เขียนโดย Alex Xu, Mint Ventures

สัปดาห์ที่แล้ว เวลา 16.00 น. ในวันที่ 2 เมษายน ตามเวลาตะวันออก (หลังจากตลาดหุ้นสหรัฐปิดทำการ) ทรัมป์ได้ประกาศแผน "ภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน" ของเขา

เขาหารส่วนเกินทางการค้าทางกายภาพของหุ้นส่วนการค้ารายใหญ่กับสหรัฐฯ เมื่อปีที่แล้วด้วยมูลค่าการส่งออกสินค้าทั้งหมดของพวกเขา แล้วหารด้วยสองเพื่อให้ได้อัตราภาษี "ซึ่งกันและกัน" ใหม่

ตรรกะมันอยู่ไหน? ไม่สำคัญ.

สิ่งที่พวกเขาต้องการคือข้ออ้างในการเริ่มสงคราม

ต่อมา ตลาดโลก รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัล ต่างเข้าสู่ภาวะพายุเลือด

ความสับสนในตลาดปัจจุบันเกี่ยวกับแผนภาษีของทรัมป์คือ การกำหนดภาษีเป็นนโยบายระดับชาติในระยะยาวของทีมทรัมป์หรือไม่หรือเป็นกลยุทธ์การเจรจาที่ใช้เพื่อแสวงหาผลประโยชน์จากพันธมิตรในการเจรจา (คู่ค้า บริษัทขนาดใหญ่)

หากเป็นอย่างแรก ก็อาจเป็นจริงตามที่หลายคนพูดว่านี่จะเปลี่ยนแปลงสถานการณ์การค้าโลก สหรัฐอเมริกากำลังเคลื่อนตัวสู่แนวคิดโดดเดี่ยวซึ่งส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจโลกในระยะยาวอย่างเห็นได้ชัด

แต่หากเป็นอย่างหลัง ก็บางทีช่วงเวลาที่เรียกว่า “ภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน” ที่ถูกประกาศเมื่อวันที่ 2 เมษายนอาจเป็นจุดสูงสุดของความกลัวในสงครามการค้ารอบนี้ก็เป็นได้ ทิศทางการพัฒนาที่สำคัญที่จะตามมาจะยังคงเป็นว่าเมื่อการเจรจาระหว่างหลายฝ่ายดำเนินไป สหรัฐฯ และฉันทามติทวิภาคีและพหุภาคีจะค่อยๆ บรรลุได้ ความตื่นตระหนกในตลาดจะค่อยๆ ลดลง และราคาสินทรัพย์จะกลับสู่ระดับที่ควรจะเป็น

แม้ว่าทรัมป์จะสนับสนุนภาษีศุลกากรให้เป็น "นโยบายระดับชาติ" เมื่อพูดถึงเรื่องนี้ระหว่างหาเสียงและหลังจากรับตำแหน่ง แต่การบังคับให้ภาคการผลิตกลับมาใช้ภาษีศุลกากรยังเป็นความมุ่งมั่นทางการเมืองต่อผู้มีสิทธิเลือกตั้งในเขต Rust Belt และผู้ลงคะแนนเสียงระดับรากหญ้า และทัศนคติของเขาก็ยังมั่นคงอย่างยิ่งอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม ฉันยังคงเชื่อว่าภาษีศุลกากรเป็นเพียงเครื่องมือต่อรองของเขา และเป้าหมายสูงสุดของเขาในการเจรจาคือการได้รับความสำเร็จทางการเมืองเพียงพอสำหรับตัวเขาเอง ซึ่งอาจรวมถึง:

• คำสั่งซื้อจากต่างประเทศเพิ่มมากขึ้น: ประเทศอื่นๆ ซื้อสินค้าจากสหรัฐฯ เพิ่มมากขึ้น (อาหาร พลังงาน อาวุธ เครื่องบินโดยสาร)

• โอกาสในการทำงานในท้องถิ่นเพิ่มมากขึ้น: บริษัทขนาดใหญ่เข้ามาลงทุนและสร้างโรงงานในสหรัฐฯ (TSMC)

