ต้นทุนในการลงรายการเหรียญเป็นจุดสำคัญของความขัดแย้งในตลาดมาโดยตลอด โดยเฉพาะอย่างยิ่งค่าธรรมเนียมจำนวนมากในการลงรายการเหรียญซึ่งมักถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ขัดขวางนวัตกรรมของตลาด ดังนั้น โครงการเกิดใหม่จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ จึงเลือก DEX (การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ) เป็นจุดเริ่มต้น แต่ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงของ Rug ก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน

เมื่อเร็วๆ นี้ หลังจากที่อนุพันธ์ DEX Hyperliquid ประสบความสำเร็จในการจัดแสดง airdrop ในตำราเรียน ไม่เพียงแต่ทำงานได้ดีในหลายๆ ข้อมูลเท่านั้น แต่ราคาการประมูลสกุลเงินสปอตยังทำสถิติสูงสุดใหม่อีกด้วย ซึ่งช่วยยกระดับความได้เปรียบทางการตลาดของแพลตฟอร์มให้ดียิ่งขึ้นไปอีก ภายใต้ข้อมูลที่แข็งแกร่ง PANews ได้เรียนรู้ว่าหลายโครงการได้กำหนดเป้าหมายไปที่ Hyperliquid สำหรับรายการสกุลเงิน

ราคาประมูลของสกุลเงินจดทะเบียนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการ Airdrop และสภาพคล่องในการซื้อขายสปอตก็กระจุกตัวอยู่ใน HYPE

เมื่อวันที่ 6 ธันวาคม ตั๋วโทเค็นชื่อ "SOLV" ได้สร้างสถิติการประมูลใหม่สำหรับ Hyperliquid ในราคาประมาณ 128,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งดึงดูดความสนใจของนักลงทุนจำนวนมาก มันถูกกล่าวหาว่าถูกสงสัยว่าเกี่ยวข้องกับ Solv ซึ่งได้ประกาศ TGE ที่กำลังจะเกิดขึ้น (เหตุการณ์การสร้างโทเค็น) เกี่ยวข้องกับโปรโตคอล

ตามเอกสารอย่างเป็นทางการ หากทีมงานโครงการต้องการเปิดตัว Hyperliquid จำเป็นต้องได้รับสิทธิ์ในการปรับใช้โทเค็นเนทีฟ HIP-1 HIP-1 เป็นมาตรฐานโทเค็นดั้งเดิมของโปรโตคอลสำหรับการซื้อขายแบบทันทีและสร้างหนังสือสั่งซื้อแบบออนไลน์แบบออนไลน์ ซึ่งคล้ายกับ ERC20 บน Ethereum แต่เพื่อที่จะได้รับอนุญาตให้ออกโทเค็นใหม่ โดยปกติแล้วโครงการจะต้องเข้าร่วมในการประมูลของชาวดัตช์ โดยปกติแล้วการประมูลจะเกิดขึ้นทุกๆ 31 ชั่วโมง ซึ่งหมายความว่าจะอนุญาตให้ใช้รหัสโทเค็นได้สูงสุด 282 รหัสต่อปี

ค่าธรรมเนียมการประมูลนี้สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นค่าธรรมเนียมก๊าซสำหรับการติดตั้งใช้งาน และปัจจุบันชำระเป็น USDC ในช่วงการประมูล 31 ชั่วโมง ค่าธรรมเนียมก๊าซสำหรับการติดตั้งค่อยๆ ลดลงจากราคาเริ่มต้นเป็นขั้นต่ำ 10,000 USDC หากการประมูลครั้งล่าสุดไม่เสร็จสิ้น ราคาเริ่มต้นจะเป็น 10,000 USDC มิฉะนั้น ราคาเริ่มต้นจะเป็นสองเท่าของราคาน้ำมันสุดท้าย การเปิดตัวกลไกการประมูลนี้ไม่เพียงแต่สามารถหลีกเลี่ยงการเก็งกำไรมากเกินไปและการเพิ่มขึ้นอย่างไม่มีเหตุผลที่เกิดจากราคาที่มากเกินไป แต่ยังปรับความเร็วของรายการโทเค็นใหม่แบบไดนามิกตามความต้องการ กลไกนี้ยังช่วยให้แน่ใจว่าจำนวนโทเค็นในตลาด Hyperliquid จะไม่มากเกินไป และโครงการคุณภาพสูงจะได้รับการจัดลำดับความสำคัญในการลงรายการ

เมื่อพิจารณาจากการประมูลที่ผ่านมา ข้อมูล ASXN แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 10 ธันวาคม Hyperliquid ได้ทำการประมูลมากกว่า 150 ครั้งตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีนี้ เมื่อพิจารณาจากราคาประมูลแล้ว Airdrop ของ Hyperliquid กลายเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญ โดยพื้นฐานแล้วราคาประมูลก่อนเดือนธันวาคมต่ำกว่า 25,000 ดอลลาร์สหรัฐ หรือแม้กระทั่งหลายล้านดอลลาร์ และรหัสโทเค็นส่วนใหญ่ที่เข้าร่วมในการประมูลคือเหรียญ MEME เช่น PEPE TRUMP, FUN, LADY และ WAGMI ฯลฯ แต่ราคาประมูลของเดือนนี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ยกเว้น SOLV ตัวอย่างเช่น ราคาประมูลของ SHEEP อยู่ที่ประมาณ 112,000 เหรียญสหรัฐ BUBZ อยู่ที่ประมาณ 118,000 เหรียญสหรัฐ และ GENES ประมาณ 87,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นต้น สิ่งนี้ยังสะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตที่สำคัญของความต้องการของตลาดและความสนใจใน Hyperliquid หลังจากความนิยมของ airdrop

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากสภาพคล่องของโทเค็น HIP-1 หลายร้อยรายการที่แสดงทางออนไลน์ โทเคนเหล่านี้ส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในบางโครงการ ข้อมูลธุรกรรม Hyperliquid แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 10 ธันวาคม มีโทเค็น HIP-1 หลายร้อยรายการอยู่บนแพลตฟอร์ม และปริมาณธุรกรรมสะสมใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 240 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งโทเค็น Hyperliquid HYPE คิดเป็น 85.9% ของ ปริมาณธุรกรรมทั้งหมด PURR ของโครงการ MEME ที่เป็นหัวหน้าระบบนิเวศคิดเป็นมากกว่า 6.7% และสภาพคล่องรวมของโครงการที่เหลือคิดเป็นเพียง 7.4% สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับความจริงที่ว่า Hyperliquid มุ่งเน้นไปที่การซื้อขายอนุพันธ์เป็นหลัก และตลาดสปอตก็ค่อยๆ เป็นรูปเป็นร่างหลังจากการเพิ่มขึ้นของ MEME

"เมื่อเทียบกับ CEX แล้ว ราคาสปอตที่แท้จริงของ Hyperliquid นั้นน้อยมาก หากโครงการขนาดใหญ่ชนะสปอตที่นั่งของ Hyperliquid ผ่านการประมูล ก็ถือว่าเป็นพันธมิตรที่แข็งแกร่งจริงๆ ในฐานะการแลกเปลี่ยนออนไลน์ เรายินดีที่ได้เห็นขนาดใหญ่คุณภาพสูงมากขึ้น โครงการขนาดใหญ่ถูกเปิดตัวหรือเปิดตัวผ่านการประมูล การไถ่ถอนสินทรัพย์ USDC ข้างต้นยังสามารถมุ่งเน้นไปที่การเก็งกำไรของสินทรัพย์ที่เพิ่งเปิดตัว” นักวิเคราะห์บล็อคเชน Wu Shuo @defioasis วิเคราะห์เมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลจำนวนมากทำงานได้ดีหลังจากการ Airdrop อาจกลายเป็นคู่แข่งที่แข็งแกร่งสำหรับรายการสกุลเงินได้หรือไม่?

ด้วยประสิทธิภาพของตลาดที่ยอดเยี่ยมและกลยุทธ์การจดทะเบียนสกุลเงินที่เป็นนวัตกรรม Hyperliquid อาจกลายเป็นหนึ่งในคู่แข่งที่สำคัญสำหรับผู้ยื่นคำขอจดทะเบียนสกุลเงิน

ในแง่หนึ่ง เอฟเฟกต์การสร้างความมั่งคั่งของ Hyperliquid airdrops และการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของโทเค็นได้กลายเป็นเครื่องมือทางการตลาดที่ดีที่สุด ในขณะที่ความนิยมของโครงการเพิ่มสูงขึ้น Hyperliquid ก็ดำเนินการอย่างแข็งแกร่งในข้อมูลหลายรายการ

เมื่อพิจารณาจากประสิทธิภาพของราคาโทเค็น เมื่อเปรียบเทียบกับโครงการส่วนใหญ่ที่เปิดสูงกว่าปกติแล้วเคลื่อนตัวต่ำลงหลังจากการ Airdrops FDV (การประเมินมูลค่าแบบเจือจางเต็มที่) ของโทเค็น HYPE ของ Hyperliquid ได้เพิ่มสูงขึ้น ข้อมูล CoinGecko แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดหมุนเวียนของ HYPE ครั้งหนึ่งเคยแตะ 4.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ตอนนี้ลดลงเล็กน้อย และ FDV ในปัจจุบันมีมูลค่าสูงถึง 13.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แตะที่สูงสุด 14.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในเวลาเดียวกัน Hyperliquid ยังครองความได้เปรียบทางการแข่งขันที่แข็งแกร่งในอนุพันธ์ DEX จากข้อมูลที่รวบรวมโดย The Block เมื่อวันที่ 9 ธันวาคม ปริมาณการซื้อขายของ Hyperliquid ในวันนั้นสูงถึง 9.89 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 58.4% ของเส้นทางทั้งหมด (ประมาณ 16.92 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ปัจจุบัน Hyperliquid มีเงินฝากทรัพย์สินมากมาย จากข้อมูลของ DeFiLlama ณ วันที่ 10 ธันวาคม TVL ของ Hyperliquid Bridge มีมูลค่าถึง 1.54 พันล้านดอลลาร์ เมื่อพิจารณาจากกลุ่มสินทรัพย์ของแพลตฟอร์มที่มีขนาดใหญ่มาก หาก Hyperliquid เปิดตัวโครงการคุณภาพสูงมากขึ้น ก็อาจปลดปล่อยศักยภาพในการซื้อขายเพิ่มเติมได้

นอกจากนี้ จากมุมมองของความสามารถในการดึงดูดเงิน Hyperliquid ยังได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่ง จากการวิจัยและวิเคราะห์ของ @stevenyuntcap ของ Yunt Capital รายได้ของแพลตฟอร์ม Hyperliquid นั้นรวมถึงค่าธรรมเนียมการประมูลทันที กำไรและขาดทุนของผู้ดูแลสภาพคล่อง HLP และค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มสองรายการแรกเป็นข้อมูลสาธารณะ แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ทีมงานได้อธิบายแหล่งที่มาของรายได้ล่าสุด จากข้อมูลนี้ รายได้ต่อปีของ Hyperliquid สามารถประมาณได้ที่ 44 ล้านดอลลาร์ เมื่อ HYPE เปิดตัว ทีมงานใช้กระเป๋าเงิน Assistance Fund เพื่อซื้อ HYPE ในตลาด โดยสมมติว่าทีมไม่มีกระเป๋าเงิน USDC AF หลายใบ กำไรและขาดทุนในปีปัจจุบันของ USDC AF อยู่ที่ 52 ล้านดอลลาร์ ดังนั้น เมื่อเพิ่ม HLP 44 ล้านดอลลาร์ และ USDC AF 52 ล้านดอลลาร์ รายได้ต่อปีของ Hyperliquid อยู่ที่ประมาณ 96 ล้านดอลลาร์ แซงหน้า Lido กลายเป็นโครงการ crypto ที่ทำกำไรได้มากที่สุดอันดับที่ 9 ในปี 2024

ข้อมูลข้างต้นยังแสดงให้เห็นถึงความน่าดึงดูดและความสามารถในการแข่งขันของ Hyperliquid ในตลาดอีกด้วย

ในทางกลับกัน Hyperliquid มีความโปร่งใสและยุติธรรมมากขึ้นในกลไกการลงรายการสกุลเงิน ดังที่เราทุกคนทราบกันดีว่าข้อโต้แย้งเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนสกุลเงินมีมานานแล้ว ไม่นานมานี้ Binance และ Coinbase ทำให้เกิดความขัดแย้งอย่างกว้างขวางในวงกว้างเกี่ยวกับปัญหาค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนสกุลเงิน ทุกฝ่ายมีมุมมองที่แตกต่างกันมากเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนสกุลเงิน .

ฝ่ายตรงข้ามเชื่อว่าค่าธรรมเนียมในการจดทะเบียนสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นนั้นไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะนำภาระทางเศรษฐกิจอย่างหนักมาสู่การพัฒนาโครงการในช่วงแรก และมักจะต้องเสียสละศักยภาพในการพัฒนาในระยะยาวของโครงการ ซึ่งส่งผลต่อการพัฒนาที่ดีของระบบนิเวศโดยรวม Arthur Hayes เคยเปิดเผยในบทความของเขาว่าในบรรดา CEX ชั้นนำ Binance เรียกเก็บเงินมากถึง 8% ของปริมาณโทเค็นทั้งหมดของโครงการเป็นค่าธรรมเนียมในการจดทะเบียน ในขณะที่ CEX อื่น ๆ ส่วนใหญ่เรียกเก็บเงินระหว่าง 250,000 ถึง 500,000 เหรียญสหรัฐ โดยปกติจะจ่ายเป็น Stablecoin เขาเชื่อว่าไม่มีอะไรผิดปกติกับการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมรายการของ CEX แพลตฟอร์มเหล่านี้ได้ลงทุนเงินจำนวนมากเพื่อสะสมฐานผู้ใช้ซึ่งจำเป็นต้องได้รับการชดใช้ อย่างไรก็ตาม ในฐานะที่ปรึกษาและผู้ถือโทเค็น หากโครงการมอบโทเค็นให้กับ CEX แทนที่จะเป็นผู้ใช้ สิ่งนี้จะเป็นอันตรายต่อศักยภาพในอนาคตของโครงการ และส่งผลเสียต่อราคาซื้อขายของโทเค็น

อย่างไรก็ตาม มุมมองเชิงบวกก็คือค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินการแลกเปลี่ยน และสามารถใช้เป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการคัดกรองคุณภาพของโครงการ ด้วยการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมบางอย่าง การแลกเปลี่ยนไม่เพียงแต่สามารถรับประกันการดำเนินงานที่ยั่งยืนของแพลตฟอร์ม แต่ยังรับประกันว่าโครงการที่อยู่ในรายการมีความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจและการยอมรับของตลาด ซึ่งจะช่วยลดการไหลเข้าของโครงการคุณภาพต่ำและรักษาลำดับของตลาดและมีสุขภาพดี การพัฒนา.

ในเรื่องนี้ Jocy หุ้นส่วน IOSG เคยเผยแพร่ข้อเสนอแนะหลายประการ ประการแรก การแลกเปลี่ยนจำเป็นต้องเสริมสร้างความโปร่งใสของข้อมูล และใช้มาตรการลงโทษที่รุนแรงสำหรับโครงการที่มีปัญหา ประการที่สอง การแลกเปลี่ยนควรแยกผลประโยชน์ของแผนกเพื่อหลีกเลี่ยงความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ในที่สุด เราต้องดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างรอบคอบ รับรองความหลากหลายในกระบวนการตัดสินใจ และปฏิเสธการฉ้อโกงโครงการทุกรูปแบบ

นอกเหนือจากการแลกเปลี่ยนแล้ว ฝ่ายโครงการไม่ควรพึ่งพาการจดทะเบียน CEX แต่ขึ้นอยู่กับการมีส่วนร่วมของผู้ใช้และการยอมรับของตลาดมากกว่า ตัวอย่างเช่น CZ ผู้ก่อตั้ง Binance กล่าวเมื่อไม่นานมานี้ว่า "เราควรทำงานอย่างหนักเพื่อลด 'การโจมตีด้วยราคา' ในอุตสาหกรรม Bitcoin ไม่เคยจ่ายค่าธรรมเนียมในการจดทะเบียนใด ๆ มุ่งเน้นไปที่โครงการ ไม่ใช่การแลกเปลี่ยน" ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดในการออกโทเค็นในปัจจุบันคือราคาเริ่มต้นสูงเกินไป ดังนั้นไม่ว่า CEX ใดจะได้รับสิทธิ์ในการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ครั้งแรก ก็แทบเป็นไปไม่ได้เลยที่จะประสบความสำเร็จในการออกหุ้นกู้ ในเวลาเดียวกัน สำหรับฝ่ายโครงการที่ติดตามรายการบน CEX อย่างสุ่มสี่สุ่มห้า การขายโทเค็นไปยังแพลตฟอร์มการซื้อขายที่จดทะเบียนสามารถทำได้เพียงครั้งเดียว แต่ผลกระทบเชิงบวกที่เกิดจากการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้นจะยังคงให้รางวัลต่อไป นักวิจัย Crypto 0xLoki ยังเขียนด้วยว่าเพื่อที่จะประสบความสำเร็จ คุณต้องทำงานหนัก และการแลกเปลี่ยนใด ๆ ที่มีโครงการที่ดีเพียงพอก็จะแสดงรายการเหล่านั้น หากคุณต้องการยอมรับเงื่อนไขที่รุนแรงอย่างยิ่งในการจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน คุณต้องคิดถึงแรงจูงใจของฝ่ายโครงการก่อน: โครงการนี้ดีพอจริงหรือ? วัตถุประสงค์ที่แท้จริงของการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์คืออะไร? สุดท้ายใครจะเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่าย?

ท้ายที่สุดแล้ว ประเด็นหลักในการโต้แย้งเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนสกุลเงินคือความโปร่งใสและความยุติธรรมของค่าธรรมเนียม ตลอดจนศักยภาพในการพัฒนาที่ยั่งยืนของโครงการ เมื่อเทียบกับความทึบและค่าธรรมเนียมสูงที่ต้องเผชิญในกระบวนการจดทะเบียน CEX กลไกการประมูลของ Hyperliquid สามารถลดต้นทุนในการจดทะเบียนและเพิ่มความยุติธรรมในตลาดได้ ดังนั้นจึงมั่นใจได้ว่าสินทรัพย์บนแพลตฟอร์มจะมีมูลค่าและศักยภาพทางการตลาดสูงกว่า ในเวลาเดียวกัน Hyperliquid จะคืนค่าธรรมเนียมรายการให้กับชุมชน กลไกนี้ยังช่วยกระตุ้นให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมมากขึ้น

โดยทั่วไปในสภาพแวดล้อมของตลาดปัจจุบัน วิธีสร้างสมดุลระหว่างค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนสกุลเงินและการพัฒนาโครงการในระยะยาวได้กลายเป็นประเด็นหลักที่อุตสาหกรรมจำเป็นต้องคิดและแก้ไขอย่างเร่งด่วน