สตีเฟน วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเป็นผู้สมัครตัวเต็งชิงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ ได้กล่าวสุนทรพจน์สำคัญ โดยแสดงความเชื่อมั่นต่อสินทรัพย์ดิจิทัล (โดยเฉพาะ Ethereum และ Stablecoin) โดยอ้างถึงความคืบหน้าเชิงบวกของพระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งถือเป็นการสนับสนุนนโยบายที่สำคัญสำหรับการนำสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น Stablecoin และ Ethereum ไปใช้ในระดับสถาบัน

เมื่อวันพฤหัสบดี ตามเวลาท้องถิ่น ผู้ว่าการคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ วอลเลอร์ กล่าวสุนทรพจน์ในงาน Wyoming Blockchain Symposium ประจำปี 2025

วอลเลอร์ชื่นชม Ethereum และ Stablecoins ว่าเป็นก้าวต่อไปโดยธรรมชาติในการพัฒนาเทคโนโลยีการชำระเงิน โดยกล่าวว่าสัญญาอัจฉริยะ การสร้างโทเค็น และบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ไม่ก่อให้เกิดความเสี่ยงในการใช้งานในชีวิตประจำวัน และเรียกร้องให้สถาบันการเงินยอมรับสกุลเงินดิจิทัลว่าเป็นก้าวต่อไปโดยธรรมชาติในการพัฒนาการชำระเงิน

ในด้านกฎระเบียบ วอลเลอร์กล่าวว่าพระราชบัญญัติ GENIUS ถือเป็น "จุดเริ่มต้นที่ดี" และสัญญาว่าจะค่อยๆ แก้ไขปัญหาที่มีอยู่ในขณะที่พระราชบัญญัตินี้ดำเนินต่อไป

จุดยืนของวอลเลอร์เกี่ยวกับการใช้ Ethereum และ Stablecoin เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินขั้นพื้นฐาน สะท้อนถึงร่างกฎหมายควบคุมที่สำคัญซึ่งผ่านในปี 2025 คำกล่าวนี้ได้รับการตีความจากตลาดว่าเป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับการประเมินมูลค่าใหม่ของสกุลเงินดิจิทัล

GENIUS Act กำหนดให้ผู้จัดทำ Stablecoin ถือสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูงสำรองไว้ในอัตราส่วน 1:1 ในขณะที่ CLARITY Act ชี้แจงกรอบการกำกับดูแลสินค้าดิจิทัล ทำให้ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบสำหรับนักลงทุนสถาบันหมดไป

กรอบการกำกับดูแลขับเคลื่อนความเชื่อมั่นของสถาบัน

GENIUS Act ซึ่งมีผลบังคับใช้ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 ถือเป็นกรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางชุดแรกสำหรับ stablecoin ในสหรัฐอเมริกา

ร่างกฎหมายดังกล่าวกำหนดให้ผู้จัดทำ Stablecoin ถือสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีคุณภาพสูง เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ และเงินสด เป็นเงินสำรองในอัตราส่วน 1:1 และชี้แจงความรับผิดชอบในการกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแลธนาคาร เช่น OCC และ FDIC

เพื่อเป็นการเสริม GENIUS Act พระราชบัญญัติ CLARITY ซึ่งผ่านโดยสภาผู้แทนราษฎรในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 ได้ชี้แจงขอบเขตอำนาจศาลของ SEC และ CFTC ให้ชัดเจนยิ่งขึ้น

ร่างกฎหมายดังกล่าวจัดประเภทสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitcoin และ Ethereum ให้เป็น "สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล" ที่ได้รับการควบคุมโดย CFTC โดยขจัดความคลุมเครือทางกฎระเบียบสำหรับผู้จัดการสินทรัพย์และนักลงทุนสถาบัน

กรอบกฎหมายคู่ขนานนี้ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อการนำใช้ในสถาบัน ส่งผลให้สินทรัพย์โทเค็นและ ETF ที่ใช้ Ethereum เติบโตอย่างรวดเร็ว

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบช่วยกระตุ้นการลงทุนของสถาบันใน Ethereum และ Stablecoin โดยตรง

ณ ไตรมาสที่สามของปี 2568 กองทุน ETF ของ Ethereum มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ 27.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าเงินทุนที่ไหลเข้ากองทุน ETF ของ Bitcoin กองทุน ETF ETHA ของ BlackRock ดึงดูดสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการได้ 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิบวันหลังจากเปิดตัว

เงินทุนขององค์กรต่างๆ ยังได้รับการจัดสรรใหม่ให้กับพื้นที่ Ethereum โดยมีบริษัทมากกว่า 64 แห่งที่ลงทุน 10,100 ล้านดอลลาร์ในการสเตคและโทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง

แพลตฟอร์มเช่น BUIDL ของ BlackRock และ Progmat ของ Franklin Templeton กำลังใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานของ Ethereum เพื่อเสนอการเป็นเจ้าของสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจ โดยผสานการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับการเขียนโปรแกรมบล็อคเชน

การอัปเกรดทางเทคโนโลยีของ Ethereum ช่วยเพิ่มเสน่ห์ให้กับนักลงทุนสถาบันมากยิ่งขึ้น หลังจากอัปเกรด Pectra และ Dencun เสร็จสิ้น ค่าธรรมเนียมแก๊ส (ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม) ของ Ethereum ก็ลดลง 90%

การลดลงของค่าธรรมเนียมธุรกรรมส่งผลให้ต้นทุนการรันแอปพลิเคชันการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) บน Ethereum ลดลงโดยตรง ซึ่งดึงดูดเงินทุนจากสถาบันได้มากขึ้น มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของ DeFi สูงถึง 2.23 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีการลงทุนจำนวนมหาศาลในผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบกระจายศูนย์ เช่น การให้กู้ยืม การสเตคกิ้ง และกลุ่มสภาพคล่อง

ตำแหน่งที่โดดเด่นของ Ethereum ในระบบนิเวศ stablecoin นั้นแข็งแกร่งยิ่งขึ้น โดย stablecoin ที่ออกและหมุนเวียนบน Ethereum คิดเป็น 50% ของส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลก