ผู้แต่ง: hook การรวบรวม: Cointime.com QDD

ในปีที่ผ่านมา การให้ยืม NFT (โทเค็นที่ไม่สามารถแลกเปลี่ยนกันได้) ได้กลายเป็นหนึ่งในวิธีที่ดีที่สุดสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องในการได้รับผลตอบแทนที่มั่นคงจากตลาด NFT เมื่อตลาดเติบโตเต็มที่ การแข่งขันก็ทวีความรุนแรงขึ้น กำไรลดลง และผลตอบแทนก็น่าสนใจน้อยลง

ขณะนี้มีตลาดเกิดใหม่ที่เสนอความเสี่ยงที่คล้ายกันแก่ผู้กู้แต่ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า นั่นคือตลาดตัวเลือกการโทร ปัจจุบัน ผู้ให้กู้สามารถใช้ประโยชน์จากตลาดนี้เพื่อปรับปรุงการใช้เงินทุน กระจายกลยุทธ์ และเพิ่มผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น ในฐานะผู้เริ่มต้นใช้งาน ผู้ให้กู้มีโอกาสที่จะได้รับผลประโยชน์ที่เพิ่มขึ้นจากตลาดที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะ อย่างที่เคยทำมาก่อนด้วยโปรโตคอลอย่าง NFTFi และ Arcade

หมายเหตุบรรณาธิการ: กลุ่มเป้าหมายสำหรับโพสต์นี้คือผู้ยืมเกม Arcade, X2Y2 และ NFC แม้ว่าจะมีการกำหนดข้อกำหนดเกี่ยวกับตัวเลือกเหล่านี้หลายคำ หากคุณไม่คุ้นเคยกับตัวเลือกการโทรและการโทร การอ่านหน้า CME (Chicago Mercantile Exchange) อาจเป็นประโยชน์

ความเป็นมาเกี่ยวกับการให้ยืม NFT และตัวเลือก

เมื่อผู้กู้เข้าร่วมในตลาดการเงิน NFT พวกเขาเผชิญกับความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ ไม่เหมือนการกู้ยืมประเภทอื่นๆ เช่น การจำนองในสหรัฐฯ เงินกู้ NFT ไม่มีการไล่เบี้ย หมายความว่าเฉพาะทรัพย์สินเท่านั้นที่สามารถถูกยึดได้ในกรณีที่เกิดการผิดนัดชำระ ดังนั้น ผู้กู้จึงมีความเสี่ยงโดยตรงจากราคา เนื่องจากหากมูลค่าของ NFT อ้างอิงน้อยกว่าจำนวนเงินที่ชำระคืนเมื่อครบกำหนดเงินกู้ ผู้กู้ที่มีเหตุผลจะผิดนัด โดยปล่อยให้สินทรัพย์ใหม่ตกเป็นของผู้กู้

Hook เป็นตลาดตัวเลือกการโทรสำหรับ NFT คอลออปชันคือสัญญาที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือแต่ไม่ได้บังคับในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด ณ เวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคต ใน Hook ผู้ใช้สามารถฝาก NFT และระบุราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุที่ต้องการขาย NFT ในการแลกเปลี่ยน โปรโตคอลจะสร้างตัวเลือกการโทร NFT ที่ผู้ใช้สามารถขายในตลาดของ Hook เมื่อครบกำหนด โปรโตคอลจะดำเนินการประมูลเพื่อกำหนดมูลค่าของ NFT ที่เกี่ยวข้อง หากมีคนเสนอราคามากกว่าราคาใช้สิทธิ์ ผู้ขายของตัวเลือกการโทรจะได้รับเฉพาะราคาที่ใช้สิทธิ์ ผู้ประมูลจะได้รับ NFT เพื่อแลกกับการเสนอราคา และผู้ถือตัวเลือกการโทรจะได้รับส่วนต่างระหว่างราคาใช้สิทธิ์และราคาเสนอซื้อ มิฉะนั้นผู้ขายจะเก็บ NFT ไว้

ผู้คนมักใช้ตัวเลือกการโทรเพื่อรับรายได้ในขณะที่ถือครองสินทรัพย์ ด้วยการเขียนการโทรเป็นประจำ ผู้ขายสามารถเก็บเบี้ยประกันภัยและทำเงินได้ในกรณีที่ไม่มีการเพิ่มราคาอย่างมากในสินทรัพย์ ผลิตภัณฑ์เช่น Ribbon ทำให้กลยุทธ์การขายตัวเลือกการโทรนี้เป็นโทเค็นที่ใช้ร่วมกันได้โดยอัตโนมัติ

