Horizon ตลาดสินเชื่ออิสระที่สร้างขึ้นบนโปรโตคอล Aave เวอร์ชัน 3.3 มุ่งเน้นการผสานรวม RWA อย่างลึกซึ้ง แพลตฟอร์มนี้ช่วยให้ผู้ใช้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถใช้ RWA ในรูปแบบโทเค็น (เช่น กองทุนตลาดเงิน พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กองทุนดัชนี หรือหุ้นรายตัว) เป็นหลักประกันสำหรับการกู้ยืมที่มีหลักประกันเกิน (overcollateralized) ซึ่งจะช่วยเปลี่ยนสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมให้กลายเป็นแหล่งสภาพคล่องที่แข็งแกร่งของ DeFi จนถึงปัจจุบัน มูลค่ารวมของ RWA บนเครือข่ายสูงกว่า 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วของการนำ RWA มาใช้ในระดับสถาบัน

แพลตฟอร์มนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อรองรับผู้ใช้สองกลุ่ม ได้แก่ นักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถจัดหาหลักประกัน RWA และกู้ยืมเงิน Stablecoin ได้ ขณะที่ทุกคนสามารถจัดหา Stablecoin เพื่อรับผลตอบแทนจากผู้กู้ยืมสถาบัน โครงสร้างแบบคู่ขนานนี้สร้างระบบนิเวศที่เป็นเอกลักษณ์ที่เชื่อมโยงสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเข้ากับระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ได้อย่างราบรื่น

ปัจจุบัน สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่แปลงเป็นโทเค็นกำลังเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก แม้ว่าสินทรัพย์เหล่านี้จะช่วยให้สถาบันต่างๆ สามารถเข้าถึงสินทรัพย์แบบดั้งเดิมได้แบบออนเชน แต่ส่วนใหญ่แล้วสินทรัพย์เหล่านี้ถูกแยกออกจากระบบนิเวศ DeFi ส่งผลให้เกิดความไม่มีประสิทธิภาพของเงินทุนและไม่สามารถใช้เป็นหลักประกันได้ ซึ่งส่งผลให้สินทรัพย์เหล่านี้ถูกแยกออกจากตลาดทุนออนเชนอย่างแท้จริง

Horizon เปลี่ยนแปลงสิ่งนี้ด้วยการอนุญาตให้ใช้ RWA เป็นหลักประกันโดยตรงใน DeFi นักลงทุนสถาบันสามารถปลดล็อกสภาพคล่องของ stablecoin ได้โดยไม่ต้องขายหรือแลกสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็น ซึ่งจะเปลี่ยน RWA ให้กลายเป็นองค์ประกอบพื้นฐานที่มีประสิทธิภาพของระบบการเงินแบบ on-chain

กลไกการกู้ยืม: สถาบันการเงินหรือบุคคลทั่วไปสามารถจัดหาโทเค็น RWA (เช่น สินทรัพย์จาก Converge หรือ xStocks) ให้กับตลาด Horizon ได้ เมื่อฝากโทเค็น RWA เป็นหลักประกัน Horizon จะออกโทเค็นที่ไม่สามารถโอนได้ ซึ่งแสดงถึงสถานะหลักประกัน ผู้ใช้สามารถกู้ยืม Stablecoin ตามเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดของมูลค่าหลักประกัน โดยแต่ละประเภทหลักประกันจะมีพารามิเตอร์อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า (LTV) ของตัวเอง

สินทรัพย์ที่รองรับ: ผู้ใช้ RWA ที่มีสิทธิ์สามารถยืมสินทรัพย์ได้หลากหลายประเภท รวมถึง stablecoin ของ Ripple (RLUSD), decentralized stablecoin ของ Aave (GHO), stablecoin ทั่วไปอย่าง USDC และสินทรัพย์อื่นๆ เช่น USDT หรือ DAI stablecoin เหล่านี้มีกรณีการใช้งานที่หลากหลายในระบบนิเวศ DeFi รวมถึงการได้รับ APY (ผลตอบแทนที่น่าพึงพอใจ) ในตลาดสินเชื่อ ตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) และโปรโตคอลอื่นๆ ซึ่งช่วยเพิ่มผลตอบแทนที่คาดหวังได้อย่างมาก

กระบวนการให้กู้ยืม: การให้ Stablecoin แก่ Horizon ไม่จำเป็นต้องมีข้อจำกัดใดๆ เกี่ยวกับการอนุญาต ผู้ให้บริการสภาพคล่อง Stablecoin (LP) สามารถรับดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืมสินทรัพย์ ผู้ใช้จะต้องนำ Stablecoin ที่เลือกเข้าสู่ตลาดและรับโทเค็นที่แสดงถึงเงินฝาก ซึ่งสามารถรับดอกเบี้ยและสามารถถอนได้ทุกเมื่อ

ความสำเร็จของ Horizon ไม่สามารถแยกออกจากเครือข่ายพันธมิตรที่แข็งแกร่ง ได้แก่ Circle, Superstate, Centrifuge, Ant Digital Technologies, Chainlink, Ethena, KAIO, OpenEden, Ripple, Securitize, VanEck และ WisdomTree

เมื่อเปิดตัว Horizon รองรับตัวเลือกหลักประกัน RWA คุณภาพสูงที่หลากหลาย USYC ของ Circle มอบโอกาสให้นักลงทุนที่ได้รับการรับรองได้รับผลตอบแทนเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ โดยการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นคุณภาพสูง USTB และ USCC ของ Superstate มอบโอกาสให้นักลงทุนที่ได้รับการรับรองได้รับผลตอบแทนผ่านกลยุทธ์การลงทุนในหลักทรัพย์รัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นและกลยุทธ์การเก็งกำไรสกุลเงินดิจิทัล ตามลำดับ JRTSY และ JAAA ของ Centrifuge มอบโอกาสให้ผลตอบแทนผ่านการลงทุนในรูปแบบโทเค็นในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ได้รับการจัดอันดับเครดิต AAA

Converge ซึ่งขับเคลื่อนโดย Wormhole และ Chainlink ทำหน้าที่เป็นตัวกลางระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับเงินดิจิทัล xStocks ช่วยให้สามารถแปลงสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นโทเค็นสำหรับกองทุนดัชนี S&P 500 หุ้นรายตัวอย่าง Apple และ Nvidia รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พร้อมรองรับการดำเนินงานบน Solana และเครือข่ายอื่นๆ สินทรัพย์เหล่านี้ไม่เพียงแต่แปลงเป็นโทเค็นแบบ 1:1 เท่านั้น แต่ยังมอบสิทธิประโยชน์ด้านการเป็นเจ้าของและความสามารถในการจัดทำ DeFi อีกด้วย ทำให้ผู้ใช้สามารถดำเนินการต่างๆ เช่น การให้กู้ยืม การจัดหาสภาพคล่อง (LP) และการแลกเปลี่ยน

ในฐานะผู้ให้บริการความเสี่ยงหลักของ Aave Chaos Labs ได้ร่วมมือกับ Aave Labs เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านความเสี่ยงที่ครอบคลุมของ Horizon เพื่อให้มั่นใจถึงความน่าเชื่อถือและขนาดการดำเนินงานระดับสถาบัน ซึ่งแตกต่างจากสินทรัพย์ดิจิทัลดั้งเดิม RWAs จำเป็นต้องจัดการกับสถานการณ์ที่ซับซ้อน เช่น การปิดตลาด การประสานงานด้านการดูแล และความเสี่ยงจากการไถ่ถอน

ในฐานะผู้ให้บริการความเสี่ยงหลักของ Aave Chaos Labs ได้ร่วมมือกับ Aave Labs เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านความเสี่ยงที่ครอบคลุมของ Horizon เพื่อให้มั่นใจถึงความน่าเชื่อถือและขนาดการดำเนินงานระดับสถาบัน ซึ่งแตกต่างจากสินทรัพย์ดิจิทัลดั้งเดิม RWAs จำเป็นต้องจัดการกับสถานการณ์ที่ซับซ้อน เช่น การปิดตลาด การประสานงานด้านการดูแล และความเสี่ยงจากการไถ่ถอน

Chaos Risk Oracles ซึ่งผสานรวมเข้ากับเลเยอร์การกำกับดูแลและการดำเนินการของ Horizon จะปรับพารามิเตอร์ต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ย อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าหลักประกัน (LTV) และเกณฑ์การชำระบัญชีโดยอัตโนมัติตามสภาวะตลาดแบบเรียลไทม์ Oracles เหล่านี้จะตรวจสอบการใช้ประโยชน์ ความผันผวน และความเสี่ยงจากการไถ่ถอนอย่างต่อเนื่อง ตรวจสอบ NAV เทียบกับเกณฑ์มาตรฐานภายนอก เช่น ดัชนี Bloomberg และเส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง และบังคับใช้บัฟเฟอร์แบบไดนามิกและตรรกะการชำระบัญชีตามเวลาจริงในช่วงที่ตลาดปิดทำการ

กรอบความเสี่ยงประกอบด้วย: การจำลองตัวแทนเพื่อสร้างแบบจำลองพฤติกรรมของผู้ใช้ ความเครียดของโปรโตคอล และสถานการณ์การแลกคืนที่รุนแรง แดชบอร์ดและการแจ้งเตือนแบบเรียลไทม์ที่ติดตามองค์ประกอบของหลักประกัน การอัปเดต NAV ช่องทางการเข้าถึงตลาด และช่วงเวลาล็อคอัป การสร้างแบบจำลองสถานการณ์ความเสี่ยงเพื่อคาดการณ์ประสิทธิภาพของสินทรัพย์ภายใต้ความเครียด และกลไกการชำระบัญชีแบบกำหนดเองที่คำนึงถึงข้อจำกัดของผู้ออก ความล่าช้าในการดูแล และการเข้าถึงของผู้ชำระบัญชีที่มีคุณสมบัติ

Horizon ใช้มาตรการป้องกันหลายรูปแบบเพื่อรับประกันความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม สัญญาอัจฉริยะจะดำเนินการตามขั้นตอนที่กำหนดขึ้นเอง โดยไม่มีการจับคู่ตรรกะ สมุดคำสั่งซื้อ หรือกลไกการเสนอราคา สถาปัตยกรรมแบบไม่มีผู้ดูแลหมายความว่าผู้ใช้ยังคงสามารถควบคุมได้ และ Aave Labs ไม่สามารถเคลื่อนย้ายเงินทุนได้ aToken ได้รับการออกแบบให้ไม่สามารถโอนได้ เพื่อให้เป็นไปตามข้อจำกัดในการโอนของผู้ออก

แพลตฟอร์มนี้ยังใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยี SmartData ของ Chainlink ซึ่งเริ่มต้นใช้งาน NAVLink เพื่อประเมินมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่แม่นยำสำหรับหลักประกัน RWA ในรูปแบบโทเค็น และเปิดใช้งานการให้กู้ยืมสกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin ที่มีหลักประกันเกินแบบเรียลไทม์ภายในกรอบ DeFi ที่สอดคล้อง RedStone รับประกันความถูกต้องของราคา ขณะที่โปรไฟล์ความเสี่ยงได้รับการดูแลโดยหน่วยงานเฉพาะทาง

สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมมักถูกจำกัดอยู่ในสภาพแวดล้อมแบบ "แซนด์บ็อกซ์" ซึ่งไม่สามารถใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบของ DeFi ได้อย่างเต็มที่ เช่น โอกาสที่ปรับตามความเสี่ยงระดับสูง และความสามารถในการประกอบกิจการ Horizon เข้ามาเปลี่ยนแปลงสิ่งนี้ด้วยการมอบช่องทางให้ TradFi เข้าสู่ DeFi

สินทรัพย์สถาบันแบบดั้งเดิม เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือกองทุนหุ้น มักมีลักษณะคงที่และมีสภาพคล่องจำกัด Horizon ช่วยให้สถาบันเหล่านี้สามารถจัดหาโทเค็น RWA ให้กับแพลตฟอร์ม Aave แล้วให้ยืมสินทรัพย์เหล่านี้เพื่อแลกกับ Stablecoin โดยไม่ต้องขาย สถาบันต่างๆ สามารถกู้ยืม Stablecoin ได้โดยการให้ยืมโทเค็น RWA เข้าสู่ตลาด DeFi มูลค่า 1.67 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และเปลี่ยนสินทรัพย์ดั้งเดิมจากการถือครองแบบคงที่เป็นสภาพคล่องที่เคลื่อนไหวอยู่ตลอดเวลา

ผู้ใช้สามารถยืม Stablecoin และรับ APY ที่สูงขึ้นได้ในหลายโปรโตคอล มอบผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินฝากธนาคารหรือพันธบัตรแบบดั้งเดิมอย่างมาก รูปแบบนี้ช่วยให้ TradFi มีวิธีการใช้งานเงินทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ลดการใช้ตัวกลาง (เช่น การโอนเงินผ่านธนาคารและนายหน้า) และลดต้นทุน

ด้วยการเข้ามาของผู้เล่นอย่าง BlackRock ทำให้ Horizon กำลังเชื่อมช่องว่างระหว่าง TradFi และ DeFi ผลักดันให้เกิดการสร้างโทเค็นในตลาดมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ การออกแบบแพลตฟอร์มระดับสถาบัน (รวมถึงการจัดการความเสี่ยงโดย Chaos Labs) ช่วยให้ TradFi นำไปใช้งานได้ง่ายขึ้นโดยไม่ต้องกังวลเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบหรือความปลอดภัย

DeFi เผชิญกับความท้าทายต่างๆ เช่น ความยากลำบากในการเข้าถึง ปัญหาด้านกฎระเบียบ การปรับขนาดสภาพคล่อง และปัญหาด้านชื่อเสียง (อันเนื่องมาจากการแฮ็กและการโจมตี) Horizon ช่วยจัดการกับความท้าทายเหล่านี้และผลักดันให้ DeFi เติบโตอย่างเต็มตัวและเป็นที่ยอมรับอย่างแพร่หลาย

DeFi กำลังเติบโตอย่างแข็งแกร่งผ่านการปรับตัวตามกฎระเบียบ นวัตกรรมใหม่ที่เข้าถึงได้ง่ายขึ้น และวิธีการตรวจจับที่ดีขึ้น Horizon เสริมความแข็งแกร่งให้กับสินทรัพย์รวมของ DeFi ด้วยการเปิดตัว RWA ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถฝากและยืม Stablecoin ได้ ซึ่งจะช่วยเพิ่ม TVL โดยรวม ปัจจุบัน TVL ของ Aave บน Ethereum อยู่ที่ 5.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และการเปิดตัว Horizon ยิ่งทำให้ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นไปอีก

แพลตฟอร์มนี้ช่วยยกระดับสภาพคล่องและชื่อเสียงโดยรวมของ DeFi ดึงดูดผู้เข้าร่วมแบบดั้งเดิมมากขึ้นผ่านการจัดการความเสี่ยงระดับสถาบัน รองรับการใช้งาน Stablecoin ที่หลากหลาย เพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนของ DeFi และดึงดูดเงินทุนจากสถาบันให้ไหลเข้ามากขึ้น ซึ่งอาจช่วยแก้ไขปัญหาการกระจายตัวของสภาพคล่อง

Aave เป็นผู้นำในวงการ DeFi ด้วยความน่าเชื่อถือและแนวทางที่เน้นสถาบัน และ Horizon ถือเป็นส่วนขยายที่เป็นธรรมชาติ ขับเคลื่อนการบูรณาการ RWA เข้ากับ DeFi อย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น แตกต่างจากการให้กู้ยืม DeFi แบบดั้งเดิม Horizon ได้รับการปรับให้เหมาะสมกับลักษณะเฉพาะของ RWA เช่น การยึดมั่นในตารางเวลาที่จำกัด (เช่น การอัปเดต NAV รายวันหรือรายสัปดาห์ การปิดตลาด) ซึ่งกำหนดให้โปรโตคอลต้องรองรับสภาพคล่องที่ไม่สามารถดำเนินการได้ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน

Horizon นำเสนอพื้นที่การออกแบบใหม่สำหรับ RWA ใน DeFi โดยมีเป้าหมายเพื่อขยายไปยังเชนและประเภทสินทรัพย์อื่นๆ มากขึ้น โครงสร้างพื้นฐานด้านความเสี่ยงของ Chaos Labs ช่วยให้มั่นใจได้ถึงการปรับขนาดที่เชื่อถือได้ ขณะที่พันธมิตรอย่าง Converge และ xStocks จะผลักดันนวัตกรรมต่อไป

Horizon นำเสนอพื้นที่การออกแบบใหม่สำหรับ RWA ใน DeFi โดยมีเป้าหมายเพื่อขยายไปยังเชนและประเภทสินทรัพย์อื่นๆ มากขึ้น โครงสร้างพื้นฐานด้านความเสี่ยงของ Chaos Labs ช่วยให้มั่นใจได้ถึงการปรับขนาดที่เชื่อถือได้ ขณะที่พันธมิตรอย่าง Converge และ xStocks จะผลักดันนวัตกรรมต่อไป

โดยรวมแล้ว Horizon ถือเป็นจุดบรรจบกันของ TradFi และ DeFi ซึ่งอาจช่วยปลดล็อกโอกาสมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ พร้อมกับยกระดับความปลอดภัยของโปรโตคอลด้วยระบบอัตโนมัติและการตรวจสอบแบบเรียลไทม์ สำหรับนักลงทุนสถาบัน Horizon มอบประสิทธิภาพด้านเงินทุนที่เหนือชั้นอย่างไม่เคยมีมาก่อน ส่วนผู้ใช้ DeFi Horizon เปิดช่องทางใหม่ในการเข้าถึงผู้กู้ยืมระดับสถาบัน สร้างประโยชน์ร่วมกันอย่างแท้จริงสำหรับทุกฝ่าย และขับเคลื่อนระบบนิเวศทั้งหมดสู่การเติบโตและการมีส่วนร่วมที่มากขึ้น