อะไรจะเป็นเส้นทางที่ร้อนแรงที่สุดในปี 2025 ต้องเป็น Stablecoin Stablecoin ไม่เพียงแต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับ DeFi เท่านั้น แต่ยังเป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและโลกของคริปโตอีกด้วย การพัฒนา Stablecoin ในจีน สหรัฐอเมริกา และยุโรปนั้นควรค่าแก่การให้ความสนใจเป็นอย่างยิ่ง ตั้งแต่การเสนอร่างกฎหมายไปจนถึงการเข้ามาของกลุ่มยักษ์ใหญ่ทางการเงินแบบดั้งเดิม แนวโน้มการพัฒนาของสาขา Stablecoin ดูเหมือนจะก้าวหน้าอย่างก้าวกระโดด

บทความนี้จะกล่าวถึงความคืบหน้าที่เกิดขึ้นในประเทศจีน สหรัฐอเมริกา และยุโรปในด้านของ stablecoin รวมถึงร่างกฎหมายด้านกฎระเบียบ ยักษ์ใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin เป็นต้น บทความนี้จะช่วยให้ผู้อ่านเข้าใจถึงแนวโน้มการพัฒนาของ stablecoin และนำเสนอภาพรวมของการพัฒนาเส้นทางของ stablecoin ได้อย่างครอบคลุมยิ่งขึ้น

1. การตรวจสอบธนบัตร Stablecoin ในจีน สหรัฐอเมริกา และยุโรป

1. บิล Stablecoin ของฮ่องกง

เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม 2025 สภานิติบัญญัติฮ่องกงได้ผ่านร่างพระราชบัญญัติ Stablecoin อย่างเป็นทางการในวาระที่สาม ซึ่งหมายความว่าฮ่องกงจะดำเนินการควบคุม stablecoin อย่างเป็นทางการ ทุกคนที่ออก stablecoin ทั่วไปในฮ่องกง หรือ stablecoin ทั่วไปที่อ้างว่ายึดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์ฮ่องกงในฮ่องกงหรือต่างประเทศ จะต้องยื่นขอใบอนุญาตจากหน่วยงานการเงินฮ่องกง ตามความคืบหน้าในปัจจุบัน อุตสาหกรรมคริปโตอาจเห็นการถือกำเนิดของ stablecoin ของฮ่องกงที่ปฏิบัติตามกฎหมายได้ภายในสิ้นปี 2025

เนื้อหาหลักของร่างกฎหมายฉบับนี้ ได้แก่ การดำเนินการตามระบบการออกใบอนุญาตสำหรับผู้ให้บริการสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ โดยกำหนดให้ผู้ให้บริการต้องได้รับใบอนุญาตจากหน่วยงานการเงินฮ่องกงก่อนจึงจะออกสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพหรือสกุลเงินดิจิทัลที่อ้างว่าผูกกับเงินดอลลาร์ฮ่องกงในฮ่องกงได้ การนำเสนอข้อกำหนดเฉพาะสำหรับการจัดการสินทรัพย์สำรอง กลไกการไถ่ถอน และทรัพยากรทางการเงินของผู้ให้บริการ บุคลากรที่เหมาะสม และการจัดการความเสี่ยงของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ พร้อมกันนั้น ยังชี้แจงขอบเขตของกิจกรรมสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพที่ได้รับการควบคุม กำหนดมาตรการคุ้มครองผู้บริโภค และหน้าที่และอำนาจของ HKMA อีกด้วย

ความสำคัญของ “ร่างกฎหมาย Stablecoin” คือ ยกระดับสถานะของฮ่องกงให้เป็นศูนย์กลางเทคโนโลยีทางการเงิน ส่งเสริมนวัตกรรมทางการเงิน เพิ่มความโปร่งใสของตลาดและความเชื่อมั่นของนักลงทุน สอดคล้องกับระเบียบข้อบังคับระหว่างประเทศ และส่งเสริมการพัฒนาเทคโนโลยีทางการเงินในเขตอ่าว Greater Bay Area กวางตุ้ง-ฮ่องกง-มาเก๊า