ผู้กู้จะได้รับผลตอบแทนทันทีได้อย่างไร

ซึ่งแตกต่างจากการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิมที่มีปัจจัยอื่น ๆ ที่ต้องพิจารณา เช่น ความเสี่ยงด้านเครดิต สินเชื่อ NFT สามารถจำลองตัวเลือกการวางหลักประกันด้วยเงินสดสไตล์ยุโรปได้เป็นอย่างดี ผู้ยืมกำลังขายตัวเลือกการขายและผู้ซื้อกำลังซื้อ

ผู้กู้จะได้รับผลตอบแทนทันทีได้อย่างไร

ซึ่งแตกต่างจากการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิมที่มีปัจจัยอื่น ๆ ที่ต้องพิจารณา เช่น ความเสี่ยงด้านเครดิต สินเชื่อ NFT สามารถจำลองตัวเลือกการวางหลักประกันด้วยเงินสดสไตล์ยุโรปได้เป็นอย่างดี ผู้ยืมกำลังขายตัวเลือกการขายและผู้ซื้อกำลังซื้อ

การขายออปชันที่มีหลักประกันเงินสดหมายถึงการขายสินทรัพย์เฉพาะในราคาเฉพาะ (ราคาใช้สิทธิ์) ให้กับบุคคลอื่น ณ เวลาที่กำหนดในอนาคต (หมดอายุ) หากผู้ถือตัวเลือกการขายขายสินทรัพย์ให้กับผู้ขายตัวเลือกการขายตามข้อตกลง พวกเขากำลังใช้ตัวเลือกการขาย ในการแลกเปลี่ยนผู้ขายจะได้รับพรีเมี่ยม ออปชั่นนี้เรียกว่ามีหลักประกันด้วยเงินสด เนื่องจากมูลค่าเงินสดเต็มจำนวนของราคาใช้สิทธิ์จะถูกฝากไว้ในเอสโครว์เมื่อมีการสร้างสัญญาออปชั่น เพื่อให้มั่นใจว่าผู้ซื้อสามารถใช้ออปชันของตนได้ สุดท้าย ตัวเลือกยุโรปสามารถใช้ได้เมื่อหมดอายุเท่านั้น

เงินกู้ใน NFCFi หรือ Arcade คล้ายกับตัวเลือกใส่อย่างไร จากมุมมองของผู้กู้ (ใส่ตัวเลือกผู้ขาย):

l ราคาใช้สิทธิของเงินกู้เท่ากับยอดชำระหนี้ เบี้ยประกันภัยเท่ากับดอกเบี้ยรับ และวันครบกำหนดเท่ากับวันครบกำหนดเงินกู้

l เมื่อขายออปชัน ผู้กู้จะวางราคาใช้สิทธิ์ (ลบด้วยค่าพรีเมียมที่พวกเขาได้รับ) ลงในสัญญา ทำให้ออปชันได้รับเงินคืน

l เมื่อครบกำหนดสามารถชำระคืนเงินกู้หรือชำระบัญชีได้ หากจ่ายออกไป ตัวเลือกการขายจะไร้ค่าและผู้กู้สามารถรับหลักประกันคืนได้ หากชำระบัญชีผู้กู้ได้ใช้ทางเลือกแล้ว

l ตัวเลือกเป็นแบบยุโรปที่ผู้กู้สามารถใช้สิทธิได้เมื่อครบกำหนดเท่านั้น (ให้ผู้กู้ได้รับ NFT อ้างอิง)

การขายออปชันที่มีหลักประกันด้วยเงินสดเป็นวิธีที่ผ่านการทดสอบตามเวลาเพื่อให้ได้ผลตอบแทน และผู้ให้กู้กำลังดำเนินการอยู่ในขณะนี้ ด้วยวิธีไม่กี่วิธีในการป้องกันความเสี่ยง ผู้กู้ชอบที่จะเขียนตัวเลือกการถอนเงินที่มีหลักประกันเป็นเงินสดออกจากสกุลเงินโดยมีความเสี่ยงด้านราคาที่จำกัดเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อ้างอิงและอัตราการผิดนัดชำระที่ต่ำมาก

