Cointime

Download App
iOS & Android

ความวิตกกังวลในการถูกขังโดย TVL ต่ำ อนุพันธ์ของ zkSync จะเจาะทะลุได้อย่างไร

เขียนโดย: ฮ่าวเทียน

เมื่อพูดถึงระบบนิเวศของ zkSync หลายคนคงต้องการใช้คำว่า "stretch" เพื่ออธิบายมัน ตัวบ่งชี้ข้อมูล TVL ถูกแซงหน้าด้วย Base chain รองของ OP Stack และเกือบจะแซงหน้าด้วย dYdX chain แอปพลิเคชันเดี่ยวอิสระใหม่อีกด้วย

ทำไม ในความเป็นจริง หากคุณดูข้อมูลอันดับ TVL ของ zkSync คุณจะรู้คำตอบ DEX ที่เต็มหน้าจอนั้นสะดุดตามาก แต่ไม่มีแพลตฟอร์มอนุพันธ์อนุพันธ์ใดที่เป็นตัวแทนของอนาคตของ TVL อย่างแท้จริงที่สามารถเจาะทะลุได้ .

อย่างไรก็ตาม การประกาศที่มีชื่อเสียงครั้งแรกของ GRVT, ห่วงโซ่แอปพลิเคชัน ZK Stack แรก และการประกาศอย่างเป็นทางการของ Holdstation ซึ่งพยายามอย่างเงียบๆ ถือได้ว่าเป็นความวิตกกังวลของอนุพันธ์ของ zkSync

ต่อไป เราจะรวบรวมแพลตฟอร์มอนุพันธ์ของ zkSync หลายๆ แพลตฟอร์ม วิเคราะห์สั้นๆ เกี่ยวกับศักยภาพในการเติบโตตามลำดับ และหารือไปพร้อมๆ กัน อะไรคือกุญแจสำคัญในการแพร่กระจายของอนุพันธ์? สุดท้ายนี้ เรามาตัดสินกันว่าระบบนิเวศของ zkSync สามารถสร้าง “ผู้กอบกู้” ที่คล้ายกับ GMX ได้หรือไม่

คัดกรองแพลตฟอร์มอนุพันธ์หลายแพลตฟอร์มที่มีมูลค่า TVL มากกว่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐ ได้แก่ Holdstation, Satori, Rollup.Finance และ Fulcrom Finance สถานะการพัฒนาในปัจจุบันของแพลตฟอร์มเหล่านี้เป็นอย่างไร มาวิเคราะห์ประสิทธิภาพตามข้อมูล DeFiLiama ​​​​กัน (รูปภาพที่แนบมาใช้เพื่อการอ้างอิง ไม่ใช่ข้อมูลแบบเรียลไทม์)

โฮลสเตชั่น

เมื่อพิจารณาจากข้อมูลโดยรวม HoldStation ทำงานได้ดีในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แม้ว่า TVL จะไม่สูงที่สุด แต่ก็สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมมากกว่า 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรของรายได้ก็อยู่ที่ประมาณ 60% เช่นกัน หากคำนวณโดยค่าธรรมเนียม/TVL หากเราประเมินประสิทธิภาพการดำเนินงานด้านเงินทุนของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ และหาก Holdstation สามารถรักษาการเติบโตของข้อมูลต่อไปได้ ก็จะมีศักยภาพที่จะขยายขนาดต่อไปได้

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Holdstation มีคุณสมบัติแพลตฟอร์มหลักสองประการ:

1. จากพื้นฐานการสร้างโมเดลนามธรรมของบัญชี AA นอกเหนือจากเกณฑ์ที่ยากของการเข้าสู่ระบบโซเชียลและไม่มีการกู้คืนคีย์ส่วนตัว จุดปวดที่สำคัญคือรายได้ของแพลตฟอร์มสามารถอุดหนุน Gas ให้กับผู้ใช้ที่เริ่มต้นใช้งานโดยอิงจาก Paymaster เพื่อปรับปรุง กิจกรรมผู้ใช้ ยิ่งกิจกรรมธุรกรรมของผู้ใช้มากเท่าใด ยิ่งมีการสะสมค่าธรรมเนียมมากเท่าใด ผู้ใช้ก็จะยิ่งถูกดึงดูดมากขึ้นเท่านั้น และในระยะยาว วงจรการเติบโตที่ดีก็จะเกิดขึ้นได้