2. พระราชบัญญัติ GENIUS ของสหรัฐอเมริกา

เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน 2025 วุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ผ่านร่างกฎหมาย GENIUS ซึ่งเป็นกฎหมายสำคัญที่ส่งเสริมความพยายามในการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ และกดดันให้สภาผู้แทนราษฎรวางแผนขั้นตอนต่อไปในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของประเทศ ซึ่งถือเป็นความก้าวหน้าครั้งสำคัญอีกประการหนึ่งในวงการสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพในปีนี้ ตามมาด้วยการผ่านร่างกฎหมายสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพของฮ่องกง

เนื้อหาหลักของร่างกฎหมายฉบับนี้ ได้แก่ ห้ามไม่ให้ “ผู้ให้บริการ stablecoin สำหรับการชำระเงินที่ไม่ได้รับอนุมัติ” ออก stablecoin สำหรับการชำระเงินในสหรัฐอเมริกา กำหนดให้ “payment stablecoin สำหรับการชำระเงิน” เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่รักษามูลค่าคงที่ผ่านเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายหรือเงินสำรองเพื่อความปลอดภัยอื่น ๆ กำหนดมาตรฐานของรัฐบาลกลางสำหรับสถาบันที่ได้รับการอนุมัติให้ออก stablecoin สำหรับการชำระเงิน ซึ่งรวมถึงข้อกำหนดการสำรองเงินแบบเต็มจำนวน การแยกเงินสำรอง การรับรองรายเดือน และข้อกำหนดด้านทุนและสภาพคล่อง ตลอดจนห้ามการจำนองซ้ำ อนุญาตให้ผู้ให้บริการ stablecoin สำหรับการชำระเงินที่ได้รับการควบคุมดูแลในระดับประเทศออก stablecoin ได้ โดยต้องให้ระบบการกำกับดูแลที่ใช้บังคับนั้นคล้ายคลึงกับระบบของรัฐบาลกลางในสาระสำคัญ มอบอำนาจในการบังคับใช้กับสถาบันการธนาคารของรัฐบาลกลางเหนือ stablecoin สำหรับการชำระเงินที่ได้รับอนุมัติ เช่นเดียวกับอำนาจของมาตรา 8 ของ Federal Deposit Insurance Act เหนือสถาบันรับฝากเงินที่ทำประกันและบริษัทโฮลดิ้งและสถาบันในเครือของสถาบันเหล่านั้น กำหนดมาตรฐานการคุ้มครองลูกค้าสำหรับผู้ที่ให้บริการการดูแลสำหรับ stablecoin สำหรับการชำระเงินที่ได้รับอนุมัติ รวมถึงการกำกับดูแลและการควบคุม การแยกกองทุน มาตรฐานการห้ามแบบผสม และรายงานการตรวจสอบรายเดือนเกี่ยวกับเงินสำรองทางกฎหมาย ห้ามสถาบันการธนาคารของรัฐบาลกลาง NCUA และ SEC ไม่ให้กำหนดให้สินทรัพย์ที่อยู่ในความดูแลต้องได้รับการปฏิบัติเป็นหนี้สิน นอกจากนี้ ร่างกฎหมายดังกล่าวยังแก้ไขกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางเพื่อระบุอย่างชัดเจนว่าสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพในการชำระเงินไม่ถือเป็นหลักทรัพย์

ความสำคัญของพระราชบัญญัติ GENIUS คือ การให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ นำไปสู่การกำหนดกฎเกณฑ์สำหรับระบบการเงินโลกรุ่นต่อไป การเสริมสร้างสถานะทางการเงินระดับโลกของเงินดอลลาร์สหรัฐ เป็นต้น

3. พระราชบัญญัติควบคุมตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของยุโรป (MiCA)

เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2024 กฎหมาย Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) มีผลบังคับใช้ กฎหมาย MiCA มีวัตถุประสงค์เพื่อควบคุมการออกและการใช้ stablecoin ผ่านกรอบการกำกับดูแลแบบรวม จึงส่งเสริมการพัฒนาตลาด stablecoin และการคุ้มครองนักลงทุนอย่างแข็งแรง กล่าวโดยสรุป กฎหมาย MiCA Stablecoin มีวัตถุประสงค์เพื่อจัดทำกรอบทางกฎหมายที่ชัดเจนสำหรับ stablecoin รับรองความโปร่งใส เสถียรภาพ และความปลอดภัย และป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