ตัวเลือกการโทรเปรียบเทียบกับตัวเลือกการใส่เงินสดที่ปลอดภัยอย่างไร

ตัวเลือกการโทรนั้นคล้ายกับตัวเลือกการวางเงินที่ปลอดภัย แต่ในทิศทางตรงกันข้าม ตัวเลือกการโทรไม่ได้ล็อคราคาการใช้สิทธิในสัญญาออปชั่น แต่ล็อค NFT พื้นฐาน ตัวเลือกการโทรให้สิทธิ์ผู้ถือในการซื้อ NFT ที่ถูกล็อก แทนที่จะขาย

สิ่งที่น่าสนใจคือการวางเงินและการโทรที่มีหลักประกันด้วยเงินสดในราคาเดียวกันจ่ายเท่ากัน ถูกต้อง: หมายความว่าการให้กู้ยืมเงินกับเงินกู้ NFT เป็นการเดิมพันแบบเดียวกับการเขียนตัวเลือกการโทร โดยสมมติว่าราคาใช้สิทธิของตัวเลือกการโทรและจำนวนเงินที่ชำระคืนเงินกู้เท่ากัน

แม้จะมีความคล้ายคลึงกันนี้ แต่ก็มีความแตกต่างบางประการที่ต้องระวัง:

ในลักษณะเดียวกับที่การให้กู้ยืมแบบดั้งเดิมโดยทั่วไปใช้อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า (LTV) แบบอนุรักษ์นิยมเพื่อลดความเสี่ยงด้านราคาของสินทรัพย์อ้างอิง โดยปกติแล้วจะมีการซื้อออปชันการโทรด้วยออปชันที่ไม่ต้องเสียเงินเพื่อให้ผู้ประมูลมีโอกาสกลับหัวสูงสุด ซึ่งหมายความว่าผู้ขายตัวเลือกการโทรมักมีความเสี่ยงด้านราคาสูงกว่า NFT อ้างอิง ในขณะที่ผู้กู้ไม่มี

ผู้กู้ไม่สามารถเข้าร่วมในการแข็งค่าของสินทรัพย์อ้างอิงได้ ซึ่งแตกต่างจากเงินกู้ แต่ผู้เขียนตัวเลือกการโทรสามารถจับภาพการแข็งค่าของราคาเต็มที่สูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ ซึ่งสามารถเพิ่มผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ยืมไปแล้วได้อย่างมาก

l ผู้ยืม Arcade และ NFT Fi สามารถโอน IOU NFT ของตนไปยังผู้ยืมรายอื่นได้ ใน Hook ตำแหน่งของผู้เขียนตัวเลือกการโทรนั้นไม่สามารถถ่ายโอนได้

l ไม่มีค่าธรรมเนียมในตลาดตัวเลือกการโทรของ Hook ซึ่งหมายความว่าผู้ขายตัวเลือกการโทรจะได้รับเบี้ยประกันภัยมากขึ้น

โดยทั่วไปแล้ว ผู้กู้ไม่สามารถริบหลักประกันเงินกู้ได้ในขณะที่สินทรัพย์อ้างอิงอยู่ในสถานะ Free Fall อย่างไรก็ตาม บน Hook พวกเขาสามารถพยายามซื้อ Call Options (ไร้ค่า) จากผู้ถือปัจจุบันและปิดสถานะของพวกเขา

กรณีศึกษา: ตัวเลือกการโทรของ Milady เทียบกับเงินกู้

เราจะดูสินเชื่อ NFT-Fi ที่ริเริ่มโดย homerfan33.eth ใน วันที่ 28 มิถุนายน

ผู้กู้ : homerfan33.eth

ผู้กู้ : cx000.eth

เงินต้น : 2.1 ETH

ชำระคืน : 2.134521 ETH

ระยะเวลา : 30 วัน

อัตราส่วนสินเชื่อต่อมูลค่า (6/28) : 67.4%

อัตราดอกเบี้ยต่อปี : 20%

การใช้เครื่องคำนวณเงินกู้ต่อตัวเลือกของ Hook เราสามารถแปลงเงินกู้นี้ให้เป็นตัวเลือกที่เทียบเท่าได้:

ราคาใช้สิทธิ : 2.13279495 ETH

พรีเมี่ยม : 0.03279495 ETH (หมายเหตุ: รวมค่าธรรมเนียม 5% ของ NFC)

ความผันผวนโดยนัย : 101%

เนื่องจากความสัมพันธ์ของ call-put parity เรายังสามารถสร้างตัวเลือกการโทรที่เทียบเท่าได้โดยการซื้อ Milady และเขียนตัวเลือกการโทรลงไป:

ราคาใช้สิทธิ : 2.13279495 ETH

พรีเมียม : 1.0129 ETH

ความผันผวนโดยนัย: 93.81%

ในช่วงเวลาของเงินกู้ ไม่มีตัวเลือกการโทรบน Hook ที่มีคุณสมบัติในระดับนี้ อย่างไรก็ตาม การเสนอราคาความผันผวนโดยนัยสูงสุดคือ 80% ซึ่งบ่งบอกถึงความเสี่ยงและโอกาสในการให้รางวัลที่คล้ายกันสำหรับผู้ขายตัวเลือกการโทร

ลองเปรียบเทียบเงินกู้นี้กับตัวเลือกการโทรที่มีอยู่หลายตัวและดูว่าพวกเขาดำเนินการกับเงินกู้อย่างไร

หากเจาะลึกลงไปอีก ราคาเสนอซื้อตัวเลือกการโทร ณ เวลาที่กู้เงินจะช่วยให้สามารถขายตัวเลือกตัวอย่างทั้งสองนี้ได้ทันที: 2.9 ETH Strike และ 3.3 ETH Strike

ในทั้งสองกรณี ผู้ยืมจะซื้อ Milady ในตลาดและนำไปที่ Hook เพื่อเก็บเบี้ยประกันภัย เมื่อเขียนการโทรด้วยเงิน ผลตอบแทนแก่ผู้กู้จะสูงขึ้น คล้ายกับสินเชื่อที่ให้สินเชื่อต่อมูลค่าสูงในเชิงรุก (87% ในกรณีนี้) เมื่อมีการสร้างเงินกู้ อาจไม่มีผู้กู้สนใจที่จะรับเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า ซึ่งหมายความว่าอาจเป็นโอกาสใหม่สำหรับผู้กู้ที่มีความเสี่ยงสูงและผลตอบแทนที่สูงกว่า

ผู้กู้ยังสามารถเลือกตัวเลือกการเรียกเงินนอกระบบที่มีความเสี่ยงมากขึ้น เช่น ตัวเลือกที่มีราคาใช้สิทธิ์ 3.3 ETH ตัวเลือกมีการเสนอราคาสูงถึง 0.2134 ETH ที่การกำเนิดเงินกู้ การเขียนตัวเลือกประเภทนี้เหมือนกับการเขียนเงินกู้ โดยที่จำนวนเงินที่ชำระคืนจะมากกว่ามูลค่าปัจจุบัน: เว้นแต่ราคาของคอลเลกชันจะเพิ่มขึ้น ผู้ยืมอาจผิดนัด ในทางกลับกัน สิ่งนี้จะช่วยให้ผู้กู้สามารถจับศักยภาพที่เพิ่มขึ้นของการสะสมและอาจได้รับอัตราดอกเบี้ยรายปีที่สูงขึ้นจากเงินลงทุน หากผู้กู้มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับทหารเกณฑ์ นี่อาจเป็นตัวเลือกที่ดี

ข้อดีของตัวเลือกการโทร

สินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโปรโตคอลการให้ยืม NFT กำลังแสดงแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมแม้ในตลาดหมี ตัวเลือกการโทรช่วยให้ผู้กู้มีโอกาสเข้าร่วมในตลาดที่เพิ่มขึ้นได้ในขณะเดียวกันก็ได้รับรางวัล แม้ว่าตัวเลือกการโทรจะใช้แทนการยืมไม่ได้ แต่การรวมเข้ากับกลยุทธ์ของคุณสามารถช่วยปรับปรุงการใช้เงินทุนและผลตอบแทนได้

ข้อดีของตัวเลือกการโทร

สินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโปรโตคอลการให้ยืม NFT กำลังแสดงแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมแม้ในตลาดหมี ตัวเลือกการโทรช่วยให้ผู้กู้มีโอกาสเข้าร่วมในตลาดที่เพิ่มขึ้นได้ในขณะเดียวกันก็ได้รับรางวัล แม้ว่าตัวเลือกการโทรจะใช้แทนการยืมไม่ได้ แต่การรวมเข้ากับกลยุทธ์ของคุณสามารถช่วยปรับปรุงการใช้เงินทุนและผลตอบแทนได้

นอกจากลักษณะการส่งคืนแล้ว ผู้ให้กู้ควรพิจารณาสิ่งต่อไปนี้เมื่อเขียนตัวเลือกการโทร:

l Hook มีแผนรางวัล ซึ่งปัจจุบันมีข้อจำกัดเกี่ยวกับผู้ขายตัวเลือกการโทร และอาจให้รางวัลมากกว่าข้อตกลงการให้ยืม

l เมื่อเทียบกับผู้ถือที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูง มีผู้คนจำนวนมากที่ต้องการสร้างการเดิมพันเลเวอเรจที่สูงขึ้นบน NFT ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดสำหรับตัวเลือกการโทรนั้นมีความไดนามิกมากกว่า

l ผลิตภัณฑ์ vBids ของ Hook ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเสนอราคาตามคอลเลกชันทั้งหมด โดยจะปรับราคาเสนอโดยอัตโนมัติเมื่อราคาพื้นเปลี่ยนแปลง ทำให้มีสภาพคล่องและความยืดหยุ่นมากขึ้นในตลาดการสมัครสมาชิก - เมื่อคุณต้องการเขียนตัวเลือก ควรมีการเสนอราคาอยู่แล้ว

ผู้กู้สามารถใช้ประโยชน์จากตัวเลือกการโทรได้อย่างไร

เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสนี้อย่างเต็มที่ ผู้กู้ควรเพิ่มตัวเลือกการโทรให้กับข้อเสนอที่มีอยู่ในช่วงเวลาที่ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกการโทรนั้นน่าดึงดูดใจมากกว่าเงินกู้

ในการเขียนตัวเลือกการโทร ผู้ยืมสามารถซื้อ NFT ของของสะสมในตลาดใดก็ได้ เช่น Blur จากนั้นผู้กู้ควรสร้าง + ขายตัวเลือกการโทรโดยใช้สินทรัพย์นี้ในแท็บผลงานของ Hook.xyz

ต่อไปนี้เป็นกลยุทธ์ที่แนะนำซึ่งผู้กู้ควรพิจารณา:

l เขียนตัวเลือกการโทรด้วยเงิน ซึ่งมีความเสี่ยงต่ำกว่าที่จะขาดทุน แต่มีอัพไซด์น้อยลงเมื่อสินทรัพย์เพิ่มขึ้น

l เขียนออปชันการโทรที่ไม่ต้องใช้เงิน ซึ่งให้เบี้ยประกันภัยสูงกว่า สภาพคล่องของออปชันมากกว่า และมีโอกาสกลับหัวกลับหางเพิ่มเติมเมื่อเทียบกับความเสี่ยง

ยืม NFT จากคู่สัญญาหรือโต๊ะซื้อขาย OTC และเขียนตัวเลือกการโทรบนสินทรัพย์เหล่านี้เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบด้านราคาของสินทรัพย์เหล่านี้

ที่ Hook เราสร้างตัวแปลงเงินกู้เป็นตัวเลือกและตัวแปลงตัวเลือกเป็นเงินกู้ใน Google ชีตเพื่อช่วยให้ผู้ยืมเข้าใจวิธีเขียนตัวเลือกการโทร อย่าลังเลที่จะคัดลอกและแก้ไขได้ที่นี่

สรุป: ในขณะที่ตลาดการให้กู้ยืมเป็นกลยุทธ์ทางเลือกสำหรับผู้ที่มี ETH จำนวนมาก การเปลี่ยนแปลงและผลตอบแทนที่สูงขึ้นของตลาดตัวเลือกการโทรทำให้เป็นกลยุทธ์เสริมที่น่าสนใจซึ่งผู้กู้ทุกคนควรพิจารณา เมื่อสภาพคล่องกลับสู่ตลาด NFT แนวโน้มการลดลงของ APR ของสินเชื่ออาจดำเนินต่อไป...ในขณะเดียวกัน การเติบโตที่กลับมาดำเนินต่อควรเพิ่มค่าพรีเมียมของตัวเลือกการโทร ซึ่งจะเป็นการเพิ่มผลตอบแทนที่จะได้รับจากตัวเลือกการโทร