เมื่อเหลือเวลาอีกไม่ถึง 100 วันในปี 2568 ราคา Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 109,000 ดอลลาร์ (ณ เวลาที่พิมพ์ข่าวในช่วงเช้า) ซึ่งลดลงประมาณ 12% จากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เมื่อเดือนสิงหาคม

นักวิเคราะห์และนักลงทุนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เริ่มตั้งคำถามว่าราคาเป้าหมาย 200,000 ดอลลาร์ที่สถาบันที่มีชื่อเสียงกำหนดไว้จะบรรลุผลสำเร็จในปีนี้หรือไม่ และโอกาสของการพุ่งขึ้นอย่างทำลายสถิติกำลังจะปิดลงหรือไม่

นับตั้งแต่ต้นปีนี้ สถาบันต่างๆ เช่น Bitwise, Standard Chartered Bank, Bernstein และผู้นำในอุตสาหกรรม เช่น Arthur Hayes และ Tim Draper ต่างคาดการณ์ว่าราคา Bitcoin จะพุ่งสูงถึง 180,000-200,000 เหรียญสหรัฐ หรือสูงกว่านั้นภายในสิ้นปีนี้

การพยากรณ์เหล่านี้อิงตามธีมต่างๆ เช่น เงินทุนไหลเข้าของ ETF ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ และการขยายการรับเอามาใช้โดยสถาบันต่างๆ

แต่ภูมิทัศน์ตลาดได้เปลี่ยนไปแล้ว เดือนกันยายนได้นำพาความผันผวนรอบใหม่มาสู่ตลาด ทั้งสัญญาณขาลงจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปิดหน่วยงานรัฐบาล และแรงกดดันจากการชำระบัญชีครั้งใหญ่ ส่งผลให้ราคา Bitcoin ลดลงจากจุดสูงสุดในช่วงฤดูร้อนมาอยู่ที่จุดต่ำสุดที่ 110,000 ดอลลาร์

มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลหดตัวลง อุปทานของ Bitcoin ที่ขาดทุนเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า และนักลงทุนจำนวนมากก็ติดกับ

ดัชนีความกลัวและความโลภลดลงเข้าสู่โซนความกลัว ซึ่งบ่งชี้ถึงการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างรุนแรงในตลาดและการขาดความเชื่อมั่นในแนวโน้มระยะใกล้

หากราคา Bitcoin พุ่งสูงถึง 200,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ นั่นหมายความว่าราคาจะเพิ่มขึ้นเกือบ 83% ภายใน 100 วัน

แม้ว่าจะไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่โดยทั่วไปแล้วสิ่งเหล่านี้จะต้องได้รับการสนับสนุนอย่างมาก เช่น กฎระเบียบที่สร้างความวุ่นวาย การเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลาง หรือการซื้อของสถาบันที่ไม่เคยมีมาก่อน

ตลาดในปัจจุบันมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านมหภาค ความอ่อนแอตามฤดูกาล และความวิตกกังวลเกี่ยวกับพาดหัวข่าว มากกว่าที่จะไล่ตามจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์

แพลตฟอร์มการวิเคราะห์ทางเทคนิคหลักๆ ได้ปรับลดคาดการณ์ลง โดยโมเดลราคาเดือนกันยายน-ตุลาคมแสดงให้เห็นจุดสูงสุดเฉลี่ยรายเดือนในช่วง 110,000-124,000 ดอลลาร์ และขีดจำกัดบนที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมของการคาดการณ์เดือนธันวาคมก็อยู่ต่ำกว่า 116,000 ดอลลาร์

คณะผู้เชี่ยวชาญที่ประกอบด้วยองค์กรในอุตสาหกรรม เช่น CoinDCX และ Finder คาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ยในตอนสิ้นปีจะอยู่ที่ 120,000-145,000 ดอลลาร์สหรัฐ และสถานการณ์พื้นฐานของ Citi ถูกกำหนดไว้ที่ 135,000 ดอลลาร์สหรัฐ

แม้แต่โมเดลด้านลบก็แสดงให้เห็นว่าหากการต้านทานในระดับมหภาคมีความเข้มข้นมากขึ้น Bitcoin อาจร่วงลงไปที่ 64,000 ดอลลาร์

เรื่องเล่าเกี่ยวกับ "วงจรซูเปอร์" ที่ถูกโฆษณาเกินจริงกำลังคลี่คลายลง โดยมีสัญญาณเตือนต่างๆ ปรากฏขึ้น ได้แก่ ภัยคุกคามจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง ความขัดแย้งทางการเมืองของสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนทางการคลัง การชำระบัญชีโดยบังคับ และความเสี่ยง "หงส์ดำ" และความเหนื่อยล้าที่แพร่หลายในหมู่นักลงทุนแบบดั้งเดิม

เป้าหมายที่ระมัดระวังมากขึ้น เช่น VanEck (180,000 ดอลลาร์), Matrixport (160,000 ดอลลาร์) และ Peter Brandt (150,000 ดอลลาร์) ค่อยๆ กลายเป็นขีดจำกัดสูงสุดของความคาดหวังของกระแสหลัก หากไม่มีปัจจัยบวกสำคัญๆ โอกาสที่จะร่วงลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์ก็ยังไม่ถูกตัดออกไป

เพื่อบรรลุเป้าหมาย 200,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ จำเป็นต้องมีปัจจัยบวกหลายประการควบคู่กัน ได้แก่ รัฐบาลสหรัฐฯ รวม Bitcoin ไว้ในสำรองเชิงยุทธศาสตร์ เงินทุนที่ไหลเข้า ETF อย่างไม่คาดคิด และธนาคารกลางทั่วโลกที่หันมาเคลื่อนไหวในทิศทางผ่อนปรน

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความรู้สึกเริ่มเสื่อมลงและตัวบ่งชี้ทางเทคนิคเป็นกลางอย่างดีที่สุด ผู้ซื้อขายส่วนใหญ่เชื่อว่าจุดเน้นในปัจจุบันควรอยู่ที่การสะสมตำแหน่ง การจัดการความเสี่ยง และรูปแบบการป้องกัน มากกว่าการเดิมพันกับการฟื้นตัวที่ไม่สมเหตุสมผล

ปี 2025 อาจเป็นปีประวัติศาสตร์สำหรับ Bitcoin แต่จากสถานการณ์ปัจจุบัน เส้นทางสู่ราคา 200,000 ดอลลาร์เริ่มเลือนลางลงเรื่อยๆ

เว้นแต่ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ธีมหลักของตลาดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าน่าจะเป็นการระมัดระวัง การรวมตัว และการซื้อขายเชิงกลยุทธ์ มากกว่าการมองโลกในแง่ดีเกินไป