เนื้อหาหลักของร่างกฎหมายนี้ ได้แก่ ข้อกำหนดด้านความโปร่งใสและการเปิดเผยข้อมูลสำหรับการออก การจัดหาให้กับประชาชน และการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย ข้อกำหนดด้านการอนุญาตและการกำกับดูแลสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้ให้บริการโทเคนอ้างอิงสินทรัพย์ และผู้ให้บริการโทเคนสกุลเงินอิเล็กทรอนิกส์ รวมถึงข้อกำหนดด้านการดำเนินงาน การจัดระเบียบ และการกำกับดูแล ข้อกำหนดด้านการคุ้มครองสำหรับผู้ถือสินทรัพย์ดิจิทัลในระหว่างการออก การจัดหาให้กับประชาชน และการซื้อขาย ข้อกำหนดด้านการคุ้มครองสำหรับลูกค้าของผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล มาตรการที่ดำเนินการเพื่อป้องกันการซื้อขายข้อมูลภายใน การเปิดเผยข้อมูลภายในที่ผิดกฎหมาย และการจัดการตลาดเพื่อให้แน่ใจถึงความสมบูรณ์ของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

ความสำคัญของ "การกำกับดูแลตลาดสินทรัพย์ Crypto": การรวมตลาดยุโรปให้เป็นหนึ่ง บริษัทนอกชายฝั่งจะถูกจำกัด และบริษัทในสหภาพยุโรปจะได้รับประโยชน์ MiCA ส่งเสริมการมีส่วนร่วมของสถาบัน และธนาคารในยุโรปเร่งดำเนินการตามรูปแบบของตน ฯลฯ

2. บริษัทใดในจีน สหรัฐอเมริกา และยุโรป ที่เกี่ยวข้องกับด้าน Stablecoin?

1. ยักษ์ใหญ่ของจีนมีส่วนเกี่ยวข้องกับ stablecoin

เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม 2024 JD.com ประกาศว่าจะออกสกุลเงินดิจิทัล stablecoin ในฮ่องกง ซึ่งผูกกับเงินดอลลาร์ฮ่องกง (HKD) ในอัตราส่วน 1:1 ตามเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ JD CoinChain Technology (ฮ่องกง) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ JD Technology Group ระบุว่า stablecoin นี้ออกโดยอิงตามบล็อคเชนสาธารณะ และสำรองประกอบด้วยสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงและน่าเชื่อถือ ซึ่งจะถูกจัดเก็บอย่างปลอดภัยในบัญชีอิสระของสถาบันการเงินที่มีใบอนุญาต และความสมบูรณ์ของสำรองจะได้รับการตรวจสอบผ่านการเปิดเผยข้อมูลและรายงานการตรวจสอบเป็นประจำ สำนักงานการเงินฮ่องกงประกาศรายชื่อผู้เข้าร่วมใน "แซนด์บ็อกซ์" สำหรับผู้ออก stablecoin เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2024 ซึ่งรวมถึง JD CoinChain Technology (ฮ่องกง) ด้วย

Liu Peng ซีอีโอของ JD CoinChain Technology เปิดเผยก่อนหน้านี้ว่าบริษัทจะจัดหาผลิตภัณฑ์แอปพลิเคชันมือถือและพีซีให้กับผู้ค้าปลีกและสถาบัน และสถานการณ์การทดสอบจะรวมถึงการชำระเงินข้ามพรมแดน ธุรกรรมการลงทุน การชำระเงินปลีก และอื่นๆ เป็นหลัก

เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน 2025 Liu Qiangdong ประธานคณะกรรมการบริหารของ JD.com Group กล่าวในการประชุมแลกเปลี่ยนว่า JD.com หวังที่จะยื่นขอใบอนุญาต stablecoin ในประเทศที่ใช้สกุลเงินหลักทั้งหมดในโลก จากนั้นจึงใช้ใบอนุญาต stablecoin เพื่อดำเนินการแลกเปลี่ยนระหว่างบริษัททั่วโลก ลดต้นทุนการชำระเงินข้ามพรมแดนทั่วโลกลง 90% และเพิ่มประสิทธิภาพให้เสร็จสิ้นภายใน 10 วินาที "บริษัทต่างๆ ใช้เวลาเฉลี่ย 2 ถึง 4 วันในการโอนเงิน และต้นทุนก็ค่อนข้างสูงเช่นกัน เมื่อการชำระเงินแบบ B-end เสร็จสิ้นแล้ว เราจะเจาะเข้าสู่การชำระเงินแบบ C-end ฉันหวังว่าสักวันหนึ่งทุกคนจะสามารถใช้ stablecoin ของ JD.com เพื่อชำระเงินเมื่อใช้จ่ายทั่วโลก"

เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2025 Ant International และ Ant Digits ของ Ant Group มีแผนที่จะยื่นขอใบอนุญาต stablecoin ในฮ่องกง ประเทศจีน การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นว่ามีบริษัทขนาดใหญ่แห่งหนึ่งเข้าร่วมค่ายการออกแบบ stablecoin แล้ว Ant International ตอบว่าจะส่งใบสมัครโดยเร็วที่สุดหลังจากที่ "Stablecoin Ordinance" ของฮ่องกงมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม และเปิดช่องทางที่เกี่ยวข้องแล้ว Ant International กำลังเร่งการลงทุนและขยายความร่วมมือในการจัดการสินทรัพย์ทั่วโลก และนำนวัตกรรม AI, blockchain และ stablecoin ไปใช้ในแอปพลิเคชันขนาดใหญ่ที่เป็นจริงและเชื่อถือได้

Bian Zhuoqun ประธานบริษัท Ant Digits ซึ่งเป็นธุรกิจบล็อคเชน เปิดเผยว่า Ant Digits ได้เริ่มยื่นขอใบอนุญาต stablecoin ในฮ่องกงแล้ว และได้ติดต่อกับหน่วยงานกำกับดูแลหลายรอบแล้ว เป็นที่เข้าใจกันว่า Ant Digits ได้จดทะเบียนฮ่องกงเป็นสำนักงานใหญ่ระดับโลกในปีนี้ และได้ดำเนินการทดสอบนำร่องของ Regulatory Sandbox ในฮ่องกงเสร็จสิ้นแล้ว

ซึ่งหมายความว่าหากแอปพลิเคชันของบริษัท Ant Group ทั้งสองแห่งที่กล่าวถึงข้างต้นได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล ก็จะหมายถึงบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของจีนอีกแห่งหนึ่งจะปรับใช้ธุรกิจ stablecoin ที่สอดคล้องตามข้อกำหนดในฮ่องกง

ด้วยการสะสมอันล้ำลึกในด้านเทคโนโลยีทางการเงินและฐานผู้ใช้ที่กว้างขวาง เมื่อ Ant Group ประสบความสำเร็จในการออก Stablecoin ในฮ่องกง คาดว่าจะมีบทบาทสำคัญในการชำระเงินข้ามพรมแดน บริการทางการเงินดิจิทัล และด้านอื่นๆ และส่งเสริมการพัฒนาเชิงนวัตกรรมของตลาด Stablecoin ในฮ่องกงและทั่วโลก

เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2025 ธนาคาร Standard Chartered (ฮ่องกง) Animoca Brands และ Hong Kong Telecom (HKT) ได้ประกาศร่วมทุนเพื่อพัฒนา stablecoin ที่ผูกกับเงินดอลลาร์ฮ่องกง ความร่วมมือนี้จะยื่นขอใบอนุญาตจาก Hong Kong Monetary Authority (HKMA) โดยวางแผนที่จะใช้ประโยชน์จากประสบการณ์ของ Standard Chartered ในด้านการออก stablecoin และความสำเร็จของ HKMA ในโครงการสกุลเงินดิจิทัลที่แปลงเป็นโทเค็น ความร่วมมือนี้จะมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาแอปพลิเคชัน stablecoin สำหรับการชำระเงินในท้องถิ่นและข้ามพรมแดน การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในขณะที่ฮ่องกงยังคงรักษาตำแหน่งของตนในฐานะศูนย์กลางสินทรัพย์ดิจิทัล โดยแข่งขันกับสิงคโปร์ในภูมิภาค เมืองได้อนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin และ Ethereum และนำกรอบการออกใบอนุญาตที่เข้มงวดสำหรับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลมาใช้

ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2567 หลังจากที่สำนักงานการเงินฮ่องกงประกาศรายชื่อ "แซนด์บ็อกซ์" แรกของผู้ให้บริการสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ ธนาคาร Tianxing ของ Xiaomi ก็ประกาศว่าได้บรรลุความร่วมมือด้านสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพกับเทคโนโลยี JD CoinChain ของ JD.com ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการคาดเดาในตลาดเกี่ยวกับรูปแบบของ Web3 โดยบริษัทอินเทอร์เน็ตรายใหญ่

2. ยักษ์ใหญ่สัญชาติอเมริกันที่มีส่วนเกี่ยวข้องในแวดวง Stablecoin

2. ยักษ์ใหญ่สัญชาติอเมริกันที่มีส่วนเกี่ยวข้องในแวดวง Stablecoin

เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน 2025 Circle ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ซึ่งเป็นการจดทะเบียนครั้งแรกของผู้ออก stablecoin ราคาหุ้นของ Circle พุ่งสูงขึ้น 168% ในวันนั้น ในฐานะผู้ออก stablecoin รายใหญ่เป็นอันดับสองตามมูลค่าตลาด Circle ถือเป็นผู้เล่นหลักในการเคลื่อนไหวของสกุลเงินดิจิทัลที่มุ่งสู่ระบบชำระเงินแบบกระแสหลักและการเงินที่ควบคุมดูแล ตั้งแต่จดทะเบียนในวันที่ 5 มิถุนายน ราคาหุ้นของบริษัทได้สะสมมากกว่า 543% พุ่งสูงขึ้นจากราคา IPO ที่ 31 ดอลลาร์เป็น 199.59 ดอลลาร์เมื่อปิดตลาดในวันพุธ กลยุทธ์การเติบโตของ Circle มุ่งเน้นไปที่การขยายเครือข่าย stablecoin เน้นที่การสร้างผลิตภัณฑ์ระดับโลกที่ทำให้เข้าถึงและใช้งาน USDC ได้ง่าย และสร้างความร่วมมือกับยักษ์ใหญ่ด้านการเงินและเทคโนโลยี

รูปแบบธุรกิจของ Circle มีเอกลักษณ์เฉพาะตัวและโดยพื้นฐานแล้วคือ "การเก็งกำไรหนี้โดยไม่มีดอกเบี้ย" โดยให้การรับประกัน 1:1 สำหรับ USDC โดยการถือเงินสดดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ซึ่งสร้างผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่มีหลักประกัน ในสภาพแวดล้อมที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยสูง อัตราผลตอบแทนต่อปีของเงินสำรอง USDC จะเกิน 5% ทำให้ Circle มีรายได้ดอกเบี้ยประมาณ 210 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2025 เพียงไตรมาสเดียว

USDT ที่ออกโดย Tether เป็น stablecoin กระแสหลักตัวแรกและ stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด ณ เดือนมิถุนายน 2025 มูลค่าตลาดของ USDT เกิน 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นเกือบสองในสามของส่วนแบ่งตลาด stablecoin ทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ความโปร่งใสของ Tether ซึ่งเป็นผู้ออก USDT ถูกตั้งคำถามมาหลายปีแล้ว แม้จะเป็นเช่นนี้ USDT ยังคงครองตำแหน่งสำคัญในตลาด โดยถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล ช่วยแก้ปัญหาที่การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ไม่สามารถใช้สกุลเงินที่ถูกกฎหมายสำหรับการฝากและถอนเงินได้เนื่องจากการปฏิบัติตามข้อกำหนดต่ำและขาดการสนับสนุนจากระบบธนาคารพาณิชย์ และได้กลายเป็นสื่อกลางการซื้อขายที่สำคัญในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่กฎระเบียบมีความเข้มข้นมากขึ้นเรื่อยๆ Tether ก็ต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มมากขึ้นเช่นกัน และการพัฒนาในอนาคตในตลาด stablecoin ก็เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ตัวอย่างเช่น GENIUS Act จะทำให้ความโดดเด่นของ Tether ในด้าน stablecoin ที่มีมาอย่างยาวนานอ่อนแอลง ตามรายงานสำรองรายไตรมาสล่าสุดของ Tether (ณ วันที่ 31 มีนาคม 2025) มีเพียง 85% ของสำรองของ USDT เท่านั้นที่ตรงตามมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบของ GENIUS Act ซึ่งไม่ตรงตามอัตราส่วนหลักประกันเต็มจำนวน 1:1 ที่จำเป็นสำหรับการชำระเงินด้วย stablecoin

นอกจากนี้ บริษัทตรวจสอบบัญชี BDO Italia ของ Tether ไม่ใช่บริษัทบัญชีที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา และรายงานสำรองของบริษัทไม่เป็นไปตามมาตรฐานการตรวจสอบบัญชีที่กำหนดโดยคณะกรรมการกำกับดูแลการบัญชีของบริษัทมหาชน (PCAOB) ของสหรัฐอเมริกา แม้ว่า Tether จะเผยแพร่รายงานรายเดือน แต่รูปแบบของรายงานดังกล่าวไม่เป็นไปตามข้อกำหนดของ GENIUS Act เมื่อ GENIUS กลายเป็นกฎหมาย USDT จะถูกแยกออกจากระบบการเงินในโลกแห่งความเป็นจริง

เมื่อวันที่ 25 มีนาคม 2025 World Liberty Financial (WLFI) ซึ่งเป็นองค์กรทางการเงินแบบกระจายอำนาจที่ได้รับการสนับสนุนจากทรัมป์ ได้ประกาศเปิดตัว USD1 ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพซึ่งผูกกับดอลลาร์สหรัฐ โดย USD1 ได้รับการหนุนหลัง 100% จากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น เงินฝากดอลลาร์สหรัฐ และเงินสดเทียบเท่าอื่นๆ โดยในช่วงแรก USD1 ถูกสร้างบนบล็อคเชน Ethereum และ Binance Smart Chain และมีแผนที่จะขยายไปยังโปรโตคอลอื่นๆ ในอนาคต โดยมุ่งมั่นที่จะรักษาการทำธุรกรรมแบบ 1:1 กับดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อวันที่ 7 สิงหาคม 2023 PayPal ผู้ให้บริการชำระเงินรายใหญ่ได้เปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพที่เรียกว่า PayPal USD (PYUSD) ซึ่งกำหนดเป็นสกุลเงินดอลลาร์ โดย PYUSD ได้รับความสนใจอย่างมากนับตั้งแต่เปิดตัว โดยได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น และเงินสดเทียบเท่าอื่นๆ และสามารถแลกเปลี่ยนเป็นดอลลาร์สหรัฐได้ในอัตราส่วน 1:1 Dan Schulman ซีอีโอของ PayPal กล่าวว่าการเปลี่ยนผ่านไปสู่สกุลเงินดิจิทัลนั้นจำเป็นต้องมีเครื่องมือที่มีเสถียรภาพ และ PYUSD ก็มีฟีเจอร์นี้

เมื่อวันที่ 13 มิถุนายน 2025 วอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานว่าวอลมาร์ตและอเมซอนกำลังศึกษาการออกสกุลเงินดิจิทัลของตนเองในตลาดสหรัฐฯ หรือใช้สกุลเงินดิจิทัลดังกล่าวเพื่อชำระเงินและชำระหนี้ในระบบร้านค้าของตนเอง ตามแหล่งข่าว การเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจโอนธุรกรรมเงินสดและบัตรจำนวนมากออกจากระบบการเงินแบบดั้งเดิม ลดค่าธรรมเนียมได้หลายพันล้านดอลลาร์ และเร่งการชำระเงินให้เร็วขึ้น

เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2025 Bloomberg รายงานว่า JPMorgan Chase & Co. จะเปิดตัวโทเค็นนำร่องที่เรียกว่า JPMD ซึ่งเป็นตัวแทนของเงินฝากดอลลาร์สหรัฐของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งบ่งชี้ว่าสถาบันการเงินกำลังพัฒนาแนวทางของตนในด้านสินทรัพย์ดิจิทัลต่อไป โทเค็นเงินฝาก JPMD จะถูกนำร่องบนบล็อคเชนที่เกี่ยวข้องกับ Coinbase ตามที่ Naveen Mallela หัวหน้าร่วมระดับโลกของ Kinexys ซึ่งเป็นแผนกบล็อคเชนของ JPMorgan Chase กล่าวในการสัมภาษณ์ว่าในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ธนาคารจะดำเนินการธุรกรรมเพื่อโอน JPMD จำนวนหนึ่งจากกระเป๋าเงินดิจิทัลของธนาคารไปยัง Coinbase Global Inc. ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา

3. ยักษ์ใหญ่ยุโรปเข้ามาเกี่ยวข้องในแวดวง Stablecoin

เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน 2025 SG-FORGE (ต่อไปนี้จะเรียกว่า "SG") ซึ่งเป็นบริษัทลูกในเครือของ Societe Generale ซึ่งเป็นบริษัทด้านสกุลเงินดิจิทัล ได้ประกาศแผนการออกสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่ซื้อขายได้ต่อสาธารณะ และคาดว่าจะเริ่มทำการซื้อขายได้ในเดือนกรกฎาคม ในฐานะของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุดกลุ่มหนึ่งในฝรั่งเศส การเคลื่อนไหวของ Societe Generale ดึงดูดความสนใจเป็นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ SG ออกสกุลเงินดิจิทัลที่ซื้อขายได้ โดยได้เปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลที่ซื้อขายได้ของยูโรในปี 2023 แต่การนำไปใช้งานนั้นจำกัด หลังจากเปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลที่ซื้อขายได้ของดอลลาร์สหรัฐแล้ว SG จะมีทั้งสกุลเงินยูโรและดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ซื้อขายได้ระหว่างประเทศที่สำคัญที่สุด 2 สกุล ซึ่งทำให้สามารถให้บริการสะพานเชื่อม "สกุลเงินเฟียต-สินทรัพย์ดิจิทัล" แก่ลูกค้าได้อย่างสมบูรณ์ยิ่งขึ้น ตอบสนองความต้องการที่ซับซ้อน เช่น การทำธุรกรรมข้ามสกุลเงิน การชำระเงิน และการป้องกันความเสี่ยง และเพิ่มความน่าดึงดูดใจและความเหนียวแน่นของแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัล

ในเดือนมิถุนายน 2025 มีรายงานว่า Deutsche Bank กำลังสำรวจวิธีการใหม่ๆ เพื่อนำเทคโนโลยี stablecoin เข้ามาใช้ในธุรกิจ Sabih Behzad หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลและการเปลี่ยนแปลงสกุลเงินของธนาคาร เปิดเผยว่าธนาคารกำลังพิจารณาเปิดตัว stablecoin ของตนเองหรือจัดตั้งพันธมิตรภายในอุตสาหกรรมการเงิน Deutsche Bank กำลังพิจารณาสร้างระบบฝากเงินแบบโทเค็นเพื่อลดความซับซ้อนของกระบวนการชำระเงินและปรับปรุงประสิทธิภาพการทำธุรกรรม นอกจากนี้ ธนาคารยังกำลังประเมินด้วยว่าจะวางตำแหน่งตัวเองเป็นผู้จัดการสำรองสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลหรือออกโทเค็นดิจิทัลที่เป็นกรรมสิทธิ์หรือไม่

เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม 2025 Bloomberg รายงานว่า Banco Santander SA มีแผนที่จะขยายธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล โดยมีแผนเบื้องต้นรวมถึงการเปิดตัว stablecoin และให้บริการสกุลเงินดิจิทัลแก่ลูกค้ารายย่อยที่ Openbank แหล่งข่าวเปิดเผยว่าแผน stablecoin ยังอยู่ในระยะเริ่มต้น และ Openbank ได้ยื่นขอใบอนุญาตเพื่อให้บริการสกุลเงินดิจิทัลสำหรับผู้บริโภคภายใต้กรอบการกำกับดูแลใหม่ของสหภาพยุโรป

บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีการเงินอย่าง Revolut ประกาศว่าจะเข้าสู่ตลาด stablecoin หลังจากได้รับใบอนุญาตธนาคารในสหราชอาณาจักรในเดือนกรกฎาคม 2024 โฆษกของบริษัทกล่าวว่า เราหวังที่จะขยายผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลของเรา ใช้แนวทางที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดเป็นอันดับแรก และกลายเป็นสถานที่ปลอดภัยสำหรับชุมชนสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด