เขียนโดย: ฮ่าวเทียน

เมื่อพูดถึงระบบนิเวศของ zkSync หลายคนคงต้องการใช้คำว่า "stretch" เพื่ออธิบายมัน ตัวบ่งชี้ข้อมูล TVL ถูกแซงหน้าด้วย Base chain รองของ OP Stack และเกือบจะแซงหน้าด้วย dYdX chain แอปพลิเคชันเดี่ยวอิสระใหม่อีกด้วย

ทำไม ในความเป็นจริง หากคุณดูข้อมูลอันดับ TVL ของ zkSync คุณจะรู้คำตอบ DEX ที่เต็มหน้าจอนั้นสะดุดตามาก แต่ไม่มีแพลตฟอร์มอนุพันธ์อนุพันธ์ใดที่เป็นตัวแทนของอนาคตของ TVL อย่างแท้จริงที่สามารถเจาะทะลุได้ .

อย่างไรก็ตาม การประกาศที่มีชื่อเสียงครั้งแรกของ GRVT, ห่วงโซ่แอปพลิเคชัน ZK Stack แรก และการประกาศอย่างเป็นทางการของ Holdstation ซึ่งพยายามอย่างเงียบๆ ถือได้ว่าเป็นความวิตกกังวลของอนุพันธ์ของ zkSync

ต่อไป เราจะรวบรวมแพลตฟอร์มอนุพันธ์ของ zkSync หลายๆ แพลตฟอร์ม วิเคราะห์สั้นๆ เกี่ยวกับศักยภาพในการเติบโตตามลำดับ และหารือไปพร้อมๆ กัน อะไรคือกุญแจสำคัญในการแพร่กระจายของอนุพันธ์? สุดท้ายนี้ เรามาตัดสินกันว่าระบบนิเวศของ zkSync สามารถสร้าง “ผู้กอบกู้” ที่คล้ายกับ GMX ได้หรือไม่

คัดกรองแพลตฟอร์มอนุพันธ์หลายแพลตฟอร์มที่มีมูลค่า TVL มากกว่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐ ได้แก่ Holdstation, Satori, Rollup.Finance และ Fulcrom Finance สถานะการพัฒนาในปัจจุบันของแพลตฟอร์มเหล่านี้เป็นอย่างไร มาวิเคราะห์ประสิทธิภาพตามข้อมูล DeFiLiama ​​​​กัน (รูปภาพที่แนบมาใช้เพื่อการอ้างอิง ไม่ใช่ข้อมูลแบบเรียลไทม์)

โฮลสเตชั่น

เมื่อพิจารณาจากข้อมูลโดยรวม HoldStation ทำงานได้ดีในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แม้ว่า TVL จะไม่สูงที่สุด แต่ก็สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมมากกว่า 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรของรายได้ก็อยู่ที่ประมาณ 60% เช่นกัน หากคำนวณโดยค่าธรรมเนียม/TVL หากเราประเมินประสิทธิภาพการดำเนินงานด้านเงินทุนของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ และหาก Holdstation สามารถรักษาการเติบโตของข้อมูลต่อไปได้ ก็จะมีศักยภาพที่จะขยายขนาดต่อไปได้

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Holdstation มีคุณสมบัติแพลตฟอร์มหลักสองประการ:

1. จากพื้นฐานการสร้างโมเดลนามธรรมของบัญชี AA นอกเหนือจากเกณฑ์ที่ยากของการเข้าสู่ระบบโซเชียลและไม่มีการกู้คืนคีย์ส่วนตัว จุดปวดที่สำคัญคือรายได้ของแพลตฟอร์มสามารถอุดหนุน Gas ให้กับผู้ใช้ที่เริ่มต้นใช้งานโดยอิงจาก Paymaster เพื่อปรับปรุง กิจกรรมผู้ใช้ ยิ่งกิจกรรมธุรกรรมของผู้ใช้มากเท่าใด ยิ่งมีการสะสมค่าธรรมเนียมมากเท่าใด ผู้ใช้ก็จะยิ่งถูกดึงดูดมากขึ้นเท่านั้น และในระยะยาว วงจรการเติบโตที่ดีก็จะเกิดขึ้นได้

