ทีมวิจัย 88EX | 20 ธันวาคม 2025: การวิเคราะห์ทางการเมืองและเศรษฐกิจ

ตลอดปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีได้พัฒนาอย่างต่อเนื่องท่ามกลางความผันผวนอย่างมาก ด้วยกรอบการกำกับดูแลที่ค่อยๆ เป็นรูปเป็นร่าง การลงทุนจากสถาบันที่เร่งตัวขึ้น และการนำไปประยุกต์ใช้ในโลกแห่งความเป็นจริงอย่างต่อเนื่อง อุตสาหกรรมกำลังเปลี่ยนผ่านจากช่วงแรกของการขยายตัวอย่างรวดเร็วไปสู่รอบใหม่ของการปรับโครงสร้างและการประเมินมูลค่าระยะยาว

จากบริบทดังกล่าว 88EX จึงนำเสนอการทบทวนอย่างเป็นระบบเกี่ยวกับเหตุการณ์สำคัญในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีในปี 2025 และโดยอิงจากกฎระเบียบระดับโลก โครงสร้างตลาด และแนวโน้มการใช้งาน จึงได้ทำการประเมินทิศทางการพัฒนาของอุตสาหกรรมในปี 2026 ในอนาคต

ไฮไลท์อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีในปี 2025

I. สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบและกฎหมาย: จากความคลุมเครือสู่กรอบการทำงาน

กฎหมาย GENIUS Act ในสหรัฐอเมริกาได้เริ่มบังคับใช้แล้วอย่างเป็นทางการ

ในปี 2025 สหรัฐอเมริกาได้ผ่านกฎหมาย GENIUS Act ซึ่งเป็นการวางกรอบการกำกับดูแลเหรียญ Stablecoin ทั่วประเทศในระดับรัฐบาลกลางเป็นครั้งแรก กฎหมายนี้กำหนดอย่างชัดเจนว่า Stablecoin ต้องได้รับการสนับสนุนในอัตราส่วน 1:1 โดยดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำ และเสริมสร้างกลไกการเปิดเผยข้อมูลและการตรวจสอบ นี่ถือเป็นก้าวสำคัญในการกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีทั่วโลก แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในการกำกับดูแลของสหรัฐฯ จาก "ข้อจำกัดตามหลักการ" ไปสู่ ​​"การกำกับดูแลเชิงสถาบัน"

ทัศนคติโดยรวมด้านการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาได้เปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่เป็นมิตรมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

ในปี 2025 สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ ผ่อนคลายลงอย่างมาก รวมถึงการยกเลิกหรือลดความเข้มงวดของมาตรการบังคับใช้กฎหมายบางส่วนต่อตลาดซื้อขายคริปโตรายใหญ่ (เช่น Coinbase และ Binance) การปรับเปลี่ยนกฎเกณฑ์ด้านบัญชี และการผ่านร่างกฎหมายของรัฐบาลกลางเพื่อควบคุมเหรียญ Stablecoin ที่มีดอลลาร์เป็นหลักประกัน นโยบายโดยรวมนี้ถูกตีความโดยตลาดว่าเป็น "นโยบายสนับสนุนคริปโต" ซึ่งส่งผลให้ความคาดหวังของอุตสาหกรรมและความเชื่อมั่นของนักลงทุนดีขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพ

เส้นทางการกำกับดูแลที่แตกต่างกันระหว่างสหราชอาณาจักรและสหภาพยุโรป

หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของสหราชอาณาจักร (FCA) ได้เปิดการปรึกษาหารือเกี่ยวกับกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2025 โดยมีแผนที่จะนำไปใช้เต็มรูปแบบในปี 2027 โดยมุ่งเน้นไปที่แพลตฟอร์มการซื้อขาย การออกโทเค็น และความโปร่งใสของข้อมูล

ในทางตรงกันข้าม สหภาพยุโรปได้ใช้แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นในบางด้าน (เช่น สถาบันประกันภัยที่ถือครองสินทรัพย์คริปโต) โดยเสริมสร้างข้อจำกัดด้านความเสี่ยงด้วยการเพิ่มข้อกำหนดด้านเงินทุน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างเชิงโครงสร้างในแนวคิดด้านกฎระเบียบ

II. ผลการดำเนินงานของตลาดและราคา: กระบวนการสร้างความมั่นคงเชิงสถาบันท่ามกลางความผันผวนสูง

บิตคอยน์และสินทรัพย์กระแสหลักอื่นๆ มีความผันผวนสูงมาก

ในปี 2025 ราคาของ Bitcoin เข้าใกล้และทะลุ 120,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นราคาสูงสุดชั่วคราว ขณะเดียวกันก็ประสบกับการปรับตัวลงอย่างมากและมีความผันผวนเพิ่มขึ้น ความอ่อนไหวของตลาดคริปโตต่อตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาค (อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงิน) ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และค่อยๆ แสดงลักษณะของ "สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง"

เงินทุนจากกองทุน ETF แบบซื้อขายทันทีและกองทุนสถาบันยังคงไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง

ด้วยการดำเนินงานที่มีเสถียรภาพของ Bitcoin Spot ETF การเปิดตัว XRP Spot ETF ถือเป็นการขยายขอบเขตการครอบคลุมสินทรัพย์ของเครื่องมือการลงทุนที่สอดคล้องกับกฎระเบียบเพิ่มเติม

ในขณะเดียวกัน สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมก็เร่งเข้าสู่ตลาดนี้เช่นกัน ตัวอย่างเช่น เจพีมอร์แกนได้เปิดตัวกองทุนตลาดเงินแบบโทเค็นบนพื้นฐานของอีเธอร์เรียม แม้ว่าในตอนแรกจะมุ่งเป้าไปที่ลูกค้าที่มีฐานะร่ำรวยและลูกค้าสถาบันเป็นหลัก แต่ความสำคัญเชิงสัญลักษณ์ของมันกลับมีมากกว่าตัวผลิตภัณฑ์เองมาก

ในขณะเดียวกัน สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมก็เร่งเข้าสู่ตลาดนี้เช่นกัน ตัวอย่างเช่น เจพีมอร์แกนได้เปิดตัวกองทุนตลาดเงินแบบโทเค็นบนพื้นฐานของอีเธอร์เรียม แม้ว่าในตอนแรกจะมุ่งเป้าไปที่ลูกค้าที่มีฐานะร่ำรวยและลูกค้าสถาบันเป็นหลัก แต่ความสำคัญเชิงสัญลักษณ์ของมันกลับมีมากกว่าตัวผลิตภัณฑ์เองมาก

III. เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยที่สำคัญและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอุตสาหกรรม

เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยครั้งใหญ่ของ Bybit

ในปี 2025 Bybit ประสบกับการโจมตีทางไซเบอร์ครั้งใหญ่ ส่งผลให้สูญเสียสินทรัพย์ไปประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเน้นย้ำถึงความเสี่ยงเชิงระบบของแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ในแง่ของสถาปัตยกรรมความปลอดภัย การควบคุมภายใน และการตรวจสอบ และเร่งให้เกิดการให้ความสำคัญกับมาตรฐานความปลอดภัยและการตรวจสอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบในอุตสาหกรรมมากขึ้น

ปัจจัยทางการเมืองที่เกี่ยวพันกับตลาดคริปโตเคอร์เรนซี

ราคาของสกุลเงินดิจิทัล LIBRA ของอาร์เจนตินาร่วงลงอย่างหนักหลังจากประธานาธิบดีออกมาสนับสนุนอย่างเปิดเผย ก่อให้เกิดข้อถกเถียงในสังคมและกลายเป็นตัวอย่างคลาสสิกของความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ "วาทกรรมทางการเมือง + สินทรัพย์ดิจิทัล" เหตุการณ์ที่คล้ายกันในยุโรป เช่น การที่รัฐบาลเช็กเข้าไปเกี่ยวข้องกับข้อโต้แย้งเรื่องการบริจาค Bitcoin ยิ่งแสดงให้เห็นถึงการบูรณาการอย่างลึกซึ้งของสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับการบริหารราชการและประเด็นทางการเมือง

IV. วิวัฒนาการทางเทคโนโลยีและนิเวศวิทยา: การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง

การอัปเกรด Ethereum Pectra เสร็จสมบูรณ์

ในเดือนพฤษภาคม 2025 Ethereum ประสบความสำเร็จในการอัปเกรด Pectra ส่งผลให้ประสิทธิภาพของเครือข่าย ความสามารถในการขยายขนาด และกลไกการวางเดิมพันดีขึ้นอย่างมาก นี่เป็นการพัฒนาทางเทคโนโลยีครั้งสำคัญหลังจาก Dencun

การแปลงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ให้เป็นโทเค็นช่วยเร่งกระบวนการดังกล่าว

การแปลงสินทรัพย์เสี่ยงถ่วงน้ำหนัก (RWA) ให้เป็นโทเค็นเติบโตขึ้นอย่างมาก และสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และตราสารหนี้ระยะสั้นของบริษัทต่างๆ กำลังถูกนำไปไว้บนบล็อกเชนในอัตราที่เร่งขึ้น ซึ่งส่งเสริมการบูรณาการอย่างลึกซึ้งของระบบการเงินบนบล็อกเชนกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม และกลายเป็นหนึ่งในแนวโน้มเชิงโครงสร้างที่แน่นอนที่สุดในปี 2025

การคาดการณ์แนวโน้มการพัฒนาสำหรับปี 2026:

I. แนวโน้มด้านกฎระเบียบระดับโลก: จากกฎระเบียบที่ไม่ชัดเจนสู่ "โครงการนำร่องที่มีการควบคุม"

การกำกับดูแล Stablecoin กลายเป็นประเด็นสำคัญระดับโลก

88EX เชื่อว่ากลไก "แซนด์บ็อกซ์กำกับดูแลสเตเบิลคอยน์" ที่หน่วยงานกำกับดูแลของสหราชอาณาจักรส่งเสริม จะเป็นแนวทางที่ใช้งานได้จริงสำหรับการนำสเตเบิลคอยน์ไปใช้อย่างถูกต้องตามกฎหมายในภาคค้าปลีกและภาคสถาบัน โครงการนำร่องที่มีการควบคุมเช่นนี้เป็นขั้นตอนสำคัญสำหรับสเตเบิลคอยน์ในการก้าวเข้าสู่ระบบการเงินกระแสหลัก

สินทรัพย์ดิจิทัลกำลังถูกผนวกเข้ากับระบบหลักประกันทางการเงินแบบดั้งเดิม

จากการสังเกตของ 88EX พบว่า คณะกรรมการกำกับดูแลสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ (US CFTC) ได้เปิดตัวโครงการนำร่องที่อนุญาตให้ใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลักประกันทางกฎหมาย โดยอนุญาตให้ใช้ BTC, ETH, USDC และสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ เป็นหลักประกันในตลาดอนุพันธ์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังค่อยๆ ถูกรวมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิม

ข้อสรุปสำคัญ: การกำกับดูแลไม่ได้หมายถึง "การห้ามโดยเด็ดขาด" หรือ "การปล่อยปละละเลยโดยสมบูรณ์" อีกต่อไป แต่เป็นการนำเสนอแนวคิดใหม่ในรูปแบบ " การยอมรับโดยมีเงื่อนไข + การควบคุมความเสี่ยงอย่างเข้มงวด + การตรวจสอบโดยผู้บุกเบิก "

II. การเพิ่มความแตกต่างด้านกฎระเบียบและการปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ของอุตสาหกรรม

การออกกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นในบางตลาดบ่งชี้ถึงความเสี่ยง

เกาหลีใต้ยังคงเข้มงวดกฎระเบียบอย่างต่อเนื่อง โดยเสริมสร้างการบังคับใช้และข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขาย ซึ่งบ่งชี้ว่าความเสี่ยงด้านนโยบายในระดับภูมิภาคยังคงมีอยู่

บางประเทศส่งสัญญาณว่าจะผ่อนคลายนโยบายลง

หากธนาคารกลางรัสเซียพิจารณาผ่อนปรนกฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซี อาจเปิดโอกาสใหม่ ๆ สำหรับการพัฒนาในตลาดภายในประเทศได้

ข้อสรุปสำคัญ: การกำกับดูแลระดับโลกไม่ใช่แนวทางเดียว แต่เป็นรูปแบบผสมผสานระหว่าง " โครงการนำร่องแบบเปิด + การตรวจสอบอย่างเข้มงวด + การแบ่งแยกตามภูมิภาค "

III. การชำระเงินและแอปพลิเคชันทางกายภาพจะกลายเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว

แอปพลิเคชันด้านการชำระเงินและองค์กรยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

88EX เชื่อว่าการประยุกต์ใช้บล็อกเชนในสถานการณ์ต่างๆ เช่น การจ่ายเงินเดือนพนักงานบริษัท การชำระเงินข้ามพรมแดน และการเก็บเงินทั่วโลก จะกลายเป็นจุดเติบโตที่สำคัญในระยะต่อไป

โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินข้ามพรมแดนกำลังเร่งกระบวนการแปลงเป็นโทเค็น

โดยอิงจากแนวทางปฏิบัติขององค์กรขนาดใหญ่และสถาบันการเงิน การแปลงระบบการชำระเงินและการหักบัญชีในโลกแห่งความเป็นจริงให้เป็นโทเค็นจะเป็นเส้นทางสำคัญในการส่งเสริม "การลดการเก็งกำไร" ในสินทรัพย์คริปโต

โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินข้ามพรมแดนกำลังเร่งกระบวนการแปลงเป็นโทเค็น

โดยอิงจากแนวทางปฏิบัติขององค์กรขนาดใหญ่และสถาบันการเงิน การแปลงระบบการชำระเงินและการหักบัญชีในโลกแห่งความเป็นจริงให้เป็นโทเค็นจะเป็นเส้นทางสำคัญในการส่งเสริม "การลดการเก็งกำไร" ในสินทรัพย์คริปโต

ข้อคิดสำคัญ: ในระยะยาวแล้ว การที่สินทรัพย์ดิจิทัลจะกลายเป็นกระแสหลักได้นั้น การใช้งานจริงจะเป็นสิ่งสำคัญมากกว่าคุณลักษณะด้านการเก็งกำไร

IV. การเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของตลาดและพฤติกรรมผู้ใช้

โดยรวมแล้ว ตลาดมีความระมัดระวัง และความต้องการรับความเสี่ยงผันผวนเป็นระยะๆ

เป็นที่ยอมรับกันอย่างกว้างขวางว่า Bitcoin ยังคงครองตลาดในระยะยาว

สภาพคล่องข้ามสกุลเงินและกิจกรรมอนุพันธ์ได้กลายเป็นตัวชี้วัดสำคัญในการวัดความต้องการรับความเสี่ยงในระยะสั้น

ข้อสรุปสำคัญ: ความผันผวนของความเชื่อมั่นในระยะสั้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่แนวโน้มระยะยาวจะยังคงขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานและการประยุกต์ใช้ในโลกแห่งความเป็นจริง

สรุปมุมมองหลักของ 88EX:

1. โครงสร้างตลาดกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน

สินทรัพย์ดิจิทัลกำลังพัฒนาจากผลิตภัณฑ์เก็งกำไรเพียงอย่างเดียวไปสู่สินทรัพย์ทางการเงินประเภทหนึ่งที่บูรณาการอย่างลึกซึ้งกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม ระบบการชำระเงิน และกรอบการกำกับดูแล

2. การนำสถานการณ์การใช้งานไปปฏิบัติอย่างประสบความสำเร็จถือเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเติบโตในระยะยาว

นอกเหนือจากธุรกรรมต่างๆ แล้ว การจ่ายเงินเดือน การชำระเงินระหว่างประเทศ บริการระดับองค์กร และการหมุนเวียนสินทรัพย์ข้ามเครือข่าย จะกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการขยายตัวของอุตสาหกรรม

3. ความเสี่ยงและโอกาสมีอยู่ควบคู่กัน ความสามารถในการปฏิบัติตามกฎระเบียบจึงกลายเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่สำคัญ

เนื่องจากกฎระเบียบมีการผ่อนปรนและเข้มงวดสลับกันไป กลยุทธ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบ โครงสร้างทางภูมิศาสตร์ และความสามารถในการบริหารความเสี่ยง จะเป็นตัวกำหนดความยั่งยืนในระยะยาวของแพลตฟอร์มโดยตรง

การประเมินหลักของ 88EX เกี่ยวกับการพัฒนาอุตสาหกรรม: อุตสาหกรรมคริปโตกำลังเปลี่ยนผ่านจากตลาดเก็งกำไรไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินและระบบการชำระเงินที่มีการกำกับดูแล ปฏิบัติตามกฎระเบียบ และบังคับใช้ได้ ในบริบทโลกที่มีกฎระเบียบกระจัดกระจาย การสร้างสมดุลระหว่างการปฏิบัติตามกฎระเบียบและนวัตกรรมเท่านั้นที่จะนำไปสู่การพัฒนาอย่างยั่งยืนได้

ข้อสงวนสิทธิ์:

บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการวิจัยตลาดและเพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนใดๆ

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง:

การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูง โปรดลงทุนด้วยความระมัดระวัง เนื่องจากมีความเสี่ยงสูง ก่อนเข้าร่วม โปรดทำความเข้าใจอย่างถ่องแท้และตัดสินใจด้วยตนเอง

แจ้งเตือนด้วยความหวังดี:

โปรดเก็บรหัสผ่านบัญชี รหัสส่วนตัว และวลีช่วยจำของคุณไว้ให้ปลอดภัยเพื่อป้องกันการโจรกรรมทรัพย์สิน อย่าเชื่อคำแนะนำการลงทุนหรือคำขอโอนเงินจากคนแปลกหน้า ระวังการหลอกลวง

💬ติดต่อ 88EX:

🌐เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: www.8888.com

🐦 X (ทั่วโลก): https://x.com/88EXGlobal

🐦 X (เอเชีย): https://x.com/88EXAsia

💬 ช่อง Telegram: https://t.me/Official88EX

💬 ช่อง WhatsApp: whatsapp.com/channel/0029VbAtYtU42DcXI8AMVm00

📌88EX กำลังรับสมัครบุคลากรชั้นนำในอุตสาหกรรม: กรุณาส่งประวัติย่อของคุณมาที่ [email protected]