคือ $414 ต้นทุนตัวเลือกทั้งหมดที่ลงทุนคือ $165 + 414 = $579 ออปชันทั้งหมดจะหมดอายุในวันที่สอง

ต่อไปเราจะคำนวณผลตอบแทนหลังครบกำหนดสำหรับสถานการณ์สมมติสามประการ:

ราคา Bitcoin ลดลงเหลือ $73,000:

หากราคาของ Bitcoin ลดลงเหลือ 73,000 เหรียญสหรัฐฯ พุทออปชั่นที่ถือครองด้วยราคาใช้สิทธิ 74,000 เหรียญสหรัฐฯ จะมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่ 1,000 เหรียญสหรัฐฯ (74,000 - 73,000 = 1,000 เหรียญสหรัฐฯ) หลังจากหักค่าธรรมเนียมออปชั่นเป็นจำนวน $579 แล้ว กำไรสุทธิจะอยู่ที่ $1,000 - $579 = $421

ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น $77,500:

หากราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น $77,500 ตัวเลือกการโทรที่ถือไว้ด้วยราคาใช้สิทธิ $76,000 จะมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่ $1,500 (77,500 - 76,000 = $1,500) หลังจากหักค่าธรรมเนียมออปชั่น $579 แล้ว กำไรสุทธิจะอยู่ที่ $1,500 - $579 = $921

ราคา Bitcoin ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ($75,500):

หากราคา Bitcoin ยังคงอยู่ที่ $75,500 เมื่อหมดอายุ ทั้งตัวเลือกการวางและการโทรไม่มีมูลค่าที่แท้จริง ซึ่งหมายความว่าจะไม่มีการใช้ตัวเลือกทั้งสองเลย นักลงทุนจะสูญเสียเบี้ยประกันออปชันทั้งหมด โดยมีต้นทุน 579 ดอลลาร์

จะเห็นได้ว่าต้นทุนของกลยุทธ์นี้น้อยกว่า เนื่องจากราคาใช้สิทธิของทั้งสองตัวเลือกแตกต่างกัน และพรีเมี่ยมของตัวเลือกนั้นต่ำกว่ากลยุทธ์การซิงโครไนซ์ระยะสั้นแบบยาว เหมาะสำหรับ Bai U God of War แต่ ช่วงความผันผวนที่สอดคล้องกันนั้นใหญ่มากในการทำกำไร หากราคาไม่ถึงราคาใช้สิทธิ์ที่จุดสิ้นสุดด้านใดด้านหนึ่ง นักลงทุนอาจเผชิญกับการสูญเสียพรีเมี่ยมออปชัน ยิ่งช่องว่างราคาใช้สิทธิกว้างขึ้นเท่าใด ความผันผวนของราคาที่จำเป็นในการทำกำไรก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

3. การโทรที่ครอบคลุม

กลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมเกี่ยวข้องกับการขายตัวเลือกการโทรในขณะที่เป็นเจ้าของสินทรัพย์ทันที เพื่อรับรายได้เพิ่มเติมเมื่อตลาดมีความผันผวนน้อยลงหรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อย หากราคาไม่ถึงราคาใช้สิทธิ ผู้ลงทุนสามารถรักษาจุดและรับค่าธรรมเนียมออปชั่น หากราคาสูงกว่าราคาใช้สิทธิ จุดนั้นจะถูกขายในราคาใช้สิทธิและล็อคกำไรไว้ กลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับสถานการณ์ที่ตลาดมีขาขึ้นหรือเคลื่อนตัวไปด้านข้างพอสมควร และเหมาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการรับรายได้เพิ่มเติมจากสถานะซื้อขายทันที

สมมติว่านักลงทุนถือหนึ่ง Bitcoin และราคาปัจจุบันคือ $75,500 นักลงทุนตัดสินใจขายคอลออปชั่นด้วยราคาใช้สิทธิ์ที่ 76,500 ดอลลาร์ ในราคาพรีเมียม 263 ดอลลาร์ ตามข้อมูลออปชันจาก OKX ดังนั้นนักลงทุนจึงได้รับเงินเพิ่มอีก 263 ดอลลาร์จากการขายตัวเลือกการโทร ออปชันทั้งหมดจะหมดอายุในวันที่สอง

ต่อไปเราจะคำนวณผลประโยชน์ในสามสถานการณ์:

ราคา Bitcoin ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ($75,500):

หากราคา Bitcoin ยังคงอยู่ที่ $75,500 ณ วันหมดอายุ ซึ่งต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ $76,500 จะไม่มีการใช้ออปชั่นการโทร และนักลงทุนสามารถถือ Bitcoin ต่อไปและรับรายได้พรีเมี่ยมออปชั่น $263 ดังนั้น ผลประโยชน์ทั้งหมดคือ $263

ราคา Bitcoin ลดลงเหลือ $75,000:

หากราคา Bitcoin ตกถึง $75,000 ณ วันหมดอายุ และต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ $76,500 ด้วยเช่นกัน คอลออปชั่นจะไม่ถูกนำมาใช้ และนักลงทุนจะยังคงถือ Bitcoin อยู่ และได้รับออปชั่นพรีเมี่ยม $263 รายได้รวมยังคงอยู่ที่ 263 ดอลลาร์

ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น $77,000:

หากราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น $77,000 เมื่อหมดอายุ ซึ่งเกินราคาใช้สิทธิ์ $76,500 คอลออปชันจะถูกใช้สิทธิ และนักลงทุนจะต้องขาย Bitcoin ที่ราคาใช้สิทธิ์ $76,500 ในที่สุดนักลงทุนจะได้รับรายได้จากการขาย $76,500 และค่าธรรมเนียมตัวเลือก $263 สำหรับรายได้รวม $76,500 + 263 = $76,763 หากคุณซื้อ Bitcoin อีกครั้งในเวลานี้ คุณจะต้องขาดทุนหลายร้อยดอลลาร์

ข้อดีของกลยุทธ์นี้คือนักลงทุนสามารถรับรายได้เพิ่มเติม (เช่น ออปชั่นพรีเมี่ยม) โดยการขายออปชันการโทร ในขณะที่ยังคงรักษาสถานะซื้อขายไว้และรับผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นเมื่อราคาตลาดไม่เกินราคาใช้สิทธิ อย่างไรก็ตาม หากราคาสูงขึ้นเกินกว่าราคาใช้สิทธิอย่างมาก นักลงทุนจะต้องขายจุดนั้นในราคาใช้สิทธิ และอาจพลาดกำไรที่สูงขึ้น โดยรวมแล้วกลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่มั่นคง

4. กลยุทธ์ฟิวเจอร์สสังเคราะห์

กลยุทธ์ฟิวเจอร์สสังเคราะห์สร้างตำแหน่งที่คล้ายกับการถือครองจุดโดยการซื้อตัวเลือกการโทรและการขายตัวเลือกการวางไปพร้อม ๆ กัน กลยุทธ์ฟิวเจอร์สสังเคราะห์สามารถรับรู้ถึงผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นในตลาดที่มีความผันผวนโดยไม่ต้องถือครองเงินสดโดยตรง

ลองดูตัวอย่างจากข้อมูลจริง: ราคาปัจจุบันของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 75,500 ดอลลาร์ ตามข้อมูลสปอตและออปชั่นของ OKX นักลงทุนใช้กลยุทธ์ฟิวเจอร์สสังเคราะห์เพื่อหารายได้ 492 ดอลลาร์โดยการซื้อคอลออปชั่นด้วยราคาใช้สิทธิ 75,500 ดอลลาร์สำหรับพรีเมี่ยม 718 ดอลลาร์ และขายออปชั่นพุตด้วยราคาใช้สิทธิ 75,500 ดอลลาร์ ดังนั้น การจ่ายเงินสุทธิของนักลงทุนคือ $718 - $492 = $226 ตัวเลือกทั้งหมดจะหมดอายุในวันพรุ่งนี้

ต่อไป เราจะคำนวณผลประโยชน์ในสามกรณี:

ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น $77,000:

หากราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น $77,000 ตัวเลือกการโทรที่ถือไว้ด้วยราคาใช้สิทธิ์ $75,500 จะมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่ $1,500 (77,000 - 75,500 = $1,500) หลังจากหักค่าธรรมเนียมออปชันจำนวน 226 เหรียญสหรัฐแล้ว กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 1,500 เหรียญสหรัฐ - 226 เหรียญสหรัฐ = 1,274 เหรียญสหรัฐ

ราคา Bitcoin ลดลงเหลือ $74,000:

หากราคาของ Bitcoin ลดลงเหลือ $74,000 พุทออปชั่นที่ขายด้วยราคาใช้สิทธิ์ $75,500 จะมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่ $1,500 (75,500 - 74,000 = $1,500) เนื่องจากนักลงทุนคือผู้ที่ขายพุทออปชัน เขาจึงต้องแบกรับการสูญเสียส่วนนี้ บวกกับค่าใช้จ่ายเริ่มต้นที่ 226 ดอลลาร์ ผลขาดทุนสุทธิสุดท้ายคือ 1,500 ดอลลาร์ + 226 = 1,726 ดอลลาร์