2. การใช้โมเดลการแลกเปลี่ยนตำแหน่งภายในแบบสองสกุลเงิน นั่นคือ การขุด การถือตำแหน่ง ธุรกรรม และพฤติกรรมอื่น ๆ ของผู้ใช้ภายในแพลตฟอร์มจะสร้างสินทรัพย์จูงใจตามอัลกอริทึม จากนั้นแทนที่ด้วยสินทรัพย์ที่สามารถแทนที่ได้ แพลตฟอร์มโทเค็นในอนาคต ใช้รูปแบบการดำเนินงานสองสกุลเงินที่คล้ายกับ Axie Infinity เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตของปริมาณข้อมูลแพลตฟอร์ม ดังแสดงในรูปด้านล่างจะเห็นได้อย่างชัดเจนว่าการเติบโตของข้อมูลหลังการดำเนินการค่อนข้างชัดเจน:

2. การใช้โมเดลการแลกเปลี่ยนตำแหน่งภายในแบบสองสกุลเงิน นั่นคือ การขุด การถือตำแหน่ง ธุรกรรม และพฤติกรรมอื่น ๆ ของผู้ใช้ภายในแพลตฟอร์มจะสร้างสินทรัพย์จูงใจตามอัลกอริทึม จากนั้นแทนที่ด้วยสินทรัพย์ที่สามารถแทนที่ได้ แพลตฟอร์มโทเค็นในอนาคต ใช้รูปแบบการดำเนินงานสองสกุลเงินที่คล้ายกับ Axie Infinity เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตของปริมาณข้อมูลแพลตฟอร์ม ดังแสดงในรูปด้านล่างจะเห็นได้อย่างชัดเจนว่าการเติบโตของข้อมูลหลังการดำเนินการค่อนข้างชัดเจน:

อย่างไรก็ตาม คงต้องรอดูกันว่า Flywheel จะสามารถเติบโตอย่างยั่งยืนได้หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งประสิทธิภาพของ TVL และ Derivative Volume หลังจากที่ไปถึงระดับใหม่แล้ว

ซาโตริ

ข้อมูลของ Satori เติบโตขึ้นอย่างมากในเดือนที่ผ่านมา โดย TVL เพิ่มขึ้นจาก 740,000 เป็น 1.89 ล้าน และปริมาณตราสารอนุพันธ์สูงถึง 28 ล้านดอลลาร์ และการเติบโตของข้อมูลไม่ยั่งยืนและสมดุล หลังจากข้อมูลพุ่งสูงขึ้นในเดือนกรกฎาคม ก็กลายเป็นกระแสไหลออกสุทธิในเดือนสิงหาคมและกันยายน

น่าแปลกที่ค่าธรรมเนียมเพียงไม่กี่ร้อยดอลลาร์ และการสังเกตการไหลเข้าของ USD นับตั้งแต่เปิดตัว ก็อดไม่ได้ที่จะสงสัยในความถูกต้องของข้อมูล

อย่างไรก็ตาม SatoriFinnace ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มผลิตภัณฑ์การลงทุนที่แข็งแกร่ง เช่น Coinbase และ Jump Crypto Github Commits ล่าสุดเมื่อห้าเดือนที่แล้ว ฉันสงสัยว่าทีมงานโครงการกำลังวางแผนอะไรอยู่

Rollup.การเงิน

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า TVL และปริมาณอนุพันธ์ได้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญและรวดเร็วในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมที่ผ่านมา และปัจจุบัน TVL มีเสถียรภาพที่ประมาณ 1.5 ล้าน แต่สิ่งที่แปลกก็คือปริมาณอนุพันธ์ของมันเกือบจะซบเซาตั้งแต่เดือนกันยายน

เป็นไปได้ไหมที่มันถูกปิดตัวลง? แล้วคำอธิบายของ TVL 1.5 ล้านที่ยังไม่ถูกถอนคืออะไร?

การเงินฟูลครอม

มีการปรับใช้บน zkSync ในเดือนที่ผ่านมาเท่านั้น เมื่อเปรียบเทียบกับประสิทธิภาพของ Cronos chain ดั้งเดิม (พัฒนาโดย Crypto.com) สามารถกล่าวได้ว่าพอใช้ได้เท่านั้นและยังคงติดตามผลต่อไป

เมื่อเปรียบเทียบอย่างครอบคลุมแล้ว เห็นได้ชัดว่าการพัฒนาแพลตฟอร์มอนุพันธ์ของ zkSync ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น HoldStation สามารถสังเกตเพิ่มเติมได้ และ Satori และ Rollup รู้สึกได้อย่างชัดเจนว่าจุดสนใจยังไม่เปลี่ยน

ข้อมูล TVL ของ Onchain Trade ซึ่งเป็นวัตถุยอดนิยมของการเลี้ยงผมร่วงได้ลดลงเหลือน้อยกว่าหนึ่งล้านเนื่องจากอิทธิพลของอารมณ์ที่ทำให้ผมขนลุก สำหรับ Derivio ซึ่งบ่มเพาะโดย Binance และเมื่อเร็ว ๆ นี้อ้างว่าปริมาณการซื้อขายจะถึง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน 6 เดือน และ GRVT ทุกอย่างยังไม่ทราบ

เหตุใดแพลตฟอร์มอนุพันธ์บน zkSync จึงพัฒนาช้า

เนื่องจากเลเยอร์ 2 ตัว zkSync เองมีเกณฑ์ทางเทคนิคที่สูง ผู้เล่นที่ดึงดูดเงินกระแสหลัก เช่น MakerDAO, AAVE และ Uniswap ยังไม่ลงตัว การฝากเงินยังขาดโปรโตคอลที่แข็งแกร่งและครอบคลุม ซึ่งทำให้ข้อมูล TVL โดยรวม แย่มาก แน่นอนว่าไม่สามารถขับเคลื่อนการเติบโตของข้อมูลของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ได้

ในทางตรงกันข้าม ระยะเวลาการสะสมทางนิเวศน์ของ Arbitrum โดยทั่วไปจะอยู่ในช่วงกลางและปลายของช่วงขาขึ้น สภาพคล่องของตลาดโดยรวมมีมากและมีสินทรัพย์จำนวนมากหลั่งไหลเข้ามาเพื่อรอการ Airdrop ซึ่งมีส่วนทำให้เกิด GMX ด้วยเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมทั่วไปสำหรับการเปิดตัวเมนเน็ต zkSync นั้นตรงกันข้าม กองทุนหลักส่วนใหญ่ในตลาดหมีลึกกำลังหดตัวและไหลออก และความตั้งใจของบางโปรโตคอลที่จะครอบคลุมหลายเชนก็อ่อนแอเช่นกัน ส่งผลให้โดยรวม สภาพคล่องของตลาด zkSync อ่อนแอ;

สำหรับแพลตฟอร์มอนุพันธ์นั้น APY คือกุญแจสำคัญในการดึงดูดการอัดฉีดสินทรัพย์กระแสหลัก GMX นำแบบจำลองการขุดแบบสองสกุลเงินมาใช้ในช่วงแรก ๆ สิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องแบบสองสกุลเงินและเงินปันผลรายได้ของแพลตฟอร์ม %

ไม่ว่าระบบนิเวศของ zkSync จะให้กำเนิดผู้โจมตีโต้ตอบหรือไม่นั้นจะต้องรอจนกว่าตัวบ่งชี้ที่ยากของ TVL จะไปถึงระดับที่สูงกว่าหรือไม่ เพียงดูที่ตัวบ่งชี้สองตัวของปริมาณธุรกรรมอนุพันธ์และการเติบโตของ APY

โดยรวมแล้ว ฉันคิดว่ามันเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ GMX ถัดไปจะถือกำเนิดบน zkSync zkSync ก็สามารถทำได้เช่นกัน และเราจะต้องพยายามอย่างดีที่สุดเพื่อรองรับการเกิดขึ้นของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ระดับบนสุด

กองทุนสถาบันกระแสหลักและนักลงทุนรายใหญ่กำลังรอดูการเกิดขึ้นของแพลตฟอร์มที่มีการเติบโตของข้อมูลที่มั่นคง เมื่อพวกเขาสัมผัสถึงศักยภาพทางธุรกิจแล้ว TVL ของ zkSync จะเพิ่มขึ้น 10 ลำดับในช่วงเวลาสั้นๆ ก็ไม่ใช่ปัญหา .

ให้เวลาสักพักและรอให้ดอกไม้บาน