บทความวันนี้เป็นเรื่องเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์โทเค็น ซึ่งอาจมีคุณค่าสำหรับคุณเมื่อคุณกำลังมองหาโครงการใหม่เพื่อพิจารณาว่าคุ้มค่าที่จะซื้อหรือไม่

หลายคนพูดถึงเศรษฐศาสตร์โทเค็น แต่มีเพียงไม่กี่คนที่เข้าใจมันอย่างแท้จริง

หากคุณกำลังพิจารณาว่าจะซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลหรือไม่ การทำความเข้าใจเศรษฐศาสตร์โทเค็นเป็นหนึ่งในขั้นตอนแรกที่มีประโยชน์ที่สุดที่คุณสามารถทำได้เพื่อตัดสินใจอย่างมีข้อมูล จดหมายข่าวนี้จะครอบคลุมพื้นฐานเพื่อช่วยให้คุณเรียนรู้วิธีวิเคราะห์โครงการด้วยตัวเอง

เพื่อทำความเข้าใจว่าเหรียญกำลังขึ้นหรือลง เราต้องเข้าใจอุปสงค์และอุปทาน เพื่อทำความเข้าใจสิ่งนี้ให้ดีขึ้น เรามาลองใช้ BTC เป็นตัวอย่างและเริ่มต้นด้วยด้านอุปทาน

จัดหา

· มีโทเค็น BTC กี่อัน?

คำตอบ: 19.2 ล้าน BTC

· จะมีทั้งหมดกี่โทเค็น?

คำตอบ: 21 ล้าน BTC

· มีการออกโทเค็นใหม่ออกสู่ตลาดบ่อยแค่ไหน?

คำตอบ: การเพิ่มขึ้นของปริมาณโทเค็นเมื่อเวลาผ่านไปเรียกว่า "การปล่อยก๊าซเรือนกระจก" และความเร็วของการปล่อยก๊าซเป็นสิ่งสำคัญ คุณสามารถดูข้อมูลเกี่ยวกับสิ่งนี้ได้ในเอกสารไวท์เปเปอร์ของเหรียญ

นักขุด BTC จะตรวจสอบธุรกรรม BTC ทุก ๆ 10 นาที รางวัลปัจจุบันสำหรับแต่ละบล็อกที่ตรวจสอบแล้วของ BTC คือ 6.25 BTC ดังนั้นประมาณ 900 BTC จึงถูกปล่อยออกสู่ตลาดทุกวัน

โดยเฉลี่ยแล้ว อัตราการสร้างบล็อกจะ "ลดลงครึ่งหนึ่ง" (เรียกว่า "ลดลงครึ่งหนึ่ง") ทุกๆ สี่ปี จนกระทั่งในที่สุดในปี 2140 รางวัลสำหรับแต่ละบล็อกที่ขุดได้จะเป็นเพียง 0.000000001 BTC

กล่าวอีกนัยหนึ่งภายในต้นปี 2573 คาดว่าจะขุดได้เกือบ 97% ของ BTC ทั้งหมด ส่วนที่เหลืออีก 3% จะถูกสร้างขึ้นในศตวรรษหน้า จนถึงปี 2140

อัตราเงินเฟ้อของ BTC ปัจจุบันอยู่ที่ 1.6% และจะค่อยๆ เคลื่อนไปสู่ศูนย์

ซึ่งหมายความว่าหากมีโทเค็นน้อยลง ราคาของโทเค็นก็ควรเพิ่มขึ้น และในทางกลับกัน ถ้ามีโทเค็นมากขึ้น ราคาก็ควรลดลง

สำหรับ BTC นี่เป็นเรื่องง่ายที่จะเข้าใจ แต่เมื่อเราดูเหรียญอื่น ๆ เช่น ETH สถานการณ์จะซับซ้อนกว่าเล็กน้อยเนื่องจากไม่มีการจำกัดจำนวน Ethereum อย่างไรก็ตาม ตราบใดที่ค่าธรรมเนียมก๊าซของ Ethereum ยังคงสมเหตุสมผล มันก็ถือเป็นสินทรัพย์บีบสุทธิ

ตัวชี้วัดที่สำคัญ

· อุปทานหมุนเวียน: จำนวนโทเค็นที่มีอยู่ในปัจจุบัน

· อุปทานทั้งหมด: อุปทานออนไลน์ลบโทเค็นที่ถูกเผา

· อุปทานสูงสุด: จำนวนโทเค็นสูงสุดที่มีอยู่

· มูลค่าตลาด: ราคาโทเค็นวันนี้ x อุปทานหมุนเวียน

· มูลค่าตลาดที่ปรับลดเต็มที่: ราคาโทเค็นวันนี้ x อุปทานสูงสุด

· อุปทานสูงสุด: จำนวนโทเค็นสูงสุดที่มีอยู่

· มูลค่าตลาด: ราคาโทเค็นวันนี้ x อุปทานหมุนเวียน

· มูลค่าตลาดที่ปรับลดเต็มที่: ราคาโทเค็นวันนี้ x อุปทานสูงสุด

สิ่งสำคัญอีกประการที่ต้องพิจารณาในด้านอุปทานคือการแจกจ่ายโทเค็น นี่ไม่ใช่ปัญหาใหญ่เมื่อพูดถึง BTC แต่เป็นสิ่งที่ต้องพิจารณาเมื่อประเมินเหรียญใหม่ที่คุณกำลังพิจารณาที่จะซื้อ

นอกจากนี้:

· มีนักลงทุนรายใหญ่ที่เป็นเจ้าของโทเค็นส่วนใหญ่หรือไม่?

· แผนการปลดล็อคคืออะไร?

· โปรโตคอลได้แจกจ่ายโทเค็นส่วนใหญ่ให้กับนักลงทุนกลุ่มแรกในรอบเริ่มต้นหรือไม่?

ประเด็นของฉันคือ: อย่าจบลงด้วยการสูญเสียเงินด้วยการลงทุนใน crapcoin เช่น KASTA ที่สร้างโดย The Moon Carl โดยไม่ต้องศึกษาเศรษฐศาสตร์โทเค็น ในความคิดของฉัน @UnlocksCalendar และ @VestLab เป็นแหล่งข้อมูลที่ดีสำหรับการตรวจสอบแผนการปลดล็อค

หากต้องการข้อมูลสรุปโดยย่อของสิ่งสำคัญในด้านการจัดหา โปรดดูที่:

· อุปทานหมุนเวียน

· อุปทานรวมและอุปทานสูงสุด

· การกระจายโทเค็น

· ปลดล็อคแผน

ดังที่กล่าวไปแล้ว การจัดหาเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะตัดสินว่าเหรียญนั้นคุ้มค่าที่จะซื้อหรือไม่ ต่อไปเรามาพูดถึงข้อกำหนดกัน

ความต้องการ

โอเค เรารู้ว่าอุปทานของ BTC อยู่ที่ 21 ล้านเหรียญ และอัตราเงินเฟ้อของ BTC อยู่ที่ประมาณ 1.6% และกำลังลดลงทุกปี เหตุใดราคา BTC จึงยังไม่ถึง 100,000 ดอลลาร์? ทำไมเพียง “40,000” USD?

คำตอบง่ายๆ ก็คือการมีอุปทานคงที่ไม่ได้ทำให้ BTC มีคุณค่า ผู้คนยังต้องเชื่อว่า BTC มีมูลค่าและจะมีมูลค่าในอนาคต

มาแบ่งข้อกำหนดออกเป็น 3 องค์ประกอบ:

· ยูทิลิตี้ทางการเงิน (ROI ของโทเค็น)

· อรรถประโยชน์ที่แท้จริง (มูลค่า)

· การเก็งกำไร

ยูทิลิตี้ทางการเงิน: สามารถสร้างรายได้หรือกระแสเงินสดได้มากเพียงใดโดยการถือโทเค็น สำหรับโทเค็น Proof of Stake คุณสามารถเดิมพันโทเค็นของคุณเพื่อสร้างผลตอบแทนจากการส่งผ่าน

สิ่งนี้เป็นไปไม่ได้กับ BTC เว้นแต่คุณจะรวมมันไว้ใน WBTC แต่มันไม่ใช่ BTC ธรรมดาอีกต่อไป หากถือครองผู้ถือผลประโยชน์โทเค็นโดยการให้รางวัลจากการปักหลักหรือให้ LP ในการขุดสภาพคล่อง ความต้องการก็จะเพิ่มขึ้นตามธรรมชาติ

แต่จำไว้ว่ากำไรต้องมาจากที่ไหนสักแห่ง (อัตราเงินเฟ้อของโทเค็น) ดังนั้นเมื่อคุณเห็นโครงการที่มีรายปีสูงมากเหล่านี้ (ลองนึกถึงฤดูกาล OHM-fork ปี 2021) ให้ตั้งข้อสงสัยเล็กน้อย

ประโยชน์ที่ใช้งานได้จริง: สำหรับหลายๆ โครงการ ความจริงก็คือว่าโครงการเหล่านั้นไม่มีคุณค่า เรื่องนี้สามารถพูดคุยกันได้ แต่ BTC มีคุณค่าเพราะทำหน้าที่เป็นตัวเก็บมูลค่าและหน่วยการแลกเปลี่ยน BTC เป็นที่รู้จักในนามสกุลเงินดิจิทัลซึ่งเป็นทางเลือกแทนสกุลเงินคำสั่งที่ควบคุมโดยธนาคารกลาง Ethereum เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีการใช้งานหลายอย่างผ่านแอปพลิเคชันทางการเงินแบบกระจายอำนาจ (dApps)

คุณสามารถทำอะไรบางอย่างกับ ETH ได้มากกว่าแค่ถือ ส่ง หรือรับมัน ในการตัดสินใจว่ามีประโยชน์จริงหรือไม่ คุณต้องพิจารณาว่าสมาชิกในทีมคือใคร ที่ปรึกษามีอะไรบ้าง และภูมิหลังของพวกเขา ใครคือบริษัทที่สนับสนุนพวกเขา พวกเขากำลังสร้างอะไร พวกเขาแก้ไขปัญหาจริงหรือไม่ เป็นต้น

การเก็งกำไร: รวมถึงเรื่องเล่า มีม และความเชื่อ โดยพื้นฐานแล้วเป็นความเชื่อในอนาคตที่คนอื่นจะอยากซื้อหลังจากที่คุณซื้อไปแล้ว

ด้านการเก็งกำไรของอุปสงค์นั้นยากต่อการวิเคราะห์และคาดการณ์ BTC ไม่มี ROI และไม่มีโอกาสในการเดิมพัน แต่มีเรื่องราวที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ ผู้คนเชื่อว่าสิ่งนี้สามารถเป็นแหล่งสะสมมูลค่าในระยะยาวได้ BTC ยังมีข้อได้เปรียบอย่างมากในการเป็นสกุลเงินดิจิตอลสกุลแรก

เมื่อคุณได้ยินผู้คนพูดถึงสกุลเงินดิจิทัล สิ่งแรกที่พวกเขาจะพูดถึงคือ BTC ชุมชนที่เข้มแข็งขับเคลื่อนความต้องการ ดังนั้นอย่าลืมศึกษาชุมชนบน Twitter และ Discord ก่อนตัดสินใจลงทุน

เมื่อคุณได้ยินผู้คนพูดถึงสกุลเงินดิจิทัล สิ่งแรกที่พวกเขาจะพูดถึงคือ BTC ชุมชนที่เข้มแข็งขับเคลื่อนความต้องการ ดังนั้นอย่าลืมศึกษาชุมชนบน Twitter และ Discord ก่อนตัดสินใจลงทุน

ในความคิดของฉัน การเก็งกำไรเป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดในสกุลเงินดิจิทัล อย่าดูถูกดูแคลนว่าโทเค็นสามารถนำเสนอเรื่องราว มีม และผู้ติดตามที่ถูกต้องได้มากเพียงใด ลองนึกถึง DOGE, SHIB, ADA และ XRP

โทเค็นเข้ารหัสลับส่วนใหญ่มีความสัมพันธ์กันสูงและเคลื่อนไหวร่วมกัน หากคุณถือสิ่งอื่นนอกเหนือจาก BTC และ ETH ก็ควรทำให้คุณคิดว่ามันจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าโดยพิจารณาจากด้านอุปสงค์และอุปทานของเศรษฐศาสตร์โทเค็น

สิ่งสำคัญอีกประการหนึ่งเมื่อประเมินมูลค่าโทเค็นคือสามหลักเศรษฐศาสตร์ของโทเค็น: ความสมดุลระหว่างอัตราผลตอบแทน อัตราเงินเฟ้อ และระยะเวลาล็อค: โครงการที่พิสูจน์ได้ว่ามีส่วนได้ส่วนเสียต้องการให้โทเค็นของพวกเขาได้รับผลตอบแทนจากการปักหลักสูงเพื่อดึงดูดผู้ใช้ แต่เปอร์เซ็นต์ต่อปีที่สูงสามารถนำไปสู่ อัตราเงินเฟ้อและแรงกดดันในการขาย ในทางกลับกัน หากรางวัลจากการปักหลักไม่น่าดึงดูดเพียงพอ ก็อาจเป็นเรื่องยากที่จะได้รับผู้ใช้

วิธีที่จะทำให้ผู้คนถือโทเค็นคือการให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นในช่วงระยะเวลาการล็อคที่ยาวนานขึ้น ข้อเสียคือหากระยะเวลาการล็อคนานเกินไป ผู้คนก็จะหลีกเลี่ยงการเข้าร่วมในโครงการ อีกประการหนึ่งคือเมื่อถึงวันที่มีการปลดล็อค จะทำให้มีการขายออกอย่างมาก เนื่องจากนักลงทุนต้องการถอนกำไรออก

หากคุณคิดว่าอุปสงค์/อุปทานเป็นเรื่องยากที่จะเข้าใจ ลองคิดในแง่ที่ง่ายกว่านี้:

จะเกิดอะไรขึ้นหาก Ethereum Foundation ตัดสินใจพิมพ์โทเค็น ETH ใหม่ 100 ล้านในวันพรุ่งนี้? คำตอบ: ราคาจะพังลงเนื่องจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นและอุปสงค์ที่ลดลง

จะเกิดอะไรขึ้นถ้า Michael Saylor ประกาศว่าเขาต้องการซื้อ 100,000 BTC ในอีก 6 เดือนข้างหน้า? คำตอบ: ราคาจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากอุปทานจะลดลงและอุปสงค์จะเพิ่มขึ้น

เพียงพิจารณาโมเดลด้านล่างนี้:

ราคาจะสมดุลกันตามเส้นอุปสงค์และอุปทานเสมอ

ETH มีมูลค่า $100 หรือ $10,000 หรือไม่? BTC ไร้ค่าโดยสิ้นเชิงหรือมีมูลค่า 300,000 ดอลลาร์หรือไม่?

ไม่มีใครรู้จริงๆ และเนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลไม่มีมูลค่าอ้างอิงเมื่อเทียบกับหุ้น นักลงทุนจึงยังคงกำหนดราคาได้ยาก

สิ่งนี้ทำให้สินทรัพย์ crypto มีความผันผวนและเก็งกำไรมาก แต่ยังมอบโอกาสอันยิ่งใหญ่ให้กับคนเพียงไม่กี่คนที่สละเวลาเข้าร่วมในสกุลเงินดิจิทัลด้วย

โครงการหรือข้อตกลงใหม่ควรเน้นไปที่อะไร?

มาดูโครงสร้างของ Curve (CRV) กัน

โดยพื้นฐานแล้ว Curve มอบสิ่งจูงใจให้กับ LP เพื่อสนับสนุนให้ผู้เข้าร่วมมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลผ่านเศรษฐศาสตร์โทเค็นของพวกเขา สำหรับ Convex เป้าหมายสูงสุดคือการได้รับ veCRV ให้ได้มากที่สุดเพื่อเพิ่มรางวัล CRV ให้สูงสุด

หลังจากกำหนดเป้าหมายอย่างชัดเจนแล้ว ผู้ก่อตั้งโครงการควรศึกษาเพิ่มเติมถึงคุณค่าที่นำเสนอของโทเค็น ผู้เข้าร่วมที่ถือโทเค็นจะได้รับมูลค่าเท่าใด ตัวอย่างเช่น:

· คำมั่นสัญญา

· ธรรมาภิบาล

· การเก็บสะสมมูลค่า

ยังมีอีกมาก ทุกวันนี้ เป็นเรื่องปกติที่จะเห็นผู้ก่อตั้งเสนอโทเค็นที่ประกอบด้วยคุณค่าที่หลากหลาย แน่นอนว่าสิ่งนี้อาจนำไปสู่ความต้องการโทเค็นที่สูงขึ้น

ตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบคือ GMX ซึ่งเป็นโทเค็นที่มีคุณค่าหลายประการ เช่น การกำกับดูแล (ความสามารถในการสร้างแรงบันดาลใจความชอบที่แท้จริงของผู้เข้าร่วม) การอ้างสิทธิ์ (ความสามารถในการแปลงเอสโครว์ GMX เป็น GMX ในช่วงเวลาหนึ่ง) และการถือครอง (การรับรายได้ตามข้อตกลง) .

ตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบคือ GMX ซึ่งเป็นโทเค็นที่มีคุณค่าหลายประการ เช่น การกำกับดูแล (ความสามารถในการสร้างแรงบันดาลใจความชอบที่แท้จริงของผู้เข้าร่วม) การอ้างสิทธิ์ (ความสามารถในการแปลงเอสโครว์ GMX เป็น GMX ในช่วงเวลาหนึ่ง) และการถือครอง (การรับรายได้ตามข้อตกลง) .

นอกจากข้อเสนอคุณค่าเหล่านี้แล้ว ยังมีพารามิเตอร์การทำงานซึ่งเกี่ยวข้องกับตัวแปรที่กำหนดฟังก์ชันตามตัวอักษรของโทเค็น ตัวอย่างที่ง่ายที่สุดในการถ่ายโอนหรือทำลาย เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับทีมที่จะต้องแน่ใจว่าพารามิเตอร์การทำงานของโทเค็นไม่ขัดแย้งกับคุณค่าที่นำเสนอ ตัวอย่างเช่น วัตถุประสงค์และการนำเสนอคุณค่าของโทเค็นที่ใช้สำหรับการถ่ายโอนมูลค่าควรมีคุณสมบัติที่รับรองว่าโทเค็นนั้นสามารถใช้งานร่วมกันได้ ต่อไปนี้เป็นพารามิเตอร์การทำงานของโทเค็น:

· ความสามารถในการถ่ายโอน (โอนได้ + ไม่สามารถถ่ายโอนได้): GMX และ esGMX ตามลำดับ

· ความสามารถในการทำลายล้าง (ทำลายได้ + ไม่สามารถทำลายได้): BNB และ SBT ตามลำดับ

· ความสามารถในการเข้ากันได้ (สามารถเข้ากันได้ + ไม่สามารถเข้ากันได้): ERC20 และ ERC721 (NFT) ตามลำดับ

· อัตราแลกเปลี่ยน (ลอยตัว + คงที่): MKR และ DAI ตามลำดับ

บางครั้งทีมจงใจตัดสินใจว่าโทเค็นได้รับการกำหนดคุณค่าหรือฟังก์ชันการทำงานที่ขัดแย้งกัน ในกรณีนี้ โทเค็นสามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทขึ้นไป กรณีที่มีชื่อเสียงของ AXS เป็นตัวอย่างที่สำคัญของเรื่องนี้ โดยย้ายจากโมเดลโทเค็นเดียวเริ่มต้นไปเป็นโมเดลหลายโทเค็น

ในตอนแรก AXS มีคุณลักษณะมูลค่า 3 ประการ: การโอนมูลค่า การกำกับดูแล และการถือครอง ความขัดแย้งนี้เกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าหากผู้เข้าร่วมตัดสินใจโอนมูลค่าของ AXS ภายในเกม นั่นหมายถึงการสละสิทธิ์ในการกำกับดูแลและการถือครอง ซึ่งทำให้เกิดปัญหากับเศรษฐกิจของเกม เพื่อแก้ไขปัญหานี้ พวกเขาได้เปิดตัวโทเค็น "ใหม่" SLP ซึ่งต่อมาได้กลายเป็นเครื่องมือถ่ายโอนมูลค่าที่ต้องการภายในเกม คุณอาจจำระบบคู่เดียวกันได้ใน GMT และ GST ของ STEPN

อย่างไรก็ตาม การใช้ระบบโทเค็นคู่อาจทำให้การออกแบบเศรษฐศาสตร์โทเค็นมีความซับซ้อนมากเกินไป และบางครั้งอาจเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องพิจารณาโทเค็นภายนอกเป็นโทเค็นรองเพื่อให้แน่ใจว่าการโต้ตอบจะราบรื่นยิ่งขึ้น ตัวอย่างทั่วไปคือ ARB ซึ่งใช้เพื่อการกำกับดูแลเป็นหลัก

เพื่อให้มั่นใจว่าการโต้ตอบจะราบรื่นยิ่งขึ้น ARB ใช้ ETH เป็นวิธีการชำระเงินค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม เนื่องจากธุรกรรมที่เกิดขึ้นบน L2 จะถูกรวมเข้าด้วยกันและส่งไปยังสถานะ L1 หากไม่ได้ใช้โทเค็นภายนอก (ETH) นี้เป็นวิธีชำระค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม สิ่งต่อไปนี้จะเกิดขึ้น: ARB ใช้เพื่อชำระค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม (ค่าธรรมเนียมก๊าซ) และผู้ดำเนินการจะต้องแลกเปลี่ยน ARB เป็น ETH เพื่อตรวจสอบใน L1 และ การสูญเสียค่าธรรมเนียมก๊าซเพิ่มเติมจะสร้างความขัดแย้งสำหรับการเติบโตของ ARB

ในหัวข้อด้านบน ฉันได้กล่าวถึงพลวัตทั่วไปของเศรษฐศาสตร์โทเค็นและปัจจัยขับเคลื่อนต่างๆ ที่ทีมควรพิจารณา ตอนนี้เรามาดูอุปทานของโทเค็นกันดีกว่า เพราะสิ่งนี้ส่งผลโดยตรงต่อราคาโทเค็น (ซึ่งเป็นสิ่งที่ degens ต้องการ) การจัดหาโทเค็นมีโครงสร้างดังนี้:

· อุปทานสูงสุด

· เปอร์เซ็นต์การจัดสรร (ยอดขาย นักลงทุน ทีม การตลาด การเงิน ฯลฯ)

· การกระจายการจัดสรร: การจัดสรรเพื่อการเริ่มต้น การได้รับสิทธิ และการออกโบนัส

อุปทานสูงสุดเป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากจะเป็นตัวกำหนดขีดจำกัดสูงสุดว่าทีมจะสามารถออกโทเค็นได้หรือไม่ และโทเค็นที่ไม่จำกัดอาจไม่มีการกระจายราคาที่ดี สิ่งนี้ไม่ได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคา แต่เป็นปัจจัยที่ส่งผลต่ออัตราการออก และไม่ว่าโทเค็นจะเป็นภาวะเงินฝืดหรือเงินเฟ้อนั้นเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อราคา

สำหรับอุปทานสูงสุดที่จำกัด เช่น CRV (3 พันล้านโทเค็น) ราคาสามารถเพิ่มขึ้นได้ เนื่องจากเมื่อเครือข่ายเติบโตขึ้นความต้องการโทเค็นก็เพิ่มขึ้นทำให้เกิดพื้นที่ที่มีความต้องการสูงและมีอุปทานที่จำกัด ปัญหาของอุปทานสูงสุดประเภทนี้คือหากโทเค็นไม่ได้รับการกระจายอย่างรวดเร็วจะเป็นเรื่องยากสำหรับผู้มีส่วนร่วมรายใหม่ในอนาคต ให้ความตื่นเต้น

ในทางกลับกัน การมีอุปทานสูงสุดไม่จำกัดจะช่วยหลีกเลี่ยงปัญหาเกี่ยวกับการหมดแรงจูงใจในอนาคต ข้อเสียคือราคาโทเค็นอาจลดลงในระยะยาว เนื่องจากมีอุปทานไม่จำกัด เว้นแต่จะใช้โมเดลภายนอกเพื่อ ลดการไหลเวียน ( เช่น การปักหลัก การทำลาย ฯลฯ) มิฉะนั้นอาจมีแนวโน้มลดลงในระยะยาวเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงการเติบโต

ในแง่ของการจัดสรร โดยปกติจะขึ้นอยู่กับเปอร์เซ็นต์ของอุปทานสูงสุด ซึ่งจริงๆ แล้วจะเป็นตัวกำหนดเปอร์เซ็นต์ของอุปทานสูงสุดที่แต่ละประเภทควรได้รับการจัดสรร หมวดหมู่หลักได้แก่: ทีม (รวมถึงผู้ก่อตั้ง นักพัฒนา การตลาด ฯลฯ ซึ่งจริงๆ แล้วเป็นบุคคลที่รับผิดชอบในการสร้างโครงการ) นักลงทุน (ผู้ที่เกี่ยวข้องกับรอบแรก/รอบเริ่มต้น/รอบเอกชน) คลัง (ต้นทุนการดำเนินงาน เช่น การวิจัยและพัฒนา เงินสำรอง ฯลฯ) ชุมชน (การแจกทางอากาศ รางวัล LP รางวัลการขุด ฯลฯ) การขายสาธารณะ (ICO, IDO, IEO, LBP ฯลฯ) และการตลาด (รวมถึงที่ปรึกษา ผู้นำทางความคิด ตัวแทน ฯลฯ)

สิ่งเหล่านี้คือองค์ประกอบสำคัญบางส่วนในการพิจารณาโครงการ อย่างไรก็ตาม องค์ประกอบเหล่านี้มีเอกลักษณ์เฉพาะสำหรับแต่ละโครงการ และสามารถทำให้ง่ายขึ้นหรือแยกย่อยออกเป็นหมวดหมู่เพิ่มเติมตาม "กลยุทธ์"

เป็นที่น่าสังเกตว่าในช่วงที่ DeFi ผงาดขึ้นในปี 2563-2564 ทีมงานต่างๆ ตระหนักดีว่าการให้รางวัลที่สูงขึ้นแก่ชุมชนของพวกเขา หรือการเพิ่มโฟลตสำหรับผู้ถือเริ่มแรกผ่านการ Airdrops อาจนำไปสู่การเติบโตของเครือข่ายและเศรษฐศาสตร์โทเค็นที่ยั่งยืนของความเจริญรุ่งเรือง

สุดท้ายก็แจก. อุปทานเริ่มต้นคือการลอยตัวครั้งแรกที่ปล่อยออกสู่ตลาดเปิดทันทีที่ "เปิดตัว" หรือที่บางคนเรียกว่า TGE การจัดสรรที่จัดสรรให้กับหมวดหมู่นี้มักจะเป็นเปอร์เซ็นต์ของคลัง การขายต่อสาธารณะ และการกระจายทางอากาศที่น่าอับอายที่เราเห็นทุกที่

สำหรับการปลดล็อคโทเค็น สิ่งเหล่านี้มักจะถูกล็อคเป็นเวลา x เดือน/ปี โดยปกติแล้วสำหรับนักลงทุน คลัง โทเค็นของทีม พวกเขาสามารถตัดสินใจได้ด้วยตัวเองว่าจะเริ่มปลดล็อคระยะเวลาและเวลาใดได้ด้วยตัวเอง โดยปกติการปลดล็อคจะป้องกันการขายโทเค็นขนาดใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากผู้เข้าร่วม โดยทั่วไปแล้วในส่วนนี้จะเป็นนักลงทุนที่ซื้อในราคาที่ต่ำกว่าราคาจดทะเบียน

แล้วทำไมเรื่องทั้งหมดนี้ถึงสำคัญล่ะ?

พูดง่ายๆ ก็คือ ความต้องการโทเค็นและการจับมูลค่าหมายความว่าผู้เข้าร่วมตลาดควรจับมูลค่าตามทฤษฎีโดยการถือโทเค็น

เอา CRV เป็นตัวอย่างอีกครั้ง เราจำเป็นต้องระบุและทำความเข้าใจข้อกำหนดเมตาของ CRV มาแจกแจงคุณค่าที่นำเสนอ: มันเป็นโทเค็นการกำกับดูแล ผู้เข้าร่วมสามารถใช้ CRV ของตนเพื่อลงคะแนนว่าจะมีการออก CRV จำนวนเท่าใดในแต่ละสัปดาห์ ทำไมสิ่งนี้ถึงสำคัญ? มันจับคุณค่าได้อย่างไร? เพราะผู้เข้าร่วมตลาดที่ถือ CRV มีสิทธิ์ได้รับค่าธรรมเนียมโครงการ 50% ดังนั้นยิ่งถือ CRV มากก็ยิ่งมีรายได้มากขึ้น สิ่งนี้ทำให้ความต้องการเมตาขั้นสูงสุดของ CRV คือความสามารถในการเพิ่มผลกำไรของผู้ใช้สูงสุดในขณะเดียวกันก็สนับสนุนให้พวกเขาถือ ซึ่งเป็นกลไกที่ดีในการชักจูงพฤติกรรมเชิงบวก (ผู้ใช้ถือ) และดึงดูดมูลค่า (รับรางวัล)

ย้อนกลับไปในช่วงเริ่มต้น เหรียญจำนวนมากพยายามดิ้นรนเพื่อให้ได้มูลค่ากลับคืนมา สิ่งนี้ได้จุดประกายความสนใจในโครงการต่างๆ เพื่อสร้างมูลค่าโดยการสร้างผลกำไรให้กับผู้เข้าร่วมตลาดผ่านการถือครอง

ปัจจุบันมีโมเดลโทเค็นที่สร้างสรรค์มากมายในพื้นที่นี้ ฉันคิดว่าอีกตัวอย่างที่ดีคือความสำเร็จของ Cosmos ในการแก้ไขความคลั่งไคล้เกี่ยวกับแอร์ดรอป

ฉันเคยพูดคุยเรื่องนี้มาก่อนแล้ว แต่คุณอาจจำได้ว่าการปักหลัก ATOM, OSMO, KUJI, INJ และ TIA อาจทำให้คุณมีคุณสมบัติที่จะเข้าร่วมการแอร์ดรอปส่วนใหญ่ในระบบนิเวศของ Cosmos ในปัจจุบัน

สิ่งนี้ส่งผลให้จำนวนผู้เดิมพันในระบบนิเวศของ Cosmos เพิ่มขึ้นอย่างมาก ด้วยคำมั่นสัญญาว่าจะมีการแจกเครื่องบินมากขึ้นในอนาคต พวกเขาจะไม่หยุดเดิมพัน สิ่งจูงใจนี้กระตุ้นให้ผู้คนถือโทเค็นแทนที่จะขาย เนื่องจากมีช่วงปลอดการปักหลักเป็นเวลา 21 วัน การไม่ปักหลักจึงค่อนข้างลำบาก ดังนั้นผู้คนจึงนิยมถือไว้

DeFi Degen คนหนึ่งอธิบายแนวทางปฏิบัติของระบบนิเวศ Cosmos ว่า (3,3) (โครงการ OHM Ponzi) และเขาพูดถูกในระดับหนึ่ง

ต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับโทคีโนมิกส์หรือไม่?

ต่อไปนี้เป็น 4 หัวข้อดีๆ ที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐศาสตร์โทเค็น: