ที่มา: Investing.com
การวิเคราะห์ SWOT ของ Coinbase : หุ้นการแลกเปลี่ยน crypto พัฒนาท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของตลาด
Coinbase Global, Inc. (สัญลักษณ์: COIN) บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq มีมูลค่าตลาดประมาณ 8.349 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำของโลก ในช่วงปีที่ผ่านมา ราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้น 65.79% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ขณะที่ธุรกิจของบริษัทเปลี่ยนจากการมุ่งเน้นแพลตฟอร์มซื้อขายไปสู่โครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับเศรษฐกิจสกุลเงินดิจิทัล Coinbase กำลังก้าวเข้าสู่จุดเปลี่ยนครั้งใหม่
ภาพรวมบริษัทและข่าวสารล่าสุด
Coinbase คาดว่าปริมาณธุรกรรมรวมจะสูงถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 และจุดเน้นเชิงกลยุทธ์จะค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงเครือข่าย Base ชั้นที่สองที่ใช้ Ethereum และความร่วมมือกับผู้ให้บริการสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ
เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทได้เข้าซื้อกิจการ Deribit ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายออปชันคริปโตชั้นนำระดับโลก ด้วยมูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อขยายธุรกิจเข้าสู่ตลาดอนุพันธ์และขับเคลื่อนการเติบโตในระดับนานาชาติ ขณะเดียวกัน Coinbase ได้เปิดตัวธุรกิจใหม่หลายรายการ ได้แก่
- ร่วมมือกับ American Express เพื่อเปิดตัวบัตรเครดิตรางวัล Bitcoin พร้อมเงินคืนสูงสุด 4% จากการซื้อสินค้า
- เปิดตัวโปรโตคอลการชำระเงินของ Coinbase ซึ่งรองรับการทำธุรกรรม stablecoin แบบราบรื่น โดยมี Shopify เป็นหนึ่งในผู้ใช้รายแรกๆ
- Coinbase Business เปิดตัวเพื่อมอบบริการด้านการชำระเงินและการจัดการกองทุนระดับโลกที่ครอบคลุมแก่ธุรกิจต่างๆ โดยรองรับทั้งสกุลเงินดิจิทัลและสกุลเงินทั่วไป
- บูรณาการการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) เข้ากับแอปพลิเคชันหลักเพื่อขยายขอบเขตของสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้
ผลการดำเนินงานทางการเงินและสถานะทางการตลาด
ในไตรมาสแรกของปี 2568 บริษัทมีรายได้รวม 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ปริมาณธุรกรรมรวมลดลง 10.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และรายได้จากธุรกรรมลดลง 18.9% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากปริมาณการค้าปลีกที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ฐานะทางการเงินโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 49.18% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงถึง 84.53% และอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) อยู่ที่ 28.48
ธุรกิจการสมัครสมาชิกและบริการ (S&S) มีผลประกอบการที่ดีเยี่ยม โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายได้จาก Stablecoin อย่าง USDC Coinbase คาดการณ์รายได้ S&S ในไตรมาสที่สองไว้ที่ 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 680 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาสแรก มูลค่าตลาดของ USDC พุ่งสูงถึง 6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยสัดส่วนการถือครองผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส นักวิเคราะห์เชื่อว่าความร่วมมือระหว่าง Coinbase กับ Stablecoin จะเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต
สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ
กฎระเบียบของอุตสาหกรรมคริปโตยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง และการลงทุนของ Coinbase ในการปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจช่วยให้บริษัทได้เปรียบในการปฏิบัติตามกฎระเบียบใหม่ๆ กฎหมาย STABLE Act และ GENIUS Act ที่เสนอในสหรัฐอเมริกาอาจส่งผลกระทบต่อผู้ออก Stablecoin นอกจากนี้ บริษัทยังกำลังพิจารณายื่นขอใบอนุญาตธนาคารจากรัฐบาลกลางเพื่อขยายธุรกิจสินเชื่อและเพิ่มความโปร่งใสในการกำกับดูแล แต่การดำเนินการดังกล่าวจะนำมาซึ่งต้นทุนและความซับซ้อนเพิ่มเติม
ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต
Coinbase มีความแข็งแกร่งทางการเงิน (คะแนน InvestingPro: 2.95, จัดอันดับ "ดี") โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินระยะสั้น 2.13 เท่า ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ ได้แก่:
- ธุรกิจ Stablecoin: คาดว่าขนาดตลาดจะเกิน 1 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในปี 2030 และคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น 5-10 เท่า
- โครงร่างของอนุพันธ์: การเข้าซื้อกิจการของ Deribit ช่วยยึดส่วนแบ่งการตลาดในภาคส่วนที่มีการเติบโตสูง
- แนวโน้มการจัดตั้งสถาบัน: การเข้ามาของสถาบันต่างๆ กำลังเร่งตัวขึ้น และเส้นทางก็คล้ายคลึงกับช่วงเริ่มต้นของการเผยแพร่ทางอินเทอร์เน็ต
- เครือข่ายเลเยอร์ฐาน 2: ให้ปริมาณงานที่สูงขึ้นและต้นทุนธุรกรรมที่ต่ำลง
- การอัพเกรด Ethereum: Pectra และ Fusaka forks จะช่วยปรับปรุงความสามารถในการปรับขนาดและประสิทธิภาพ
ความเสี่ยงและความท้าทาย
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ปริมาณธุรกรรมผันผวน: ปริมาณธุรกรรมในไตรมาสที่ 1 ลดลง 10.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน หากกระแสความนิยมของธุรกิจค้าปลีกซบเซาลง รายได้จะถูกกดดันโดยตรง
- ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นอาจขัดขวางการเข้าสู่สถาบัน
- การแข่งขันในตลาด: แรงกดดันจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และกระจายอำนาจเพิ่มมากขึ้น
ราคาเป้าหมายธนาคารเพื่อการลงทุน (ณ วันที่ 14 สิงหาคม 2568)
- จุดเข็มทิศ: $248 (8/4)
- เอชซี เวนไรท์ แอนด์ โค: 300 ดอลลาร์ (7/10)
- บาร์เคลย์ส: 359 ดอลลาร์ (7/10)
- JMP Securities: 400 ดอลลาร์ (25 มิถุนายน)
- แคนเตอร์ ฟิตซ์เจอรัลด์: 292 ดอลลาร์ (6/13)
- บาร์เคลย์ส: 202 ดอลลาร์ (6/16)
- แคนเตอร์ ฟิตซ์เจอรัลด์: $245 (4/8)
- บาร์เคลย์ส: 328 ดอลลาร์ (3/25)
สรุปแล้ว
Coinbase กำลังเร่งเปลี่ยนผ่านจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนไปสู่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางเศรษฐกิจคริปโต โดยขยายธุรกิจไปสู่สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (stablecoin) อนุพันธ์ และเครือข่ายเลเยอร์ทู แม้จะมีความผันผวนของปริมาณการซื้อขายและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ แต่รูปแบบรายได้ที่หลากหลายและรูปแบบกลยุทธ์ของ Coinbase ก็เป็นรากฐานสำคัญสำหรับการเติบโตในระยะยาว นักลงทุนควรติดตามการดำเนินธุรกิจใหม่ๆ เหล่านี้และสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงไป
ความคิดเห็นทั้งหมด