เขียนโดย: เดวิด คริสโตเฟอร์

โครงสร้างพื้นฐานด้านนโยบายสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีได้พัฒนาขึ้นอย่างมากในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

จากจุดเริ่มต้นที่เป็นเพียงหน่วยงานวิจัยแห่งเดียวในวอชิงตัน ปัจจุบันได้พัฒนาเป็นเครือข่ายที่ครอบคลุมซึ่งประกอบด้วยสมาคมอุตสาหกรรม กลุ่มสนับสนุน และหน่วยงานล็อบบี้เฉพาะระบบนิเวศ

สถานการณ์ปัจจุบันประกอบไปด้วยกลุ่มอุตสาหกรรมที่ครอบคลุมทุกด้าน และกลุ่มผู้สนับสนุนเฉพาะทางที่มุ่งเน้นไปที่ระบบนิเวศเดียว โดยแต่ละกลุ่มมีบทบาทที่แตกต่างกันในการผลักดันให้เกิดความชัดเจนด้านกฎระเบียบ

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ศูนย์นโยบายไฮเปอร์ลิควิด (Hyperliquid Policy Center) ได้ก่อตั้งขึ้นอย่างเป็นทางการและกลายเป็นสมาชิกรายล่าสุด ก่อนหน้านั้น สถาบันนโยบายโซลานา (Solana Policy Institute) ได้เปิดตัวไปแล้วในปี 2025

เรามาเจาะลึกกันว่าสถาบันใดบ้างที่กำลังแสดงความคิดเห็นในศูนย์กลางอำนาจด้านนโยบายคริปโตของวอชิงตัน

ศูนย์เหรียญ (2014)

หน่วยงานวิจัยเชิงนโยบายด้านการเข้ารหัสข้อมูลแห่งแรกสุด

Coin Center มีรากฐานที่มั่นคงในวอชิงตันมานานกว่าทศวรรษ โดยให้การสนับสนุนเครือข่ายบล็อกเชนแบบเปิดและสิทธิของผู้ใช้มาโดยตลอด และยังเป็นสถาบันที่มีแนวคิดเสรีนิยมมากที่สุดในอุตสาหกรรมนี้อีกด้วย

แตกต่างจากองค์กรอื่นๆ ที่ให้ความสำคัญกับผลประโยชน์ของอุตสาหกรรม Coin Center ให้ความสำคัญกับการเป็นตัวแทนของผู้ใช้แต่ละราย โดยปกป้องสิทธิ์ในการดูแลสินทรัพย์ของตนเอง สิทธิ์ในความเป็นส่วนตัว และสิทธิ์ในการใช้สินทรัพย์คริปโตโดยไม่ต้องเสียภาษีที่ยุ่งยาก

วัตถุประสงค์หลักสำหรับปี 2026 ได้แก่:

การเก็บภาษีจากรางวัลจากการให้คำมั่นสัญญาเป็นปัญหาที่พบได้ทั่วไปในอุตสาหกรรมนี้

ปัจจุบัน กรมสรรพากรของสหรัฐฯ ถือว่าโทเค็นที่สร้างขึ้นใหม่จากการ Staking เป็นรายได้ปัจจุบัน ทำให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องต้องเสียภาษีแม้ว่าจะไม่ได้ขายสินทรัพย์ใดๆ ส่งผลให้ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบสูงมาก

Coin Center โต้แย้งว่ารางวัลจากการ Staking ควรได้รับการปฏิบัติเช่นเดียวกับสินทรัพย์ที่สร้างขึ้นอื่นๆ กล่าวคือ เสียภาษีเฉพาะเมื่อขายเท่านั้น

สมาคมบล็อกเชน (ปริญญาตรี, 2018)

สมาคมอุตสาหกรรมคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นตัวแทนขององค์กรสมาชิกกว่า 100 แห่ง รวมถึงตลาดแลกเปลี่ยน บริษัทขุดเหรียญ และผู้ให้บริการโปรโตคอลและโครงสร้างพื้นฐาน DeFi

หาก Coin Center ออกมาแสดงความคิดเห็นโดยยึดหลักการเป็นสำคัญ สมาคม Blockchain Association ก็จะทำหน้าที่เสมือนพันธมิตร โดยประสานผลประโยชน์ของสมาชิกและเปลี่ยนผลประโยชน์เหล่านั้นให้กลายเป็นลำดับความสำคัญทางด้านกฎหมาย

ลำดับความสำคัญในปัจจุบัน ได้แก่:

กองทุนเพื่อการศึกษาด้าน DeFi (DEF, 2021)

เริ่มแรกก่อตั้งขึ้นด้วยเงินสนับสนุนด้านการกำกับดูแลจาก Uniswap และมุ่งเน้นเฉพาะด้านการเงินแบบกระจายอำนาจ

งานนี้เกี่ยวข้องกับสามเสาหลัก ได้แก่ การปกป้องนักพัฒนาซอฟต์แวร์ การเพิ่มศักยภาพให้ผู้ใช้ DeFi และการปกป้องบล็อกเชนแบบไม่จำกัดสิทธิ์

ในระดับนักพัฒนา:

เริ่มแรกก่อตั้งขึ้นด้วยเงินสนับสนุนด้านการกำกับดูแลจาก Uniswap และมุ่งเน้นเฉพาะด้านการเงินแบบกระจายอำนาจ

งานนี้เกี่ยวข้องกับสามเสาหลัก ได้แก่ การปกป้องนักพัฒนาซอฟต์แวร์ การเพิ่มศักยภาพให้ผู้ใช้ DeFi และการปกป้องบล็อกเชนแบบไม่จำกัดสิทธิ์

ในระดับนักพัฒนา:

DEF โต้แย้งว่าผู้สร้างควรได้รับการยกเว้นความรับผิดเมื่อบุคคลที่สามใช้เครื่องมือในทางที่ผิด และคัดค้านการบังคับให้นักพัฒนาต้องปฏิบัติตามกรอบการกำกับดูแลที่ออกแบบมาสำหรับผู้ให้บริการโฮสติ้ง นอกจากนี้ DEF ยังสนับสนุน BRCA (Blockchain Regulatory Certainty Act) อย่างแข็งขันเช่นเดียวกับ Coin Center และ Blockchain Association

ในระดับผู้ใช้งาน:

การส่งเสริมสิทธิในการดูแลตนเอง การคุ้มครองความเป็นส่วนตัว การลดการพึ่งพาบุคคลที่สามที่เชื่อถือได้ และการเน้นการเข้าถึงบริการทางการเงินอย่างทั่วถึง ทำให้เครือข่ายที่ไม่ต้องขออนุญาตช่วยให้ผู้ใช้สามารถข้ามขั้นตอนการควบคุมและเข้าถึงบริการทางการเงินได้อย่างอิสระ

วิธีการทำงานของ DEF มีแนวโน้มไปทางด้านกฎหมายและการวิจัยมากกว่า เช่น การยื่นเอกสารแสดงความคิดเห็นในฐานะผู้สนับสนุน (amicus briefs) การให้ความเห็นเกี่ยวกับกฎระเบียบ การตีพิมพ์บทความตีความทางวิทยาศาสตร์ที่เป็นที่นิยม การดำเนินงานจดหมายข่าว DeFi Debrief ที่ทรงอิทธิพล และการผลักดันอย่างต่อเนื่องให้มีการรวม BRCA เข้าไว้ในกฎหมายโครงสร้างตลาดโดยรวม

สถาบันนโยบายโซลานา (2025)

หน่วยงานกำหนดนโยบายเฉพาะด้านแห่งแรกของอุตสาหกรรมสำหรับระบบนิเวศบล็อกเชนสาธารณะ ซึ่งร่วมก่อตั้งโดยอดีตซีอีโอของ DeFi Education Foundation และอดีตซีอีโอของ Blockchain Association

นโยบายนี้มีข้อเรียกร้องหลักที่สอดคล้องกับอุตสาหกรรมโดยรวม (การคุ้มครองผู้พัฒนา การปฏิรูปภาษีจำนอง) ขณะเดียวกันก็สนับสนุนกลยุทธ์ระบบนิเวศของโซลานาอย่างใกล้ชิดด้วย

วาระสำคัญ:

ศูนย์นโยบายสภาพคล่องสูง (2026)

หน่วยงานกำหนดนโยบายด้านคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหม่ที่สุดและมุ่งเน้นเฉพาะด้านมากที่สุด ซึ่งก่อตั้งขึ้นด้วยเงินลงทุน 29 ล้านดอลลาร์จากมูลนิธิไฮเปอร์ มีภารกิจหลักเพียงอย่างเดียวคือ การทำให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลา (perpetual futures) เป็นไปตามกฎหมายในสหรัฐอเมริกา

ภายใต้การนำของอดีตหัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายนโยบายของ Blockchain Association บริษัท HPC กำลังมุ่งเป้าไปที่ช่องว่างด้านกฎระเบียบในอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของ Hyperliquid และเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี

วัตถุประสงค์ของสถาบัน:

ให้ความรู้แก่ผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับหลักการทำงานของข้อตกลงการซื้อขายที่ไม่ต้องมีตัวกลางในการดูแลรักษาหลักทรัพย์ และส่งเสริมกรอบการกำกับดูแลที่ขจัดความจำเป็นในการมีตัวกลางในการดูแลรักษาหลักทรัพย์

จังหวะเวลามีความสำคัญเชิงกลยุทธ์อย่างยิ่ง:

เนื่องจากร่างกฎหมาย Clarity Act ติดขัดอยู่ในวุฒิสภา HPC จึงฉวยโอกาสนี้ในการกำหนดมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแลที่มีต่ออนุพันธ์ DeFi โดยเฉพาะ

ประเด็นหลักของเรื่องนี้:

ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาจะย้ายไปต่างประเทศและสู่โปรโตคอลแบบกระจายอำนาจอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ สหรัฐอเมริกาจำเป็นต้องสร้างกรอบการทำงานเพื่อเข้าร่วมในการแข่งขัน หรือไม่ก็ต้องสละตลาดนี้ไปโดยสิ้นเชิง

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาจะสูงถึง 92.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025

ความเห็นพ้องและข้อแตกต่างในอุตสาหกรรม

แม้ว่าองค์กรทั้งห้าจะมีจุดยืนและขอบเขตที่แตกต่างกัน แต่พวกเขาก็มีความสอดคล้องกันอย่างมากในความต้องการหลักของพวกเขา:

เป้าหมายร่วมกัน:

ทิศทางที่แตกต่างกัน:

สถาบันเหล่านี้ได้ร่วมกันกำหนดค่านิยมพื้นฐานของอุตสาหกรรม พร้อมทั้งสงวนพื้นที่สำหรับการพัฒนาเฉพาะด้านในหัวข้อย่อยที่สำคัญ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีของสหรัฐฯ จาก "เสียงที่เป็นเอกภาพ" ไปสู่เกมการกำหนดนโยบายที่มีลักษณะเฉพาะคือ "ความเป็นมืออาชีพ การพัฒนาระบบนิเวศ และการปรับปรุงให้ดียิ่งขึ้น"