ข้อผิดพลาดทั่วไปที่ผู้คนทำเมื่อประเมิน Bitcoin คือการประเมินศักยภาพของมันต่ำเกินไป

ที่ปรึกษาทางการเงินถามคำถามที่ดีกับฉันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว: ดอลลาร์จะต้องทรุดตัวลงเพื่อให้ Bitcoin ไปถึง 200,000 ดอลลาร์หรือไม่

นี่เป็นคำถามที่ดีเพราะมันเผยให้เห็นถึงตรรกะคลุมเครือที่ผู้คนจำนวนมากใช้เมื่อพูดถึง Bitcoin จากประสบการณ์ของผม พวกเขามักจะพูดประมาณนี้: Bitcoin คือทองคำดิจิทัล และสหรัฐอเมริกากำลังพิมพ์เงินเป็นจำนวนมาก ดังนั้น Bitcoin จึงมีมูลค่า

นั่นเป็นเรื่องจริง ฉันพูดบางอย่างที่คล้ายกันใน CNBC แต่นี่เป็นวิธีพูดที่ขี้เกียจ โดยนำข้อโต้แย้งสองข้อที่ต่างกันมารวมกัน มันทำให้ผู้คนประเมินศักยภาพทั้งหมดของ Bitcoin ต่ำเกินไป และประเมินโอกาสในการประสบความสำเร็จต่ำเกินไป หากคุณแยกข้อโต้แย้งเหล่านี้และพิจารณาแยกกัน คุณจะมีความเข้าใจเกี่ยวกับ Bitcoin มากขึ้น

ข้อโต้แย้งที่ 1: Bitcoin จะประสบความสำเร็จ

เมื่อซื้อ Bitcoin เดิมพันแรกของคุณคือในที่สุดมันจะประสบความสำเร็จ สำหรับฉัน นี่หมายความว่าวันหนึ่งมันจะยืนเคียงข้างทองคำในฐานะแหล่งเก็บมูลค่าที่เติบโตเต็มที่และเป็นที่เข้าใจกันดีที่นักลงทุนทุกประเภทถือครองอยู่

ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา Bitcoin ได้ก้าวไปสู่เป้าหมายนี้อย่างมาก มันเติบโตจากไร้ค่าเป็นสินทรัพย์ที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ โดย 60% ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก และแม้แต่บางประเทศที่ถือ Bitcoin มีการฝ่าฟันตลาดกระทิงและตลาดหมี เรื่องอื้อฉาวและความก้าวหน้า และความท้าทายด้านกฎระเบียบหลายประการ ตอนนี้ส่วนใหญ่ยอมรับว่าจะอยู่ที่นี่

แต่ยัง "ไม่เป็นผู้ใหญ่" เพียงพอ ทุกวันนี้นักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่ยังไม่ถือ Bitcoin สถาบันการเงินหลายแห่งยังคงห้ามธุรกิจ Bitcoin และสื่อก็ยังไม่ไว้วางใจ หลายๆ คนยังไม่เข้าใจ และคุณไม่ค่อยได้ยินเกี่ยวกับทองคำที่ทำแบบนั้น

ข้อโต้แย้งที่มีผลรวมเป็นศูนย์อย่างง่ายก็คือ Bitcoin จะทำให้ตลาดทองคำกินเนื้อคน แต่ฉันคิดว่ามีความเป็นไปได้มากกว่าที่ Bitcoin จะค่อยๆ ขยายขนาดของตลาด "ตัวเก็บมูลค่า"

มูลค่าตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ 1.3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็น 7% ของมูลค่าตลาดของทองคำที่ 18 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ฉันไม่รู้ว่า "Bitcoin ที่โตเต็มที่" มีขนาดเพียงครึ่งหนึ่งของทองคำ หรือขนาดเท่ากัน หรือสูงกว่านั้นด้วยซ้ำ แต่ฉันแน่ใจว่ามันจะไม่ใช่แค่ 7%

ดังนั้น การเดิมพัน Bitcoin จึงเป็นการเดิมพันที่จะดำเนินต่อไปในเส้นทางปัจจุบันตั้งแต่ช่องเฉพาะไปจนถึงกระแสหลัก นี่เป็นแรงผลักดันหลักที่ทำให้เกิดผลตอบแทนอันน่าทึ่งของ Bitcoin ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา ฉันคิดว่า Bitcoin ยังมีพื้นที่ให้เติบโตอีกมาก

ข้อโต้แย้งที่ 2: รัฐบาลจะลดค่าสกุลเงินคำสั่ง

ทางออกที่สองในการซื้อ Bitcoin ก็คือสหรัฐฯ และรัฐบาลอื่นๆ จะยังคงพิมพ์เงินและกู้ยืมต่อไป ซึ่งจะทำให้สกุลเงิน Fiat ลดลง ด้วยเหตุผลนี้ สิ่งนี้ไม่เพียงเพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์ "ที่สะสมมูลค่า" เช่น Bitcoin และทองคำ แต่ยังกระตุ้นให้นักลงทุนลงทุนในสินทรัพย์ดังกล่าวมากขึ้น ซึ่งจะเป็นการขยายตลาดต่อไป

ขณะนี้สหรัฐอเมริกามีหนี้ 36 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1 ล้านล้านดอลลาร์ทุกๆ 100 วัน ในปีนี้ สหรัฐฯ จะใช้จ่ายเงิน 900 พันล้านดอลลาร์เพื่อชำระหนี้ โดยจ่ายดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวซึ่งถือเป็นรายจ่ายที่ใหญ่ที่สุดในงบประมาณของรัฐบาลกลาง สำนักงานงบประมาณรัฐสภาประมาณการว่าหนี้จะสูงถึง 142 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2597

ผมเชื่อว่าการพิมพ์หนี้และเงินจำนวนมากเช่นนี้จะเพิ่มขนาดของตลาดมูลค่า เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาที่หลบภัยจากการลดค่าเงิน ตลาดที่มีมูลค่า 20 ล้านล้านดอลลาร์ในปัจจุบันสามารถกลายเป็น 50 ล้านล้านดอลลาร์ใน 10 ปีได้หรือไม่? แม้แต่ 100 ล้านล้านเหรียญสหรัฐเหรอ?

เห็นได้ชัดว่าหากขนาดของร้านค้าในตลาดมูลค่าเพิ่มขึ้นสามเท่าในอีก 10 ปีข้างหน้า และ Bitcoin ยังคงส่วนแบ่งตลาดนี้ไว้เพียง 7% เท่านั้น ราคาของ Bitcoin ก็จะเพิ่มขึ้นสามเท่าเช่นกัน

เป็นที่น่าสังเกตว่าหลายคนในชุมชน Bitcoin (รวมตัวฉันเองด้วย) เชื่อว่า Bitcoin มีประโยชน์มากกว่า "การเก็บมูลค่า" แบบเดิม ตัวอย่างเช่น ฉันคิดว่าสักวันหนึ่ง Bitcoin จะถูกนำมาใช้แทนสกุลเงินประจำชาติเพื่อชำระการชำระเงินระหว่างประเทศ กรณีการใช้งานเพิ่มเติมเช่นนี้จะเพิ่มมูลค่าของ Bitcoin ต่อไป

บทสรุป

สิ่งสำคัญเกี่ยวกับข้อโต้แย้งเหล่านี้ก็คือข้อโต้แย้งเหล่านี้มีทั้งส่วนเสริมและเป็นอิสระ

บทสรุป

สิ่งสำคัญเกี่ยวกับข้อโต้แย้งเหล่านี้คือข้อโต้แย้งเหล่านี้มีทั้งส่วนเสริมและเป็นอิสระ

สิ่งที่ฉันหมายถึงโดยอิสระคือคุณต้องการเพียงหนึ่งในนั้นเพื่อเป็นนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จ

ลองนึกภาพว่า Bitcoin คิดเป็น 25% ของตลาดทองคำในปัจจุบัน ceteris paribus ไม่มีการขยายตลาด ไม่มีกรณีการใช้งานใหม่ และไม่ต้องกังวลเรื่องหนี้ที่เพิ่มมากขึ้น ในสถานการณ์นี้ Bitcoin จะสูงถึง 214,000 ดอลลาร์ หรือประมาณสี่เท่าของระดับปัจจุบัน

หรือลองจินตนาการว่าส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin ไม่เติบโต แต่ตลาดที่จัดเก็บมูลค่าเพิ่มขึ้นสามเท่า จากนั้น Bitcoin ก็จะเพิ่มขึ้นสามเท่าเช่นกัน

หากทั้งสองสิ่งเกิดขึ้น ปาฏิหาริย์ก็จะเกิดขึ้น ฉันคิดว่านี่เป็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุด

ดังนั้น คำตอบของฉันกับเพื่อนที่ปรึกษาคือ ไม่ Bitcoin ไม่จำเป็นต้องให้เงินดอลลาร์ตกถึง 200,000 ดอลลาร์ เพียงแต่ต้องยึดครองตลาดทองคำเพียงบางส่วนเท่านั้นจึงจะบรรลุเป้าหมายนี้ได้ ในขณะที่รัฐบาลยังคงพิมพ์เงินต่อไปและ Bitcoin ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ก็อาจเกินระดับนี้ได้