เมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศได้เผยแพร่รายงานการทำงานที่มีข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ DEX Uniswap v3 ในการศึกษานี้ ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ มุ่งที่จะตรวจสอบว่าการจัดหาสภาพคล่องของ DEX ทำให้ตลาดการเงินเป็นประชาธิปไตยอย่างแท้จริงหรือไม่ หรือเลียนแบบตลาดแบบดั้งเดิมและถูกครอบงำโดยบริษัทขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศพบว่า นอกเหนือจากการดำเนินการทางเทคนิคแล้ว การจัดหาสภาพคล่องยังไม่กระจัดกระจาย ผลการวิจัยชี้ให้เห็นว่าผู้ให้บริการสภาพคล่องรายย่อยมีประสิทธิภาพต่ำกว่าผู้เล่นที่จัดตั้งขึ้นเพียงไม่กี่รายซึ่งครองตลาดสภาพคล่อง “ผู้เข้าร่วมเหล่านี้ล็อกประมาณ 80% ของมูลค่าทั้งหมดและมุ่งเน้นไปที่กลุ่มสภาพคล่องที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดและมีความผันผวนต่ำกว่า” รายงานระบุ การศึกษาพบว่า LP ค้าปลีกมีส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าและผลตอบแทนจากการลงทุนที่ต่ำกว่าเช่นกัน ค่อนข้างต่ำ นอกจากนี้ BIS ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าผู้ให้บริการรายย่อย "สูญเสียเงินตามเกณฑ์ที่ปรับความเสี่ยง" แม้ว่าบทความนี้จะเน้นไปที่ Uniswap เพียงอย่างเดียว แต่นักวิจัยเชื่อว่า Uniswap v3 นั้น “ไม่พิเศษ” และการค้นพบของพวกเขาอาจนำไปใช้กับ DEX อื่นๆ ได้ พวกเขาแนะนำว่าการวิจัยในอนาคตควรตรวจสอบบทบาทของผู้เล่นรายย่อยและสถาบันในแอปพลิเคชัน DeFi ต่างๆ เช่น การให้กู้ยืม