เมื่อปีที่แล้วช่วงนี้ ระบบนิเวศของ Bitcoin อยู่ในจุดสูงสุด จากกระแสความนิยมในการจารึกที่จุดประกายโดย BRC-20 ไปจนถึงการขยายตัวอย่างรวดเร็วของมูลค่าตลาดของสินทรัพย์อย่างเช่น ORDI ไปจนถึงโครงการต่างๆ มากมายอย่างเช่น SATS และ RATS ที่เพิ่มขึ้นหลายเท่าในช่วงเวลาสั้นๆ ปริมาณธุรกรรม ค่าธรรมเนียมก๊าซ และรายได้ของนักขุดบนเครือข่าย Bitcoin ต่างก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ระบบนิเวศของ Bitcoin พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่เคยมีมาก่อน
แต่ความกระตือรือร้นดังกล่าวมีอยู่ได้เพียงช่วงสั้นๆ ในช่วงปีที่ผ่านมา ประสิทธิภาพของระบบนิเวศ Bitcoin แทบจะกลายเป็น "ตัวบ่งชี้ย้อนกลับ" ของการหมุนเวียนภาคส่วน ในแง่ของราคาลดลง โปรเจกต์ตัวแทนหลายโครงการเช่น ORDI และ SATS ประสบกับการฟื้นตัวสูงสุดที่มากกว่า 95% ในแง่ของกิจกรรมบนเครือข่าย ปริมาณธุรกรรมการจารึกยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และช่วงเวลาระหว่างการเปิดตัวโครงการก็ยาวออกไปมาก เมื่อพิจารณาจากความคาดหวังของชุมชน โปรเจ็กต์ต่างๆ มากมายทำให้ผิดหวังกับการส่งไอเทมทางอากาศ และความนิยมในระบบนิเวศของรูนก็ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากเปิดตัว โดยความรู้สึกโดยรวมมีแนวโน้มที่จะระมัดระวังหรือแม้กระทั่งเฉยๆ
ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ระบบนิเวศภาค Bitcoin แสดงให้เห็นสัญญาณการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ สินทรัพย์ชั้นนำอย่าง ORDI เพิ่มขึ้นเกือบ 97% ใน 6 วัน และ PUPS เพิ่มขึ้น 127.04% ทำให้เป็นหนึ่งในโครงการที่มีผลงานดีที่สุดในการฟื้นตัวรอบนี้ คะแนน SATS เพิ่มขึ้น 87.57% เกือบสองเท่าจากจุดต่ำสุดของปี ORDI และ NALS เพิ่มขึ้น 86.22% และ 90.77% ตามลำดับ และสินทรัพย์อื่นๆ เช่น BANK, BB (BounceBit), BSSB ฯลฯ ต่างก็บันทึกการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ 40-80% และสินทรัพย์หลัก เช่น BRC-20 และ Runes ต่างก็ฟื้นตัวแล้ว ในเวลาเดียวกัน การไหลเข้าของเงินทุนบนเครือข่ายก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
สถานการณ์ระบบนิเวศในปัจจุบันยากต่อการจัดการ
เบื้องหลังการเติบโตอย่างรวดเร็วนี้ หากมองย้อนกลับไปที่แนวโน้มระยะกลางและระยะยาวของระบบนิเวศ Bitcoin ทั้งหมด จะพบว่าไม่ใช่เรื่องยากเลยที่นักลงทุนจะค้นพบลักษณะเฉพาะของ "น้ำแข็งและไฟ":
- การลดลงตั้งแต่ต้นปีโดยทั่วไปจะอยู่ระหว่าง 50-70% และหากคำนวณจากจุดสูงสุดจะพบว่าลดลงมากกว่า 90%
- ปัจจัยพื้นฐานของโปรเจ็กต์ส่วนใหญ่ยังคงล้าหลัง BTC L2 ส่วนใหญ่ไม่ได้ใช้งาน และยังมีผลิตภัณฑ์ที่โตเต็มที่ไม่เพียงพอ
- การแจกทางอากาศและแรงจูงใจไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง บางโครงการเคยมีความคาดหวังสูง แต่ระบบนิเวศของโครงการกลับดำเนินไปอย่างช้าๆ ส่งผลให้ชุมชนขาดความเชื่อมั่นในระยะยาว
- โปรโตคอลมีการกระจายอำนาจ และความนิยมใน Runes และโปรโตคอลอื่นๆ ก็ลดลงอย่างรวดเร็ว แม้ว่าครั้งหนึ่งเคยครอบครองธุรกรรม BTC บนเครือข่ายมากกว่า 60% ในช่วงแรกของการเปิดตัว แต่ข้อมูลที่สูงนั้นคงอยู่เพียงไม่กี่วันและลดลงอย่างรวดเร็วเหลือระดับหลักเดียว
เมื่อพิจารณาจากจำนวน BRC20 ที่ถูกนำไปใช้งาน ปัจจุบันใกล้จะถึงจุดเยือกแข็งแล้ว
ข้อมูลเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่เป็นเหมือนเกมที่มีความยืดหยุ่นสูงที่ขับเคลื่อนโดย "การซ่อมแซมทางอารมณ์" + "การหมุนเวียนทุน" มากกว่า
เหตุใดจึงเกิดการฟื้นตัวในเวลานี้?
- พื้นหลังของการเปลี่ยนรูปแบบตลาดมีความชัดเจน
ข้อมูลเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่เป็นเหมือนเกมที่มีความยืดหยุ่นสูงที่ขับเคลื่อนโดย "การซ่อมแซมทางอารมณ์" + "การหมุนเวียนทุน" มากกว่า
เหตุใดจึงเกิดการฟื้นตัวในเวลานี้?
- พื้นหลังของการเปลี่ยนรูปแบบตลาดมีความชัดเจน
ก่อนหน้านี้ Ethereum ฟื้นตัวขึ้นมา 50% แม้จะมี FUD มากมายในชุมชน ซึ่งพิสูจน์โครงสร้างตลาดทั่วไปของ "การกลับตัวโดยมีความคาดหวังต่ำ" ปรากฏการณ์ดังกล่าวทำให้กองทุนต้องย้ายไปยังภาคส่วนที่ประเมินมูลค่าต่ำกว่าและมีการแก้ไขที่เพียงพอมากขึ้น
- ระบบนิเวศของ Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็วและมีความยืดหยุ่นสูง
โครงการชั้นนำเกือบทั้งหมดร่วงลงมากกว่า 90% หลังจากที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดเมื่อปีที่แล้ว และตลาดโดยทั่วไปถือว่าโครงการเหล่านี้ "มีมูลค่าถูกบีบอัดจนถึงจุดที่ไม่มีตรรกะในการซื้อขาย" และการฟื้นตัวมักจะเริ่มต้นจากพื้นที่ “ที่ถูกทิ้งร้าง” นี้
- การพนันเก็งกำไรที่เพิ่มมากขึ้น
สินทรัพย์ทางนิเวศที่ไม่มีความสำคัญได้กลายเป็นเป้าหมายที่มีความผันผวนสูงสำหรับการโจมตีทุนในระยะสั้น
แนวโน้มตลาดที่ตามมาจะยั่งยืนได้หรือไม่?
แม้ว่าการเพิ่มขึ้นในปัจจุบันจะดูสะดุดตา แต่หากเรามองในระยะยาว การฟื้นตัวของระบบนิเวศ Bitcoin ในปัจจุบันจะดูเหมือนเป็นการแก้ไขตามความคาดหวังมากกว่าจะเป็นการยืนยันการกลับตัวของแนวโน้ม ระบบนิเวศน์ยังคงเผชิญกับปัญหาเชิงโครงสร้างหลายประการที่จำกัดการทำงานต่อเนื่องของมัน
ประการแรก หากพิจารณาจากอัตราการพัฒนาโดยรวม ไม่ว่าจะเป็น BRC-20 หรือ Runes ความคืบหน้าของโครงการที่เกี่ยวข้องยังคงช้าอยู่ “DeFi ดั้งเดิมของ Bitcoin” ที่แต่เดิมได้รับการคาดหวังเป็นอย่างมากนั้นยังไม่สามารถสร้างระบบแนวตั้งที่สมบูรณ์ได้ และการขาดโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับทำให้ยากต่อการสร้างการทำงานร่วมกันที่แท้จริงภายในระบบนิเวศ ในเวลาเดียวกัน ความกระตือรือร้นของนักพัฒนาก็ลดน้อยลงเช่นกัน ความถี่ในการอัปเดต GitHub สำหรับโปรเจกต์หลักหลายโปรเจกต์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และกิจกรรมชุมชนทางเทคนิคโดยรวมก็น้อยกว่า Ethereum, Solana และเครือข่ายอื่นๆ มาก ในบริบทของการเปลี่ยนแปลงแบบเป็นระยะๆ ในด้านเงินทุนและความสนใจของผู้ใช้ การที่ระบบนิเวศของนักพัฒนาซอฟต์แวร์เย็นลงนั้นย่อมส่งผลให้ความคาดหวังในระยะกลางอ่อนแอลงอีกอย่างไม่ต้องสงสัย
โดยรวมแล้ว การรีบาวด์รอบนี้เป็นเหมือนการ "ยอมรับความผิดพลาดและปกปิด" ที่เกิดจากการประเมินมูลค่าที่ต่ำอย่างมากและความคาดหวังที่อ่อนแออย่างมาก หลังจากที่เกิดภาวะเบิกเงินเกินบัญชีและมูลค่าลดลงมาเป็นเวลาหนึ่งปี กองทุนต่างๆ หันกลับมาเน้นสินทรัพย์ที่มีมูลค่าลดลงอย่างมากเหล่านี้ในช่วงที่รูปแบบกำลังเปลี่ยนแปลง ส่งผลให้ความยืดหยุ่นชั่วคราวหายไป
เพื่อให้ระบบนิเวศของ Bitcoin พัฒนาเป็นตลาดที่เป็นอิสระอย่างแท้จริง การขึ้นราคาเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ การฟื้นตัวของระบบนิเวศน์ขึ้นอยู่กับการส่งมอบผลิตภัณฑ์ที่มั่นคงยิ่งขึ้น ข้อมูลการเติบโตของผู้ใช้ที่น่าเชื่อถือยิ่งขึ้น และความสามัคคีของชุมชนอีกครั้งเพื่ออนาคต หากการฟื้นตัวสามารถถูกกระตุ้นด้วยอารมณ์ได้ การดำเนินต่อไปของแนวโน้มจะต้องขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นและความก้าวหน้าอย่างมีสาระสำคัญ
ความคิดเห็นทั้งหมด