2. การใช้โมเดลการแลกเปลี่ยนตำแหน่งภายในแบบสองสกุลเงิน นั่นคือ การขุด การถือตำแหน่ง ธุรกรรม และพฤติกรรมอื่น ๆ ของผู้ใช้ภายในแพลตฟอร์มจะสร้างสินทรัพย์จูงใจตามอัลกอริทึม จากนั้นแทนที่ด้วยสินทรัพย์ที่สามารถแทนที่ได้ แพลตฟอร์มโทเค็นในอนาคต ใช้รูปแบบการดำเนินงานสองสกุลเงินที่คล้ายกับ Axie Infinity เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตของปริมาณข้อมูลแพลตฟอร์ม ดังแสดงในรูปด้านล่างจะเห็นได้อย่างชัดเจนว่าการเติบโตของข้อมูลหลังการดำเนินการค่อนข้างชัดเจน:

2. การใช้โมเดลการแลกเปลี่ยนตำแหน่งภายในแบบสองสกุลเงิน นั่นคือ การขุด การถือตำแหน่ง ธุรกรรม และพฤติกรรมอื่น ๆ ของผู้ใช้ภายในแพลตฟอร์มจะสร้างสินทรัพย์จูงใจตามอัลกอริทึม จากนั้นแทนที่ด้วยสินทรัพย์ที่สามารถแทนที่ได้ แพลตฟอร์มโทเค็นในอนาคต ใช้รูปแบบการดำเนินงานสองสกุลเงินที่คล้ายกับ Axie Infinity เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตของปริมาณข้อมูลแพลตฟอร์ม ดังแสดงในรูปด้านล่างจะเห็นได้อย่างชัดเจนว่าการเติบโตของข้อมูลหลังการดำเนินการค่อนข้างชัดเจน:

อย่างไรก็ตาม คงต้องรอดูกันว่า Flywheel จะสามารถเติบโตอย่างยั่งยืนได้หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งประสิทธิภาพของ TVL และ Derivative Volume หลังจากที่ไปถึงระดับใหม่แล้ว

ซาโตริ

ข้อมูลของ Satori เติบโตขึ้นอย่างมากในเดือนที่ผ่านมา โดย TVL เพิ่มขึ้นจาก 740,000 เป็น 1.89 ล้าน และปริมาณตราสารอนุพันธ์สูงถึง 28 ล้านดอลลาร์ และการเติบโตของข้อมูลไม่ยั่งยืนและสมดุล หลังจากข้อมูลพุ่งสูงขึ้นในเดือนกรกฎาคม ก็กลายเป็นกระแสไหลออกสุทธิในเดือนสิงหาคมและกันยายน

น่าแปลกที่ค่าธรรมเนียมเพียงไม่กี่ร้อยดอลลาร์ และการสังเกตการไหลเข้าของ USD นับตั้งแต่เปิดตัว ก็อดไม่ได้ที่จะสงสัยในความถูกต้องของข้อมูล

อย่างไรก็ตาม SatoriFinnace ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มผลิตภัณฑ์การลงทุนที่แข็งแกร่ง เช่น Coinbase และ Jump Crypto Github Commits ล่าสุดเมื่อห้าเดือนที่แล้ว ฉันสงสัยว่าทีมงานโครงการกำลังวางแผนอะไรอยู่

Rollup.การเงิน

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า TVL และปริมาณอนุพันธ์ได้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญและรวดเร็วในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมที่ผ่านมา และปัจจุบัน TVL มีเสถียรภาพที่ประมาณ 1.5 ล้าน แต่สิ่งที่แปลกก็คือปริมาณอนุพันธ์ของมันเกือบจะซบเซาตั้งแต่เดือนกันยายน

เป็นไปได้ไหมที่มันถูกปิดตัวลง? แล้วคำอธิบายของ TVL 1.5 ล้านที่ยังไม่ถูกถอนคืออะไร?

การเงินฟูลครอม

มีการปรับใช้บน zkSync ในเดือนที่ผ่านมาเท่านั้น เมื่อเปรียบเทียบกับประสิทธิภาพของ Cronos chain ดั้งเดิม (พัฒนาโดย Crypto.com) สามารถกล่าวได้ว่าพอใช้ได้เท่านั้นและยังคงติดตามผลต่อไป

เมื่อเปรียบเทียบอย่างครอบคลุมแล้ว เห็นได้ชัดว่าการพัฒนาแพลตฟอร์มอนุพันธ์ของ zkSync ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น HoldStation สามารถสังเกตเพิ่มเติมได้ และ Satori และ Rollup รู้สึกได้อย่างชัดเจนว่าจุดสนใจยังไม่เปลี่ยน

ข้อมูล TVL ของ Onchain Trade ซึ่งเป็นวัตถุยอดนิยมของการเลี้ยงผมร่วงได้ลดลงเหลือน้อยกว่าหนึ่งล้านเนื่องจากอิทธิพลของอารมณ์ที่ทำให้ผมขนลุก สำหรับ Derivio ซึ่งบ่มเพาะโดย Binance และเมื่อเร็ว ๆ นี้อ้างว่าปริมาณการซื้อขายจะถึง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน 6 เดือน และ GRVT ทุกอย่างยังไม่ทราบ

เหตุใดแพลตฟอร์มอนุพันธ์บน zkSync จึงพัฒนาช้า

เนื่องจากเลเยอร์ 2 ตัว zkSync เองมีเกณฑ์ทางเทคนิคที่สูง ผู้เล่นที่ดึงดูดเงินกระแสหลัก เช่น MakerDAO, AAVE และ Uniswap ยังไม่ลงตัว การฝากเงินยังขาดโปรโตคอลที่แข็งแกร่งและครอบคลุม ซึ่งทำให้ข้อมูล TVL โดยรวม แย่มาก แน่นอนว่าไม่สามารถขับเคลื่อนการเติบโตของข้อมูลของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ได้

ในทางตรงกันข้าม ระยะเวลาการสะสมทางนิเวศน์ของ Arbitrum โดยทั่วไปจะอยู่ในช่วงกลางและปลายของช่วงขาขึ้น สภาพคล่องของตลาดโดยรวมมีมากและมีสินทรัพย์จำนวนมากหลั่งไหลเข้ามาเพื่อรอการ Airdrop ซึ่งมีส่วนทำให้เกิด GMX ด้วยเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมทั่วไปสำหรับการเปิดตัวเมนเน็ต zkSync นั้นตรงกันข้าม กองทุนหลักส่วนใหญ่ในตลาดหมีลึกกำลังหดตัวและไหลออก และความตั้งใจของบางโปรโตคอลที่จะครอบคลุมหลายเชนก็อ่อนแอเช่นกัน ส่งผลให้โดยรวม สภาพคล่องของตลาด zkSync อ่อนแอ;

สำหรับแพลตฟอร์มอนุพันธ์นั้น APY คือกุญแจสำคัญในการดึงดูดการอัดฉีดสินทรัพย์กระแสหลัก GMX นำแบบจำลองการขุดแบบสองสกุลเงินมาใช้ในช่วงแรก ๆ สิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องแบบสองสกุลเงินและเงินปันผลรายได้ของแพลตฟอร์ม %

ไม่ว่าระบบนิเวศของ zkSync จะให้กำเนิดผู้โจมตีโต้ตอบหรือไม่นั้นจะต้องรอจนกว่าตัวบ่งชี้ที่ยากของ TVL จะไปถึงระดับที่สูงกว่าหรือไม่ เพียงดูที่ตัวบ่งชี้สองตัวของปริมาณธุรกรรมอนุพันธ์และการเติบโตของ APY

โดยรวมแล้ว ฉันคิดว่ามันเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ GMX ถัดไปจะถือกำเนิดบน zkSync zkSync ก็สามารถทำได้เช่นกัน และเราจะต้องพยายามอย่างดีที่สุดเพื่อรองรับการเกิดขึ้นของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ระดับบนสุด

กองทุนสถาบันกระแสหลักและนักลงทุนรายใหญ่กำลังรอดูการเกิดขึ้นของแพลตฟอร์มที่มีการเติบโตของข้อมูลที่มั่นคง เมื่อพวกเขาสัมผัสถึงศักยภาพทางธุรกิจแล้ว TVL ของ zkSync จะเพิ่มขึ้น 10 ลำดับในช่วงเวลาสั้นๆ ก็ไม่ใช่ปัญหา .

ให้เวลาสักพักและรอให้ดอกไม้บาน

ความคิดเห็น

ความคิดเห็นทั้งหมด

Recommended for you

  • Vitalik: จุดต่ำสุดของอรรถประโยชน์สกุลเงินดิจิทัลได้ผ่านไปแล้ว

    Vitalik Buterin ทวีตว่าจุดต่ำสุดของยูทิลิตี้สกุลเงินดิจิทัลได้ผ่านไปแล้ว จากมุมมองของเทคโนโลยี การพัฒนาที่ใหญ่ที่สุดในช่วงห้าปีที่ผ่านมาส่วนใหญ่เป็นการแก้ไขปัญหาความสามารถในการปรับขนาดของบล็อกเชนที่กำลังจะเกิดขึ้น Vitalik กล่าวถึงตลาดการคาดการณ์ Polymarket โดยเฉพาะ โดยกล่าวว่ารู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ปรากฏตัวบน Ethereum หลังจากการสัมภาษณ์ในฤดูใบไม้ผลินี้

  • FBI: ระวังมิจฉาชีพที่แอบอ้างเป็นพนักงานบริษัทแลกเปลี่ยน crypto เพื่อขโมยเงินอย่างผิดกฎหมาย

    FBI ออกคำเตือนเมื่อวันที่ 1 สิงหาคมว่านักต้มตุ๋นแกล้งทำเป็นพนักงานของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลและขโมยเงินผ่านข้อความหรือโทรศัพท์ที่ไม่พึงประสงค์ นักต้มตุ๋นเหล่านี้ก่อให้เกิดเหตุฉุกเฉินและอ้างว่ามีปัญหากับบัญชีเพื่อหลอกให้เหยื่อให้ส่งข้อความเข้าสู่ระบบ คลิกที่ลิงค์หรือแบ่งปันข้อมูลที่ระบุตัวตน

  • อุปทานของการออกสกุลเงินที่มีเสถียรภาพเพิ่มขึ้นเป็น 144.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกรกฎาคม และส่วนแบ่งตลาด USDT สูงถึง 78.9%

    ตามข้อมูลจาก TheBlockPro ปริมาณการทำธุรกรรมที่ปรับปรุงแล้วของ Stablecoins บนเชนเพิ่มขึ้น 18.8% ในเดือนกรกฎาคม แตะที่ 997.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และอุปทานของ Stablecoin เพิ่มขึ้น 1.2% เป็น 144.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่ง USDT และ USDC มีส่วนแบ่งตลาด 78.9% ตามลำดับ และ 17.1% นอกจากนี้ ปริมาณธุรกรรมออนไลน์ที่ปรับปรุงแล้วของ Bitcoin และ Ethereum เพิ่มขึ้น 31.8% โดยรวม เพิ่มขึ้นเป็น 445 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในหมู่พวกเขา ปริมาณการทำธุรกรรมออนไลน์ที่ปรับปรุงแล้วของ Bitcoin เพิ่มขึ้น 34.7% และ Ethereum เพิ่มขึ้น 27.7%

  • Dubai Commercial Bank, UAE เปิดตัวบัญชีเฉพาะสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน

    ธนาคารพาณิชย์แห่งดูไบ (CBD) ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) ได้เปิดตัวบัญชีเฉพาะของผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) เพื่อจัดการเงินทุนของลูกค้าและปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ CBD เปิดตัวบัญชีเฉพาะเพื่อให้สอดคล้องกับธนาคารกลางของ กฎระเบียบของ UAE และ Dubai Virtual Asset Regulation Agency (VARA) Bernd van Linder ซีอีโอกล่าวว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวสอดคล้องกับบริการธนาคารหลักของ Dubai Commercial Bank และสนับสนุนแผนการของธนาคารในการส่งเสริมการพัฒนาเศรษฐกิจดิจิทัล

  • โปรโตคอลการให้กู้ยืมบล็อคเชน Morpho ระดมทุนได้ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นำโดย Ribbit Capital

    Morpho บริษัท DeFi ระดมทุนได้ 18 ล้านดอลลาร์เมื่อ CEO Paul Frambot ยังเป็นรุ่นน้องในวิทยาลัย คราวนี้ Morpho ระดมทุนได้ 50 ล้านดอลลาร์ผ่านการขายโทเค็นส่วนตัว แต่ไม่ได้เปิดเผยการประเมินมูลค่า การระดมทุนเชิงกลยุทธ์นำโดย Ribbit Capital ซึ่งเป็นนักลงทุนรายแรกๆ ในบริษัทเทคโนโลยีทางการเงิน เช่น Robinhood, Revolut และ Coinbase

  • ปักกิ่ง: ส่งเสริมการใช้เงินหยวนดิจิทัลในการดูแลเงินฝากและการควบคุมค่าเช่า

    มีการออก "มาตรการชั่วคราวของปักกิ่งสำหรับการดูแลเงินมัดจำค่าเช่าที่อยู่อาศัยและการกำกับดูแลค่าเช่า" มาตรการชี้ให้เห็นว่ามาตรการเหล่านี้จะนำไปใช้กับการดูแล การกำกับดูแล และการจัดการเงินฝากและค่าเช่าที่เรียกเก็บจากผู้เช่าโดยองค์กรให้เช่าที่อยู่อาศัยที่เช่าบ้านของผู้อื่นและประกอบธุรกิจให้เช่าช่วงภายในเมืองนี้ เมืองนี้สนับสนุนการใช้เงินหยวนดิจิทัลในการดูแลเงินฝากและการควบคุมค่าเช่า

  • จำนวนสินเชื่อที่ใช้งานอยู่กลับมาสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2565 ซึ่งอาจบ่งชี้ว่า DeFi กำลังฟื้นตัวอีกครั้ง

    Golden Finance รายงานว่าแพลตฟอร์มการวิเคราะห์ตลาด crypto TokenTerminal ระบุไว้ในบทความเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคมว่า “DeFi กำลังฟื้นตัวอีกครั้ง” ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตัวชี้วัดสำคัญ เช่น ปริมาณสินเชื่อที่ใช้งานอยู่ และ TVL เพิ่มขึ้นนับตั้งแต่ระดับต่ำสุดล่าสุดในปี 2023 โดยในจำนวนนี้มีการใช้งานอยู่ ปริมาณสินเชื่อกลับมาสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่ต้นปี 2565 ที่ประมาณ 13.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจหมายถึงการก่อหนี้เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็น "ตัวบ่งชี้ชั้นนำของตลาดกระทิง"

  • การอัปเดตข้อมูลตำแหน่งระดับสีเทา ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม: GBTC ลดลงเหลือประมาณ 241,000 BTC และ ETHE ถือประมาณ 2.07 ล้าน ETH

    Grayscale อัปเดตข้อมูลกองทุน Bitcoin และ Ethereum อย่างเป็นทางการ ณ วันที่ 31 กรกฎาคม ดังนี้:

  • ยอดขาย NFT บนเครือข่าย Bitcoin ในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ 77.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสถิติต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023

    จากข้อมูลของ Cryptoslam ยอดขาย NFT บนเครือข่าย Bitcoin ในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 77,311,729.1 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นสถิติต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 นอกจากนี้ จำนวนธุรกรรม NFT ในห่วงโซ่ Bitcoin ในเดือนกรกฎาคมยังน้อยกว่า 120,000 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2566 ในจำนวนนี้มีผู้ขายอิสระประมาณ 35,477 รายและผู้ซื้ออิสระประมาณ 49,348 ราย

  • Upbit, Bithumb และ Coinone จะเริ่มจ่ายค่าธรรมเนียมด้านกฎระเบียบ ซึ่งคาดว่าจะมีมูลค่ารวม 300 ล้านวอน

    ด้วยการดำเนินการตามพระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือน ผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน เช่น Upbit, Bithumb และ Coinone จะเริ่มจ่ายค่าธรรมเนียมด้านกฎระเบียบด้วย ค่าธรรมเนียมการกำกับดูแลจะเรียกเก็บตามรายได้จากการดำเนินงานและคาดว่าจะมีมูลค่ารวม 300 ล้านวอน (220,000 ดอลลาร์) การมีส่วนสนับสนุนตามกฎระเบียบของผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนจะคำนวณตามรายได้จากการดำเนินงานและอัตราการมีส่วนร่วมของปีดำเนินการก่อนหน้า จากอัตราการแชร์ในปี 2024 ค่าธรรมเนียมของ Upbit จะอยู่ที่ประมาณ 272 ล้านวอน ($199,000) และ Bithumb ประมาณ 36.5 ล้านวอน Coinone และ Gopax อยู่ที่ 6.03 ล้านวอน และ 830,000 วอน ตามลำดับ Korbit ซึ่งมีรายได้จากการดำเนินงานประมาณ 1.7 พันล้านวอนในปีที่แล้ว ไม่ได้อยู่ในขอบเขตของการจ่ายเงินสมทบตามกฎระเบียบ การรวบรวมเงินสนับสนุนตามกฎระเบียบจริงจะเริ่มในปีหน้า มีรายงานว่า "ค่าธรรมเนียมการกำกับดูแล" เป็นภาษีกึ่งภาษีที่ชำระโดยบริษัททางการเงินและสถาบันการเงินอื่นๆ ที่ได้รับการตรวจสอบจากสำนักงานกำกับดูแลทางการเงินให้กับสำนักงานกำกับดูแลทางการเงินเพื่อแลกเปลี่ยนกับการกำกับดูแลและบริการ ภาษีจะถูกเรียกเก็บจากบริษัทที่ได้รับการควบคุมซึ่งมีรายได้จากการดำเนินงานมากกว่า 3 พันล้านวอน (2.2 ล้านดอลลาร์)