• การปราบปรามคู่แข่งอย่างสมเหตุสมผล: บังคับให้ประเทศต่างๆ ที่พยายามนั่งเฉยอยู่ให้ร่วมมือกับพวกเขาเพื่อปราบปรามจีนต่อไป (วันนี้ เวียดนามและเกาหลีใต้ประกาศว่าพวกเขาจะเรียกเก็บภาษีสูงต่อการส่งออกเหล็กของจีน)

นอกจากนี้ การร่วงลงของสินทรัพย์และความคาดหวังถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดจากการไม่สงบทางภาษียังสร้างแรงกดดันมหาศาลให้กับพาวเวลล์ ซึ่งไม่อาจควบคุมอะไรได้เลย ทรัมป์ไม่สามารถใช้พลังอำนาจบริหารเพื่อบังคับให้ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยได้ แล้วเศรษฐกิจและตลาดหุ้นที่ใกล้จะพังทลายล่ะ?

ดังนั้น ตราบใดที่เขาและกลุ่มของเขาสามารถทนต่อแรงกดดันอันมหาศาลในปัจจุบันได้ และเมื่อข้อเรียกร้องทางภาษีที่ดูเหมือนไร้เหตุผลค่อยๆ เปลี่ยนเป็นผลลัพธ์ในการเจรจา ชื่อเสียงของเขาจะค่อยๆ ดีขึ้น

ความสำเร็จเหล่านี้จะถูกเปลี่ยนเป็นพลังงานเพื่อเสริมสร้างอิทธิพลทางการเมืองให้แข็งแกร่งขึ้น กลายเป็นเหตุผลในการขยายอำนาจให้มากขึ้น และช่วยให้พรรครีพับลิกันได้รับความได้เปรียบในการเลือกตั้งกลางเทอมในปีหน้า

แล้วมีความเป็นไปได้หรือไม่ที่ทรัมป์จะถือว่าภาษีศุลกากรเป็นนโยบายระดับชาติในระยะยาว และเชื่อว่าภาษีศุลกากรสามารถบังคับให้ภาคการผลิตกลับมาดำเนินการ เปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมการผลิตของสหรัฐฯ ที่กำลังถดถอยในปัจจุบัน และสร้างงานให้กับประชาชนมากขึ้น?

แต่ปัญหาก็คือ พื้นที่และเวลาปัจจุบันไม่อำนวยให้เป็นเช่นนั้น การเลือกตั้งกลางเทอมของทั้งสองสภาจะจัดขึ้นในปีหน้า ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ตลาดหุ้นตกต่ำ และภาวะเงินเฟ้อของสินทรัพย์ที่เกิดจากภาษีศุลกากรที่สูงในระยะยาว จะทำให้พรรครีพับลิกันสูญเสียสภาผู้แทนราษฎร (และแม้กระทั่งวุฒิสภา) อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยในปัจจุบันพวกเขามีข้อได้เปรียบเพียงเล็กน้อย ทำให้ทรัมป์กลายเป็น "ประธานาธิบดีที่อ่อนแอ" ในสองปีที่เหลือของวาระการดำรงตำแหน่ง และทำให้การดำเนินนโยบายของเขายากยิ่งขึ้น

ขณะนี้ไม่มีเวลาและพื้นที่เพียงพอสำหรับเขาในการดำเนินนโยบายระดับชาติระยะยาวเช่นนี้ หากตลาดหุ้นและโทเค็นล้มเหลวในปีหน้า เขาจะไม่สามารถยึดนโยบายระดับชาติในระยะยาวได้ ไม่ต้องพูดถึงนโยบายระยะสั้นเลย

ดังนั้นความเป็นไปได้นี้ยังค่อนข้างเล็ก

ในความเป็นจริง จากมุมมองในปัจจุบัน เพียงไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์หลังจากการเปิดตัวภาษีศุลกากรร่วมกัน จากการติดต่อกับหลายประเทศ และหลังจากที่ผลประโยชน์ในการเจรจาจริงได้รับการยืนยันแล้ว ทีมงานของทรัมป์ก็เริ่มที่จะผ่อนปรนโทนในเรื่องภาษีศุลกากร

ดังนั้นความเป็นไปได้นี้ยังค่อนข้างเล็ก

ในความเป็นจริง จากมุมมองในปัจจุบัน เพียงไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์หลังจากการเปิดตัวภาษีศุลกากรร่วมกัน จากการติดต่อกับหลายประเทศ และหลังจากที่ผลประโยชน์ในการเจรจาจริงได้รับการยืนยันแล้ว ทีมงานของทรัมป์ก็เริ่มที่จะผ่อนปรนโทนในเรื่องภาษีศุลกากร

ตัวอย่างเช่น ในวันนี้ เควิน แฮสเซตต์ ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติของสหรัฐฯ กล่าวว่า “มีมากกว่า 50 ประเทศติดต่อทำเนียบขาวเพื่อเริ่มการเจรจาการค้า ประธานาธิบดีทรัมป์ไม่ได้พยายามทำลายตลาดโดยการทำลายตลาดอเมริกา”

ทันทีหลังจากนั้นที่ปรึกษาด้านการค้าของสหรัฐฯ นาวาร์โร พูดว่า ทรัมป์กำลังพยายามลดภาษีศุลกากรและอุปสรรคที่ไม่ใช่ภาษีศุลกากร คนๆ นี้เป็นผู้สนับสนุนหลักของนโยบายภาษีศุลกากรในค่ายของทรัมป์ และเมื่อเร็วๆ นี้เขายังเป็นคนวิพากษ์วิจารณ์จุดยืนการค้าเสรีของมัสก์อย่างรุนแรงอีกด้วย

แล้วจะมีเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดใด ๆ เกิดขึ้นในกระบวนการนี้หรือไม่?

มันก็เป็นไปได้.

ตัวอย่างเช่น สหรัฐอเมริกาไม่สามารถเจรจาได้ดีกับผู้เล่นทางการค้าที่สำคัญที่สุดบางราย โดยเฉพาะอย่างยิ่งสหภาพยุโรปและจีน ขณะนี้ ทั้งสองประเทศได้ดำเนินมาตรการตอบโต้หรือขู่ว่าจะใช้มาตรการตอบโต้หากการเจรจาล้มเหลว (13 เมษายน) ในวันที่มีการประกาศ "ภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน" รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเบสซันต์เตือนว่า อย่าตอบโต้ มิฉะนั้นสหรัฐฯ จะขึ้นภาษีศุลกากร

สถานการณ์ดังกล่าวอาจนำไปสู่ภาวะชะงักงันในการเจรจาหรืออาจถึงขั้นความขัดแย้งลุกลามในระยะสั้น (ถึงขั้นขึ้นภาษีศุลกากรต่อกัน) แต่เมื่อพิจารณาว่าประเทศอื่นๆ ส่วนใหญ่จะเจรจากับสหรัฐฯ อย่างจริงจัง สถานการณ์โดยรวมจึงไม่น่าจะเลวร้ายไปกว่าที่เป็นอยู่ในขณะนี้

ท้ายที่สุดแล้ว ภารกิจหลักของทรัมป์ก็ยังคงเป็นการคว้าชัยชนะ "ความสำเร็จทางการเมือง" มาให้ได้มากที่สุดก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในปีหน้า มากกว่าที่จะปล่อยให้ภาวะเงินเฟ้อสูงและตลาดหุ้นที่ตกต่ำทำลายช่วงครึ่งหลังของวาระการดำรงตำแหน่งของเขา

ดังนั้นจะเป็นประโยชน์มากกว่าหากทรัมป์ "คลั่งไคล้" และเริ่มการเจรจาตั้งแต่เนิ่นๆ

เนื่องจากเป็นผู้สร้าง “ความไม่แน่นอน” ทรัมป์จึงไม่ต้องการเผชิญกับ “ความไม่แน่นอน” ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในปีหน้าเช่นกัน