1. การเปรียบเทียบเส้นโค้งราคาและต้นทุนในการเปลี่ยนความชัน

ตั้งแต่เดือนตุลาคม ภาพรวมการแข่งขันของ Socialfi ค่อยๆ ชัดเจนขึ้น และผลิตภัณฑ์คู่แข่งบางรายการก็ค่อยๆ หายไปจากตลาด เมื่อมองย้อนกลับไปที่กระบวนการพัฒนาของ Friend.tech โมเดลทางเศรษฐกิจ (โดยเฉพาะกราฟราคา) มีบทบาทสำคัญมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เส้นราคาของ FT มีลักษณะดังต่อไปนี้:

สำหรับคำแนะนำโดยละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูที่:

คำอธิบายโดยละเอียดของแบบจำลองทางเศรษฐกิจของ Friend.tech: ทฤษฎีเกม มูลค่าที่คาดหวัง และภาพลวงตาของเส้นอุปสงค์

รูปแบบทางเศรษฐกิจของ Friend.tech ดูง่ายมาก: (1) ราคาหลักเพิ่มขึ้นตามปริมาณ (2) ค่าธรรมเนียมการจัดการ 10% จะถูกเรียกเก็บสำหรับแต่ละธุรกรรม ซึ่งแบ่งเท่า ๆ กันระหว่างโปรโตคอลและผู้ออกหลัก (3) การแจกจ่ายให้กับผู้ใช้ใน 6 ถัดไป เดือนที่ครบถ้วน

กระจก.xyz

ในแง่ของผลิตภัณฑ์ที่เป็นคู่แข่งกัน Cipher, PostTech และ NewBitcoinCity ยังคงรักษาสูตรของ FT ไว้อย่างสมบูรณ์ โปรโตคอลทั้งหมดยังคงถูกสร้างขึ้นในรูปแบบของฟังก์ชันกำลังสอง โดยคงลักษณะของอนุพันธ์อันดับหนึ่ง > 0; อนุพันธ์อันดับสอง > 0; สาม- อนุพันธ์ของคำสั่งซื้อ = 0 คุณลักษณะนี้จะช่วยให้มั่นใจได้ว่า FOMO/ผลกระทบในการทำเงินของ FT ยังคงมีอยู่

การเปลี่ยนแปลงในเส้นโค้งของ New Bitcoin City สาเหตุหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงในสกุลเงินมาตรฐานและการเปลี่ยนแปลงของราคา BTC SA และ TOMO ได้ทำการปรับเปลี่ยนรูปแบบของเส้นโค้งบางส่วน SA ได้เพิ่มหนึ่งครั้งให้กับเทอมกำลังสอง (K²) . เทอม และเทอมคงที่ และลดค่าสัมประสิทธิ์ของเทอมเชิงเส้น การเปลี่ยนแปลงนี้ ในทางทฤษฎีจะทำให้เส้นโค้งโดยรวมราบเรียบขึ้น (เพิ่มขึ้นช้ากว่า) และราคาเริ่มต้นเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากค่าของเทอมคงที่ของ SA คือ น้อยมาก ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงนี้จึงไม่สังเกตได้ง่ายนัก การเปลี่ยนแปลงของโทโมะนั้นง่ายกว่า เพียงลดค่าสัมประสิทธิ์เทอมกำลังสองลงประมาณ 73%

จะเห็นได้ว่าทั้ง SA และ TOMO เปลี่ยนแปลงอัตราการเติบโตของเส้นโค้งเป็นหลัก จากการเปลี่ยนแปลงนี้ด้วยปริมาณการจัดหาหลักที่เท่ากัน ราคาของ SA และ TOMO จะลดลง ระดับราคาของ SA จะยังคงอยู่ระหว่าง 15% ถึง 20% ของ FT และราคาของ TOMO จะอยู่ที่ 37% ของ FT

โดยทั่วไปแล้วการเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่เกินไป ราคาที่ประจบ - ดาบสองคมสำหรับดิสก์เลียนแบบ ในแง่หนึ่ง FT ให้คุณค่าที่นำเสนอ มันสมเหตุสมผลที่ Key ของผู้เล่นคนเดียวกันจะมีราคาต่ำกว่า FT บนดิสก์แบบจำลอง ราคาที่ต่ำกว่าจะนำมาซึ่งการยอมรับที่ดีขึ้นและความสามารถในการโหลดของผู้ใช้ที่มากขึ้น แต่ในทางกลับกัน เส้นที่ราบเรียบหมายถึงผลกระทบต่อความมั่งคั่งที่แย่ลง ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญสำหรับ FT ในการดึงดูดผู้ใช้หลายแสนคน

แน่นอนว่าเส้นราคาที่สูงชันไม่ได้ไร้ต้นทุน อีกด้านของเกลียวขาขึ้นคือเกลียวขาลง ในสัปดาห์ที่ผ่านมา TVL ของ Frien.tech ลดลงจาก 27,000 ETH เป็น 21,000 ETH ลดลงน้อยกว่า 20% แต่ ราคาที่นำมายุบและการทรยศ 33 นั้นมีมากกว่านั้นมาก

2. Grey Rhino ของ FT: เงินทุนไหลออกสุทธิ

บอทของ FT และค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูงเป็นปัญหาที่ทุกคนมองเห็นได้ และเงินทุนไหลออกสุทธิที่พวกเขานำมานั้นกำลังทำลาย Friend.tech ดังแสดงในรูปด้านล่าง TVL ของ Friend.tech ทั้งหมดมาจากเงินฝากของผู้ใช้ ซึ่งธุรกรรมของผู้ใช้จะสร้าง PnL และค่าลิขสิทธิ์ที่ผู้ออกได้รับ หากเงินไม่ถูกถอนออกแต่ใช้เพื่อการลงทุนต่อไป เงินจะยังคงอยู่ภายใน ข้อตกลง. อย่างไรก็ตาม "รายได้ MEV" ที่บอทได้รับและค่าธรรมเนียมการจัดการที่ได้รับจากโปรโตคอลจะกลายเป็นเงินทุนสุทธิไหลออกโดยตรง

เป็นเรื่องยากที่จะระบุจำนวน "รายได้ MEV" ที่บอทได้รับ แต่การที่ผู้ก่อตั้ง DWF AG เข้าสู่ FT ในเดือนกันยายนถือเป็นกรณีทั่วไป ราคาซื้อแรกที่แสดงบนส่วนหน้า FT คือ 0.4ETH ซึ่งหมายความว่า Bot ซื้อคีย์ 80+ โดยตรงด้วยราคาเฉลี่ย 0.135E คีย์เหล่านี้ถูกขายทีละชิ้นใน 48 ชั่วโมงข้างหน้า โดยมีราคาการทำธุรกรรมอยู่ที่ 1.1E-1.5E ตามการประมาณการนี้ Bot ได้รับทั้งหมดประมาณ 100 ETH ในห้องของ AG และกำไรทั้งหมดเหล่านี้มาจากการสูญเสียของผู้ใช้

ค่าธรรมเนียมการจัดการนั้นค่อนข้างง่ายในการระบุปริมาณ ข้อมูล DUNE แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 25 ตุลาคม ค่าธรรมเนียมการจัดการสะสมที่มาจากฝั่งโครงการคือ 13,840 ETH จากการคำนวณ TVL ของจุดสูงสุดที่ 27,000 ETH ETH สะสมที่ผู้ใช้ฝากคืออย่างน้อย 40,000 ETH แม้ว่าจะไม่คำนึงถึงรายได้ Bot MEV การถอนค่าลิขสิทธิ์สุทธิของ KOL และการไหลออกสุทธิที่เกิดจากการหลอกลวงบัญชีปลอม FT ก็ได้รับเงินต้นของผู้ใช้มากกว่า 30% แล้ว นี่เป็นผลลัพธ์เพียงสามเดือน

ค่าธรรมเนียมการจัดการนั้นค่อนข้างง่ายในการระบุปริมาณ ข้อมูล DUNE แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 25 ตุลาคม ค่าธรรมเนียมการจัดการสะสมที่มาจากฝั่งโครงการคือ 13,840 ETH จากการคำนวณ TVL ของจุดสูงสุดที่ 27,000 ETH ETH สะสมที่ผู้ใช้ฝากคืออย่างน้อย 40,000 ETH แม้ว่าจะไม่คำนึงถึงรายได้ Bot MEV การถอนค่าลิขสิทธิ์สุทธิของ KOL และการไหลออกสุทธิที่เกิดจากการหลอกลวงบัญชีปลอม FT ก็ได้รับเงินต้นของผู้ใช้มากกว่า 30% แล้ว นี่เป็นผลลัพธ์เพียงสามเดือน

เมื่อ TVL เพิ่มขึ้น ผู้ใช้จะไม่รู้สึกรุนแรงขนาดนั้น แต่เมื่อ TVL ลดลงหรือเคลื่อนไปด้านข้าง ผลกระทบจะรุนแรงมาก เรคข้อตกลง รายได้ Bot MEV + การถอนค่าลิขสิทธิ์สุทธิของ KOL + การไหลออกสุทธิที่เกิดจากบัญชีปลอม การหลอกลวงล้วนเกิดจาก [ไม่ใช่ธุรกรรม] หากเราประเมินสามรายการสุดท้ายตาม 5,000 ETH (ค่านี้ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมอยู่แล้ว) จากนั้น ยอดเงินฝากสะสมของผู้ใช้คือ 45,000 ETH

ตามที่กล่าวไว้ในบทความก่อนหน้านี้ มูลค่าตามบัญชีของคีย์คือประมาณสามเท่าของ TVL ที่แท้จริง จากนั้น เมื่อ TVL เท่ากับ 27,000 ETH มูลค่าตามบัญชีของ Key จะอยู่ที่ประมาณ 81,000 ETH เมื่อเปรียบเทียบกับเงินต้น 45,000 ETH ผู้ใช้จะได้รับรายได้เชิงบวกโดยเฉลี่ย 80% เมื่อ TVL ลดลงเหลือ 21,000 ETH มูลค่าตามบัญชีของ Key ทั้งหมดจะลดลงเหลือ 63,000 ETH ผู้ใช้ ผลตอบแทนเฉลี่ยลดลงเหลือ 40% จะเห็นได้ว่าอัตราผลตอบแทนตามบัญชีของคีย์มาพร้อมกับการใช้ประโยชน์ หาก TVL ยังคงลดลงไปที่ 15000E มูลค่าตามบัญชีรวมของผู้ใช้จะเท่ากับเงินต้นการลงทุนทั้งหมด หากคำนึงถึงค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและสเปรดราคาเสนอซื้อ ผู้ใช้จะเข้าสู่สถานะการสูญเสียโดยรวม

ปัจจุบันการล่มสลายของมติ 33 ของ FT ได้ถูกส่งไปยังโทโมะแล้ว หากโปรโตคอล + บอทยังคงได้รับความนิยมสูงต่อไป มันจะเป็นเรื่องของเวลาเท่านั้นก่อนที่ FT และ SociaFi อื่น ๆ จะล่มสลาย และด้วยความสามารถในการทำกำไรทางบัญชีที่ลดลง แนวโน้มของการล่มสลายก็จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เราหวังไว้สูงว่า Friend.tech จะแก้ปัญหาการปั๊มโปรโตคอลและบอทได้ แต่ดูเหมือนว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอะไร นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงกฎคะแนนล่าสุดได้นำไปสู่ธุรกรรมของผู้ใช้ที่ปัดคะแนนอย่างเป็นกลาง ซึ่งเพิ่มความขัดแย้งในการทำธุรกรรม และผู้ก่อตั้ง 0xRacer ยังได้ถอนค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูงซึ่งได้รับจากคีย์ของเขาเอง

3. เส้นโค้งจะปรับปรุงได้อย่างไร?

หากคิดเพิ่มเติม หากเรายังคงรักษารูปแบบของ P = K²/C+ D (C และ D เป็นค่าคงที่ทั้งคู่) จะต้องพิจารณาปัจจัยต่อไปนี้เมื่อกำหนดสูตรการกำหนดราคา:

ยิ่งอัตราการเติบโตเร็วขึ้นเท่าใด FOMO ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ซึ่งส่วนใหญ่ทำได้โดยการเพิ่มค่า C คงที่ โดยทั่วไปผลิตภัณฑ์ของคู่แข่งจะลดอัตราการเติบโตและทำให้เส้นโค้งนุ่มนวลขึ้น แต่จุดเริ่มต้นของแนวทางนี้คือการรักษา [ราคาต่ำ] ของ Key เป็นหลัก จะมีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่าง TVL ของดิสก์เลียนแบบและ FT ดังนั้นจึงสมเหตุสมผลกว่าที่จะมีราคาที่ต่ำกว่าสำหรับผู้ถือรายเดียวกัน

อัตราการเติบโตของเส้นโค้งจะกำหนดจำนวนคนสูงสุดที่ชุมชนสามารถรองรับได้ หากต้องการความจุที่สูงกว่า เส้นโค้งจะต้องเรียบกว่านี้:

(1) เพิ่มค่าคงที่ C

(2) ตั้งค่าฟังก์ชันทีละส่วนเพื่อทำให้ส่วนหลังเรียบขึ้น

(3) จำเป็นต้องคำนวณความสัมพันธ์ตามสัดส่วนที่สอดคล้องกันระหว่าง P และ P ของ FT-Key ภายใต้สถานการณ์ X เดียวกัน

ค่า MEV ที่ปลายด้านซ้ายสุดของเส้นโค้ง

(1) เพิ่มคำตัดกันเชิงบวก D เพื่อทำให้ราคาเริ่มต้น > 0 (Tomo ตั้งค่า D แต่ค่าต่ำมากและสามารถละเว้นได้) วิธีการนี้ก็มีข้อเสียเช่นกัน: ส่งผลให้ผลทวีคูณของความมั่งคั่งลดลง

(2) เพิ่มเส้นโค้งอ่อนโยนหรือแนวนอนที่ด้านซ้ายสุด

(1) เพิ่มคำตัดกันเชิงบวก D เพื่อทำให้ราคาเริ่มต้น > 0 (Tomo ตั้งค่า D แต่ค่าต่ำมากและสามารถละเว้นได้) วิธีการนี้ก็มีข้อเสียเช่นกัน: ส่งผลให้ผลทวีคูณของความมั่งคั่งลดลง

(2) เพิ่มเส้นโค้งอ่อนโยนหรือแนวนอนที่ด้านซ้ายสุด

(3) IDO ราคาคงที่ (ระบบพรีเซลล์ ข้อแตกต่างจาก 2 คือ มาก่อนได้ก่อน และอีกอันคือ fair sale)

(4) อนุญาตให้เจ้าของบ้านซื้อล่วงหน้า

จากมุมมองของรูปร่างโค้ง มีแนวคิดในการปรับปรุง 2 ประเภท ประเภทแรกคือการเปลี่ยนพารามิเตอร์ของ C และ D โดยตรง นี่เป็นวิธีการปรับปรุงที่พบบ่อยที่สุดในปัจจุบัน ด้วยการเปลี่ยนค่าคงที่ D ปัญหาของ MEV ก็สามารถแก้ไขได้ในระดับหนึ่ง

รูปแบบที่สองคือการตั้งค่าฟังก์ชันแบบแยกส่วน วิธีนี้สามารถตั้งค่าพารามิเตอร์ที่แตกต่างกันในช่วงราคาที่แตกต่างกันเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น ตั้งค่าเส้นโค้งที่ราบเรียบขึ้น หรือแม้แต่เส้นโค้งแนวนอนในช่วงครึ่งแรกของเส้นโค้งเพื่อให้การเริ่มต้นระบบ anti-MEV หรือ IDO สมบูรณ์ ในหมู่พวกเขา โหมด IDO มีความสำคัญเชิงบวกในการแก้ปัญหา Bot MEV และความล้มเหลวในการออก (ซึ่งโดดเด่นกว่าใน Tomo)

นอกจากนี้ยังมาพร้อมกับค่าใช้จ่าย หากใช้เส้นโค้งแบนทางด้านซ้าย ผลกระทบต่อความมั่งคั่งของช่องเปิดจะลดลงอย่างมาก ขณะเดียวกัน จะต้องพิจารณาปริมาณอุปทานทางด้านซ้ายเพิ่มเติม อุปทานที่มากเกินไปอาจใช้การซื้อหรือผลกระทบด้านความมั่งคั่งที่อาจเกิดขึ้น .

4. นอกจาก KOL แล้ว คีย์ยังพกอะไรได้อีกบ้าง?

ข้อเท็จจริงตามวัตถุประสงค์ก็คือ "บริการ" หรือ "ข้อมูล" ที่เจ้าของห้องส่วนใหญ่มอบให้นั้นไม่เพียงพอที่จะรองรับมูลค่าของคีย์ หรือโดยทั่วไปแล้วราคาของคีย์นั้นถูกประเมินสูงเกินไป สาเหตุของปัญหานี้คือความต้องการและคะแนนเชิงเก็งกำไรของ Friend.tech การแปรงฟัน อุปสงค์สร้างความสับสนให้กับความต้องการสาธารณูปโภคที่แท้จริง และ FT และผู้ลอกเลียนแบบยังตัดสินใจเลือกเส้นราคาตามวัตถุประสงค์ทางธุรกิจ

คนส่วนใหญ่คิดว่า Key เป็นโทเค็นทางสังคม แต่จริงๆ แล้ว Key สามารถเป็นตัวแทนของทรัพย์สินใดๆ ก็ได้ Friend.tech นำเสนอแนวคิดแก่เรา: การแนะนำการออกและการซื้อขายสินทรัพย์ในรูปแบบ "Fi" ให้เป็น "โซเชียล" เพื่อทำให้ SocialFi วงปิดขั้นสุดท้ายเสร็จสมบูรณ์ สำหรับ FT และดิสก์เลียนแบบส่วนใหญ่ Key แสดงถึงแบรนด์ส่วนตัวหรือชื่อเสียงส่วนตัวของ KOL แต่ไม่ได้หมายความว่า SocialFi จะเป็นเช่นนี้ แม้ว่าจะยังใช้ FT อยู่ คุณก็สามารถใส่สินทรัพย์ใดๆ ลงใน Key ได้ เช่น อิควิตี้หรือโทเค็นของโปรเจ็กต์ Web3 (มีคนทำสิ่งนี้ไปแล้ว) ในกรณีนี้ Key แสดงถึง Token หรือหุ้น หรือคุณสามารถใช้ FT เพื่อ ทำ IDO ให้สมบูรณ์ และคีย์แสดงถึงส่วนแบ่งการลงทุนหรือการเรียกร้องในอนาคต (บางทีอาจมีโครงการทำเช่นนี้เร็วๆ นี้)

ในปัจจุบัน ดูเหมือนว่าฟังก์ชันของ FT และดิสก์เลียนแบบจะง่ายเกินไป และไม่สามารถตอบสนองความต้องการอนุพันธ์บางอย่างได้ดี อีกแนวคิดหนึ่งคือการแนะนำ [การออกสินทรัพย์] ให้กับผลิตภัณฑ์โซเชียล/เนื้อหา Web3 ที่มีอยู่ (เช่น DeBox, CrossSpace เป็นต้น) ตัวอย่างเช่น DeBox อยู่ในตำแหน่งที่เป็นแพลตฟอร์มการกำกับดูแล DAO ดั้งเดิมที่สุด และได้สร้างแพลตฟอร์มโซเชียลโดยใช้ DID ที่ครอบคลุมการแชท การอัปเดต และฟังก์ชันชุมชน และจัดเตรียมองค์ประกอบการทำงาน เช่น การลงคะแนน ข้อเสนอ การตรวจจับการอนุญาตโทเค็น และธุรกรรม ด้วยจำนวนผู้ใช้ที่เพียงพอ การเชื่อมต่อทางสังคมที่แข็งแกร่ง ข้อมูล เครื่องมือการจัดการ และเครื่องมือการซื้อขาย ปัจจุบัน DeBox มีผู้ใช้ที่ลงทะเบียนแล้ว 1.5 ล้านคน และข้อความเฉลี่ยมากกว่า 100 ล้านข้อความต่อวัน มีความสามารถในการปรับขนาดที่สูงมากในระดับการทำงาน เหมาะอย่างยิ่งกับ แนะนำชุดโซลูชันการออกสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ รวมถึงแบบจำลองทางเศรษฐกิจและเส้นราคาที่ปรับให้เหมาะกับประเภทธุรกิจ

อินเตอร์เฟซดีบ็อกซ์

สินทรัพย์ที่นี่รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงเนื้อหาเฉพาะ กลุ่มกระจายอำนาจ และแม้แต่ MEME ที่ไม่มีความหมายสำคัญ แต่มีความตั้งใจร่วมกันของกลุ่ม จากนั้น สินทรัพย์เหล่านี้จะให้บริการโดยชุดเครื่องมือทางสังคมและโครงสร้างพื้นฐาน และมูลค่าของ คีย์ วงปิดจะเสร็จสมบูรณ์อย่างแท้จริง

ในท้ายที่สุดแล้ว ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่าง Fi และ Ponzi ก็คือสินทรัพย์นั้นมีอยู่จริงและมีมูลค่าหรือไม่ และเราไม่สามารถเพิกเฉยต่อสิ่งนี้ได้