ราคา Bitcoin ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ($75,500):

หากราคา Bitcoin ยังคงอยู่ที่ $75,500 เมื่อหมดอายุ ทั้งตัวเลือกการโทรและการวางไม่มีมูลค่าที่แท้จริง ซึ่งหมายความว่าจะไม่มีการใช้ตัวเลือกทั้งสองเลย นักลงทุนจะสูญเสียค่าใช้จ่ายสุทธิจำนวน 226 ดอลลาร์ในค่าพรีเมียมออปชัน

จะเห็นได้ว่ากลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับนักลงทุนในตลาดที่มีความผันผวนสูงและหวังว่าจะบรรลุตำแหน่งที่คล้ายกันโดยไม่ต้องถือครอง แต่ต้องมีความมั่นใจมากขึ้นในการควบคุมทิศทางราคา เมื่อมันตกลงมา ความเสี่ยงก็ไม่มีจำกัด แต่หากเพิ่มขึ้น โอกาสที่จะได้กำไรก็จะมีมากเช่นกัน

สรุป

แต่ละกลยุทธ์ทั้งสี่นี้มีข้อดีและข้อเสียในตัวเอง และสถานการณ์ที่บังคับใช้ก็แตกต่างกันเช่นกัน กลยุทธ์การซิงโครไนซ์ทั้งแบบยาวและแบบสั้นและกลยุทธ์แบบคร่อมแบบยาวและแบบสั้นมีความเหมาะสมเมื่อคาดว่าจะมีความผันผวนอย่างมากแต่ทิศทางไม่ชัดเจน และการขาดทุนของทั้งสองแบบนั้นจำกัดอยู่ที่พรีเมี่ยมออปชั่น และการขาดทุนจะไม่จำกัด ตัวอย่างเช่น ด้วยการเลือกตั้งทั่วไปและวันที่ประกาศอัตราดอกเบี้ยรายเดือนเมื่อเร็วๆ นี้ เป็นไปได้ที่จะค้นหาโอกาสในการทำกำไรจากความผันผวนโดยการซื้อและขายออปชั่นหมดอายุระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ทั้งสองกลยุทธ์จะส่งผลให้สูญเสียออปชั่นพรีเมียม หากราคาตลาดเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อย

ค่าใช้จ่ายของกลยุทธ์การซิงโครไนซ์แบบยาวและแบบสั้นนั้นสูงกว่า แต่ข้อกำหนดด้านความผันผวนนั้นต่ำกว่า ในขณะที่กลยุทธ์แบบคร่อมแบบสั้นและแบบยาวนั้นมีต้นทุนที่ต่ำกว่า แต่ต้องใช้ช่วงความผันผวนที่มากขึ้นเพื่อทำกำไร

ตัวเลือกการโทรที่ครอบคลุมเหมาะสำหรับนักลงทุนที่สามารถได้รับรายได้เพิ่มเติมโดยการขายตัวเลือกเมื่อตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหรือทรงตัว แต่หากราคาเพิ่มขึ้นอย่างมาก นักลงทุนจะต้องขายสปอตที่ราคาใช้สิทธิ ซึ่งอาจพลาดโอกาสได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น กลยุทธ์นี้ไม่สร้างความสูญเสียไม่จำกัด แต่จะจำกัดผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นของนักลงทุน

กลยุทธ์ฟิวเจอร์สสังเคราะห์เหมาะสำหรับตลาดที่มีความผันผวนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคุณต้องการใช้ตัวเลือกเพื่อสร้างสถานะที่คล้ายกับสปอต กลยุทธ์นี้อาจส่งผลให้เกิดการขาดทุนที่ไม่จำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาตลาดลดลงอย่างมากเมื่อขายพุตออปชั่น นักลงทุนจะต้องรับผลขาดทุนที่สอดคล้องกัน

เมื่อนำมารวมกัน กลยุทธ์ทั้งสี่นี้เสนอทางเลือกที่แตกต่างกันเมื่อความผันผวนของตลาดไม่แน่นอน นักลงทุนสามารถเลือกกลยุทธ์ที่เหมาะสมตามความคาดหวังของตลาดและการยอมรับความเสี่ยงเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดหรือควบคุมความเสี่ยง